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2025年,全球贸易环境依然复杂严峻,中美关税博弈起伏波动、国内通信行业白热化竞争延续,多重外部风险与挑战交织叠加。

与此同时,海外网通需求已呈现复苏态势,数通市场的增长潜力依旧十分可观。

面对机遇与挑战并存的行业发展格局,公司依托多年积淀的智能制造经验、全球化产能布局及优质客户资源等优势,稳步深化与核心客户在网通及数通产品领域的业务合作,加码开拓国内外智能硬件制造市场,不断夯实核心竞争优势、拓宽业务发展边界,在新客户开发与新业务布局上持续取得积极成效。

2025年公司实现营业收入91.98亿元,同比增长9.81%；实现归属于母公司所有者的净利润0.78亿元,同比扭亏为盈。

报告期内公司实现毛利润10.55亿元,同比增长9.14%。

（一）主要业绩表现分地区看,2025年公司主营业务境内、境外收入占比分别为29.69%、70.31%,其中境外主营业务收入同比增加43.08%。

分产品看,2025年网通业务-PON系列产品仍然是主营业务收入比重最高的产品,达到37.49亿元,占公司主营业务收入的42.51%,其次为网通业务-AP系列产品（25.93亿元）、数通业务（11.76亿元）、其他主营业务（6.36亿元）、网通业务-DSL系列产品（5.59亿元）、网通业务-移动通信产品（1.06亿元）。

收入表现看,除DSL产品和移动通信产品外,PON、AP、数通业务等均实现不同程度的增长,其中,AP系列产品增幅超过30%。

产品毛利率表现看,网通业务中PON、AP、DSL均有所修复。

（二）主要产品进展1、网通产品线光通信产品（PON系列）看,公司产品持续迭代升级,2025年首次中标2家海外运营商直营项目,XGS-PON项目成功进入越南运营商市场并形成大规模订单,25GPONStick成功注册打流,50GPON实现商用突破,公司成为首批国家50GPON示范建设试用单位之一,并正式立项研发50GPON商用ONU产品,从技术预研阶段过渡到产品研发阶段；无线产品看,2025年Wi-Fi产品线成功突破2家海外客户,PON+Wi-Fi7产品进入成熟应用阶段,实现大批量发货。

2、数通产品线交换机方面,公司园区交换机在国内主要客户份额占比稳定增长,持续推动国产化研发方案,拓展海外客户潜在合作机会。

SMB交换机基于与重点芯片厂深度绑定,持续研发白盒通用方案。

公司研发的首款工业交换机JDM项目量产发货,获得客户高度认可。

数据中心交换机生产订单持续增长,顺利推进配套客户的研发团队,100G数据中心交换机达到量产状态；服务器方面,公司完成服务器二期扩产,2025年新进客户服务器项目转量产。

报告期内,公司服务器制造能力快速提升,产值规模迅速扩大,服务器累计产出数量超4万台。

3、汽车电子产品线报告期内,公司重点深耕激光雷达和功放领域。

激光雷达方面,深化与头部客户的量产合作,拓展激光雷达应用场景,全年出货与代工销售额持续突破。

功放总成方面,进一步夯实与Tier1客户的合作基础,获得多个功放新项目定点,自研功放项目定点成功突破主机厂。

新领域方面,实现动力域控项目定点,为公司布局域控制器产品业务迈出关键一步。

2025年公司汽车电子业务出货量超270万片,重点产品出货量持续攀升,盈利能力逐步改善。

4、清洁、家居机器人产品线2025年是公司清洁、家居机器人业务全面发展的元年,年内公司成功切入其代工领域,实现业绩、市场口碑的双重收获。

该业务首年即实现盈利,为公司进一步拓展割草机、泳池机、擦窗机等打下坚实基础。

报告期内,公司清洁、家居机器人业务产值迅速增加,营业收入超1.8亿元。

(一)行业格局和趋势（一）网通产品需求逐步回暖,基本盘业务企稳动能增强光通信方面,国内10GPON正在加速向25GPON/50GPON演进,应用场景从传统家庭宽带扩展到工业互联网、智慧城市等领域。

