拉卡拉 300773

报告期内,公司主要业务分为两大类:数字支付业务、科技服务业务。

1.数字支付业务公司为商户提供安全、便捷、一站式的综合支付解决方案,涵盖线上线下B2C支付、B2B支付、跨境支付、外卡支付等各类场景,公司银行卡、扫码、跨境的支付交易金额均处于行业领先。

1.1境内支付业务:公司作为中国银联及主流国际卡组织的成员机构,为商户提供包括境内外银行卡支付、扫码支付以及数字人民币支付的收单服务,获取支付手续费收入。

1.2跨境支付业务:公司的跨境支付网络覆盖全球超100个国家,打通亚马逊、ebay等海外主流电商平台,为进出口企业提供全球代收付、外汇管理等一站式跨境资金服务,获取跨境支付手续费收入。

1.3支付服务业务:公司为商户和银行提供通讯、清算、会员、专业化运营等服务,获取支付服务费收入。

2.科技服务业务公司基于混合云架构,以数据驱动,引入人工智能、区块链等前沿技术,向小微商户、行业客户、金融机构等输出行业数字解决方案、金融科技等技术服务。

2.1行业数字化解决方案公司面向行业客户和垂直场景,整合自研的餐饮、零售等SaaS产品,以及生态合作伙伴的SaaS产品,结合公司自身体系化支付能力,提供综合数字化解决方案。

2.2金融科技服务公司基于大数据和江技术,依托产业数字化服务平台,为金融机构提供智能化的营销及客户管理、贷前风险评估、贷后风险巡检等科技服务,并帮助中小企业更好、更快获取金融机构融资服务。

1、概述2025年,我国经济顶压前行、向新向优发展,经济运行总体平稳、稳中有进,其中,消费持续发挥经济增长的主引擎作用。

支付行业助力畅通国内国际双循环,为建设数字中国、服务实体经济做出了更多努力。

公司积极应对外部环境的变化与挑战,坚持“商户数字化经营服务商”的战略定位,大力推行“AIFirst”理念,以A重构研发底座,全面推进A红应用,不断完善商户全链路经营的数字化服务体系,推动公司创造更长远的价值;同时,公司紧跟跨境支付的变革趋势和数字货币的创新应用,加快全球化业务布局,致力成为服务中国企业出海的可靠伙伴。

2025年,公司坚持聚焦高质量发展。

全年活跃商户数量进一步增长,支付交易规模继续行业领先,市场份额稳中有升。

其中,扫码支付交易金额持续增长,跨境支付与外卡交易金额保持高增长态势;支付与SaaS进一步融合,带动公司科技业务收入显著增长;公司投资收益大幅增长,归属母公司净利润创历史新高。

公司始终重视投资者回报,继2025年中期实施了每10股分红2元后,公司拟计划2025年度每10股再分红4元,每10股转增4股,自2019年上市以来,公司已累计实施现金分红超26亿元。

报告期内,公司持续完善支付服务体系,强化支付业务核心竞争力。

(1)围绕“更便捷的支付”,打造一站式支付解决方案。

公司的一体化智能终端,可受理线上线下全渠道支付,并即插即用,实现更快的商户部署;公司的MOSS平台(MerchantOne-StopService)通过精简化的支付接入架构,搭配A交互能力,极大降低商户获取支付服务的门槛,商户接入周期已由传统周/月级大幅缩短至小时级,自助接入比例已超30%。

(2)围绕“更懂商户的支付”,丰富更多细分场景支付解决方案。

公司依托开放平台将复杂的支付逻辑封装成一系列标准的API接口,可根据不同场景灵活生成定制化解决方案,目前已服务65个细分行业,超4700家中大型行业客户。

(3)围绕“更有价值的支付”,构建“业财一体”的整体解决方案。

在全域收单服务的基础上,公司进一步满足商户包括资金归集、财务稽核、业务系统打通、合规风控等深度支付需求,支撑商户经营提质增效,提升支付服务综合收益。

报告期内,公司持续加码AI应用,打造创新发展新动能。

公司大力推行“AIFirst”理念,将AI技术全面融入经营与管理。

(1)以AI重构研发范式,依托大模型技术,推广基于自然语言交互的Vibe-Coding(氛围编程),显著提升研发敏捷性与交付效率,同时自研了智能助理平台,融合公司核心支付能力和江能力,构建面向红时代的产品研发底座,为业务创新与技术迭代提供持续动力。

