世茂集团 00813

2025年,中国房地产市场整体延续调整态势。

政策端,中央与地方构建长效协同调控机制,全年以「精准施策、分类指导」为核心,持续完善「需求启动+供给优化+风险化解」的政策体系。

供应端,保交楼政策的长效效应持续释放,行业整体坚守「以销定产」的理性开发节奏。

土地市场方面,头部房企聚焦于核心城市优质地块,土地市场整体呈「提质缩量、点状高温」特徵,优质地块的竞争热度持续提升。

面对复杂的行业环境,本集团坚持审慎经营、稳中求进,统筹推进各项核心业务平稳运营。

物业开发1)入账销售收入世茂集团控股有限公司(「世茂集团」、「世茂」或「本公司」)及其附属公司(统称「本集团」)收入主要包括物业销售、物业管理、酒店经营及商业运营业务。

截至2025年12月31日止年度,本集团收入达人民币284.18亿元。

年内物业销售收入为人民币165.39亿元,占收入总额的58.2%,入账销售面积为165.2万平方米。

2)合约销售表现随着房地产行业整体规模持续收缩,产品力与精细化运营已成为驱动发展的核心要素。

本集团坚持精准把握市场与客户需求,聚焦产品品质提升与客户价值创造,持续强化全流程精细化管理,通过多维度推广与高效执行保障销售节奏。

2025年度,本集团实现合约销售额人民币239.53亿元,累计合约销售总面积196.46万平方米,全年平均售价为每平方米人民币12,192元。

随着香港房地产市场持续修复并呈现强劲复苏势头,本集团精准把握市场机遇,旗下香港住宅项目BEACONPEAK于年内表现突出,自2025年9月开盘至年末,累计实现成交金额约人民币10亿元,充分体现本集团在当地住宅市场的产品竞争力与品牌号召力。

本集团对香港市场前景保持审慎乐观,将继续灵活把握市场机遇,力争实现销售业绩的稳步提升。

3)保交付稳经营,财务结构修复本集团坚持稳中求进的经营方针,统筹资源配置,保障各项经营工作平稳推进。

在近年房地产销售流速放缓的背景下,本集团通过资产盘活、以价换量等多种方式积极筹措资金,全力以赴保障项目竣工交付。

2022年至2025年,本集团已于93座城市、278个项目,累计实现约28.1万套房源交付,以实际行动切实保障业主权益,践行企业主体责任。

得益于保交付工作的有序推进及境外债务重组的顺利落地,报告期内,本集团经营活动净现金流实现由负转正,资产负债结构亦得到优化修复,整体财务状况稳步改善。

4)审慎土储管理,未来供应保障截至2025年末,本集团在建面积约918万平方米,当年竣工面积约246万平方米。

于2025年12月31日,本集团旗下拥有约192个项目,共约3,416万平方米(权益前)的土地储备,为未来可售资源供应提供必要支撑。

综合考量市场环境、现有土储结构及经营流动性状况,本集团2025年度未新增土地储备,未来亦将坚持审慎理性的投资标准,聚焦核心资源,筑牢经营发展根基。

物业管理物业管理业务方面,世茂集团透过控股子公司世茂服务控股有限公司(「世茂服务」)从事物业管理业务。

过去几年来,中国房地产行业一直处于深度调整期,逐步向「存量提质、长效发展」的新阶段过渡。

在此背景下,物业管理服务行业的发展定位也发生了转变。

从小区管家,上升为房屋全生命周期管理者和城市综合服务供应商,从传统的物业管理服务向现代服务业转型。

2025年,世茂服务实现收入人民币7,880.0百万元,毛利润人民币1,400.1百万元,净利润人民币134.6百万元,核心净利润人民币572.1百万元。

于2025年12月31日,世茂服务业务覆盖145个城市,为1,428个项目提供种类丰富的服务,在管建筑面积为221.2百万平方米,合约建筑面积为334.6百万平方米。

展望2026年,世茂服务将坚持「实干立身、创新驱动」,提升经营能力,激活效能,筑牢增长底盘;提升成本管控,强化供应链,深化战略供方合作;提升管理效力,激发数智管理活力;加大品牌宣传,提升品牌影响力。

世茂服务将以优质的服务产品为基石,持续深耕住宅、高校、产业园等核心赛道,通过提升项目履约能力、增加客户满意度、增强客户黏性,筑牢长期稳健发展的根基。

酒店经营截至2025年12月31日,本集团已开业自持酒店共23家,包括上海康莱德酒店、上海佘山世茂洲际酒店、香港东涌世茂喜来登酒店、厦门康莱德酒店、武汉世茂希尔顿酒店、上海佘山世茂艾美酒店、福州世茂洲际酒店、南京世茂滨江希尔顿酒店、沈阳世茂希尔顿酒店、长沙世茂希尔顿酒店、世茂成都茂御酒店等,客房数量近8,000间。

此外,租赁直营酒店3家,客房数量600余间。

2025年,中国酒店市场需求相对偏弱,整体入住率指数同比下降3%,平均房价指数下降1%。

面对行业压力,世茂酒店通过灵活定价策略、精细化节假日运营及积极拓展境外客源等举措积极应对,努力降低市场波动影响。

世茂酒店全年出租率为68%,实现总收入人民币21.8亿元。

在夯实服务品质的同时,世茂酒店亦通过产品革新,锚定中长期增长。

2025年9月30日,上海佘山世茂艾美酒店焕新启幕,以标杆性度假产品为全球旅行者带来高品质服务与创意体验,续写「品味美好生活」的度假新篇。

数字营销创新方面,世茂酒店紧跟消费者的需求变化,持续升级线上营销平台「世有品」,联动本集团多元业务板块,覆盖商业、办公、文化娱乐等消费场景,不断完善私域会员生态体系,为构筑长期竞争优势蓄势赋能。

商业运营商业运营方面,世茂集团主要透过控股子公司上海世茂股份有限公司(「上海世茂」)发展商业房地产。

上海世茂以打造高标准的商业综合物业为己任,将满足人民日益增长的对美好生活的需求作为发展动力。

2025年,在全国商业市场供给过剩、消费持续演变的环境下,世茂商业紧随消费升级与场景创新趋势,持续优化业态组合与运营服务,积极联动商户开展联合营销与引流,展现出一定的经营韧性。

报告期内,在管商业项目商户销售额同比增长3%,在管商业项目整体出租率接近90%,与上年基本持平。

写字楼业务方面,在办公市场「以价换量」愈演愈烈、全国主要城市甲级写字楼租金持续承压的背景下,世茂商业依托地段优势,通过灵活的租赁政策、强化客户服务与精细化运营,维稳出租率。

报告期内,在管写字楼整体出租率73%,较上年末实现小幅提升。

展望2026年,世茂商业将紧抓政策机遇,盘活存量资源、强化内部协同与资源整合,不断提升运营效能,促进经营转化。

展望2026年,中国房地产行业已迈入高品质发展新周期,行业发展的底层逻辑已从规模扩张转向品质提升与价值创造。

本集团将积极拥抱市场变化,坚持「一体两翼」发展模式,继续回归产品与服务本质,推动物业开发、物业管理、酒店经营、商业运营等多元业务协同发力。

未来,本集团将持续聚焦客户需求,夯实经营基本盘,坚持轻重业务并举,线上线下融合赋能,积极探索新领域、挖掘新增量,全力实现本集团业务高质量、可持续发展。