乖宝宠物 301498

（一）公司所处行业分类根据国家统计局2017年修订的《国民经济行业分类》（GB/T4754-2017）,公司属于“C13农副食品加工业”大类中的“C1321宠物饲料加工”小类；根据中国证监会2012年11月发布的《上市公司行业分类指引（2012年修订）》,公司所属行业为“C13农副食品加工业”；根据《申万行业分类标准（2021版）》三级行业分类,公司属于“农林牧渔——饲料——宠物食品”行业。

（二）公司主营业务公司从事宠物食品的研发、生产和销售,主营宠物犬用和猫用多品类宠物食品,主要产品包括科学营养配方的主粮系列,以畜禽肉、鱼肉等为主要原料的零食系列以及犬猫保健品系列等。

公司始终坚持“全球视野,持续创新”“一切为了客户,一切为了创新；成就人才,成就伙伴”的理念,致力于生产消费者需要的营养、健康的宠物食品。

1、国内市场公司持续深化自主品牌战略布局,2025年实现多维度突破发展。

公司旗下主力品牌麦富迪持续领跑行业,蝉联6年天猫综合排名第一（数据来源：电商平台战报）,荣膺“中国宠物食品第一品牌“权威认证来源:欧睿信息咨询(上海)有限公司]。

麦富迪高端副品牌霸弗天然粮迅速崛起,2025年“双十一”期间全网销售额同比增长79%,这一显著增长进一步巩固了品牌市场地位,极大提升了品牌的高端形象和消费者认知度。

公司高端品牌战略成效显著,完成品牌2.0升级的弗列加特以“鲜肉精准营养”为核心竞争力,创新推出分阶精准养护的0压乳鲜乳源猫粮系列。

2025年弗列加特秉持“以科研驱动创新”核心战略,携手中国农业大学合作建设的首个《鲜肉宠物精准营养研究中心》落地,荣获中国国际宠物用品展“主粮类”金奖、派读奖2025年年度用户喜爱的品牌（国产猫主粮）,2025年“双十一”期间,全网销售额同比增长51%,这一成绩不仅体现了品牌在行业中的领先地位,也印证了广大用户对弗列加特产品的喜爱与认可。

2、国外市场公司经过十几年国外市场的发展,通过生产宠物食品OEM/ODM产品,与沃尔玛、品谱、PetSmart等国际知名企业建立了良好的合作关系,产品销往北美、欧洲、日韩等多个海外地区。

2021年公司通过收购美国著名宠物食品品牌“Waggin'Train”持续布局国外市场。

（三）主要经营模式1、研发模式公司遵循以犬猫生理和天性营养需求为导向的产品设计研发机制,注重养宠科学性和消费者体验,建立了完善的研发设计流程,并通过数智化建设赋能研发。

对于自有品牌业务,公司产品发展中心在对市场进行深入调研的基础上,规划符合宠物自身需求和宠主需求的产品,利用数字化工具不断完善产品方案并形成最终的生产标准。

对于OEM/ODM业务,公司一方面推进自主研发工作,通过新品拓展客户资源,另一方面根据客户对产品配方、用途、工艺等方面的需求,针对性研制符合客户要求的产品。

2025年,乖宝宠物的研发战略实现关键跃升,全面转向“基础研究与技术转化双轮驱动”,基于天性饮食技术向善的理念,建设了WarmData犬猫天性研究大数据中心,以源头创新引领行业技术变革。

当前公司依托上海研发中心、总部研发中心以及犬猫天性营养研究与发展中心等核心科研平台,构建起覆盖“基础研究-技术转化-临床验证”全链条科研创新体系。

公司以前沿技术应用和国际法规标准同步接轨为核心导向,不断完善聊城研发中心,上海研发中心,泰国研发中心并积极筹建新西兰研发中心。

公司围绕犬猫基础科学研究、产品创新与新品类开发、前沿技术前瞻性布局、高价值功效食材挖掘、全球高端人才引进培育、产品本地化精准研发等关键领域实现全链条、一体化布局,持续打造具有全球竞争力的研发体系与技术壁垒。

2、生产模式公司的生产模式以自主加工为主。

公司自主加工模式可根据业务类型划分为自有品牌业务生产模式和OEM/ODM业务生产模式。

对于自有品牌业务,公司销售部门生成预测订单,生产部门根据预测订单制定生产计划组织生产；对于OEM/ODM业务,公司按照以销定产的方式组织生产。

3、采购模式公司集采中心基于生产部门提供的生产计划,结合材料库存情况和采购周期,制定需求计划,再经过请购、询价、比价、合同评审等一系列流程与合格供应商签订采购合同。

