夏厦精密 001306

（一）公司主营业务公司是一家以研发、生产和销售小模数齿轮及相关产品为主营业务的高新技术企业,主要产品包括汽车齿轮、减速机及其配件、电动工具齿轮、智能家居齿轮和安防齿轮等,其中,减速机配件主要指减速机中的核心部件精密齿轮。

公司主要产品已经广泛应用于新能源汽车、燃油汽车、机器人、电动工具、智能家居、医疗器械、安防等领域。

（二）公司主要产品及用途公司产品应用十分广泛,按产品应用领域和功能可以划分为汽车齿轮、减速机及其配件、电动工具齿轮、其他齿轮以及设备和刀具等。

（三）公司的主要经营模式经过多年发展,公司形成了一套独立完整的采购、生产和销售系统,拥有完整高效的采购、生产和销售模式。

1、采购模式采购环节是公司产品质量控制和成本控制的关键环节,公司根据ISO9001、IATF16949质量管理体系标准建立了相应的采购管理内部控制制度。

为确保生产稳定并有效控制采购成本,公司建立了合格供应商制度,致力于将优秀供应商发展成为战略合作伙伴,确保供货质量和及时性。

部分下游客户在发出订单时会对原材料的类别、品质、规格、型号等做出限定,此外也有部分客户会指定原材料供应商,对于前述情况公司通常按照客户的要求进行采购。

公司通常与供应商签订年度框架合同,采购部门会向供应商询价和议价,综合考虑性能、服务、价格、付款方式等因素后,报请上级审批通过。

在具体采购时,公司根据生产计划和库存情况向供应商下达订单,供应商根据合同条款供货。

公司主要采购流程如下：公司的采购内容主要为生产领用的原材料及辅助材料,主要包括毛坯件、钢材类、刀量具等。

公司根据生产需求自主采购,建立了完善的库存管理制度,随时跟踪材料的入库和领用情况,及时了解存货的库存状况。

公司基于生产场地、产能限制及成本等因素的考虑,对于部分生产工序采用外协加工的方式,主要为产出附加值和技术含量相对较低的简易加工工序,如热处理、粗加工等工序。

为确保产品质量和生产效率,公司产品生产过程中的核心工艺环节,均自主生产把控。

公司按照内部管理规定对供应商和外协供应商进行严格管理和考核,考核标准系根据质量状况、交货情况、价格及服务水平等综合评定。

对于不符合公司要求的供应商,公司将取消其合格供应商资格。

2、生产模式公司一般按照“以销定产,保持合理库存”的原则进行生产。

公司生产计划主要根据公司实际销售订单、前期销售记录、销售预测、库存商品的实际情况以及客户年度、季度、月度需求编制。

生产部门在执行生产计划的过程中,与采购、品质、销售等部门保持沟通,并根据销售情况及时调整备库安排。

公司通常保有一定数量的备库,既可以快速满足客户订单需求,保证供货及时性,同时也可以调节公司生产节奏,避免订单量突然增加造成的压力。

3、销售模式（1）一般销售模式公司小模数齿轮及相关产品,下游主要包括新能源汽车、燃油汽车、机器人、电动工具、智能家居、医疗器械、安防等领域,由于产品的非标准特性,公司需要根据不同客户的需求,相应对产品进行定制,因此公司小模数齿轮及相关产品的销售模式（包括境外销售模式）采用了直接面向客户的直销模式,公司子公司夏拓智能的刀具产品,主要采取直销模式,少量采取贸易商模式,公司与贸易商的交易均采用买断方式进行。

公司主要产品销售价格综合考虑原材料价格、人力成本、技术难度、市场竞争等多种因素基础上与客户协商确定。

公司通过高质量的口碑效应,扩大公司行业知名度和影响力,与客户建立初步的联系。

基于公司与客户双方的合作意向,公司提供产品样品和报价,并通过客户的供应商准入审核。

新客户销售的主要流程如下：老客户销售的主要流程如下：公司坚持以客户需求为导向,不断加强客户服务,积累了一批优质的客户资源,如比亚迪、海康集团、博世集团、日本电产、泉峰科技、牧田集团、舍弗勒、博格华纳、麦格纳、采埃孚、瀚德集团等。

进入这类客户的供应商体系,需要严格的客户认证、产品试验性验证、小规模试用、持续改进等一系列程序,经历长时间的相互磨合,在确认性能稳定可靠后,才能得到大规模的采购订单。

