南极光 300940

（一）主要业务公司专业从事背光显示模组的研发、生产和销售。

公司产品广泛应用于平板电脑、笔记本电脑、游戏电竞、智能手机、车载显示器、医疗显示仪、工控设备显示器、家电显示器、其他消费电子显示器等各种显示领域。

目前,公司的背光显示模组主要应用于游戏电竞、平板电脑等领域。

（二）主要产品及其用途公司位于LED产业链的中游环节,主要产品是LED背光显示模组,该产品为液晶显示屏幕（LCD）显示器产品中的背面光源组件。

背光显示模组按照尺寸可以划分为中小尺寸和大尺寸的产品,其中大尺寸背光显示模组主要应用于电视、大型显示器等,中小尺寸背光显示模组主要应用于平板电脑、笔记本电脑、游戏电竞、智能手机、车载显示器、医疗显示仪、工控设备显示器、家电显示器、其他消费电子显示器等显示领域。

报告期内,公司的主要产品为中小尺寸LED背光显示模组。

（三）主要经营模式1、盈利模式公司主营业务为背光显示模组的研发、生产与销售,该产品系液晶显示模组的核心组件之一,属于终端电子设备产业链中的关键中间产品。

公司通过向下游液晶显示模组厂商提供定制化的背光显示模组产品,实现收入和利润。

2、采购模式公司主要的原材料有FPC、LED灯珠、胶铁一体、铁框、增光膜、扩散膜、反射膜、遮光膜、塑胶粒等。

公司执行“以产定购”的采购制度,根据生产需求,采购对应的原材料,同时对于通用性较强的塑胶粒等材料,公司根据原材料采购周期、自身需求用量等因素少量合理备料,在满足生产销售需求的前提下尽量降低库存风险。

3、生产或服务模式由于公司背光显示模组产品应用终端对规格、尺寸、性能等方面要求有所不同,呈现出“定制化”的特性,因此公司采取的生产模式为“以销定产”。

销售部门接到客户采购订单后,在ERP系统内部形成订单需求,运营中心的PMC部根据订单需求结合产品BOM（物料清单）由系统直接计算物料需求,同时制定生产计划、生成具体工单。

在确认所需材料齐备后运营中心的生产部门及品质管理部门将根据PMC部制定的生产计划按质按量完成产品生产。

PMC部会根据工单在ERP系统中的状态进行动态跟踪,及时了解每个工单对应的入库数量,排查是否存在延期交付的风险。

公司具有完善的质量控制制度和品质保障措施,品质控制从产品设计开始,涵盖物料采购、生产过程管理、生产过程中品质检测及出货检测等各个环节,确保产品的质量符合客户要求。

4、营销及管理模式公司采用直销模式进行销售,客户以液晶显示模组厂商为主。

公司销售的产品多为满足客户定制化的需求,依据客户对产品的材料、工艺的要求,通过产品成本加合理毛利并结合市场行情确定销售价格。

对于定制化需求,客户会提供产品的具体技术参数,公司研发中心进行相应设计,并结合产品应用的终端品牌定位、产品配置、材料及人工成本等进行报价。

客户进行审核并确认后,公司进行模具开发、样品制作、送样,经客户审核通过后进行试产和整机实验（客户将以整个液晶显示模组进行实验）,通过后客户正式下达订单。

公司的客户主要为下游液晶显示模组厂商,液晶显示模组厂商通常组织研发、采购、品质等部门对供应商进行现场审核并进行综合评定,考核的标准包括市场占有率、研发能力、技术水平、生产规模、交付的及时性、制程能力等,通过审核后将成为客户的合格供应商。

由于电子产品行业技术变化较快,客户对供货的及时性和质量稳定性要求较高,因而一旦进入下游客户的合格供应商名录,将会与客户形成稳定而长期的合作关系,不会轻易进行更换。

（四）市场地位公司自成立以来专业从事背光显示模组的研发、生产和销售,经过十余年的行业深耕,在产品研发、品质控制、供货能力等方面拥有较强的实力；公司通过多年的技术和客户积累,市场竞争力不断增强,目前是背光显示模组行业内领先的企业之一。

