广汽集团 02238

(一)行业情况分析2025年,我国汽车产业顶住贸易保护和全球产业链重构等外部压力,实现产销3,453.1万辆和3,440万辆,较上年同期分别增长10.4%和9.4%,汽车产销量连续三年保持3,000万辆以上规模,并连续17年稳居全球第一。

其中,汽车国内销量2,730.2万辆,较上年同期增长6.7%;汽车出口709.8万辆,较上年同期增长21.1%。

2025年,乘用车产销分别为3,027万辆和3,010.3万辆,较上年同期分别增长10.2%和9.2%。

其中,2025年中国品牌乘用车销量为2,093.6万辆,较上年同期增长16.5%,占乘用车销售总量的比例已接近70%,较去年同期上升4.3个百分点。

1数据来源于中国汽车工业协会。

2025年,我国商用车市场实现回暖向好与结构性增长。

全年商用车产销分别为426.1万辆和429.6万辆,较上年同期分别增长12%和10.9%。

2025年,在政策利好、供给丰富和基础设施持续改善等多重因素共同作用下,新能源汽车延续快速增长态势。

全年新能源汽车产销分别为1,662.6万辆和1,649万辆,较上年同期分别增长29%和28.2%,我国新能源汽车连续11年位居全球第一。

新能源汽车新车销量达到汽车新车总销量的47.9%,较去年同期提高7个百分点。

其中,新能源汽车国内销量占汽车国内销量的比例已超过50%。

(二)公司经营情况分析2025年,面对产业生态、需求结构、市场竞争多维重构带来的系统性挑战,本集团生产经营持续承压,全年汽车产销为174.44万辆和172.15万辆,较上年同期下降8.98%和14.06%,但本集团通过积极推动变革与转型,自2025年第二季度起已连续三个季度销量实现环比正增长。

其中,新能源汽车销量为43.36万辆,较上年同期下降4.64%,新能源汽车销量占本集团总销量约25.19%,较上年上升约2.5个百分点;节能汽车销量为45.46万辆,较上年同期增长0.84%。

报告期内,本集团节能与新能源汽车销量比例提升至51.60%,较上年上升约6个百分点。

1.自主品牌推动变革转型自主品牌设立共享中心推动一体化改革,开展IPD与IPMS变革,建立产品商业化团队及以用户需求为驱动的产品开发流程;推进BU组织试点,设置昊铂埃安BU和传祺BU;导入NPS指标管理评价体系,努力改善用户体验;推动与京东平台的营销创新合作,多品牌融合、轻量化推进渠道下沉。

自主品牌加快产品焕新升级。

广汽传祺以「自研+开放合作」双线驱动,推出向往S7、向往M8干昆、向往S9三款高端产品,构建覆盖SUV、MPV的「向往系列」智能新能源产品矩阵,推动传祺品牌向电动化、智能化全面进阶。

昊铂埃安品牌通过AIONUT、AIONi60、昊铂HL等全新车型及AIONVhome、AIONUTsuper等改款车型,持续巩固纯电技术领先优势,并拓展增程技术布局,实现「纯电+增程」双技术路线协同发展,构建覆盖多元出行场景的动力矩阵。

在新产品带动下,广汽埃安自2025年6月连续7个月实现销量环比正增长。

2.合资品牌加快智电转型广汽丰田2025年实现销量75.6万辆,较上年同期增长2.44%,其中,凯美瑞、赛那等高价值车型终端销量均位列国内细分市场前列;全年实现节能与新能源车型销量约47万辆,较上年同期增长27.27%,销量占比提升至62.2%;强化本土自研,加快电动化转型,首款由现地研发团队主导开发的纯电车型铂智3X全年销量超8万辆,位居合资纯电车型销量榜首,并成为首款进入丰田全球销售体系的现地研发车型;铂智7于广州车展亮相后备受关注和好评;贯彻「油电同智」策略,2026款凯美瑞、汉兰达、赛那搭载智能座舱和ToyotaPilot驾驶辅助系统,实现智能化进阶。