XGS-PON作为10GPON标准的重要分支,在2025年进入规模化商用阶段。

《“十四五”信息通信行业发展规划》明确提出2025年10GPON端口占比不低于30%的目标,工信部组织的“双千兆”行动推动XGS-PON在300个以上城市规模部署。

同时,2025年25GPON商用进程加速,已进入规模化部署阶段,50GPON技术标准已完善并进入商用试点阶段。

根据QYResearch调研中心数据,2025年全球市场50GPON销售额达到了1,440百万美元,预计2032年将达到2,781百万美元,2026-2032年复合增长率为10.0%。

无线通信方面,2025年的无线路由器市场,正经历从Wi-Fi6向Wi-Fi7的代际跃迁,Wi-Fi6E/7技术升级将推动Wi-Fi路由器市场进一步增长。

据QYResearch报告显示,2025年全球无线路由器市场销售额达到了342亿元,预计2032年将达到583.4亿元,2026-2032年期间年复合增长率为8.1%。

中研普华预测,“十五五”期间,Wi-Fi7将成为家庭路由器的“标配”,Wi-Fi8将在企业级市场、工业物联网场景率先落地,到2030年,中国Wi-Fi7/8路由器市场渗透率有望超过七成。

FWA方面,据中金企信数据,在全球的主要区域中,北美、欧洲、中东和非洲有超过80%的运营商已提供固定无线接入服务,固定无线接入已在全球广泛普及。

据《爱立信移动市场报告》,预计到2030年底,全球FWA连接数量将增至3.5亿,占新增固定宽带连接数量的35%以上。

行业地位看,公司作为国内前列、全球领先的宽带终端设备制造商,拥有稳定的客户基础,在核心客户的网通产品中已占有较高的份额,并与国内外众多优质通信设备商建立了长期、稳定的合作关系,客户遍布北美、EMEA、亚太等地区。

受益于2025年海外网通产品需求回暖,公司进一步巩固了在全球网通产品制造领域的领先地位。

（二）数通产品规模持续扩容,服务器市场跑马圈地加速园区交换机方面,2021-2023年期间经历了强劲增长后,企业和渠道商在供应链恢复中积累了较高的库存水平。

据Dell'OroGroup报告显示,园区以太网交换机市场在经历了2024年的放缓后,2025年已恢复需求驱动的增长态势。

预计未来五年,随着企业投资建设更高容量的网络,该市场收入将持续增长。

数据中心交换机方面,随着全球人工智能技术的发展,企业和数据中心对AI算力的需求急剧增加。

在AI基础设施建设的推动下,数据中心领域特别是高速数据中心交换机已成为以太网交换机市场的核心增长动力。

据IDC报告显示,2025年全球以太网交换机数据中心市场收入达325亿美元,同比增长53.5%。

其中,200G/400G/800G交换机合计占比60.3%。

据IDC预测,AI数据中心以太网交换机市场将从2023年的6.4亿美元增长到2028年的90.7亿美元,以70%的年复合增长率呈指数级增长。

据Dell’OroGroup预测,到2027年,近一半的数据中心交换机端口将由400Gbps及更高速度驱动。

在数字经济浪潮的推动下,白盒交换机作为网络设备领域的重要创新,正经历从边缘化到主流化的关键转型,白盒交换机的应用场景也开始从数据中心向企业级市场与边缘计算节点延伸。

据GlobalInfoResearch报告显示,2025年全球白盒交换机产值达到3,492百万美元,预计2032年全球白盒交换机产值将达到8,513百万美元,2026-2032年期间年复合增长率为13.7%。

服务器方面,全球服务器市场在AI驱动下呈现爆发式增长,据IDC数据显示,2025年全球服务器市场规模达到创纪录的4,441亿美元,同比增长80.4%。

据QYResearch报告显示,2025年全球服务器整机设备市场销售额达到了10,410亿元,预计2032年将达到18,900亿元,2026-2032年期间年复合增长率为9.0%。

行业地位看,公司在数通领域拥有多年的研发制造经验,具备从中小企业SMB、园区接入到数据中心的综合解决方案能力。

在交换机领域覆盖中小企业SMB、园区、数据中心、工业等多种场景产品,并在高速率数据中心以太网交换机（100/200/400/800G）代工制造上积累了丰富的制造经验。

