国盛证券 002670

公司经营业务主要分为六个板块,证券经纪业务、信用业务、证券自营业务、投资银行业务、期货业务、资产管理业务。

其中：证券经纪业务,为个人和机构客户提供证券经纪服务,推广和销售证券及金融产品,通过报告、路演、策略会、调研和电话会议等多种形式提供专业化研究和咨询等服务,赚取手续费、佣金及相关收入。

证券自营业务,从事权益类、固定收益类、直接投资类、衍生类产品及其他金融产品的交易和做市业务,赚取投资收益。

投资银行业务,为机构客户提供包括股票承销保荐、债券承销、并购重组财务顾问、新三板推荐挂牌等金融服务,赚取承销费、保荐费、财务顾问费及相关收入。

信用业务,为客户提供融资融券、股票质押式回购、约定购回等资本中介服务,赚取利息及相关收入。

期货业务,为个人和机构客户提供期货经纪服务,赚取手续费、佣金及相关收入。

资产管理业务,根据客户需求开发资产管理产品并提供相关服务,包括单一资产管理计划、集合资产管理计划、资产支持专项计划及基于资产管理业务牌照的延伸为资产管理产品（非公开发行）提供投资顾问业务等,赚取管理费、业绩报酬及相关收入。

报告期,公司经营业务的业务类型和经营模式没有发生重大变化。

除上述主要业务外,公司还存在历史存续的非证券类投资项目。

二、报告期内公司所处行业的情况我国证券公司的盈利状况与证券市场行情走势相关性较强,证券公司的证券经纪、信用业务、自营投资和资产管理等主要业务均受市场行情影响。

我国证券市场行情又受到国民经济发展状况、宏观经济政策、财政政策、货币政策、行业发展状况以及国际政治经济局势、国际金融市场行情等诸多因素影响,具有典型的波动性、周期性特征。

2025年中国经济运行总体平稳,在外部扰动因素增多的环境中显示出强大韧性。

党的二十届四中全会审议通过“十五五”发展规划建议,围绕高质量发展,对建设现代化产业体系、加快高水平科技自立自强、提高资本市场制度包容性适应性等方面作出一系列重大战略部署。

投资者信心和预期明显改善,市场韧性和抗风险能力明显增强,全年上证综指上涨18.41%,深证成指上涨29.87%、创业板指上涨49.57%,市场总体稳健活跃,实现了量的合理增长和质的有效提升。

行业总体呈现以下趋势：（一）资本市场改革深化,健全投资和融资相协调的资本市场功能2025年以来,资本市场改革效果凸显,A股总市值首次超过100万亿元,迎来历史性突破,资本市场更具韧性、更加稳健。

投资端,上市公司质量和市场整体回报水平明显提升,“长钱长投”的市场机制和生态进一步健全,推动公募基金高质量发展改革。

融资端,制度包容性提升,对科技创新的支持力度持续加大,落实科创板“1+6”政策措施,深化创业板改革,推出债券市场科创板,多层次资本市场体系加速完善。

证券公司加速从简单的投融资通道向服务新质生产力和财富管理的核心枢纽转型。

（二）打造一流投资银行和投资机构,从同质化经营向差异化发展转变中央金融工作会议提出“培育一流投资银行和投资机构”,监管支持头部券商通过并购重组、业务创新做优做强,引导中小券商立足资源禀赋实现特色化、差异化发展。

报告期内,业内多个券商完成合并,行业集中度进一步提升,竞争进一步加剧。

中小券商则通过找准定位,依托区域资源、产业深耕、特色业务等形成特色竞争优势,加快从同质化经营向差异化发展转变。

（三）“十五五”规划引领证券行业迈向高质量发展“十五五”规划纲要草案提出“持续深化资本市场投融资综合改革,增强资本市场制度包容性、适应性,提高直接融资比重”。

证券行业处在市场经济的最前沿,要更好地满足各类投资者和市场需求。

证券公司将加快功能性和专业性建设,围绕金融“五篇大文章”,聚焦高质量发展,加强服务新质生产力发展的能力,提升财富管理服务能力,进一步强化证券公司交易主渠道综合优势,助力完善“长钱长投”的市场生态,做好资本市场的“看门人”。

（一）概述2025年,公司坚持稳中求进,经纪业务抢抓市场交投活跃机遇,投行业务增量突破,报告期内本公司实现营业总收入17.87亿元,同比增长2.29%；营业总成本14.18亿元,同比减少6.91%；实现归属上市公司股东的净利润2.73亿元,同比增长63.05%。

报告期,公司主营业务的经营情况总结如下：（1）经纪及财富管理业务2025年度,公司经纪及财富管理业务秉持以客户为中心的原则,聚焦于扩大规模、优化结构,加速推进专业化、数字化、综合化转型,全面提升综合金融服务能力。

