众泰汽车 000980

（一）主要业务报告期内,公司以复工复产为核心工作,坚持聚焦核心、降本增效的经营原则,有序推进生产体系恢复、质量体系重建、供应链梳理及海外市场拓展,并加快新能源车型研发与平台布局,为后续整车业务规模化复产及新能源转型奠定基础。

由于目前仍处于复工复产阶段,2025年度营业收入主要来源仍为汽车配件和门业的收入,此情形具有阶段性和特殊性,并不构成主营业务的实质变化。

公司的汽车配件业务主要由合肥亿恒和金马科技开展,目前处于正常经营中。

合肥亿恒的主要产品为汽车钣金件,主要包括车身冲压零部件和车身焊接零部件；金马科技的主要产品包括汽车仪表、摩托车仪表及汽车线束。

公司的门业业务由金大门业开展,目前处于正常经营中。

金大门业的主要产品包括防火门、防盗安全门、铸铝门和非标定制门,以工装为主。

（二）公司在报告期内的主要经营模式报告期内,公司坚持聚焦核心、降本增效的经营原则,结合整车业务恢复阶段特点及现有业务布局,优化完善采购、生产、销售各环节经营模式,确保各项业务有序开展。

1、采购模式公司主要采购汽车整车、汽车配件和各类门业产品生产制造所需的原材料、零部件及辅材物料等,设有采购部门。

设有专门采购部门,根据生产部门提供的生产指令计划及售后服务部门提供的备件采购计划向供应商下发采购订单,由供应商确认后及时供货,保障生产及售后需求。

公司与核心原材料供应商和配套件供应商签订中长期合作协议,保持稳定、可靠的合作关系,保障进货渠道畅通。

同时,公司对供应商实施动态管理,持续优化供应商体系,结合后续整车复产规划,提前验证供应商在零部件产能、品质、技术开发等方面的适配能力,为后续整车业务恢复奠定供应链基础。

公司已制定标准化采购管理流程及系统管理规范,采购过程中严格遵循适价、适质、适时、适量、适地的原则,通过模块化采购、同步采购、通用平台采购及电子采购等方式,推行集中化、准时化采购,有效控制采购成本,提升采购效率。

2、生产模式公司主要产品为汽车整车、汽车零部件及门业产品（报告期内整车业务暂未复产,仅完成少量海外订单整车发运,未开展规模化整车生产）,主要采取以销定产的生产模式来组织日常生产。

公司定期组织产销平衡会议,结合销售单位提供的订单需求制定生产计划,并由各生产基地具体执行生产任务,采购、技术研发、运输等部门提供协同配合,保障生产工作平稳有序推进。

3、销售模式（1）汽车整车业务公司整车业务采用订单销售模式。

报告期内,国内经销商体系重建工作有序推进,同时重整品牌战略,进行品牌声誉恢复与重塑。

此外,公司在永康基地组建国际部,重点推进海外市场拓展,同步洽谈多个海外市场合作机会,为后续整车业务规模化销售奠定基础。

（2）汽车配件业务公司汽配产品销售以直销模式为主,主要直接销售给主机厂,少量销售给主机厂指定的其他单位。

汽配产品主要根据客户需求开发,或依据客户提供的技术数据,由公司自行开发工装并组织生产、销售,贴合客户个性化需求,保障产品适配性。

（3）门业业务公司控股子公司金大门业负责门业产品的生产与销售,下设战略工程部和零售业务部,形成两大核心销售模式：一是地产商工程集采模式,与万科、保利、融创等国内知名房地产商建立长期合作关系,承接工程批量订单；二是加盟经销商零售模式,在全国布局销售网络,通过经销商渠道覆盖终端零售市场,同时积极拓展海外市场,提升门业产品市场覆盖面。

（三）公司的产能状况2025年,公司聚焦浙江永康、湖南长沙两大核心生产基地,梳理优化现有产能布局,关停低效产能及非必要生产环节。

报告期内,整车业务虽暂未复产,但现有整车业务设计产能可满足当前订单及后续复产初期的生产经营需求；汽车零部件及门业产品产能匹配现有销售规模,可保障订单及时交付。

截至报告期末,公司无在建产能,后续将根据整车复产进度及市场需求,逐步优化产能配置,提升产能利用率。

汽车冲压、焊接件的产量下降31.20%,系合肥亿恒经营收紧所致。

零部件销售模式公司汽车零部件采用直销模式1、概述报告期内,公司面对沉重的历史遗留包袱,始终坚持聚焦主业、降本增效的总体经营原则,对内持续优化治理结构、夯实管理基础,对外积极对接地方政府、争取全方位支持,稳步推进整车业务恢复性发展。

报告期内,公司一方面聚焦永康、长沙两大核心生产基地,集中优质资源开展产能维护、设备检修及复工复产各项筹备工作,主动收缩非核心区域布局,提升资源配置效率；另一方面通过关停低效及非必要分子公司、处置闲置资产、优化组织架构、精简人员配置等一系列举措,大幅削减刚性成本费用,有效缓解经营压力,持续改善资产结构,逐步清理历史经营包袱。