2025年,公司服务器业务产能持续扩大,进一步增强了公司在重点客户数通产品量产制造的核心优势。

（三）激光雷达产品供需高企,汽车电子整车价值占比有望提升随着汽车智能化不断发展,自动驾驶与智能座舱成为了行业发展的重要引擎,在AEB强制性国家标准、辅助驾驶新国标等多重因素驱动下,激光雷达的市场需求持续扩大。

据高工智能汽车研究院数据显示,2025年中国市场乘用车前装标配激光雷达的搭载量已经达到324.84万颗,同比增长了112.07%,持续高速增长,前装激光雷达搭载率已达到11.15%。

得益于汽车产业向电动化、智能化、网联化的快速发展,电子系统在整车成本中的占比不断提高。

据中研普华产业研究院预测,到2030年汽车电子占整车价值比重将达49.6%,其中智能驾驶、座舱电子贡献70%增量。

行业地位看,公司自2022年开始正式布局汽车电子业务,依托先进的制造能力与稳定的供应链水平,公司在激光雷达、车载功放等产品PCBA代工制造上迅速扩大规模,与核心客户的合作体量不断增加,汽车电子年出货量持续增长,公司在汽车电子PCBA制造领域的竞争优势进一步加强。

（四）清洁、家居机器人赛道增势强劲,整机制造产能需求显著提速2025年,全球清洁、家居机器人市场规模持续扩张,北美、欧洲市场因智能家居普及率高构成主要需求,亚太地区则因人口基数与消费升级成为增长引擎。

据IDC统计,2025年全球家用清洁机器人市场整体出货量达到3,272万台,同比增长20.1%,智能扫地机器人出货量达到2,412.4万台,同比增长17.1%,割草机器人全年出货199.2万台,同比增长63.8%,擦窗机器人出货量达237.3万台,同比增长70.4%,泳池机器人全年出货423.7万台。

根据灼识咨询的报告显示,按GMV统计,预计2029年全球智能扫地机器人市场规模将达到252亿美元,2024-2029年期间年复合增长率为22.0%,从销量来看,预计2029年全球智能扫地机器人销量将增至4,320万台,2024-2029年期间年复合增长率为15.9%。

行业地位看,公司在电子制造领域深耕多年,具备深厚的精密制造经验。

清洁、家居机器人的EMS代工制造为公司业务新的发力点,报告期内,公司在越南为S客户北美出货需求代工扫地机器人整机,是该客户目前在越的主力代工厂之一。

三、经营情况讨论与分析2025年,全球贸易环境依然复杂严峻,中美关税博弈起伏波动、国内通信行业白热化竞争延续,多重外部风险与挑战交织叠加。

与此同时,海外网通需求已呈现复苏态势,数通市场的增长潜力依旧十分可观。

面对机遇与挑战并存的行业发展格局,公司依托多年积淀的智能制造经验、全球化产能布局及优质客户资源等优势,稳步深化与核心客户在网通及数通产品领域的业务合作,加码开拓国内外智能硬件制造市场,不断夯实核心竞争优势、拓宽业务发展边界,在新客户开发与新业务布局上持续取得积极成效。

2025年公司实现营业收入91.98亿元,同比增长9.81%；实现归属于母公司所有者的净利润0.78亿元,同比扭亏为盈。

报告期内公司实现毛利润10.55亿元,同比增长9.14%。

（一）主要业绩表现分地区看,2025年公司主营业务境内、境外收入占比分别为29.69%、70.31%,其中境外主营业务收入同比增加43.08%。

分产品看,2025年网通业务-PON系列产品仍然是主营业务收入比重最高的产品,达到37.49亿元,占公司主营业务收入的42.51%,其次为网通业务-AP系列产品（25.93亿元）、数通业务（11.76亿元）、其他主营业务（6.36亿元）、网通业务-DSL系列产品（5.59亿元）、网通业务-移动通信产品（1.06亿元）。

