五洲新春 603667

2025年,国际环境复杂多变,国内经济平稳复苏,轴承行业规模持续扩张,但竞争依然激烈；报告期内,管理层坚定不移的围绕公司战略及年度经营目标,牢牢把握高质量发展主题,聚焦主业,加快产业转型升级,扎实推动各项工作。

报告期,国内业务稳健运营,丝杠新业务产品研发、客户开拓取得新进展新成效,全年实现营业收入33.43亿元,同比增长2.41%,归属于上市公司股东的净利润9,138.99万元,同比增长0.02%。

报告期,公司在产业布局及经营管理方面：（一）稳固主营轴承业务,拓展高端新赛道2025年,公司以主营轴承业务为根基,在稳固现有市场规模的基础上,加速向高端化、多元化方向布局。

一方面,通过优化生产流程、提升供应链效率,保障业务基本盘稳定；另一方面,重点瞄准新能源汽车、机器人等高端装备领域,加大高精度、高可靠性轴承的研发、推广与合作力度,推动主营产品结构升级,提升整体盈利能力。

（二）发力线控新业务,聚焦核心客户定点公司积极推进线控事业部的发展,聚焦核心部件,产品与技术双突破,在新能源汽车线控制动、线控转向领域获辰致科技、欧摩威、威肯希等重要客户定点,上海大陆、吉利等项目多次交样获认可。

同时,机器人领域,反向式行星滚柱丝杠、0301微型丝杠等新品落地,实现头部新势力战略配套。

但2025年度,线控业务目前仍处于市场起步阶段,前期研发与产能投入较大,暂未实现盈利,但已构建起技术与客户基础,为未来规模化盈利奠定坚实基础。

（三）推进再融资项目,赋能新业务发展为保障线控业务等新赛道的快速扩张,公司将积极推进再融资项目,通过向特定对象发行股票方式募集资金,用于线控核心部件产能建设。

借助资本力量,加速新业务的技术落地与产能释放,提升公司在智能驾驶、机器人核心零部件领域的竞争力,实现主营业务与新业务的协同发展。

（四）强化研发创新,完善人才梯队建设公司将持续加大研发投入,建立以市场需求为导向的研发体系,聚焦轴承高端化、线控核心技术等领域,在精密传动领域全面加码新产品的研发投入,重点攻克高精度、低噪音、长寿命等核心技术指标,加速技术成果转化。

同时,完善人才梯队建设,通过外部引进与内部培养相结合的方式,吸引高端研发人才、技术专家与管理人才,建立健全人才激励机制,打造一支专业能力强、创新意识突出的核心团队,为公司长期发展提供技术与人才支撑。

(一)行业格局和趋势轴承行业：高端突破与国产替代加速。

未来轴承行业将呈现“高端突破、中端集中、低端整合”的格局。

国内企业在新能源汽车、风电、机器人等领域的技术突破正在打破垄断,部分产品性能已接近国际水平。

随着《“十四五”产业基础再造工程》等政策落地,国产高端轴承的市场渗透率将持续提升,预计到2030年国内高端轴承自给率将从目前的30%提升至60%以上。

汽车零部件行业：正经历百年未有之变革,电动化与智能化成为核心驱动力。

传统燃油车零部件市场将持续萎缩,而新能源汽车“三电”系统、线控底盘、智能座舱等领域将迎来爆发式增长。

线控制动、线控转向等核心部件正加速国产替代。

行业集中度进一步提升。

预计到2028年,全球新能源汽车零部件市场规模将突破1.2万亿美元,复合增长率超过25%。

丝杠行业：丝杠行业将呈现“技术升级、国产替代、应用拓展”的发展趋势。

人形机器人、新能源汽车、工业母机成为三大增长引擎,行业技术向高精度、智能化、绿色化方向演进,超精密磨削、冷轧工艺等制造技术不断革新,同时产业链垂直整合加速,国内企业通过控制原材料、研发、生产全链条提升竞争力。

(二)公司发展战略公司新发展战略“立足高端装备制造领域和新能源产业,技术创新驱动,全球资源配置,深耕客户价值,实现高质量发展”。

公司明确三大核心发展方向：聚焦汽车智能驾驶、人形机器人、航空航天领域核心零部件,坚持高端化、智能化、精密化路线,加快从传统零部件向核心系统零部件的转型升级。

在此基础上,公司确定了“三道成长地平线”的发展框架。

第一地平线-【核心业务】轴承产业转型增效,巩固行业地位；第二地平线-【成长业务】新能源汽车零部件迅速扩张,形成和突显竞争优势；第三地平线-【新兴机会】人形机器人和航空航天新赛道,抓住新的趋势机遇,创新升维。

(三)经营计划2026年是“十五五”规划的头一年,公司将紧扣国家“十五五”规划中关于高端制造、新质生产力的发展要求,立足轴承行业技术迭代与市场升级趋势,以“稳基、拓新、提质、增效”为核心导向,重点从以下几方面展开工作：1、巩固主营业务,优化产品结构提盈利2026年,公司将围绕“三道地平线”战略发展思路,筑牢业务发展根基。

一方面,持续夯实现有轴承业务基础,通过精细化生产管理、供应链优化巩固市场份额,确保营收基本盘稳定；同时,依托控股子公司新春宇航（衢州）轴承有限公司高端轴承平台,加快高端轴承业务拓展,重点突破高端装备、科技工业特种轴承、燃气轮机轴承等领域,推动高端产品营收占比提升,优化产品结构,提高整体毛利率水平。

2、加快募投项目建设,保障产品质量与交付能力当前,全球机器人、智能汽车产业正进入规模化量产的关键阶段,公司锚定行业发展趋势,将丝杠、轴承等募投项目建设作为年度核心任务,全力推进项目落地,以产能升级主动应对市场快速增长需求。

公司以技术突破与工艺优化为核心抓手,持续提升产品精度、稳定性及使用寿命,严格把控产品质量关。

通过募投项目的加速落地,进一步扩大产能规模,提高订单交付效率,巩固公司在核心零部件领域的技术与市场优势地位。

3、强化内部管理,推动战略落地见效以“执行落地”为核心,压实目标责任,将年度经营目标分解至部门、到岗、到人；坚持问题导向,不断发现问题、解决问题,不回避、不遮掩、不拖延。

针对生产瓶颈、市场拓展难题等重点问题,成立专项攻坚小组,限期解决。

强化部门协调联动,建立跨部门沟通机制,打破信息壁垒,提升供应链协同效率。

强化财务数据分析,紧盯关键数据,通过精准分析优化资源配置、防控经营风险,将数据洞察转化为决策动能,以精细化财务管理为引擎,驱动企业实现高质量、可持续发展。

由于行星滚柱丝杠对应的行业目前尚处于发展初期,公司丝杠产品销售收入占比还非常小,且产能有限。

行业的发展与新业务的成长通常需要经历相对较长的发展周期,而中后期行业的发展和公司新产品的市场开拓会面临较大的不确定性,存在较大投资风险。

特此提醒广大投资者防范公司相关新业务的投资风险。