4、销售模式公司自有品牌业务主要集中在国内,按照直接销售对象是否为终端消费者可分为直销和经销模式。

直销模式主要通过在电商平台开设品牌旗舰店的方式向终端消费者提供产品。

经销模式包括线上和线下渠道,其中线上渠道通过经销商在互联网平台销售,线下渠道通过区域经销商进行销售。

2021年下半年公司完成“Waggin'Train”品牌收购后继续在境外进行销售。

公司境外销售自有品牌产品主要包含商超和经销两种模式。

公司OEM/ODM业务主要通过行业展会等专业渠道积累海外客户资源,公司与境外沃尔玛、品谱、PetSmart等国际知名企业合作,按照客户订单需求生产宠物食品。

此外,公司还有面向国内品牌的OEM/ODM业务。

（四）公司发展的长期驱动因素1、宠物食品行业的发展态势近年来,在我国经济水平提升、人均可支配收入增长、人们对宠物陪伴的精神需求增加等多重因素的影响下,宠物经济得到了蓬勃发展。

作为饲养宠物的刚性需求,宠物食品贯穿宠物整个生命周期,宠物食品行业规模也随之经历了快速增长。

2、创新能力公司秉承“全球视野,持续创新”“一切为了客户,一切为了创新；成就人才,成就伙伴”的经营理念,注重产品研发、工艺和营销的创新。

在产品创新方面,公司密切跟踪行业发展趋势和市场需求,基于完善的产品研发流程和人才激励机制,不断创新、完善产品方案,以更好地满足消费者需求。

在工艺技术创新方面,公司重视生产工艺改进,在引进国外先进设备的基础上,把控生产管理,优化生产技术,有效地提高了生产效率。

在营销创新方面,公司能够及时把握市场发展方向,通过新媒体内容和社交平台推广自有品牌,持续提升品牌知名度和影响力。

良好的创新能力使得公司能够及时对市场需求做出反应,通过持续创新为公司业务带来新的增长点。

3、销售渠道建设公司重视销售渠道建设,在境内市场,公司已实现线上、线下全渠道运行格局,逐步提高用户覆盖与辐射能力。

公司与天猫、京东、抖音等主要电商平台建立良好的合作关系,通过线上直销、线上经销相结合的方式覆盖广阔的消费群体,线上业务规模呈上升趋势。

同时公司积极拓展线下网点,在全国大部分重要城市建立了面向各地宠物专门店、宠物医院的线下销售渠道。

在国际市场,公司产品销往美国、欧洲、日韩等多个国家和地区,已积累一批优质的品牌客户并建立长期、良好的合作关系。

随着数字信息化的发展,线上、线下全渠道运营模式将是品牌商未来规模发展扩大的战略通道。

公司将通过线下渠道引导、教育消费者,通过线上渠道满足消费者复购便利需求,从而进一步提升公司业绩。

4、品牌影响力和产品质量公司致力于品牌形象建设,在专业的售后服务及优秀的产品质量之外,公司已形成了一套相对有效的营销推广模式：借助泛娱乐化的品牌营销和多样化的线上平台推广,公司自有品牌“麦富迪”“弗列加特”的知名度在大众消费者中持续提升。

2025年麦富迪主品牌通过“产品结构升级+全域营销渗透”,以科研创新为内核,蝉联6年天猫综合排名第一（数据来源：电商平台战报）；弗列加特通过核心技术突破塑造高端产品力,在业界屡获奖项,是对弗列加特产品实力与市场表现的认可。

公司秉承“质量第一”的原则,始终将产品质量安全放在业务运营的重中之重。

公司遵循国际生产标准,成品检测坚持实验室设备内部检测与第三方检测相结合,从根本上确保产品质量的安全。

公司及其生产子公司通过了BRCGS认证、FSSC22000认证、FSMA认证、IFS认证、GMP认证等；同时取得了海关AEO高级认证,是世界各国海关对高信用企业的统称,海关授予企业的最高信用等级；取得美国FDA、加拿大CFIA、日本MAFF、欧盟卫生与食品安全局等海外宠物食品消费大国官方机构的现场审核并认可,是国内取得行业权威认证较多的企业。

公司还是宠物食品行业内少数拥有CNAS认证检测中心的企业之一。

凭借稳定的产品质量和良好的商业信誉,公司积累了一批优质的海外客户,如沃尔玛、品谱、PetSmart等对产品质量高标准、严要求的国际一流企业,并与之建立了长期、良好的合作关系。