（五）主要业绩驱动因素报告期内,业绩主要驱动因素如下：1、政策持续推动国家发改委《战略性新兴产业重点产品和服务指导目录》明确了我国战略性新兴产业包括新型显示器件；《中华人民共和国国民经济和社会发展第十三个五年规划纲要》中提到新型显示产业将作为战略性新兴产业发展行动之一,鼓励和培育新兴显示产业成为经济新的增长点；《中华人民共和国国民经济和社会发展第十四个五年规划和2035年远景目标纲要》中提到培育壮大人工智能、大数据、区块链、云计算、网络安全等新兴数字产业,提升通信设备、核心电子元器件、关键软件等产业水平；《中华人民共和国国民经济和社会发展第十五个五年规划纲要》高度重视新型显示产业发展,明确提出将以“AI+泛显示”深度融合为核心方向,加快构建具有国际竞争力的产业体系。

2、公司竞争力提升公司始终将技术创新与产品研发置于战略核心,紧密把握市场动态及行业技术演进趋势,持续推进前瞻性技术研发布局,力求在技术迭代中保持领先地位。

同时,公司深度响应客户需求,强化定制化研发能力,精准满足不同客户在技术工艺方面的多样化要求。

截至报告期末,公司及全资子公司累计拥有专利339项,其中发明专利39项,实用新型专利295项,外观设计专利5项,构建了较为坚实的自主知识产权体系。

依托技术转化能力,公司不断提升产品的市场适应性及技术先进性,巩固并深化与现有优质客户的合作关系,进一步增强客户粘性。

在此基础上,公司积极拓展下游应用领域,稳步推进海外市场开拓,持续提升全球市场份额及品牌影响力。

3、产品结构调整公司致力于产品结构的优化与调整,积极拓展多元化应用场景。

近年来,通过持续的研发与创新,公司业务重心从高度依赖手机供应链向游戏电竞、智能穿戴、平板电脑、笔记本电脑、工业控制、车载显示器等多场景应用转变,并实现市场结构从相对单一的内销向内销与外销并举转型。

其中,凭借前瞻性研发能力及与任天堂的多年技术磨合,公司率先攻克0.3mm超薄导光板量产工艺,同步实现客户25%功耗优化与6000次微跌落测试极限要求。

报告期内,公司任天堂订单快速上升,该业务是公司重点项目,对公司的战略发展及业绩形成积极作用。

在业务拓展的同时,公司不断加强成本管控,提升运营效率,进而增强公司盈利能力和抗风险能力。

1、概述2025年度,终端消费电子市场持续回暖,叠加智能化和生成式AI普及、创新产品发布等因素,全球中小尺寸显示行业呈现良好发展态势,液晶显示行业景气度进一步上升,但仍受行业竞争激烈、OLED技术渗透等因素影响。

在董事会及管理层的领导下,公司聚焦LED背光显示模组主业,紧跟行业趋势积极实施战略转型：推动业务重心从高度依赖手机供应链向游戏电竞、智能穿戴、平板电脑、笔记本电脑、工业控制、车载显示器等多场景应用转变,并实现市场结构从相对单一的内销向内销与外销并举转型。

转型过程中,公司国际龙头高端客户比重提升,高附加值产品占比增加,驱动公司经营状况持续改善。

2025年度公司实现营业收入79,258.16万元,较上年同期增长73.34%；营业成本57,923.44万元,比上年同期增长51.25%；期间费用发生额为12,300.33万元,比上年同期增长72.22%；归属于上市公司股东的净利润为8,852.80万元,同比增长329.19%。

公司经营业绩较上年同期实现增长,主要得益于公司近两年积极推进“多场景驱动”战略转型,实现两大关键跨越：在市场端,从“内销为主”转向“内销+外销”并举；在产品端,从聚焦“小尺寸”升级为“中大尺寸”高价值品类。