收入表现看,除DSL产品和移动通信产品外,PON、AP、数通业务等均实现不同程度的增长,其中,AP系列产品增幅超过30%。

产品毛利率表现看,网通业务中PON、AP、DSL均有所修复。

（二）主要产品进展1、网通产品线光通信产品（PON系列）看,公司产品持续迭代升级,2025年首次中标2家海外运营商直营项目,XGS-PON项目成功进入越南运营商市场并形成大规模订单,25GPONStick成功注册打流,50GPON实现商用突破,公司成为首批国家50GPON示范建设试用单位之一,并正式立项研发50GPON商用ONU产品,从技术预研阶段过渡到产品研发阶段；无线产品看,2025年Wi-Fi产品线成功突破2家海外客户,PON+Wi-Fi7产品进入成熟应用阶段,实现大批量发货。

2、数通产品线交换机方面,公司园区交换机在国内主要客户份额占比稳定增长,持续推动国产化研发方案,拓展海外客户潜在合作机会。

SMB交换机基于与重点芯片厂深度绑定,持续研发白盒通用方案。

公司研发的首款工业交换机JDM项目量产发货,获得客户高度认可。

数据中心交换机生产订单持续增长,顺利推进配套客户的研发团队,100G数据中心交换机达到量产状态；服务器方面,公司完成服务器二期扩产,2025年新进客户服务器项目转量产。

报告期内,公司服务器制造能力快速提升,产值规模迅速扩大,服务器累计产出数量超4万台。

3、汽车电子产品线报告期内,公司重点深耕激光雷达和功放领域。

激光雷达方面,深化与头部客户的量产合作,拓展激光雷达应用场景,全年出货与代工销售额持续突破。

功放总成方面,进一步夯实与Tier1客户的合作基础,获得多个功放新项目定点,自研功放项目定点成功突破主机厂。

新领域方面,实现动力域控项目定点,为公司布局域控制器产品业务迈出关键一步。

2025年公司汽车电子业务出货量超270万片,重点产品出货量持续攀升,盈利能力逐步改善。

4、清洁、家居机器人产品线2025年是公司清洁、家居机器人业务全面发展的元年,年内公司成功切入其代工领域,实现业绩、市场口碑的双重收获。

该业务首年即实现盈利,为公司进一步拓展割草机、泳池机、擦窗机等打下坚实基础。

报告期内,公司清洁、家居机器人业务产值迅速增加,营业收入超1.8亿元。

(二)公司发展战略公司以“让万物互联更简单”为使命,以“全球领先的信息与通信产品提供商”为愿景。

公司希望通过在信息与通信领域的不断创新与突破,形成国际领先的核心技术、产品开发和交付能力,逐渐积累品牌优势。

未来公司将坚持在使命与愿景的指引下,构建并持续优化发展战略。

致力于成为信息与通信领域内,拥有自主技术、自主品牌、优质产品与解决方案,集研、产、销、服为一体的,客户信赖的优秀企业。

(三)经营计划2026年,面对外部环境的复杂性与不确定性,公司将以“集团赋能、全球经营、融合协同”为总体方向,紧抓AI算力、网通升级、汽车电子与清洁家居机器人等AI智能硬件业务发展机遇,以业绩增长为导向,以提升经营效率为抓手,以创新突破为动力,以全球化运营与精细化管理体系为基石,全力推动营收规模与盈利水平同步提升,助力公司实现高质量可持续发展。

2026年公司将重点推进以下四大工作：其一,锚定业绩目标,做强核心业务,聚焦大客户,开拓境内外运营商直营市场,优化境内外业务结构,积极探索公司第二、第三增长曲线。

其二,深化降本增效,提升经营效益。

全面推进生产精益化与数字化、智能化改造,提升制造效率,严控制造成本与各项费用,优化资源配置,持续提升整体盈利水平与经营质量。

其三,强化技术创新,抢抓产业发展先机,聚焦高端数通及网通核心产品研发,持续巩固并提升技术与产品优势,持续寻找优质资产,适时通过并购赋能,推进光通信领域以及汽车电子与清洁、家居机器人等智能硬件新业务相关产品研发与落地,以创新驱动业务结构优化与持续增长。

其四,优化全球运营,完善管理体系,推动海外工厂产能升级,加强供应链协同与替代降本,提升内控、审计与合规水平,进一步完善人才引育机制,激发组织活力,全面增强全球市场竞争力与抗风险能力。