报告期内,公司顺利完成董事会换届工作,第九届董事会及新一届管理团队正式履职,核心管理岗位已全部配齐,权责体系进一步明晰,公司治理与内部控制机制持续完善,重大事项的决策与执行效率得到明显提升。

自第九届董事会履职以来,公司积极加强与地方政府的沟通对接,政府各部门为公司债务化解、留债转贷等历史遗留问题提供了有力支持,为公司有效化解逾期债务风险、顺利推进生产经营恢复创造了有利条件。

报告期内,公司整体完成销售收入520,940,666.29元,同比下降6.66%；实现利润总额-366,858,968.87元,同比减亏63.43%；归属于上市公司股东净利润-367,228,020.96元,同比减亏63.29%。

业绩亏损主要原因如下：因历史遗留问题,公司汽车整车业务基本处于停工状态,2025年度营业收入主要来源于汽车零部件收入和门业收入,为维持公司基本框架、推进整车业务复工复产计划,公司仍需承担必要的管理费用、财务费用等刚性固定支出,同时公司计提资产减值准备等因素,因此公司2025年度整体业绩亏损。

（一）行业格局和趋势2025年,中国汽车产业在经历了数年的剧烈转型后,步入了“智能化下半场”与“全球化深水区”并行的全新阶段。

行业格局呈现出以下显著特征：1、市场竞争格局：“存量博弈”与“强者恒强”加剧市场集中度提升：随着“价格战”在2023-2024年的常态化,2025年市场份额加速向头部企业集中,形成“头部企业+造车新势力+国企大厂+合资”的多极化格局。

自主品牌主导地位确立：中国品牌在国内市场的份额突破60%,掌握了定价权与技术话语权。

燃油车市场虽仍有存量,但已全面进入“利基市场”阶段,新能源渗透率稳定在50%以上。

2、技术趋势：智能化成为核心决胜因子,消费体验升级端到端大模型量产：2025年成为城市NOA（导航辅助驾驶）的普及之年,“无图”智驾和端到端AI大模型成为高端车型的标配。

消费者购车的决策因素从“续航里程”全面转向“算力、算法与座舱体验”。

软件定义汽车（SDV）：汽车盈利模式从单纯的硬件销售向“软件订阅”及“全生命周期服务”转型,车企的软件自研能力成为估值的核心支撑。

3、出海战略：从“产品贸易”转向“本土化运营”面对欧美市场的贸易壁垒,2025年中国车企的出海策略发生质变。

不再局限于整车出口,而是加速在东南亚、欧洲、南美建设海外工厂和研发中心,实现供应链的本地化,以规避关税风险并提升品牌亲和力。

（二）公司发展战略2026年,公司将坚持聚焦主业、低成本运营、快速复产、海外优先的总体思路,以模具、冲压件为现金流支撑,以整车复产与新能源车型落地为长期方向,依托地方政府支持与产业协同平台,持续降本增效、盘活资产、拓展市场,推动公司逐步走出经营困境,实现恢复性经营与可持续发展。

1、整车开发与国际市场开拓重点推进A0级纯电动车型开发,同步启动B级纯电平台预研,构建“一大一小”新能源产品平台,并同时补充扩大研发团队力量。

以最快节奏、最低投入推进整车开发,年内实现首款车型下线。

公司重点布局非洲、东南亚、中南美等发展中国家市场。

以样车导入为抓手,稳步推进产品适应性验证与当地法规认证,快速开拓海外销售渠道。

2、模具、冲压业务恢复运营模具业务方面,公司依托现有数控机床与加工中心承接本地五金件及整车配套业务。

五金加工为公司提供持续性订单,整车配套为大型模具开发项目,模具完成后同步落地冲压业务。

模具加工业务可快速恢复公司的模具设计与制造能力,为在研车型提供配套模具,降低整车开发成本。

冲压业务方面,公司通过对接部分整车厂客户,于上半年完成状态较好的几条冲压产线的全面恢复与生产,下半年根据订单情况决定是否继续恢复剩余几条改造难度较高的产线投入运营。

3、战略投资与业务合作协同在各项业务落地取得效益的同时,公司高度重视产业投资引入与整车业务合作洽谈。

公司拥有整车资质、成熟产品平台、制造基地及A股资本化平台,具备较强合作吸引力,可通过股权合作或业务协同引入资源,加速业务规模化发展。

4、融资保障与债务化解资金是公司复工复产的必要保障。

公司已结合业务计划编制配套资金方案,通过盘活资产、处置闲置资产、积极寻求地方资金支持、开展供应链融资等方式保障资金需求,并坚持稳健经营,以多元化结构化手段优化资本结构、合理降低资产负债率与综合融资成本,构建可持续资金保障体系,严控财务风险,确保资金链安全。