中国通号 688009

2025年,公司按照“1241”发展思路,全力推动产业转型升级,进一步聚焦主责主业主赛道,拓展经济发展新动能,控制不发生重大经营风险。

2025年,公司累计新签合同总额441.4亿元,同比下降11.84%,其中：铁路领域257.13亿元,同比增长0.3%；城轨领域105.03亿元,同比增长4.97%；海外领域39.12亿元,同比下降33.9%；低空经济领域1.65亿元；工程总承包及其他领域38.47亿元,同比下降54.74%。

截至2025年末,公司在手订单1158.6亿元。

在铁路市场,公司坚持存量优化与增量突破并举,实现新签合同额稳中有进。

相继承揽珠肇、深汕、石雄、合湛、通苏嘉甬、广新五六线等10余个重点高铁弱电系统集成项目,保持领先地位；承揽三垧梁铁路专用线、石太客专联锁列控及通信系统大修、白阿铁路扩能改造、京广高铁武广段安全标准示范线建设、哈密东站扩能改造、石衡沧港衡黄段客服系统、北京市郊铁路东北环线客服系统等多个重点项目,实现多点开花。

在城市轨道交通市场,面对城轨建设投资持续放缓局面,公司层层压实经营责任,激发内生动力,新签合同额实现逆势增长。

相继承揽南京1号线改造、成都S5眉山线、上海1号线改造、厦门9号线、京雄快线、上海19号线、上海23号线等10余个城轨信号系统集成项目,进一步扩大领先优势；承接北京、上海、武汉、长春等地相关专业工程,稳固城轨市场基本盘；改造业务承揽增长一倍有余,进一步抢占市场先机。

在海外市场,公司完善市场网络布局,提升发展质量,承揽迪拜蓝线、阿尔及尔地铁1号线、墨西哥城STE轻轨、澳洲PerthHCS改造、沙特利雅得KAFD单轨等重大工程,保持稳健发展的良好态势。

在工程总承包及其他市场,公司深入推进退出市政房建业务相关工作,同时注重业务结构优化,大力推动智控技术外延,推动下属相关企业向轨道交通及强相关领域、智能低空、智慧城市、智能作业等领域转型升级,承揽质量得到提升。

公司积极开辟国内低空经济市场,持续完善核心产品体系与业务场景。

报告期内,低空空域管控系统完成在青岛、石家庄、雄安新区市级平台部署,感知与反制系统先后在京沪、青藏等铁路,雄安新区、青岛、大理、巫山等重点城市以及广州白云机场、福州竹岐机场等关键区域部署应用。

在低空经济典型场景拓展方面,低空巡检业务取得重要进展,报告期内中标重庆、合肥等地城市轨道交通线网巡检、衡昔高速公路巡检、青海智慧盐田无人机巡检等10个项目；城市治理方面,公司打造的政务“一网统飞”系统已在南京、青岛、上海、榕江等地部署超过50处；低空物流与载人交通方面,公司在怒江州实现高山草果商业化吊运作业,携手中国邮政在舟山开展“岛际物流”示范,与中信集团合作打造湛江西站至海口站“空铁联运”跨海航线,初步积累载人运营经验；低空文旅方面,公司打造东营黄河口生态旅游区低空观览项目,中标湖南怀化低空文旅会客厅项目,实现了低空文旅业务场景的突破。

2026年,公司将围绕打造“12415”新发展格局,以科技创新为战略支撑,持续推动产业结构转型升级。

在轨道交通业务领域,预计新建市场将进一步下降,改造市场将成为主要增长点,公司将积极围绕新建、运维、改造项目全生命周期经营优势,稳固新建市场,全力抢占改造市场先机。