在此战略指导下,公司于2025年持续优化产品结构与市场布局。

通过将业务重心从传统手机背光源领域逐步转向游戏电竞、平板电脑等附加值更高的应用领域,公司不仅实现了营业收入的稳健增长,还显著提升了主要产品的毛利率水平。

这一战略转型有效增强了公司的整体盈利能力与市场竞争力,进而推动了净利润的增长。

报告期内主要经营情况回顾如下：1、产品业务发展方面,公司自设立以来一直专注于背光显示模组的研发、生产和销售,公司产品可广泛应用于平板电脑、笔记本电脑、游戏电竞、智能手机、车载显示器、医疗显示仪、工控设备显示器、家电显示器、其他消费电子显示器等各种显示领域。

在消费电子显示器件领域,公司产品矩阵进一步向中尺寸显示产品方向拓展。

2、技术研发方面,报告期内,公司持续保持研发投入,坚持研发创新,根据客户需求进行定制化研发,紧贴市场需求和技术发展趋势进行前瞻式研发,确保可持续的技术领先优势。

公司不断加强对背光源结构设计、光学微结构设计、模具架构设计的研发,积极布局新技术的储备研发,继续保持在背光显示模组行业的领先优势。

全年发生研发费用3,063.27万元,研发费用占营业收入比重达到3.86%。

3、公司管理方面,注重管理团队建设,积极推进精细管理和预算管控,践行“为股东创造财富、为员工创造平台、为客户创造价值、为社会创造效益”的企业宗旨,致力于实现企业股东、员工、客户、供应商及其他利益相关方的价值最大化。

在内部管理方面,不断提升产品质量、效率和良率,不断完善内部治理。

在人才培养方面,公司重视人才队伍建设,坚持选贤任能,人才结构不断优化。

公司通过完善的考评体系鼓励员工发挥积极性与创造性,通过专业培训不断提高队伍素质,为公司发展提供人才保障和支撑。

4、质量控制方面,公司自成立以来,始终坚持高标准质量管理,产品持续获得客户群好评。

公司持续优化各部门管理职责、生产工艺流程、过程质量管控、纠正预防、设计控制等,报告期内公司质量体系分别接受客户审核、第三方监督审核,通过了IATF16949质量管理体系、ISO9001质量管理体系、ISO14001环境管理体系、QC080000有害物质过程管理体系的外部监督审核。

在全面质量监测方面,公司先后对关键工序的自动化生产、监测设备升级改造,在提升生产效率的同时,大幅提升了产品质量的稳定性和一致性。

（一）行业发展趋势1、国家产业政策支持行业发展液晶显示行业是国家长期重点支持发展的重点产业,而公司所处的背光显示模组行业是液晶显示行业下的重要细分行业,国家通过颁布一系列政策法规,为本行业奠定了良好的政策环境基础,促进了行业的进一步发展。

国家发改委《战略性新兴产业重点产品和服务指导目录》明确了我国战略性新兴产业包括新型显示器件；《中华人民共和国国民经济和社会发展第十三个五年规划纲要》中提到新型显示产业将作为战略性新兴产业发展行动之一,鼓励和培育新兴显示产业成为经济新的增长点；《中华人民共和国国民经济和社会发展第十四个五年规划和2035年远景目标纲要》中提到培育壮大人工智能、大数据、区块链、云计算、网络安全等新兴数字产业,提升通信设备、核心电子元器件、关键软件等产业水平；《中华人民共和国国民经济和社会发展第十五个五年规划纲要》高度重视新型显示产业发展,明确提出将以“AI+泛显示”深度融合为核心方向,加快构建具有国际竞争力的产业体系。

2、终端需求提供广阔市场空间从终端消费电子领域看,以平板电脑为例,Omdia数据显示,2025年全球出货量达1.62亿台,同比增长9.8%,延续了自2024年以来的复苏趋势,市场呈现出稳健增长态势。

背光显示模组终端应用领域广泛,在平板电脑、笔记本电脑、游戏电竞、智能手机、车载显示器、医疗显示仪、工控设备显示器、家电显示器、其他消费电子显示器等终端领域有广泛应用,终端多样而充足的需求保证了背光显示模组厂商广阔的市场空间。

随着全球液晶显示产业链向中国大陆转移,叠加5G网络建设、物联网、工业4.0、新兴市场及人工智能技术的发展,我国背光显示模组行业将迎来更为广阔的市场空间和发展潜力。

