盛航股份 001205

（一）主营业务经营情况1、主营业务基本情况作为国内散装液体化学品航运领域的头部企业,公司深耕危化品水路运输赛道,持续为国内外大型化工企业提供专业化配套物流服务。

公司主要从事国内沿海、长江中下游及国际散装液体化学品、成品油、液化气水上运输业务,承运品类涵盖二甲苯（含混合二甲苯）、纯苯、甲苯、邻二甲苯、丙烯腈、苯乙烯、甲醇、乙二醇、苯酚、浓硫酸、液碱、液氨等液体化学品,以及汽油、柴油、航空煤油、石脑油、棕榈油等主流油品,覆盖了市场上有运输需求的绝大部分液体化学品及油品种类。

经过二十余年危化品运输业务的深耕布局,公司已构建起“双轴联动、内外协同”的运输网络。

公司在国内形成了以全国36个沿海主要港口、20余个长江及珠江港口为物流节点,以“武汉——上海”长江航线为横轴,环渤海湾至海南沿海航线为纵轴的运输网络,覆盖渤海湾、长三角、珠三角、北部湾等国内主要化工产业基地；随着国际危险品水路运输业务的稳健拓展,公司已形成以新加坡为枢纽,覆盖东北亚、东南亚、印度区域的运输网络,并成功开辟澳大利亚、中东等新兴航线,全球化服务能力稳步提升。

截至2025年12月末,按照船舶登记证书记载的船舶类型口径统计,公司控制的内外贸船舶（含控股子公司盛航浩源控制的船舶运力,下同）共54艘,总运力42.49万载重吨。

其中,内贸化学品船34艘,总运力21.62万载重吨；内贸成品油船13艘,总运力13.07万载重吨；内贸液化气船1艘,总运力4,626载重吨,载货量5,546.80立方米；外贸化学品船舶6艘,总运力7.34万载重吨。

子公司另有在建船舶4艘,总运力3.95万载重吨。

公司根据市场发展状况,灵活调整船舶在内外贸市场的运力布局,公司内外贸实际运营的船舶数量根据业务安排动态变化,以实现整体船队运营效率的最大化。

截至报告期末,按照船舶运营区域统计,公司实际从事内贸化学品运输业务的船舶合计24艘,总运力14.99万载重吨；从事内贸成品油运输业务的船舶9艘,总运力8.64万载重吨；从事外贸运输业务的船舶合计6艘,总运力7.34万载重吨；内外贸兼营船舶15艘,总运力11.52万载重吨。

2025年度,公司累计完成液货危险品运量1,002.20万吨。

公司与中石化、中石油、中化集团、浙江石化、恒力石化、上海赛科、万华化学、盛虹炼化、扬子石化-巴斯夫等国内大型石化生产企业,与埃克森美孚、壳牌、道达尔、日本三菱、日本出光、沙特阿美、沙比克、GS加德士、泰国国家石油公司、马来西亚国家石油公司、菲律宾国家石油公司等国际石化企业建立了良好的合作关系,凭借“安全、优质、高效”的运输服务,持续获得客户高度认可。

近年来,公司保持稳健发展态势,以安全管理为核心竞争力,聚焦客户需求,凭借优质、高效的物流服务,在行业内积攒了良好口碑。

2、内外贸主营业务经营情况公司深入实施“大客户”战略,与国内大型石化生产企业建立长期稳定的合作关系。

报告期内,内贸水路运输业务COA合同履约占比稳定在70%-80%,为业务开展提供了坚实保障。

为平抑市场供需波动对运价的影响,公司动态预留20%-30%的灵活运力承接市场单航次现货委托,以提升公司整体船队的运营效益。

同时,公司在维系现有客户的基础上持续开拓知名的优质化工企业客户,不断扩大客户群,通过争取COA合同、期租运营及接受航次委托等方式,为业务经营提供有利补充。

2025年全年,公司内贸液体化学品水路运量达553.05万吨（含盛航浩源运量数据,下同）,在国内沿海散装液体化学品水路运输领域市场占有率稳中有升。

依托盛航浩源在成品油运输领域的规模化运力优势和客户服务能力,2025年度公司实现内贸油品水路运量233.97万吨,同比增长88.89%,公司在内贸成品油水路运输业务领域的服务能力和竞争力水平持续提升。

