杰美特 300868

（一）公司所从事的主要业务、主要产品公司是一家专注于移动智能终端保护类配件产品研发、设计、生产及销售的高新技术企业。

自2006年成立以来,公司始终专注深耕细分行业,经过多年沉淀,公司已在产品研发设计、高精度模具开发、注塑生产自动化、质量体系标准化等方面积累了丰富的经验。

公司已形成以全球知名的移动智能终端设备厂商、细分行业领头品牌商、全球连锁商超等多维度的大客户结构。

公司利用多年聚焦于细分行业深耕所沉淀的经验以及对细分行业市场需求的敏锐嗅觉与快速响应能力,秉持“团结、科技、专注、时尚”的经营理念,精心打造具有时尚与科技内涵的自主品牌,定位中高端市场,推出一系列时尚且高质量的移动智能终端保护类产品,畅销产品有手机保护壳、平板保护壳、穿戴设备保护壳以及表带等产品。

报告期内,公司主营业务没有发生重大变化。

公司的业务主要由ODM/OEM业务和自有品牌业务两大业务构成。

（1）ODM/OEM业务作为国内较早从事移动智能终端配件产品ODM/OEM业务的企业之一,公司拥有成熟的开发设计团队和专业的制造技术,是业内为数不多的具有“研发设计—模具开发—生产制造—包装入库”全工序以及大规模生产能力的企业之一,能够针对客户需求,提供设计支持、快速样品、规模量产等方面的综合服务。

凭借丰富的研发设计、多工艺生产经验,以及稳定、可靠的质量保证,公司与全球知名智能终端制造商、配件品牌商建立了良好、稳定的合作关系,为其提供ODM/OEM的产品生产服务。

（2）自有品牌业务基于ODM/OEM业务所积累的行业经验与市场基础,公司坚持以品质取胜,不断创新产品设计并创立了自有品牌,主要产品为智能手机保护类产品、平板电脑保护类产品、智能手表保护类产品等。

（二）公司经营模式（1）ODM/OEM业务ODM/OEM业务主要采用直销模式,公司根据客户委托需求,进行产品的研究开发,并根据客户订单情况组织生产,然后直接销售给ODM/OEM客户。

该模式下,存货周转速度快、资金占用少,公司能够专注于产品质量提升和生产工艺改进,未来ODM/OEM销售仍将是公司重要的收入来源。

ODM/OEM直销模式一般业务流程为：公司在与采购额较大的客户洽谈合作意向后,该类客户将对公司进行考察,具体包括：①审核公司经营资质；②现场检验公司生产能力、研发技术水平、管理水平、品质控制、环保状况等。

客户对公司考察并综合评估合格后,将公司列入其《合格供应商名录》,向公司发放供应商代码,并签署框架协议,就货物品质、包装、交期、定价原则、付款周期等进行约定,具体交易价格依照后续订单执行。

（2）自有品牌业务公司自有品牌主要采用品牌化运营,进行电商直营+线下经销模式,电商直营以京东、天猫、抖音等主流平台官方旗舰店为核心阵地,直接触达终端消费者,强化品牌形象、把控价格体系与用户体验,实现精准营销与流量高效转化。

线下经销通过全国性经销商网络,快速渗透3C数码集合店、高端商超、通讯连锁等线下场景,依托经销商的区域资源与终端覆盖能力,提升品牌曝光度与市场渗透率,形成线上线下互补的全域销售体系。

（三）行业及产品市场地位公司是行业内较早从事移动智能终端配件的研发、设计、生产、销售业务的公司之一,核心管理人员均拥有多年的行业管理经验,对公司和行业的发展有深刻理解,在国内配件行业ODM/OEM领域中拥有较为明显的先发优势。

经过多年的沉淀,公司建立起了以大型移动智能终端制造商和全球知名移动智能终端配件品牌商为主的ODM/OEM业务市场布局,在下游客户中建立了良好的产品口碑,拥有了一批稳定、优质的合作伙伴。

通过与移动智能终端制造商客户以及国际知名移动智能终端配件品牌商的合作,公司的经营资质、生产规模、技术水平、产品品质、货物交期、环境管理体系等多方面都经过了严格评估及验厂审核,成为众多行业内知名客户的重要供应商,也进一步印证了公司在细分领域的行业地位与品牌实力。

ODM/OEM业务已经形成多维度的大客户结构,服务对象涵盖国内外知名终端厂商、大型连锁商超、潮流品牌等,产品类型多样,生产工艺纯熟,与客户之间形成了高效、良好、稳固的合作关系。