3、液晶显示行业持续向国内转移带动国内背光显示模组行业发展以韩国厂商为首的海外企业逐步退出液晶显示行业,2017年以来LCD国际市场新增产能多在大陆,全球LCD显示面板逐渐迎来中国厂商为主导的时代,国内显示面板制造企业在技术能力、市场份额方面均已达到国际领先水平。

从2009年后,大陆LCD面板开始发力,全球液晶面板产能也由日韩及中国台湾转向中国大陆。

液晶显示器市场规模的进一步扩大会相应带来液晶显示模组和背光显示模组需求的上升。

4、市场份额呈现集中化方向发展,头部厂商从中受益以平板电脑行业为例,目前全球平板电脑行业的绝大部分市场份额被前五大品牌占据。

根据Canalys数据,2025年度全球平板电脑市场,前五大品牌约占据80%的市场份额,较2024年进一步提升,行业马太效应持续强化。

品牌商为了保证供货的稳定性和及时性,一般会和有限的几家液晶显示模组厂合作,而液晶显示模组厂商为了保证其自身产品质量的可靠性、企业运行的稳定性、经营成本的可控性,对背光显示模组供应商的选择较为严格且认证周期较长,故与其合作的背光模组供应商数量也相对有限,且一旦与之建立起稳定的供应关系便不会轻易更换。

而头部厂商由于其技术水平、生产工艺、品质保障和供货规模等方面的优势将更受下游客户的青睐,整个产业链呈现集中化的特点,决定了背光显示模组市场份额向头部厂商集中的趋势,头部厂商将从中受益。

5、技术进步为行业创造新的机会显示行业作为国家重点支持行业,新技术层出不穷,显示性能更佳的Mini/Micro-LED技术产品市场渗透率不断提升,成为显示技术的主要发展趋势之一；OLED与液晶显示技术在智能手机领域竞争态势愈发清晰,多家权威机构（如Omdia）发布的数据显示,目前全球智能手机OLED面板整机渗透率已超5成,成为行业主流配置。

OLED凭借自发光无需背光源的技术特性,不断挤压液晶显示技术的市场空间,手机背光源市场规模随液晶显示技术份额持续收缩而进一步缩减。

不过在对使用寿命、耐用性和性能稳定性要求更高的专业显示器领域,液晶显示技术仍占据主导地位。

近些年,Mini/Micro-LED技术的出现为液晶显示领域注入新的方向。

Mini/Micro-LED作为新一代的显示技术,具备高显示效果、低功耗、高技术寿命等优良特性。

相比于传统LED背光液晶显示器,Mini-LED显示器把侧边几十颗背光源的LED灯珠,缩小成为直下背光源灯珠,有着数千颗、甚至数万颗的灯珠点缀。

这种直下式背光源,可透过区域调光技术,令屏幕达到高动态范围的显示效果,呈现优化的显示亮度、对比度以及色彩还原能力。

在轻薄度、对比度、色彩还原等方面,Mini-LED的性能与OLED的性能接近,同时又具备OLED不具备的稳定性、使用寿命和功耗优势。

与Mini-LED类似,Micro-LED将传统的无机LED阵列微小化,每个LED像素点均可以被独立的定址、点亮。

从尺寸上,Micro-LED的LED像素点较Mini-LED更小,从而实现对光源的更为精确的控制。

这些新技术将带动行业新的增长点,为行业内企业的发展创造机会。

（二）公司战略方向公司依托多年积累的行业经验与技术储备,稳步推进“双轨战略”产品布局,持续紧盯市场需求变化及技术发展趋势。

一方面,公司聚焦消费电子迭代方向,深耕游戏电竞、智能穿戴、笔记本电脑、车载显示、工控设备等细分赛道,集中资源服务全球头部客户,打造差异化竞争优势；另一方面,公司密切关注人工智能、量子科技、光模块等前沿方向,依托现有解决方案与技术积累,适时推进相关领域布局,积极探索第二增长曲线。