公司持续深化在国际危险品水路运输业务领域的布局,致力于实现内外贸业务的“双擎驱动”,进一步增强综合服务能力与抗风险能力。

自2022年下半年启动国际危险品水路运输业务布局以来,公司充分发挥船舶运营、安全管理优势,通过购置、建造外贸化学品船舶,自有内贸船舶转外贸运营等方式,持续扩大在国际危险品运输业务中的运力投放。

经过数年市场开拓与团队建设,公司已打造出一支集“商务、操作、船管”全流程于一体的专业外贸业务团队,运营效率与稳定性持续强化。

凭借"安全、优质、高效"的客户服务,公司相继获得韩国、日本、新加坡、马来西亚、印度尼西亚、菲律宾等国石化企业客户的COA合同。

2025年全年,公司外贸液货危险品运量合计215.18万吨,公司在国际液体危险品运输市场中保持稳定的竞争力。

3、公司船舶运力拓展情况公司坚定长期战略发展规划,聚焦于化学品、成品油水路运输业务领域,通过新建船舶、购置市场存量船舶、股权收购等方式逐步扩大运力规模,深化客户合作关系并强化市场开拓,稳步提升核心竞争力水平。

报告期内,公司以“退一进一”方式置换新建的6,200载重吨油化两用船（“盛航发现”轮）已于2025年8月下旬投入运营,公司投资新建的一艘外贸化学品船（13,710.24载重吨）“盛航财富”轮,已于2025年12月中旬投入运营,上述两艘船舶货舱均采用2205双相不锈钢材质,并应用“单舱单泵单管线”的设计,在确保卓越耐腐蚀性与结构强度的同时,大幅提升了货物适配性与操作灵活性,能够承运多种高端、高腐蚀性液体化学品货物,助力公司持续拓展高附加值的化学品运输业务。

除上述建成交付的船舶外,控股子公司盛航浩源另有四艘在建船舶,分别为11,068.95DWT、11,446.14DWT、12,468.28DWT双相不锈钢化学品/成品油船舶,以及4,500DWT成品油船。

截至报告期末,上述四艘船舶尚处于建造过程中,上述船舶建成投产后将进一步优化船龄和运力结构,增强公司的综合竞争力水平。

为深入推进公司整体战略实施,增强对子公司的管理控制,提升公司在华南市场的成品油、化学品运输综合服务能力。

2025年12月,经公司决策,同意以现金方式收购自然人梁栋、赵勇、赖冬梅、翟仁龙合计持有的盛航浩源23,041,000股股份,占盛航浩源总股本的20.0357%,本次股权收购完成后,公司合计持有盛航浩源113,122,380股股份,占盛航浩源总股本的98.3673%,截至本报告披露日,上述股权收购已全部完成交割。

4、安全管理运行情况2025年,公司安全管理能力持续提升,安全运营保障稳步增强。

公司始终秉持"安全第一、预防为主、综合治理"方针,构建起"制度保障-过程管控-技术支撑-责任落实"四位一体的专业化运输管控体系和多维联动的安全管理运行机制,保障船舶生产平稳有序。

报告期内,公司顺利通过DOC年度审核,完成“三标”体系以及能源管理体系再认证审核；先后完成壳牌（SHELL）、赛科（SECCO）及雪佛龙（CHEVRON）的TMSA审核,为公司内外贸业务拓展助力。

报告期内,公司及子公司盛航浩源运营船舶合计接受SIRE检查83艘次,一次性通过率100%,CDI检查4艘次,一次性通过率100%。

公司坚持通过高标准严要求的内外部检查审核,进一步提升全员安全管理意识和水平。

同时,针对安全管理的特点、难点、薄弱环节,精心组织开展各项安全专项活动,把“安全第一、预防为主、综合治理”的方针真正落到实处。

报告期内,公司“南炼7”“南炼18”“南炼006”三艘船舶获得中华人民共和国海事局颁发的“安全诚信船舶”称号。

5、经营成果情况报告期内,内贸危化品水路运输市场受石化行业景气度影响,部分化工产品价格波动、炼化企业装置检修、恶劣天气影响,叠加客户成本传导等因素,单船货运周转量和运价均有所下调；外贸液货危险品水路运输市场因国际市场供需变化、贸易活跃度、国际油价波动等多重因素,市场运价较2024年有所下调。