这一过程将花费双方大量的时间和资源,因此成功进入这类企业供应商体系后,合作关系将非常稳固。

（2）寄售模式寄售模式指公司根据客户的通知,要求产品供应商将商品存放至指定的仓库,后续客户按需领用产品,客户按月结算已领用的货品数量及计算金额,并以领用结算通知单或领用对账单的形式传送至公司,公司取得领用结算通知单或领用对账单后,依据双方核对无误的对账单确认收入。

在汽车、电动工具等行业内,部分客户为保证供应商及时供货采用寄售模式,要求产品供应商将商品存放至指定的仓库,领用后双方按照约定时间、方式核对实际领用数量,经确认使用后核算收入。

公司采用寄售模式结算的客户主要为比亚迪、博世集团、泉峰科技、麦格纳等电动工具、汽车行业龙头企业,采用寄售模式是供需双方市场化博弈的结果。

报告期内,公司主要经营模式未发生重大变化。

（四）所属行业发展阶段齿轮及其齿轮产品是机械装备的重要基础部件,绝大部分机械成套设备的主要传动部件都是齿轮传动。

因此从某种程度上说,中国的齿轮行业是我国机械业的基础,齿轮行业的发展对我国机械行业有着至关重要的作用。

近年来,我国齿轮行业在部分高端产品的研发和产业化方面取得突破,创新能力不断增强,配套能力不断提升,高端产品的替代效应越来越明显。

未来,随着国家政策的支持和市场需求的变化,齿轮行业将继续保持平稳发展的态势,并向高端制造方向转型。

（五）公司在齿轮相关行业地位公司是一家专注于齿轮及其相关产品的企业,经过20多年的行业深耕及技术积累,已是小模数齿轮行业的龙头企业,具有一定的竞争优势,具有行业代表性。

公司作为中国机械通用零部件工业协会齿轮与电驱动分会理事单位,参与了“圆柱齿轮精度制”国家标准的修订。

2020年12月,公司被认定为工业和信息化部第二批专精特新“小巨人”企业；2021年5月,公司被认定为国家级专精特新“小巨人”企业(第一批第一年)；2021年,公司在小模数精密圆柱齿轮产品的全球市场占有率为1.80%,位居全球第二；2022年10月,公司入选第七批制造业单项冠军企业；2025年荣获“宁波市镇海区人民政府质量奖”。

公司汽车齿轮业务增长,产销量均较上年同期增长。

零部件销售模式公司客户主要为国内外知名大型整车（整机）生产厂商和一级零部件供应商,销售模式以直销为主。

1、概述面对错综复杂的国际经贸形势与行业竞争态势,公司管理层沉着应对内外挑战,始终恪守“以质为本,务实创新”的经营理念,锐意进取,通过市场深耕、技术革新及管理升级等多元举措,全力冲刺经营目标。

尽管全年净利润出现波动,但凭借长期积淀的核心优势与稳健的经营方针,公司发展依旧稳步前进,主营业务板块稳守市场份额,成本管控与运营效率持续精进,与此同时,公司矢志推进技术创新,加大研发力度,不断提升产品附加值,并前瞻性地布局产品迭代与新品拓展。

2025年度公司实现营业收入为77,116.11万元,较上年同期增长15.87%,主要原因为公司积极拓展市场致公司营业收入增加；2025年度实现归属于上市公司股东的净利润-1,673.54万元,较上年同期下降126.96%,2025年度归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为-2,000.52万元,较上年同期下降136.35%。

公司营业收入增长但净利润下降主要原因:1）公司产品的下游应用包括新能源汽车、燃油汽车、机器人、电动工具等多个行业领域,其中汽车齿轮业务占公司收入比例最大。

受国内汽车行业竞争加剧影响,报告期内毛利率降低；同时,公司按照《企业会计准则》及财务管理相关要求,对存货计提存货跌价准备增加。

2）报告期内,随着募投项目固定资产陆续转固、员工人数的增加,设备折旧、人员薪酬等固定成本对应增加,由于募投项目规模效应尚未释放导致产品单位成本上升；3）为了加快公司新市场新产品的拓展,公司在技术创新与市场开拓方面的投入仍保持着较高水平,报告期内公司对新产品研发及越南工厂持续投入,同时报告期内公司募集资金余额减少、借款增加,导致公司利息收入、理财收益减少,利息支出增加,以及按照《企业会计准则》要求对本期授予的限制性股票确认了股份支付费用,使得公司成本、期间费用增加。