在业务转型层面,公司持续推进“多场景驱动”战略转型,逐步将业务重心从传统手机背光源领域转向附加值更高的应用领域,构建起覆盖平板电脑、笔记本电脑、游戏电竞、车载显示、健康医疗显示、工控设备、智能穿戴等多元化产品矩阵。

作为任天堂Switch2主机背光显示模组的核心供应商,公司精准卡位游戏硬件高端供应链赛道,充分发挥规模化生产优势,及时响应任天堂的出货需求,实现了背光显示模组的稳定批量供应。

与此同时,公司笔记本电脑背光显示模组业务进展顺利,收入稳步增长；智能穿戴、车载显示等领域也在积极拓展市场。

在全球化布局上,公司稳步实施“内销+外销”并举的市场策略,持续加大海外市场开拓力度。

在新型显示领域,公司持续深化与产业链合作伙伴的协同协作,已完成“超薄发光均匀的Mini-LED背光源技术应用”研发项目。

后续公司将结合市场需求及技术成熟度,适时推动Mini/Micro-LED显示模组生产项目的投产进程,把握行业发展机遇,提升公司在新型显示领域的核心竞争力。

此外,全资子公司万载南极光已完成经营范围变更,新增光电子器件制造、光通信设备制造等业务,进一步完善了公司在光电器件及光通信领域的战略布局。

（三）公司2026年经营计划1、技术研发计划公司将以市场需求为导向,加大对背光显示模组领域新技术的研发和技术创新的投入,提升研发水平。

公司将通过研发新技术、优化产品设计、改善工艺流程等方面进一步提升研发效率、降低产品开发成本并加速产品的产业化。

公司将积极对新型显示技术进行研究,抓住显示行业新方向,积极研发新产品,并与现有产品形成优势互补,提升公司产品的丰富程度和技术先进性,进一步增强公司的竞争实力。

同时,公司还将积极自主培养和引入高技术水平的研发人才,增强公司研发队伍的建设,并进一步完善研发激励机制,提升技术人员的工作积极性。

2、产品开发计划背光显示模组行业技术更新快、应用广,公司将密切关注终端市场需求的变动,快速高效的持续开发高品质、高性能的应用于消费电子领域、专业显示领域等的新产品；目前,公司的背光显示模组主要应用于平板电脑、游戏电竞等领域,未来公司在持续开发满足市场需要的新产品基础上,进一步丰富背光显示领域产品类型,提升公司产品和技术在市场上的竞争力。

一方面,公司将适时向产业链下游的中尺寸液晶显示模组领域拓展；另一方面,公司将积极推动Mini/Micro-LED产品的投产进程,抓住行业发展机遇。

3、人才引进计划背光显示模组行业作为国家重点支持的高新技术行业,高技术人才和优秀的管理人才是公司发展的内生动力。

公司将积极引进具有丰富经验的研发人才、生产人员和管理人员,并将外部人才引进与内部人才培养相结合,完善公司的人员结构,提升工作效率。

公司还将加强对员工的持续培训,提升员工的工作能力、知识水平,使各岗位员工能力与职能相匹配,提升企业经营效率。

4、市场开拓计划公司目前已进入群创光电、华星光电、华显光电、同兴达、长信新显、惠金科技、华映科技、信利光电、帝晶光电、骏成电子、天山电子、秋田微、康惠半导体、旭璟光电、久正光电、伟邦科技、华安鑫创、台冠等领先的液晶显示模组企业的合格供应商体系,应用的终端品牌包括任天堂、OPPO、VIVO、小米、华为、荣耀、三星、LG、传音、联想、海尔、美的、Honeywell、松下、佳能、比亚迪、上汽集团、小鹏汽车、奇瑞汽车、长安汽车、佳明（Garmin）。

未来,公司将巩固现有的优质客户资源和销售网络,进一步增强客户粘性,并积极开拓下游客户,进入国内及国际一线品牌的供应商名录。

同时,针对公司新产品生产计划,公司将积极开拓客户,推进产能消化。

另外,公司将加强销售团队的建设,积极探求下游客户的需求,并将公司产品研发与下游客户需求相对接,提升公司产品的市场适应性和先进性,扩大公司的市场份额。