在公司稳步推进运力扩张与客户结构优化,船舶总数量较上年同期增加的情况下,运输业务收入较上年同比略有下滑。

与此同时,公司在成本端亦承受一定压力。

随着船舶运力规模的持续扩大,船舶运营管理成本（如燃油、修理费、船员薪酬等）有所增加。

另外,由于2025年度公司合并范围较上年减少,以及上年同期存在船舶处置收益而本期未发生类似事项。

上述综合因素对公司整体经营规模及利润水平产生一定影响。

面对运输市场承压及运价下降等多重因素,公司董事会和管理层积极应对,充分发挥在危化品细分运输市场中的专业化优势,通过持续深化与核心客户的合作关系、提升服务质量、稳固业务基础。

同时,公司坚持市场导向,积极拓展国内外新客户资源,结合市场变化灵活调配内外贸运力,通过优化运力结构与航线布局,提升整体资源使用效率与业务韧性。

公司还持续推进管理精细化,合理控制成本费用开支,加强与主管部门、码头单位的沟通协作,积极总结运营经验,不断优化应对机制,力争在复杂多变市场环境下保持公司船队运营的连续性和稳定性。

（二）公司经营模式按照签订合同、服务形式的不同,公司主要业务模式可分为包运租船（COA）、航次运输、期租运输三种。

1、包运租船（COA）包运租船指航运企业在约定的期限内,提供一定的运力,在确定的港口之间,按照事先约定的时间、航次周期和每航次较均等的运量,完成运输合同规定的全部货运量的租船方式。

客户通常以招投标或商务谈判的方式与航运企业签订COA合同以保障其运量供给。

该合作模式运价稳定,且约定了油价联动机制条款,能一定程度地避免市场油价波动带来的不利影响,充分保障了船舶经营和收益的稳定性。

包运租船运营模式下,合作双方仍按照单航次水路运输委托单进行结算并由航运企业确认收入。

2、航次运输航次租船指航运企业把船舶给予客户在指定的航程上使用,船舶的经营及有关费用由航运企业自己负责,航运企业向客户收取运费。

公司按照合同约定条件完成运输劳务、委托方和独立第三方最终确认、取得独立第三方出具的干舱证明等确认收入,公司就该服务享有现时收款权利,能够主导该服务的提供并从中获得几乎全部的经济利益时确认收入。

3、期租运输期租指航运企业把船舶租予客户在一定的期限内使用。

在租约期内,客户根据租约规定的允许航行区域自行营运,船舶交由客户调动和使用,货物的装卸、配载、理货等一系列工作仍由航运企业负责。

承租期内船舶听候客户调遣,不论是否经营均按双方协议约定的期间向客户收取租赁费,船舶的经营及有关费用由航运企业承担。

（三）报告期内主要业绩驱动因素1、船舶运力规模不断增加随着公司首次公开发行股票募集资金投资项目和向不特定对象发行可转换公司债券募集资金投资项目的逐步落地,以及通过同行业股权收购、自筹资金购置、建造、租赁船舶的投入运营,报告期末公司控制的船舶数量达到54艘（含盛航浩源船舶运力）,规模化的船舶队伍和丰富的运力结构,能够满足客户定制化和差异化的运输需求。

2、在维持现有客户基础上,持续开拓新客户公司重视大客户战略执行,与中石化、中石油、中化集团、浙江石化、恒力石化、上海赛科、万华化学、盛虹炼化、扬子石化-巴斯夫等大型石化生产企业形成了良好的长期合作关系。

公司在维系现有客户的基础上持续开拓知名的优质化工企业客户,不断扩大客户群,助力公司持续高效的发展。

3、供应链延伸,业务区域拓展。

公司持续开拓国际危化品水路运输市场,强化国内、国际危化品水路运输业务的协同,公司已与埃克森美孚、壳牌、日本三菱、日本出光、沙比克、沙特阿美、道达尔、GS加德士、泰国国家石油公司、马来西亚国家石油公司、菲律宾国家石油公司等石化生产企业建立了良好的合作关系。

上述业务的拓展和推进,助力公司提升持续经营能力。

（一）公司发展目标及战略规划公司将始终秉承“诚信、安全、环保、质量、健康”的经营理念,专注于散装液体危险品运输领域,坚持创新并持续完善经营模式,不断巩固和发展优质客户并确立战略合作关系,提升公司的核心竞争力。