随着公司募投项目的稳步推进,公司的核心竞争力将得到进一步提升。

自2020年起,公司自有品牌“决色”开始国内市场运营。

“决色”品牌主打“高端、商务、轻薄”,在国内主流电商平台多次荣登高端手机壳品类销售榜榜首。

其凭借优良的产品质量,时尚潮流的产品设计,在国内外市场逐步形成良好的品牌知名度和品牌效应。

（四）主要业绩驱动因素报告期内,公司始终坚持大客户战略,增强客户服务能力,以推动ODM/OEM业务健康发展。

对于智能终端厂商客户,公司通过提高开发交付能力,设立研发中心,深度参与客户前期研发,增强市场竞争力。

对于第三方品牌零售商客户,公司采取分类策略,聚焦大客户项目开发与生产技术,实现标准化与自动化。

关于自有品牌业务,公司仍旧以“提升品牌影响力”与“优化销售毛利”为战略核心,对自有品牌海内外业务继续实施系统性优化调整,持续投入资源进行品牌建设与市场开拓,自有品牌国内业务通过差异化产品布局、全渠道营销整合及供应链提效,实现销售收入同比增长；海外业务基于战略聚焦原则精简区域与客户结构,虽收入短期内出现阶段性下滑,但经营结构更加健康,为后续发展奠定更优基础,自有品牌业务在复杂环境中总体展现了较强的发展韧性与增长潜力。

未来公司将通过国内成熟经验与海外本土化需求的双向融合,在品牌价值传递、提升品牌厚度、产品创新协同及供应链成本管控等维度构建深度联动机制,推动自有品牌在全球市场的可持续增长。

1、概述报告期内,公司实现营业收入62,964.59万元,公司业务结构相对稳定,由ODM/OEM业务和自有品牌业务两大业务构成。

其中,ODM/OEM业务实现收入为47,598.66万元,占整体营业收入的75.60%,去年同期占比为84.18%；自有品牌业务实现收入15,365.93万元,占整体营业收入的24.40%,去年同期占比为15.82%。

2025年公司归属上市公司股东的净利润为-5,617.37万元,影响公司业绩的主要因素：（1）受客户业务变动及国际政策影响,公司整体收入及毛利额减少2025年度,虽然公司自有品牌业务收入较上年同期有增加3,315.47万元,同比增长27.51%,但公司ODM/OEM业务的国内部分客户因业务变动,对公司的订单需求减少,叠加海外部分国家因关税政策变化及国际政治形势的影响,部分境外客户转移供应链到东南亚地区,减少对公司的订单量,导致公司ODM/OEM业务收入较上年同期减少16,514.60万元,同比下降25.76%；因此公司整体业务收入较上年同期减少13,199.13万元,同比下降17.33%,受此影响,公司的毛利额亦同比减少。

（2）受货币市场波动影响,财务费用增加因公司外销业务主要以美元结算,受美元汇率波动影响,报告期内美元汇率较2025年初显著下降,产生的汇兑损失较上年同期增加1,028.83万元；受市场利率下行的影响,公司的现金管理收益较上年同期减少228.43万元。

（3）业务推广费较上年同期增加2025年度,公司销售费用较上年同期增加1,615.88万元,主要是公司2025年加大了自有品牌业务的开拓力度,业务推广费有所增加,但同步带动了自有品牌业务收入的增长。

（4）部分存货库龄增加,计提的资产减值损失较上年增加本期公司资产减值损失较上年同期增加570.88万元,主要受外部市场环境影响,消费电子市场迭代速度加快、终端需求结构快速变化,公司自有品牌部分老机型库存库龄有所增加,产品预计售价及相关销售费用同步调整,导致存货可变现净值下降。

公司遵循企业会计准则相关要求,基于谨慎性原则对该类存货进行减值测试,并计提相应存货跌价准备,导致资产减值损失较上年同期增加。

（一）发展战略2026年,是国家“十五五”规划的开局之年,也是我们推进结构突破、蓄势增长的关键之年。

站在这一承前启后的历史节点,时代的浪潮正以前所未有的力量推动产业重塑,机遇与挑战如影随形。

公司将牢牢锚定“大客户引领、高端赛道突破”核心策略,从传统单一保护类配件,向多品类、高附加值精密结构件全面升级,紧扣规模稳中有进、结构显著优化、盈利稳步修复三大核心目标,以市场拓展、技术创新、内部运营、组织增效为重要抓手,全力推动公司从传统消费电子配件供应商,向具备核心技术能力、系统解决方案的高端制造服务商加速转型。