(2)将A江引入到商户入网审核、风险监控、客户服务等运营流程中,不断提升智能化渗透率,让经营持续降本增效;(3)用A驱动产品创新,打造商家经营的智能体助手,为商户创造价值。

2025年公司在行业内首家推出商户江钱包,重构商户服务模式和交付方式,将账单查询、个性化结算、开店助手等高频服务升级为A红智能体,为商户打造一个可持续学习、自我训练、动态进化的店铺经营“超级大脑”,拉卡拉A红钱包已成功入选由中关村云计算产业联盟编的《2025中国云生态典型应用案例集》。

报告期内,公司境内综合收单交易金额为3.94万亿元,同比下降6.75%,其中,银行卡交易金额2.47万亿元,同比减少13.73%,扫码交易金额1.47万亿元,同比增长7.90%,银行卡与扫码的交易规模继续保持行业领先水平;公司跨境支付交易金额为889亿元,同比增长80.69%。

公司实现营业收入55.47亿元,同比减少3.68%,其中,数字支付业务实现收入48.74亿元,同比下降5.65%,主要受银行卡支付整体承压的影响;科技服务业务实现收入4.08亿元,同比增长44.05%,主要系天财商龙自6月份并表影响;公司实现归属母公司股东净利润11.71亿元,同比增长233.33%,主要系(1)公司持有的上市公司股票资产公允价值变动增加;(2)出售部分持有的上市公司股票实现投资收益大幅增长;公司实现扣除非经常性损益后归母净利润3.01亿元,同比减少45.58%,主要受支付业务收入下降影响。

此外,公司在诸多业务方向取得了显著成果:1.扫码业务持续增长。

从2025年第二季度开始,公司扫码交易金额已连续3个季度同比和环比均实现增长。

这主要受益于使用码牌与A红钱包的活跃商户数量提升,以及开放平台接入更多中大型行业客户所致。

2.外卡收单业务迅猛增长。

2025年,公司持续深化与卡组织合作,围绕酒店餐饮、航空旅游、景区票务、商品零售等外籍人员高频消费场景,推进存量终端升级与增量场景布设,加速全场景外卡受理能力建设,让商户更好抓住入境游带来的消费红利。

2025年底,公司推出扫码支付的外卡受理功能一一支持绑定VISA、万事达、JCB、美运卡的Applepay通过iPhone原生相机扫码支付以及VisaMPQR海外钱包支付,成为内地首批与Visa达成该项目合作的收单机构。

报告期内,公司外卡受理活跃商户同比增长43.5%,覆盖国内包括一线城市、主要经济及旅游发达区域在内的300个城市,外卡支付受理规模较去年增长117%;并分别获得JCB2025年度“卓越外卡收单伙伴奖”,万事达2025年度“最佳收单贡献奖”及美国运通2025年度“收单卓越合作伙伴奖”。

3.跨境支付业务发展势头良好。

2025年,公司抓住ECEP(区域全面经济伙伴关系协定)区域内贸易自由化程度持续提升的历史机遇,继续积极布局“一带一路”新兴市场的本地化收款,除东南亚、非洲市场外,又新增巴西、墨西哥等美洲地区本币收款能力,进一步巩固自身在多币种本地化收款的服务优势。

报告期内,公司跨境支付服务客户超21万家,同比增长73.99%,交易金额889亿元,同比增长80.69%。

4.数字人民币抢先布局。

公司是中国人民银行数字货币研究所的首批战略合作伙伴,积极参与了各城市数字人民币试点工作,为北京冬奥会、成都大运会、中非合作论坛等提供稳定可靠的数字人民币支付环境,已建立了深厚的数字人民币产品技术储备和流通实践经验。