面向未来,公司将围绕“运力优化+客户深耕+安全保障+治理提升”的主线,推进内外贸一体化协同和公司高质量发展,稳步扩大高标准液货危险品运输版图,力争打造成为备受客户信赖、具有世界影响力的新型物流链企业集团。

1、稳步提升运力规模,优化船队结构公司将继续深耕国内沿海省际危化品水路运输领域,稳步拓展国际危化品水路运输业务,实现内外贸业务协同联动、运力灵活调配。

在严格执行沿海省际散装液体危险货物船舶新增运力评审、“退一进一”置换及外贸运力合规要求的前提下,按照“自有为主、租赁并举、灵活机动”的原则,通过新建船舶、购置市场优质存量船舶、租赁补位、同行业股权并购等多元路径,稳步扩充船队规模,推动船舶往高端化、专业化、智能化方向发展。

同时,围绕散装液体危险品不同货种的装载要求,优化吨位、船型、货控系统配置,提升船队对高标准货种的承载能力与靠泊适配性。

公司将根据监管政策、行业周期与市场环境变化,动态校准运力投放节奏与资本开支安排,确保发展节奏稳健、风险可控、收益质量可持续。

2、强化市场开发,拓展货源渠道国内业务方面,公司将积极发挥华东、华南、华北各区域服务网点的营销作用,深化与现有核心客户的业务合作,以标杆服务推广扩展至更多炼化一体化与精细化工企业,稳步提升市场份额；提高长协订单覆盖率和客户黏性,推动价格机制与燃油、港杂等成本联动,稳定收益质量。

国际业务方面,公司将持续巩固在东南亚、东北亚、印度等优势区域内业务合作关系,通过制定灵活运价策略、聚焦高潜力市场、挖掘细分市场、拓展新兴增长区域等多项措施,提升公司的市场占有率,推动外贸液货危险品水路运输业务的持续稳定经营。

3、筑牢安全生产生命线,持续提升安全管理水平安全管理是液货危险品水运的“压舱石”。

公司将围绕专业化、规范化、信息化“三位一体”持续升级安全管理水平,全面对标并持续接受TMSA、CDI与SIRE审核检查,持续满足中石化、中石油、中海油、壳牌、巴斯夫等大型石化客户的检查标准与船舶准入要求。

完善QHSE一体化与ISM规则的衔接,健全“双重预防机制”,建立一船一策的风险清单、隐患台账与重大风险挂牌管控。

以人为本,打造“人人讲安全、个个会应急”的安全文化。

公司将对标OCIMF船员矩阵完善任职资格与资历结构,实施分层分类培训与模拟器实操,开展液货操作、溢油处置、受限空间救援、消防与弃船等情景化演练,破除“人的不安全行为”对船舶安全运营的威胁。

信息化方面,借助自主可控的智慧航运平台,依托物联网感知层、智能决策中枢和应用数据全融合的三重技术架构,实现船舶调度、货物监管、安全航行、应急响应等全生命周期数智化管理,提升安全管理的前瞻性和及时性。

外部协同上,持续与码头、货主、海事、船级社、保险与专业溢油应急机构开展联合演练与案例复盘,提升船岸接口一致性与应急联动效率。

通过上述举措的实施,不断提升安全管理水平,为液货危险品水运提供更安全、更高效、更可持续的保障。

4、夯实公司治理,推动高质量发展公司将始终秉承“诚致盛达、信筑航远”的核心价值观,持续将安全理念、服务理念、人才理念与发展理念融入经营全过程,以高效履约与专业服务塑造盛航品牌。

根据监管法规和《公司章程》的规定,持续提升规范运作水平、优化治理结构,提升公司决策制度的科学性、高效性,为公司高质量发展保驾护航。

在财务管理方面,公司将持续完善财务管理制度、会计核算制度、资金管理制度以及其他财务和内部控制制度,优化负债结构与融资成本,控制财务风险,筑牢可持续发展基础。

人才建设方面,引进并培养高端船管、机务、货管、安环与信息化人才,优化绩效考核与薪酬激励机制,与安全、效益、客户满意度等核心指标挂钩,建设学习型组织。

可持续发展方面,贯彻创新、协调、绿色、开放、共享的新发展理念,立足“双碳”目标,坚持走绿色低碳航运转型之路,通过在规范运作、合规治理、绿色创新、安全生产、智慧航运、人才培养等方面的努力和实践,促进公司可持续、高质量发展。