公司夯实经纪业务基础,通过精细化管理和多元化渠道拓展,客户数量与托管客户资产分别实现10.38%和12.52%的同比增长。

创新线上获客模式,推广投资顾问直播等数字化营销手段,构建线上运营体系与投资顾问队伍。

深化投资顾问业务转型,践行“三分投、七分顾”理念,推动业务从产品销售向资产配置服务转变,投资顾问业务收入同比增长125.3%。

强化科技赋能,推进QUANTX系统升级及多项重点项目建设,上线T0算法交易等功能,优化平台支撑与客户体验。

相关财富管理实践荣获财联社华尊奖最佳财富管理实践奖、中国证券业新锐财富经纪商君鼎奖等行业荣誉。

公司投资者教育及保护工作成效显著,在券商投教评估中获评A类,全年开展投资者教育活动3714场,覆盖超过184万人次,原创产品触达1.7亿人次；“党建+投教”模式被评为江西省地方金融系统党建优秀案例。

在客户服务方面,完成客服系统升级,智能客服命中率达到91.94%；上线“静默坐席”功能,引入DeepSeek机器人,推进审核智能化,客户服务质量和效率显著提升。

（2）研究业务2025年度,公司研究所实现收入与利润双增长,整体发展质效齐升、稳健向好。

研究业务沪深市占率分别排名第16名和第18名,与2024年度排名基本持平。

面对公募行业基金费率改革的挑战,研究所迎难而上,多措并举,不断提高投研水平和服务实体经济能力,在费率下降背景下实现逆势增长。

报告期内,在上海及宁波举办两场大型策略会,举办多场周期论坛、科技论坛、AI产业论坛、医药核心上市公司交流会、研究框架培训等精品研究行业会议,进一步巩固和提升了国盛研究在行业内的影响力。

充分发挥智库作用,支持产业研究,以产研促进产融结合,服务江西省“1269”行动计划主要产业链。

常态化与省内政府单位、产业机构分享研究成果,开展多场政企服务活动,以专业研究助力江西实体经济高质量发展。

（3）信用业务2025年度,公司信用业务秉持“稳中求进、进中提质”工作总基调,统筹推进利率稳定与市场拓展,持续优化业务结构,发展质量与效益稳步提升。

融资融券业务依托经纪及财富管理客户基础,深化客户分层分类经营,优化授信管理与标的券管理策略,推动业务规模稳健增长。

截至报告期末,融资融券业务余额同比增长27.92%,整体维持担保比例为280.65%；实现融资融券利息收入同比增长28.77%。

公司严格执行集中度管控、逐日盯市及担保物管理机制,业务风险总体可控,安全边际充足。

股票质押业务坚持审慎经营原则,在有效管控风险的前提下,稳步开展股票质押式回购业务。

公司持续健全信用业务全流程风险管控体系,从严落实客户准入、限额管理、合规风控与应急处置机制,切实防范信用风险与市场风险交叉传导,保障信用业务平稳健康运行。

（4）证券自营业务2025年度,面对债市“高波动+区间震荡”、股市结构性行情显著的市场环境,公司继续坚守稳健经营、控制风险的战略方向,紧密跟踪宏观经济政策变化,适时调整投资策略,加强前瞻性预判,以多资产多策略控制风险增厚收益、控制波动,平稳应对报告期内市场震荡,投资组合风险可控。

证券自营业务2025年度实现收益稳步增长,较好地把握了报告期内的市场机会。

（5）投资银行业务2025年度,公司成功服务银邦股份发行可转债、安科瑞定增等项目,股票发行主承销总金额行业排名35位；完成英凡环保新三板推荐挂牌及龙宇医药股票定向发行,并为24家新三板企业提供持续督导。

2025年度参与服务债券发行规模合计70.3亿元,涵盖金融债、科创债、可续期公司债及多类市县平台私募债等。

执业能力同步提升,在团队建设与协同合作方面持续赋能,项目管理、质控复核与发行审核机制不断优化。

（6）期货业务国盛期货确立聚焦零售客户的核心战略,以IB业务、数字金融等板块为抓手,以权益规模增长为核心突破口,推动业务实现从量变到质变的跨越,营收稳步提升。

2025年IB业务总部实现营收1054.4万元,日均客户权益2.82亿元、开户1655户；同步布局数字金融业务打造新增长极,自建“国盛期货通”完成上线,自拓渠道建设迈出关键一步。

（7）资管业务国盛资管强化业务布局,产品运作稳健,投研团队精准把握市场机会优化配置,标杆产品“行健2号”近一年净值增长率表现优秀；多款产品斩获“金牛奖”“介甫奖”“金榛子奖”等行业权威奖项,彰显领先投研实力。

业务创新与拓展成效突出,2025年完成11个ABS项目立项,力争在绿色金融、数据资产ABS领域实现突破；营销端深化协同、拓展多元客群,年内销售规模达36.24亿元。