广汽本田加大现地开发力度,全面推进优质本土智能化方案,携手Momenta等合作伙伴,强化智能化体验;高效推进三电系统、智能座舱、智能驾驶等核心领域供应链重构,构建更具韧性与活力的本土供应链生态。

广汽本田自2025年8月连续5个月实现销量环比正增长。

五羊本田强化技术与智能化优势,2025年共投放14款新品,以多元化组合夯实全域竞争力,全年共实现销量约64万辆,其中出口超15万辆。

3.国际业务全面深化提速公司自主品牌持续加快海外市场拓展,全年新增网点超280个,累计已在87个国家和地区建成网点630个。

不断完善海外车型矩阵,提高海外产品适配性,全年投放5款海外全新车型,4款海外年款中改车型。

锚定「ONEGAC2.0」战略航向,以泰国、巴西、欧洲市场为核心发力点,深化本地化布局,加快推进欧洲市场的本地化运营,AIONV已于奥地利工厂量产。

深化国际业务协同,推进生态体系出海。

广汽商贸加快推进海外建仓建店、汽车出口贸易、汽车出口基地服务、国际运输、海外现地物流等业务;广汽部件海外产品已形成座椅、模具、检具、弹簧、智能座椅部件等多元矩阵,新能源汽车零部件、自研专利产品成为出口新增长点。

4.产业生态强化协调效应零部件领域,广汽部件聚焦产业链补链强链,推动关键系统部件攻关,加快推进模块化一体式压铸技术布局;市场拓展内外并举,体系外实现15款产品首次配套突破,体系外收入较上年同期增长约17%。

商贸与出行领域,广汽商贸重点打造Sun+Care阳光关怀品牌,推动客户生态运营战略升级;持续优化新媒体管理,提升引流获客能力;全年实现汽车销售约14.6万台,较上年同期增长约3.5%。

如祺出行本年度订单成单总量超过2亿单,较上年同期增长86%;在Robotaxi商业化方面,实现「广州-深圳-横琴」三地联动运营,累计完成安全试运营里程近600万公里。

能源生态领域,优湃能源全年完成24个光储项目签约,并成功获得广东省电力交易中心售电资质与广东省、广州市虚拟电厂运营商资质。

因湃电池稳步推动产能提升和产线良率爬坡,全年动力电池产销量超15万台套。

广汽能源推进实施「万桩」计划,累计建设运营充电站超1,900座,充电终端超2.3万个,充电终端规模在车企中位居前列;打造全国最大规模V2G示范场景,助力广州市成功申报国家首批车网互动规模化应用试点城市。

