广聚能源 000096

2025年度,公司从事的主要业务包括成品油批发零售、土地及物业租赁、政企市场总经销业务、化工贸易,以及证券投资、电力企业等股权投资。

（一）成品油及综合能源转型业务2025年,全球经济形势依然复杂,地缘紧张局势持续加剧,贸易摩擦反复,能源结构加速调整,国际原油市场需求不及预期,叠加产油国政策调整及地缘冲突扰动,国际油价在供需宽松主导下震荡下行。

受国际油价影响,国内成品油零售限价跌多涨少,全年经历“7涨12跌6搁浅”共25轮调价周期,涨跌互抵后,汽油、柴油零售价格分别累计下调915元/吨和880元/吨。

成本端整体回落,但国内成品油限价全年调整频繁、单次涨跌幅度较大,导致成本回落未能有效传导至利润端。

与此同时,新能源渗透率持续提升。

据公安部统计,截至2025年底,全国新能源汽车保有量占比历史性达到12.01%。

新能源对成品油消费的替代作用进一步增强,加之基建投资节奏调整、工业用油及运输需求下降等因素影响,成品油消费延续下降趋势。

虽本期供需差略有收窄,但供需格局总体仍持续承压,对市场价格构成压力,加之供应商价格政策收紧,进一步挤压利润空间,报告期内,成品油行业批零价差持续收窄。

面对产业变局、需求收缩、竞争加剧等挑战,公司密切跟踪国内外市场变化,与供应商保持积极沟通,优化采购策略与库存管理,有效控制采购成本；多措并举做活零售,同时,围绕利润目标,制定灵活的营销策略,保障油站毛利空间。

在夯实日常运营的基础上,公司深入推进精细化管理,聚焦客户需求,提升服务与综合效能,完善数字化运营管理系统与信息管理系统,落实“降耗增效”“成本控制”等举措,并积极拓展非油业务与增值服务,提升油站综合服务能力与客户粘性。

同时,公司充分发挥在成品油领域的专业运营优势,积极把握区域市场增长点,报告期内,成功竞得深圳市外环高速横岭服务区两宗国有建设用地40年使用权,并投资建设一对（2座）加油站,该站区位优势显著,有助于进一步推动公司成品油主业营收规模稳步增长,增强盈利能力,夯实综合能源转型基础。

以主业为依托,公司持续落实综合能源运营商的功能定位及发展战略。

报告期内,公司对原聚能南加油站进行扩建,增配光伏、储能、超充及反向充电（V2G）设施,打造“光储充放油”一站式服务,聚能南综合能源示范站已于年内建成投运,标志着公司综合能源转型迈出实质性的一步。

2025年,行业整体销量下滑,价差及利润水平维持低位。

公司销售油品17.43万吨,同比减少12.76%；实现成品油营业收入125,720.67万元,同比减少16.59%；成品油营业成本115,265.03万元,同比减少16.18%；成品油综合毛利率8.32%,同比减少0.44个百分点；成品油业务利润总额5,759.99万元,同比减少18.70%。

（二）租赁业务公司租赁业务覆盖土地及办公楼租赁、储罐设施租赁、码头租赁,以及前海东岸花园住宅及商铺租赁。

2025年,租赁市场景气度表现弱于上年。

为应对市场竞争压力,提升租赁业务整体效益,公司对广聚置业、广聚实业及广聚亿升租赁业务所属土地与物业资产实施统一管理,统筹提升精细化、专业化运营水平,加强成本与风险控制。

受市场环境影响,公司租赁业务收入合计4,034.51万元,小幅下滑0.66%；租赁业务利润总额2,719.08万元,同比减少2.77%。

报告期内,部分承租方因经营状况不稳定拖欠租金。

为维护公司合法权益,公司通过书面函件、现场约谈、法律告知函,以及提起诉讼等方式积极催收,并已取得部分承租方资产担保承诺,以切实保障债权实现。

（三）贸易业务1.化工贸易业务受上下游信用风险加剧影响,公司化工贸易业务应收账款等回款风险上升,制约营运资金周转；基于财务谨慎性原则,本期计提信用减值损失,对公司整体经营业绩产生一定影响。

公司主动优化传统化工贸易结构,强化风控与催收,着力化解存量风险,夯实业务基础。

受此影响,当期销量与利润下滑。

报告期内,化工贸易业务销量0.79万吨,同比减少95.30%,实现毛利额24.68万元,同比减少93.83%；部分应收账款账龄延长而相应计提的信用减值损失（即坏账准备）同比增加,多重因素共振导致该项业务利润呈现阶段性亏损。

目前,各项逾期款项催收工作有序推进,业务模式转型工作同步展开。

报告期末,公司已启动化工贸易业务的恢复性准备,在上游渠道及产品结构等方面多措并举,稳步推进业务重启。

2.新增非主营业务——政企市场总经销业务公司在贸易业务经营管理上积累了多年的经验,近年来亦持续探索贸易业务新思路,推动贸易业务转型升级。

为落实公司战略转型,寻求第二增长曲线,报告期内,公司收购航天欧华100%股权,切入信息与通信技术贸易领域。

航天欧华目前为中兴通讯股份有限公司（以下简称“中兴通讯”）政企全线产品分销业务的全国总经销商之一,业务上游为中兴通讯,由航天欧华向下游渠道伙伴（代理商）及行业客户销售产品并提供仓储物流、技术支援、渠道拓展、综合服务等多项增值分销服务。