2025年末,人民银行发布《关于进一步加强数字人民币管理服务体系和相关金融基础设施建设的行动方案》,标志着数字人民币2.0模式正式开启,数字人民币由“数字现金”升级为“数字存款”,同时数字人民币运营机构权限将对非银支付机构开放,公司将高度关注数字人民币的发展新机遇。

5.“支付+SasS”进展显著。

2025年,公司通过旗下天财商龙和云超科技两个专业化子公司,聚焦餐饮和零售这两个重点领域,打造了基于云端的服务商家全业务流程闭环的一整套解决方案,产品力、品牌力大幅提升,面向中小连锁餐饮商家的“青橙云”一经推出就广受客户好评。

截至报告期末,公司餐饮SasS产品服务超8万家餐饮门店,包括大董、新荣记、全聚德、便宜坊、狗不理、费大厨、喜家德、九田家、广州酒家、呷哺呷哺、小吊梨汤等知名餐饮品牌;零售SaaS进一步发力,云收银、云掌柜两大Saas产品累计服务超10万家商户,优质客户数量大幅增长。

此外,公司还与小游科技、启明芯、捷停车、思迅、管家婆、掌优等三方Sass平台合作,进一步丰富行业解决方案。

截至报告期末,公司已与399家SaaS平台建立合作,涵盖实体零售、加油、餐饮、停车、休闲娱乐等领域。

6.AI应用成果显现。

2025年,公司依托统一的数据层与模型层,构建了AI智能中台,支持30余个智能体搭建落地并持续迭代,让AI驱动产品创新,帮助商户创造价值,降低公司运营成本。

报告期内,公司A客服智能体7x24小时全天候在线,实现超70%人工替代;A审核智能体日均处理1.5万件合规审查,审核准确性超98%,人工审核量下降三分之二;新推出的拉卡拉A钱包为商家提供近100项商业功能,成为一个可持续学习、动态进化的店铺经营“超级大脑”,截至报告期末,AI钱包已服务商户超500万家,月活跃用户190万,每月处理超8000万次商户服务请求。

(一)未来展望及经营计划展望2026年,随着国内提信心、扩内需、防风险一系列政策组合拳落地生效,国内经济料将保持良好韧性,支撑支付市场平稳运行。

同时,随着“人工智能+”深度融入千行百业,商户经营数字化转型料将加速推进,公司相信江将会催生产品与服务形态创新,随着商户智能化需求的增长,公司坚定推行“AIFirst”,将会创造更长远的价值。

2026年,公司将重点围绕以下方面开展工作:1.继续做强支付业务。

发挥技术、产品、规模及品牌综合优势,着力稳住银行卡业务规模,推动扫码业务继续增长,大力提升外卡受理便利性。

继续深化与国际卡组织的合作,不断强化跨境支付“收、付、汇”三大能力,积极把握数字人民币2.0模式新机遇,探索数字人民币在跨境支付领域的创新应用,做大做强跨境支付,在人民币国际化的进程中不断提升为“走出去”的中国企业服务的能力。

2.持续做大SaaS业务。

坚持“自主研发+投资并购+性态合作”三策并举,不断完善产品力更优品牌力更强的SaaS产品矩阵,强化商户经营全链路、深层次服务。

重点聚焦餐饮、零售业态加大市场推广力度,推动商户数量继续增长。

围绕商户经营场景,着力挖掘商户综合价值,提升商户综合收益。

3.坚定推进“IFirst”。

以A红技术为引擎,以“AI+数据”双中台为依托,深入推进A红应用,不断推动研发、风控、运营、客服等工作的智能化升级。

深度融合多模态处理、AIGC自助生成等AI能力,推出更多面向商户经营的场景化AIAgent,从“被动应答”升级为“预测式主动服务”,满足用户全生命周期智能经营需求。