投资与金融领域,秉承「支撑主业,赋能主业」的战略定位,积极通过金融服务支持主机厂销售业务,推进全面深度产融协同。

广汽汇理汽金全年零售渗透率提升至近16%,零售合同数超25万单,有力促进主机厂销售。

广汽汇理租赁积极探讨直租、经租模式,促进业务结构转型和优化。

广汽财务公司通过库存融资产品配合多项金融服务政策全年累计支持汽车销售约50万台。

众诚保险新能源车险保费收入较上年同期增长17.2%,并推出领先行业的智驾保险方案,为新能源和智能车型发展提供保障。

广汽资本聚焦汽车「新四化」发展方向,全年在芯片、智能网联和动力电池等领域完成11个战略配售项目的投资。

商用车领域,广汽领程加快推动转型,全年实现销量4,321台,较上年同期增长3倍;全新正向研发纯电牵引车T9下线,实现在高端新能源商用车自主创新领域的突破性进展。

(三)董事会关于本公司报告期内经营情况的讨论与分析本报告期内,本集团汇总口径共实现销售收入约人民币3,671.64亿元,较上年同期下降约8.59%。

本报告期内,本集团的销售收入约为人民币965.42亿元,较上年同期减少约10.43%。

归属于母公司股东的净亏损约为人民币87.84亿元,与2024年度同期相比,2025年度由盈转亏。

基本每股亏损约为人民币0.85元,较上年同期基本每股收益人民币0.08元减少约1,162.50%。

本报告期业绩变动主要影响因素是:1、2025年,受汽车行业竞争激烈、产业生态快速重构等因素影响,公司自第二季度汽车销量虽环比不断提升,但全年汽车销量未达预期,本集团全年实现汽车销量172.15万辆,较上年同期下降14.06%,其中本集团自主品牌全年实现汽车销量60.92万辆,较上年同期下降22.83%;同时为应对市场急剧变化,公司调整加大了销售投入;2、2025年,受销量以及自主品牌新能源产品结构调整等因素影响,公司对无形资产和存货的资产减值计提较上年同期有所增加;同时广汽本田加快推进新能源转型,对产线调整优化计提减值以及对人员进行优化,导致公司投资收益进一步减少。

1.改革攻坚,加快举措落地见效。

深化IPD二期变革,进一步实施自主品牌BU改革;深化DSTE流程管理,实现战略-经营-执行与监控的闭环管理;强化项目制管理,健全项目全周期管理体系,完善考核激励机制。

2.产品突围,聚焦打造主干车型。

强化用户洞察能力,精准洞察用户需求,优化产品规划策略;落实差异化新车策略,加快启境系列、昊铂A800、埃安N60、铂智7等新产品上市,提升成功率;强化产品全生命周期管理能力,持续提升产品体验和品质。

3.品牌引领,加速营销体系变革。

明晰品牌定位,锐化品牌标签,聚焦资源打造产品组合矩阵;深化IPMS改革,系统强化营销能力,补强新媒体营销短板,推动各品牌NPS提升;加快低线市场拓展,快速布局潜力市场、填补空白区域,提升渠道能力。

4.技术创新,锻造长板弯道超车。

持续巩固电动化低碳化技术优势,推进弹匣电池3.0、夸克电驱3.0、极致节能技术2.0等技术开发;合作+自研双轨并进提升智联化,完成面向座舱的端云一体大模型2.0、EEA4.0等自研技术开发,加快量产搭载;加强前沿技术布局和攻关,抢占未来发展制高点。

5.深耕海外,打造第二增长曲线。

聚焦A0、A级主流市场,因地制宜打造区域爆款。

创新销服及本地化运营,制定「一国一策」的差异化方案,打造ToB智慧出行解决方案,快速突破ToB市场,开拓国际化第二增长曲线;实施「千网计划」,拓展网络规模;强化产品、销服、品牌、本地化生产、生态、人才、合规等全方位体系支撑,夯实出海体系能力。

6.生态赋能,深化板块协同发展。

深化对外合作,整合优势资源,持续扩大「生态朋友圈」;补链强链延链,强化自主掌控,持续推进芯片国产化重大项目攻关,推动零部件板块专业化和中性化发展;发挥金融板块在库存融资、零售贷款、零售融资租赁、汽车保险等方面的聚合优势,深化产融协同,赋能整车主业。

7.精益管理,合力改善经营质效。

优化财务管理模式,加强全面预算闭环管理,强化车型全生命周期管理,促进收益目标达成;持续落实成本攻坚,加强技术降本体系建设,构筑极致成本的供应链体系;强化制造降本,严控内作费用,实现单台内作成本精益化管控。

8.AI驱动,系统建设数智广汽。

通过AI能力建设,加速流程型组织转型,通过全方位、深层次AI融合,重塑产品与运营竞争力;强化数据管理机制,实现数据驱动决策;打造业务一体化数字平台,落实长效提质降本。

9.人才为本,激发活力提升效能。

强化人才队伍建设,针对营销、AI、软件、国际化等重点领域,进一步加大专业人才、领军人才引进力度;精耕人力效能提升,弘扬奋斗者文化,激发队伍活力。