分业务板块分析：1）汽车齿轮业务2025年度营业收入44,770.35万元,较上年同期增长14.44%,主要系公司积极拓展市场所致。

2025年度毛利率7.72%较上年大幅下降,主要系①受国内汽车行业竞争加剧导致售价下降；②产品结构变化,新开拓客户前期投入较大,量产初期工艺不稳定,导致毛利率较低；③随着募投项目固定资产陆续转固、员工人数的增加,设备折旧、人员薪酬等固定成本对应增加,由于募投项目规模效应尚未释放导致产品单位成本上升。

2）电动工具齿轮业务2025年度营业收入11,616.93万元,较上年同期下降17.02%,主要系下游客户需求订单减少所致。

2025年度毛利率15.42%较上年有所下降,主要系客户降价及订单减少产量下降导致单位成本增加。

3）减速机及其他业务2025年度营业收入16,168.92万元,较上年同期增长65.07%,主要系公司在技术创新与市场开拓方面的努力。

公司经营遇到了阶段性的挑战,汽车齿轮行业市场需求增长但竞争加剧,短期内预计汽车行业市场竞争激烈将持续存在,长期来看汽车市场将继续呈现稳中向好发展态势,汽车产销将继续保持增长。

减速器及其配件主要用于机器人行业等正处于拓展期,预计未来市场需求将持续增长。

为此,管理层高度重视当前情况,并积极采取应对措施,公司将通过加强新业务开拓、增加规模效应摊薄成本,加强技术研发、开发更多高毛利项目,优化供应链及实施制造精益管理等降本增效措施,努力提升公司整体盈利水平。

（一）2026年经营计划2026年是公司深耕精密小模数齿轮核心赛道、突破产业边界、布局全球化与新兴赛道、实现高质量跨越式发展的关键攻坚年。

公司将紧扣行业发展趋势与自身核心优势,以“深耕主业、拓展边界、创新驱动、全球布局、人才赋能”为核心战略导向,聚焦产能释放、市场拓展、产业链延伸、新兴业务突破与人才体系建设五大核心任务,全面提升核心竞争力、市场占有率与盈利能力,打造可持续增长的产业生态,推动公司从精密零部件供应商向高端智能制造与系统解决方案提供商转型,为长期高质量发展奠定坚实基础。

1、深耕核心赛道,全域市场拓展,高效释放产能潜力公司将持续坚守小模数齿轮核心主业,牢牢锚定精密齿轮产业链核心发展方向,坚持以客户为中心的经营理念,构建“稳固存量、拓展增量、优化结构”的全域市场格局。

一方面,深化与现有核心重点客户的战略合作伙伴关系,精准对接客户差异化、定制化、高端化产品需求,提供全周期技术支持与产品服务,深挖存量客户合作潜力,打造长期稳定的核心利润来源；另一方面,打破传统业务边界,重点发力新能源汽车、人形机器人、智能家居、高端医疗器械等高成长性新兴应用领域,精准开发行业头部大型客户与标杆客户,优化客户结构与产品结构,有效分散业务集中度风险,拓宽市场覆盖广度与利润增长空间。

依托市场拓展带来的订单增量,全面盘活现有产能资源,优化生产排程与产能调配机制,稳步提升产能利用率,实现产能与市场需求的高效匹配。

通过规模化生产摊薄单位产品成本,提升产品性价比与市场议价能力,进一步强化主业盈利水平,形成“市场拓展带动产能释放、产能优化反哺市场竞争”的良性循环,夯实公司在小模数齿轮领域的核心壁垒。

2、延伸全产业链布局,拓展产品矩阵,提升产品附加值以核心齿轮业务为根基,实施“纵向延伸产业链、横向拓展产品链”的双维拓展战略,打造自主可控、协同高效的精密制造产业链生态,构建差异化核心竞争力。

纵向深耕齿轮产业链上下游,重点布局齿轮加工工业母机、专用刀具、配套工装夹具等核心上游环节,突破关键耗材与设备对外依赖,通过产业链协同降本、技术协同创新,全面压缩齿轮产品综合生产成本,提升产业链自主可控能力；横向依托现有精密齿轮、减速机等核心零部件优势,向机电一体化领域延伸,重点开拓关节模组产品,稳步实现从单一核心零件向集成化部件、模块化组件的转型升级,打破单纯零部件生产的利润瓶颈,拓宽产品盈利边界。

