海德股份 000567

公司深耕困境资产管理行业,依托丰富的行业经验以及股东产业背景,稳健发展业务,持续优化资产结构。

在充分挤压风险、预留充足价格折扣与安全边际的前提下,公司主要布局在熟悉和擅长的底层资产为能源、上市公司等业务领域,或者具有确定性的特殊机遇业务,通过重组、重整、抵债、盘活、纾困、提质、增效、赋能、处置等多种手段化解不良资产、提升价值,与其他资管公司错位竞争。

2025年,公司根据市场变化情况,调整经营思路,稳健开展业务,实现营业收入约7.04亿元,同比下降18.30%,实现扣非后归母净利润约3.80亿元,同比增长30.94%。

2025年,公司各业务板块经营情况具体如下：（一）上市公司业务领域本业务主要针对主营业务基本面良好,但因上市公司股东或上市公司自身债务问题、经营管理和公司治理不善、股东纠纷等原因陷入经营困境,若不借助外部专业力量实施救助,可能出现经营持续恶化、甚至退市风险的上市公司主体。

公司通过司法强执、债务重组、重整等方式取得标的股权或者债权,为其提供全周期专业化纾困服务。

该类业务的盈利来源主要是,公司通过一揽子专业化的运作手段,首先帮助其化解风险,获取价值修复的收益,然后再促进其提质增效,获取价值提升的收益。

2022年12月,公司成为海伦哲（300201.SZ）第一大股东,利用公司在上市公司纾困提质等方面的专业优势,协助海伦哲成功化解退市风险,支持其进一步做强做优主业,及时升级转型,实现内生增长和外延扩展协同并进,推动业绩稳步提升,海伦哲的市场形象和市场价值大幅提升。

根据海伦哲披露的定期报告,海伦哲2025年度实现营业收入17.2亿元,同比增长8.07%,实现归母净利润3.09亿元,同比增长38.19%,扣非后归母净利润2.74亿元,同比增长达34.09%。

截至本报告期末,上市公司困境资产项目余额8.50亿元,多个储备项目正在推进。

（二）个贷不良业务领域报告期内,公司进一步优化个贷不良资产处置体系,通过区域化专项委案提升电催作业效能,健全处置合作机构库及相关入库标准与管理机制,持续推进多地司法渠道布局,综合运用集中与分散相结合的诉讼策略、诉中保全的保障措施,结合仲裁分散执行等多元模式,系统性增强清收处置能力。

同时,公司与京东、蚂蚁集团下属个贷及科技业务板块平台开展多维度深度合作,通过项目联合投资、共建纾困平台、探索多元调解模式等方式,整合各方在资产资源、客群触达、数字工具等方面的互补优势,进一步拓展业务边界,丰富不良处置与债务人服务的落地路径。

公司依托内外部资源互补优势,进一步围绕全业务链条深化科技赋能：一是持续深化个贷不良资产管理业务系统开发与迭代,提升全流程自动化与协同运营水平,推进精细化业务管理,显著提高处置效率；二是依托共建的个人纾困平台,在合法合规前提下,借助数字化工具,精准触达并持续连接债务人,推动传统清收模式向长效化运营与纾困帮扶转变,在增强回款能力的同时,切实帮助困境债务人缓解压力。

此外,公司严格执行中国人民银行征信业务管理相关规定,积极响应监管要求,持续完善内部征信报送机制与管理流程,缩短信息报送周期,实现征信数据报送的精准、及时与合规,进一步提升公司在风险管理与合规运营方面的专业形象。

截至本报告期末,公司个贷不良资产管理业务运营主体为海徳资管,持有个贷不良债权本金约92.52亿元,本息合计约162.93亿元,涉及债务人超过35.61万户。

（三）能源业务领域公司所属集团深耕能源领域十余载,在能源产业、技术、人才等方面具备深厚积累与核心优势。

近年来,公司依托集团能源产业资源禀赋,已成功重组盘活多个困境能源类项目。

本业务重点选择因财务、经营及其他原因陷入困境的能源企业或其股东作为服务对象,核心聚焦资质手续基本齐全、开采技术条件良好、安全环保等方面符合国家政策要求的煤矿类项目,以重组方式介入标的,通过财务与经营层面的一揽子帮扶举措,帮助困境企业化解风险、提质增效后逐步退出,或者通过处置、抵债、托管经营等方式逐步退出。