在海外业务领域,公司将紧跟国家“一带一路”战略,进一步优化海外市场经营网络布局,锚定优质区域精准发力,做好属地化经营,提升公司市场经营能力。

在工程总承包及其他领域,公司将继续稳妥有序退出市政房建业务,聚焦智能低空、智慧城市、智能作业等相关业务,培育新的经济增长点。

非企业会计准则财务指标的变动情况分析及展望2025年度,公司剔除客户存款和同业存放款项净增加额后的经营活动产生的现金流量净额为672,408,681.46元,较上年同期下降71.66%,下降原因主要是本期销售商品、提供劳务收到的现金较上年同期减少且公司积极履行央企责任,加大对中小供应商款项支付力度导致购买商品、接受劳务支付的现金较去年同期增加。

展望未来,公司将持续跟进地方政府化债情况,不断加大应收款项清收力度,持续聚焦主责主业,加大投入布局战略性新兴产业,推动业务结构不断改善,全面提高企业经营能力,提升价值创造水平,获取更多有利润的收入和有现金流的利润,不断提高企业经营活动现金流量获取能力,持续为投资者创造价值。

(一)行业格局和趋势2025年,我国铁路行业在路网建设、投资规模、客货运输三大核心领域均保持稳健发展态势,路网布局持续完善,固定资产投资充分发挥稳增长支撑作用,客货运输量稳步攀升,整体呈现高质量发展格局,为铁路控制系统等配套产业带来了广阔需求空间。

我国轨道交通行业整体竞争格局预计短期内不会出现大的变化,受资质、业绩等门槛的限制,高铁弱电系统集成业务仍将是中国通号与中铁工电气化局、中铁工武汉电气化局与中铁建电气化局为主要竞争对手,中铁工、中铁建其他5-6家附属企业参与的基本格局。

铁路核心控制系统领域,铁科院、和利时等企业将继续在单个或多个子系统产品上与本企业展开激烈竞争,但在可预见的一段时间内,中国通号的市场领导地位依然稳固。

在城市轨道交通方面,随着城轨线路、车站数量持续增加,线网客流稳步增长,线网结构日趋复杂,行业建设、运营及运维压力同步加大,目前地铁运营成本压力大成为行业公认的“痛点”,智能化升级将是系统性破解地铁运营成本难题、实现降本增效的有效路径。

在城轨控制系统领域,根据近年的市场整体表现来看,本企业在信号系统更新改造方面竞争优势明显,同时市场持续向头部企业聚集,随着部分城市对投资拉动的要求逐渐增强,以及新的竞争对手出现,各企业的市场占有率可能会有一定的波动。

国际方面,轨道交通控制系统领域竞争企业正在逐步整合,近年来,阿尔斯通收购庞巴迪铁路业务,日立收购泰雷兹地面交通系统业务,纷纷增强综合实施能力与竞争优势,可以预见在一定时期内,西门子、阿尔斯通、日立等在全球市场深耕多年的企业仍将保持领先位置,而中国通号依托国家“一带一路”政策支持、世界一流的技术水平、丰富的项目实施经验,随着经营布局的逐渐完善和经营能力的不断增强,品牌知名度和全球影响力将持续提升。

(二)公司发展战略坚持“以人为本,安全至上,精诚致远”发展理念,锚定“世界一流智能控制产业引领者”战略定位,深耕“轨道交通+低空经济”两大产业赛道,布局智能轨交、智能低空、智慧城市、智能作业四项智能系统业务,发展智能终端装备产业,铸就“科技通号、精益通号、安全通号、价值通号、活力通号”五大支柱,着力打造智能控制领域“大国重器”,成为科技创新、产业控制、安全支撑作用突出的世界一流企业。

(三)经营计划2026年,中国通号将坚持稳字当头、稳中求进,围绕把中国通号打造成为智能控制领域的“大国重器”这一总目标,聚焦“轨道交通+低空经济”两大产业赛道,以数智赋能升级巩固深化轨道交通全产业链新优势,以市场有效落地加快塑造低空经济“三业一态”产业格局,坚持以质取胜和发挥规模效应相统一,全力完成2026年各项经营指标,为“十五五”经营发展开好局、起好步。