依托机电一体化与模组化产品升级方向,全面提升产品技术含量与附加值,优化产品毛利率结构,推动公司从低端规模制造向高端精密智造转型,形成“核心零件+上游设备+下游模组”的全品类产品体系,进一步筑牢行业竞争护城河,依托全产业链优势持续放大核心竞争力,为业务持续增长筑牢支撑。

3、聚焦机器人新兴赛道,加大战略投入,打造第二增长曲线紧抓全球人形机器人技术迭代加速、商业化落地提速的行业机遇,依托公司在小模数齿轮领域的技术龙头优势、设备优势与工艺积累,将机器人核心零部件业务定位为公司战略级新兴业务,全力抢占机器人万亿级市场风口,培育业务第二增长曲线。

加大核心技术研发投入,聚焦人形机器人核心零部件技术瓶颈突破,重点攻关行星滚柱丝杠等关键部件的工艺技术与量产难题,依托现有生产设备与工艺经验,开展工艺创新与设备定制化研发,打造具备自主知识产权、高性价比、规模化量产能力的行星滚柱丝杠加工体系,攻克行业成本高、量产难的核心痛点,形成机器人核心零部件领域的独家技术壁垒。

深化行业生态合作,加强与人形机器人头部研发、生产企业的技术对接与战略合作,推动公司小模数齿轮、高精度减速机、行星滚柱丝杠等核心产品在人形机器人关节、传动系统等关键部位的规模化应用,快速实现产品落地与市场验证。

通过技术创新、产能布局与生态协同,全面抢占机器人核心零部件市场份额,推动新兴业务快速放量,成为公司未来利润增长的核心引擎,助力公司抓住智能制造产业变革机遇,实现跨赛道领跑。

4、深化全球化布局,加速海外产能落地立足2025年越南海外生产基地全面建成的战略基础,2026年将全球化战略作为核心经营重点,全面推进海外产能爬坡与规模化释放,打造“国内核心研发+海外规模化生产”的双基地生产格局。

依托越南基地的区位优势、成本优势与贸易优势,优化海外生产工艺流程与供应链配置,实现海外产能高效落地运营,进一步降低整体生产成本,规避国际贸易壁垒与地缘政治风险,提升产品在全球市场的综合竞争力。

同步推进全球化市场渠道体系建设,搭建覆盖欧美、东南亚等核心海外市场的营销网络与服务体系,加大国际优质客户开发力度,重点对接全球高端制造、新能源、机器人领域的国际知名企业,拓展海外订单增量,全面提升公司产品在全球小模数齿轮及配套零部件市场的占有率。

通过海外产能与市场的双向发力,打破国内市场局限,构建全球化经营生态,实现国内国际双循环相互促进的发展格局,推动公司品牌走向国际高端市场。

5、强化人才体系建设,完善激励机制,赋能战略落地执行人才是公司战略落地与持续发展的核心支撑,2026年公司将实施“人才强企”战略,构建“内培外引、德才兼备、激励相容”的全方位人才体系,为公司全球化布局、产业链拓展、新兴业务突破提供充足的高端人才储备与智力支持。

坚持外部引才与内部育才并举,重点引进高端研发技术人才、全球化市场营销人才、资深智能制造管理人才,补齐核心领域人才短板；同时完善内部人才培养体系,搭建分层分类的员工培训平台,强化核心骨干与后备人才梯队建设,提升全员专业素养、业务能力与综合素质,增强团队凝聚力与执行力。

优化人力资源管理与激励约束机制,建立以公司战略目标为导向、以绩效贡献为核心的目标管理责任制,强化个人绩效、部门目标与公司战略的深度绑定,充分激发全体员工的主观能动性与工作创造力。

针对核心管理团队、技术骨干与业务骨干,实施多元化、中长期激励机制,将公司经营业绩、长期发展与员工收益、股东权益深度挂钩,实现公司发展、员工成长、股东回报与社会价值的高度统一,打造利益共同体、事业共同体,为公司2026年各项战略目标落地及长期可持续高质量发展提供坚实的人才保障与组织保障。