ST派瑞 300831

公司专注于大功率半导体器件、电力电子装置及功率半导体器件检测装备的研发、制造、试验验证、市场推广与全周期技术服务,构建了覆盖电力电子核心器件—成套装备—非标试验检测设备的全链条一体化业务体系。

报告期内,公司主营业务保持稳定,未发生重大调整。

公司核心产品体系主要分为三大板块：一是大功率半导体器件。

高压大功率半导体器件为公司核心优势产品,广泛应用于工业电力装备领域,在超高压、特高压直流输电工程中具备不可替代的关键作用。

公司坚持技术引领与自主创新,在新一代大功率器件领域实现重要突破,IGCT、IGBT、FRD等产品均已完成关键技术攻关,逐步具备规模化、系列化量产能力。

其中,公司自主研发的精准击穿旁路晶闸管达到国际先进水平,已成功应用于多项国家级特高压柔性直流输电重点工程,技术性能与工程应用成效均位居行业前列。

二是电力电子应用装置。

公司各类大功率试验电源及成套电力电子装置,凭借高稳定性、高可靠性与高适配性,广泛服务于工业生产、电力试验、装备检测等领域,可高效满足下游客户多样化、定制化的电源变换与系统集成需求。

三是功率半导体器件检测装备。

公司具备功率半导体器件全流程试验检测设备的研发与制造能力,同时可面向客户提供高度定制化的非标设备开发服务。

产品覆盖器件过程检验、中间测试、出厂检测、型式试验及可靠性验证等全生命周期,为公司核心器件自研自产及下游客户质量管控体系提供坚实技术支撑与可靠保障。

历经多年技术深耕与市场积淀,公司已在高压大功率晶闸管领域确立行业龙头地位；同时在FRD、IGCT等新型功率器件领域逐步形成品类齐全、性能卓越、迭代能力突出的完整产品矩阵,为公司持续拓展高端市场、构筑长期竞争壁垒、提升行业核心竞争力奠定了坚实基础。

1、概述大功率半导体器件与国家重大工程项目的核准开工紧密相关。

作为特高压直流输电工程核心设备——换流阀的关键元器件核心供应商,公司在高质量完成各项输电工程项目建设任务的同时,持续跟踪并及时响应项目提出的新技术与新产品需求。

公司核心产品大功率晶闸管、IGCT（集成门极换流晶闸管）作为硅基功率半导体的重要细分品类,凭借成熟的制造工艺、稳定的产品性能,以及高耐压、大电流的突出特性,在特高压输电等高压大功率应用领域具备不可替代的优势,是构成现代电力系统核心器件的关键组成部分。

公司坚持创新驱动发展战略,核心竞争力持续提升。

新产品及科研项目成果丰硕：基于6英寸逆阻型IGCT器件的新型HCC换流阀于2025年12月28日在河南灵宝背靠背换流站成功投入运行,从根本上解决了传统直流输电工程换相失败难题,为常直替换奠定坚实基础。

科研项目斩获多项重要荣誉,公司联合申报的《电子式大容量直流电压变换技术及其系列化装备》获2024年北京市科学技术奖技术发明一等奖,《±1100kV/12GW直流输电核心设备关键技术与工程应用》获2024年度陕西省科学技术进步一等奖。

公司参与修订的IEC60747-2（整流二极管）和IEC60747-6（晶闸管）两项国际标准,系我国首次牵头IEC功率半导体器件标准制定与修订工作,实现我国在该领域国际标准化的历史性突破。

未来,公司将在新品研发领域重点发力,加速推进多规格IGCT、IGBT、FRD等核心器件的产品化落地与规模化工程应用。

市场开拓层面,直流领域将紧抓已核准项目进度,积极推动新型电力半导体器件挂网示范与商用落地。

传统工业领域将持续强化营销体系建设,深度拓展优质客户资源,提升市场覆盖与品牌影响力。

在电力电子应用装置领域,将紧扣新型工业电气化与绿色低碳装备升级趋势,持续加大电力电子装置技术迭代力度,不断拓展高端工业应用场景,构建更具核心竞争力的一体化供电解决方案。

功率半导体器件测试设备领域,将紧跟第三代半导体与宽禁带器件发展浪潮,持续提升设备测量精度、智能化水平与自动化能力,为功率半导体产业向高性能、高可靠方向升级提供关键支撑。

生产运营端,将以提质增效与市场响应为核心导向,通过装备升级、工艺革新与流程再造,全面强化精益生产与综合保障能力。

面临的风险和应对措施1、复合型人才紧缺风险随着公司持续发展,复合型人才紧缺问题尚未得到根本解决,一定程度上影响了公司战略推进效率。

应对措施：公司将持续聚焦高端人才引进与培养,推动企业人才队伍向专业化、多元化、年轻化升级。

定向培育复合型人才,重点围绕行业拓展与客户管理两大核心,以公司战略目标为导向,打造能够支撑公司长远发展的核心人才团队。

2、市场风险当前公司客户集中度较高,功率半导体行业整体发展态势较好,但不排除国际市场形势发生波动,行业进入周期性调整阶段,上述因素共同构成公司面临的市场风险。

应对措施：公司将着力推进市场多元化拓展,一方面扩大市场区域覆盖范围,另一方面优化客户分级管理体系；深化与核心客户的绑定合作,提供定制化服务提升客户粘性,同时积极发掘新的业绩增长点,多措并举保障公司业绩持续稳定增长,抵御行业周期波动及市场变化带来的影响。

3、应收账款、合同资产回收风险受行业结算特点、业务模式等因素影响,若宏观经济下行、下游客户经营或支付能力恶化,可能出现逾期回款或坏账,对公司业绩和现金流产生不利影响。

应对措施：公司将持续完善信用管理体系,优化客户信用评级模型,严格资质审核并动态复评存量客户,从源头把控回收风险；严格按照会计准则足额计提坏账准备,真实合规反映财务状况；同时将回款情况与销售人员绩效紧密挂钩,强化回款责任,并通过信息化系统实现应收账款全生命周期管理与风险预警,多措并举防范回款风险。