（二）2026年经营计划为实现2026年的经营目标,公司将聚焦以下重点工作,提升各项经营管理水平：1、市场拓展（1）ODM/OEM业务：高端切入,优化结构,实现业务提质升级坚持“大客户引领、高端赛道突破”核心策略,推动业务结构从传统单一保护类配件,向多品类、高附加值科技产品全面升级,提升业务核心竞争力。

①加速高端客户落地。

全力推进全球头部客户供应链准入,确保AI智能眼镜结构件、无人机精密结构件等新产品于2026年实现规模化供货,形成稳定营收贡献,标志着公司正式跻身全球高端制造供应链体系,实现高端赛道实质性突破。

②拓展新兴赛道客户。

聚焦AI终端、智能穿戴等新兴增长领域,持续挖掘、拓展优质客户资源,逐步培育形成第二增长曲线,有效降低对传统业务的依赖度,增强业务发展韧性。

③强化客户服务能力。

组建专业化海外客户服务团队,构建前端需求精准对接、过程交付高效保障、全周期技术贴心服务的一体化体系,持续提升客户黏性与合作深度,夯实长期合作基础。

（2）品牌业务：精准定位,双向发力,推动品牌价值与业绩双提升2026年,品牌工作总基调明确：国内市场聚焦“品牌升级+规模突破”,放大核心利润赛道的品牌溢价；海外市场聚焦“品牌深耕+本土化落地”,多措并举推动海外业务止跌回升、实现稳步盈利。

2026年重点推进三大关键工作：①深耕凯夫拉赛道,通过“产品+供应链+质量”“三驾马车”,联动品牌营销传播；②推进新品牌孵化,聚焦“全球根据地市场深耕+海外本土化产品布局”,助力海外营收实现合理增长,推动利润端达成正向突破；③加快新赛道拓展,通过快速测试、迭代优化,丰富品牌业务矩阵。

（3）拓展新业务：加快业务结构优化,丰富业务收入来源,构建多元化发展格局2026年,公司将紧跟新兴行业发展风口,继续探索与主业协同或具备发展潜力的新业务领域,深化与产业投资人的对接合作,精准挖掘优质投资机遇,组建专业化运营团队,培育第二增长曲线,形成“主业深耕与增量拓展并重”的发展格局；资本支出优先投向主业的产能优化,确保有限资源用于回报率最高的环节。

在确保主业现金流安全的前提下,通过投资并购、项目合作等方式,寻找或培育符合国家政策方向的、有长远发展潜力的业务,实现主业与新兴业务的协同发展,从而加快业务结构优化。

2、技术创新（1）ODM/OEM业务：以技术创新驱动高端化与规模化以技术创新驱动价值转化,围绕“以材料创新打造差异化优势、以工艺与自动化实现提质增效”两大核心方向持续夯实制造基础、提升产品竞争力,全面支撑高端客户合作与规模化落地。

（2）品牌业务：聚焦核心牵引,筑牢产品与供应链根基以“产品+供应链+质量”三驾马车为核心牵引,全方位强化品牌业务支撑体系,夯实品牌发展基础。

在产品端,以品牌定位为核心,建立“量产响应快、痛点抓得准、功能精准狠”的研发及多代储备体系,持续优化产品体验与工艺细节,筑牢产品硬实力；在供应链端,搭建寻源－研发－验证－量产－交付的提效闭环体系,持续围绕凯夫拉品类推进规模化降本,同时推动新赛道项目的供应商研发协作模式升级,提升供应链响应效率与成本优势。

3、内部运营（1）ODM/OEM业务：质量升级,协同提效,筑牢运营根基围绕ODM高端业务的发展需求,我们从质量、供应链、组织效能三大维度全面升级运营体系,通过精益化管理严控成本、提升效率,为业务盈利修复和可持续发展筑牢根基。

（2）品牌业务：协同赋能,精细运营,提升核心效能内部运营以双品牌协同发展为主线,推进成熟运营经验的标准化复制与新品牌线的体系化孵化培育,提升整体运营效能；推行一体化管理模式,实现精准决策、高效管控与推动内部资源利用效率最大化。

4、组织增效2026年围绕“结构突破、蓄势增长”的战略方向,以“赋能业务、提质增效”为核心开展组织与人才工作,全面推广“报表－干部－流程”全闭环管理模式,构建起从“目标引领－路径落地－闭环保障”的完整闭环,强化数据支撑、干部赋能、合规管控三大核心能力,打造适配战略转型的组织人才队伍。