（一）公司未来发展战略2026年是“十五五”开局之年,也是公司完成吸收合并、更名启新后的第一年。

公司坚持以习近平新时代中国特色社会主义思想为指导,深入学习贯彻党的二十大和二十届历次全会、中央金融工作会议精神,深化落实习近平总书记考察江西重要讲话精神,按照党中央、国务院决策部署和省委、省政府工作要求,锚定金融强国建设目标,紧扣新“国九条”政策导向,完整准确全面贯彻新发展理念,服务和融入构建新发展格局。

坚持稳中求进工作总基调,坚持金融服务实体经济的根本宗旨,坚守资本市场工作的政治性、人民性,以服务中国式现代化为核心,以推动高质量发展为主题,以改革创新为根本动力,以全面从严治党为根本保障,防范化解各类金融风险,做强做优做大国有资本,充分发挥“省属国资+上市平台”双赋能优势,打造区域特色鲜明、核心竞争力突出的综合金融服务商,朝着全国一流金融企业目标不断迈进,为全面建设社会主义现代化国家、奋力谱写中国式现代化江西篇章贡献更大国盛力量。

作为江西省属唯一上市券商,国盛证券锚定高质量发展核心目标,以“四个维度”为抓手,奋力走好差异化、特色化发展之路。

一是以党的建设为引领,筑牢发展根基。

公司将坚持不懈用习近平新时代中国特色社会主义思想凝心铸魂,深入学习宣传贯彻党的二十届四中全会精神,巩固拓展深入贯彻中央八项规定精神学习教育成果,扎实开展树立和践行正确政绩观学习教育,在深学细悟中筑牢思想根基、查摆检视问题、推动实干实践。

持续优化治理架构,进一步厘清党委、股东会、董事会、经营层权责边界,形成权责法定、权责透明、协调运转、有效制衡的公司治理机制。

优化基层党组织设置、持续发展党员,不断扩大党组织覆盖面,充分发挥党委领导作用、基层党组织战斗堡垒作用和党员先锋模范作用,引领保障公司向一流金融企业目标不断迈进。

二是以服务高质量发展为导向,增强核心功能。

公司坚持以体制机制创新激活发展动能,深化市场化改革,完善激励约束机制,通过对内整合资源、对外开放合作,提升核心竞争力与资源配置效率。

立足江西省国有经济“十五五”发展规划部署,紧扣江西制造业重点产业链现代化建设“1269”行动计划,围绕江西省国有经济“三大类别”产业发展新格局与“2152”龙头企业引育工程部署要求,精准对接先进制造、基础设施与功能保障、现代服务三大核心领域,以省属券商责任担当,依托省内外多方战略合作优势,打造“政产学研金”融合发展生态,构建精准高效、多元协同的综合金融服务体系。

积极做好金融“五篇大文章”,践行“投早、投小、投长期、投硬科技”理念,以多元金融工具为科技型企业打造全生命周期服务体系；探索绿色金融产品创新,助力绿色低碳发展；下沉服务重心,满足中小微企业、乡村振兴领域普惠金融需求；完善养老金融产品体系,适配人口老龄化转型社会金融服务需求；加快数字金融建设,以科技赋能服务效率提升。

同时坚守“金融为民”初心,做强财富管理业务,满足居民多元化财富增值需求,常态化开展投资者教育,守护投资者合法权益。

三是以特色发展为路径,提升核心竞争力。

立足省属唯一证券公司定位,贯彻“深耕江西、服务全国”发展理念,结合自身资源禀赋和发展实际,坚持“扬长补短、固强补弱”,巩固长板业务优势,突破短板业务瓶颈,构建结构均衡、抗风险能力突出的业务格局。

坚持客户导向与科技驱动,以数智化创新为引擎,全面升级信息技术体系,筑牢公司核心竞争力的技术根基。

践行“国盛一家人、业务大协同”理念,强化内部协同效能,构筑综合服务优势。

继续强化研究业务、财富业务比较优势,践行多资产、多策略做强做大自营业务,聚焦打造精品投行提升服务实体经济能力,发挥各子公司专业特色,激活子公司潜能,形成公司整体齐头并进发展态势,持续锻造核心竞争力、全面夯实公司综合实力。

四是以合规风控为保障,守住安全底线。

公司牢固树立“合规是生命线、风控是压舱石”理念,推动全员合规文化入脑入心,将合规要求嵌入业务全流程。

持续构建全面风险管理体系,完善风险识别、计量、监测、处置机制,覆盖信用、市场、操作等各类风险；强化纪检监察、稽核审计等监督作用,常态化开展专项审计与内控检查,确保经营发展始终在合规轨道上运行,为“十五五”开局之年筑牢风险防控屏障。