自开展中兴通讯政企全线产品分销业务以来,航天欧华已连续多年与中兴通讯签署渠道合作协议,并维持良好的合作关系。

但该项业务供应商集中度较高,或将面临供应商政策调整等不确定因素带来的风险；受行业支付习惯及贸易业务账期的影响,或将产生资金占用或信用损失的风险。

公司将持续维护与主要供应商的合作关系,适度拓展其他供应商业务,以分散依赖风险；同时,公司持续加强营运资金管理,密切关注客户信用政策变化,将相关风险控制在合理范围内。

收购后,公司通过优化管理架构、深化合作商关系、拓展多元合作渠道,航天欧华经营规模稳步扩张、盈利水平持续改善。

根据会计准则,航天欧华新贸易业务采用净额法核算,虽未带来营收的大幅增长,但有效增厚公司利润。

报告期内,按净额法核算实现营业收入3,171.42万元,实现净利润696.06万元,为后续市场拓展、深化公司产业链协同奠定基础。

（四）电力企业等股权投资、证券投资报告期内,公司投资收益实现同比增长,主要得益于参股的电力企业业绩向好、分红增加。

公司持续加强参股公司产权管理,依法履行股东权责,支持、推动相关企业转型提质,有效提升投资收益。

报告期内,公司紧密跟进妈湾电力、协孚能源的经营管理及转型优化举措,通过增持妈湾电力股权,进一步巩固电力投资基本盘；本期妈湾电力经营效益良好,加之股权份额增加,公司收到其现金分红款增加。

积极参与深南电各项重大经营决策,其通过降本增效、资产盘活等措施,本期业绩显著提升,公司核算其投资收益增加。

持续做好对谷和能源承包经营深南燃气的监督管理,推动土地物业等资产的盘活升级；公司持续做好已投产业基金的投后管理工作,确保基金运作规范有序。

在战略新兴业务培育方面,公司积极参与并推动智城能源云公司机柜销售、运营运维等工作,目前,该业务虽对公司当前经营及业绩的贡献有限,但通过项目实施,公司在数据中心建设与运营方面积累了较为成熟的路径,具备集成部署及投运能力,为未来技术升级和业务延伸奠定基础。

公司证券投资风格长期保持稳健,报告期内实现证券投资盈利1,675.02万元（其中证券交易业务投资收益1,941.78万元,期末公允价值变动损益-266.76万元）,延续了良好的业绩表现。

报告期内,公司的主要业务、经营模式未发生重大变动。

面对复杂多变的外部环境和日益激烈的行业竞争,公司坚持市场导向,聚焦主业升级与强链补链,持续优化经营管理,致力于提升经营效能,积极应对行业波动带来的冲击。

推动贸易业态升级,新增政企市场总经销业务,着力培育支撑主业发展的新增长点,年内取得初步成效。

同时,加强产权管理,督促相关企业通过业务转型、资产盘活、提质增效等举措改善业绩；增持参股电力企业股权,巩固电力投资基本盘,提升投资收益。

2025年度,公司整体业绩较上年同期有所提升。

1、概述2025年度,公司实现营业收入136,629.16万元,同比下降30.91%；营业成本119,495.83万元,同比下降33.53%；归属于上市公司股东的净利润11,479.11万元,同比增加18.39%。

公司将继续坚持稳健经营的方针,依托主营业务的稳定,加大改革赋能,加强风险防范,深化投资管理,优化投资结构,以实现长期的、可持续的业绩增长。

（一）聚焦主业做优做强,锻造核心竞争力推进加油站智慧化及功能化改造,完善成品油营销管理体系；积极探索多种模式扩大主业经营规模的路径,夯实终端网络基础,助力主业与综合能源业务协同发展；统筹存量物业运营,降低空置风险,实现国有资产保值增值。

（二）加快综合能源布局,推动新能源项目落地深化与能源头部企业战略合作,跟进风电项目落地,持续关注绿电、虚拟电厂等领域的合作机遇,探索综合能源运营模式,有序推进综合能源补给站点布局。

（三）深化贸易经营转型,构建新型业务生态提升贸易团队专业化水平,健全风控机制；优化贸易品类结构,有序收缩低毛利业务,提升贸易经营质量；提升与供应商合作层级,逐步从代理分销向战略协同转型。

（四）推进智算中心项目论证,服务区域数字经济发展依托参股IDC运营管理基础,推进区域智算平台可行性论证,持续探索数据中心及智算领域发展机遇。

（五）助推参资企业转型发展,提高产权管理能级落实产权代表履职管理机制,促进履职效能提升,实现股东权益保障；分类施策助力参资企业经营发展及转型探索,强化产权管理与资产运营效能。

（六）健全合规治理管控体系,保障可持续健康发展巩固重点领域流程化管理成效,推动合规管理体系向纵深延伸,优化内控审计运行机制,促进合规与内控协同发力；结合党风廉政建设,持续提升治理水平。

（七）强化党建引领示范,优化人才队伍建设坚持党建引领,完善决策机制,推动党建与经营融合；坚持党管人才,优化选人用人标准。

（八）夯实安全经营防线,护航“十五五”发展坚持安全发展理念,落实安全生产主体责任；完善安全管理体系,加强应急保障能力；推进安全设施更新改造,确保安全投入合法合规,为公司“十五五”稳健开局提供坚实保障。

上述涉及公司未来计划、战略布局及业务展望的内容,均为基于当前经营环境和业务规划的前瞻性陈述,不构成对投资者的实质承诺。

后续是否实施、实施时间、投资规模及合作方等均存在重大不确定性,敬请投资者理性投资,注意风险。