截至本报告期末,公司能源类困境资产项目存量余额50.81亿元。

（四）商业地产业务领域本业务主要定位于北京、长三角、珠三角、成渝等经济发达区域,且具有区位优势、配套成熟、能够产生稳定良好现金流、可能覆盖项目资金成本的困境商业地产项目,公司通过司法强执、债务重组等方式取得。

该类业务的盈利来源,一是项目租金收益,二是后续通过对资产升级改造、提升运营管理水平等方式,逐步实现资产增值收益。

截至本报告期末,公司商业地产类困境资产项目存量余额10.68亿元。

（五）特殊机遇业务领域公司还关注特定类别及特殊机遇投资机会,主要遴选折价幅度大、具备充足安全边际,债权项下有明确财产线索且价值较高、短期内可实现回款的困境资产,或市场上同类型中抵质押物易于变现的优质不良资产包。

公司积极关注此类业务投资机会,与多家金融机构、地方AMC和非持牌资产管理公司建立了业务联系和合作关系,从不良资产项目筛选、组包、收购、处置等方面进行全方位深度合作。

截至本报告期末,公司特殊机遇项目存量余额18.33亿元。

（一）未来发展战略公司将充分发挥在困境资产管理领域积累的专业能力与竞争优势,稳步做好存量困境资产项目运营与价值变现,优化业务结构,夯实发展基础；同时,依托上市公司平台优势与区域地缘优势,紧扣国家产业政策导向,深化战略转型研究与布局,加快培育并形成新的盈利增长点,推动公司实现可持续发展。

（二）经营计划2026年,公司将坚持“以稳为基、以转为要”,在稳健运行中实现高质量升级、转型。

公司聚焦存量核心资产的价值管理与高效退出,筑牢业绩基本盘；同时,基于市场环境变化与公司长期发展规划,审慎探索新兴优质赛道布局,稳步优化业务结构,为公司可持续高质量发展保驾护航。

1、强化管控,加快存量处置,提升资产价值强化存量项目全周期动态监控与精细化管理,加快存量困境资产业务的处置与退出节奏,持续优化处置流程,综合运用自行清收、委托处置、资产转让、债务重组等多元化方式,进一步提升处置效率与资产变现能力。

确保对公及个贷不良资产、存量重组类项目的处置工作全程高效合规,最大程度实现资产价值,稳住经营基本盘,为公司稳健运营与战略转型布局提供资金保障。

2、稳健经营,精准布局,增强业绩公司将在风险全面可控、底线牢牢守住的前提下,对新增困境资产业务秉持极致审慎、从严把关的准入原则,仅择优、限量开展具备退出路径清晰、退出时点明确、收益预期确定的收尾类项目,通过精准布局结果确定的资产,稳步增厚公司经营业绩,夯实持续稳健发展基础。

3、聚焦转型发展,培育增长新路径积极响应国家“新质生产力”发展导向,立足公司长远发展,加快推进战略转型。

充分依托公司股东产业资源优势,同时深挖海南自贸港的政策优势和产业布局潜力,找准公司转型与自贸港发展的结合点、发力点。

立足公司自身资源禀赋和核心能力,重点定位新质生产力相关产业、自贸港特色产业等发展方向,加快推进转型布局落地,培育新的业务增长点和盈利引擎。

4、夯实合规风控,筑牢发展底线严格遵守上市公司与地方资产管理公司相关监管规定,完善公司治理与内控体系,严守经营红线与风险底线。

强化集中度、流动性等关键风险指标管控,健全风险识别、预警、处置全流程机制,确保公司经营安全、稳健、可持续。