（一）按照《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第4号——创业板行业信息披露》4.2.3,各项数据如下：（二）根据《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第4号——创业板行业信息披露》第4.2.5条要求,电子商务业务（三）根据《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第4号——创业板行业信息披露》第4.2.6条关于重大风险防控的要求,针对网络及数据安全、个人信息保护、消费者权益维护等关键领域,本公司实施如下保障机制：公司围绕上市合规要求,系统性强化信息安全保障能力,构建起全流程安全管理体系。

制度层面：修订及新增《网络及数据安全管理制度》《个人信息保护制度》等多项核心制度,覆盖系统开发运维、数据分类分级、个人信息保护等全生命周期管理,搭建起完善的安全管控框架。

运营层面：建立每月常态化风险识别与评估机制,对网络设备、系统平台、数据库等关键节点定期扫描加固,动态优化防护措施,自线上渠道搭建以来未发生重大信息安全事件,保障业务稳定运行。

风险响应层面：针对系统漏洞、远程代码执行漏洞等新型威胁,及时完成补丁更新、网络隔离等防护动作,同步强化全员安全意识,将持续完善安全体系,加大技术投入,切实维护消费者权益。

1、概述报告期内,公司实现营收67.69亿元,同比增长29.06%,实现归母净利润6.73亿元,同比增长7.75%。

其中自有品牌业务收入49.65亿元,同比增长40.06%,公司盈利能力持续提升,继续保持着行业头部地位。

报告期内主要经营情况如下：（1）坚守产品品质,加大科研投入报告期内,公司依然坚持品质领先,继续在研发和技术上加大投入驱动品类创新。

在产品研发层面,麦富迪依托自建的已获CNAS认证的质量检测中心,按国际一流标准建设犬猫天性宠物营养研究与发展中心,以符合国际标准的动物福祉理念,进行国际化标准管理并开展科研工作。

（2）明晰品牌战略部署,提高品牌市场份额公司进一步明确了中长期品牌战略和目标；采用品类创新,调整和优化产品组合,推出了麦富迪原生鲜肉粮系列、麦富迪BARF霸弗、麦富迪奶弗等新品类,在用户端打造全方位、个性化的体验升级；通过各种有效手段加强品牌推广。

报告期内我们加快了品牌高端化步伐,提升了麦富迪品牌的高端产品占比,同时旗下高端肉食猫粮品牌弗列加特也获得了快速增长,在猫品类市场蓬勃发展的背景下,获得了越来越多高端消费者的认可和信赖,跻身猫粮高端市场头部品牌。

（3）加强供应链建设,启动数字化转型报告期内公司在供应链建设上也开始大力度向数字化转型。

数字化战略规划从公司战略与业务视角出发,梳理出公司核心业务与运营能力要求,通过数字化技术手段支撑核心运营能力的方式进行公司战略的落地支撑。

（4）升级人才体系,提升组织能力报告期内公司启动组织变革,在组织能力和人才体系上有了较大升级。

我们以长期可持续发展为导向,专业赋能,形成敏捷高效的组织运行机制,并促进各部门之间的信息共享、协同合作和持续创新。

以提升组织效率、优化资源配置,并最终实现组织的数字化升级,实现更高的工作效率、更好的员工体验,建设可持续发展的人才梯队。

（一）未来发展规划公司计划在国内市场以国际化的定位打造品牌形象,坚持“全球视野,持续创新”“一切为了客户,一切为了创新；成就人才,成就伙伴”的理念以及尊重犬猫天性喂养的产品理念,通过技术创新、营销创新和管理创新等各种创新手段,努力打造中国宠物食品第一品牌。

未来公司将始终秉持战略聚焦与长期主义的核心理念,严守上市公司内控标准,持续深耕核心业务。

加大在品牌、基础研发、供应链优化以及数智化能力等方向的关键投入。

公司将紧紧抓住国内宠物行业高速发展的战略机遇期,把握宠物文化、消费升级和消费理念的变化和动态趋势,进一步提高公司产品在国内犬猫食品市场的占有率和竞争力；同时加快全球布局,打造全球性的技术、人才、市场和供应链优势。

以数字化转型赋能产业升级,以全球化视野拓展战略空间,以ESG治理标准创造社会价值,逐步发展成为具有高度创新性、成长性的国际化企业,力争成为国际国内宠物食品行业领先企业。

（二）下一年度经营计划公司将持续依托乖宝宠物营养研究技术积淀与人才优势,锚定科学养宠发展趋势,以创新驱动、智能赋能、基础深耕、市场拓展为核心方向,持续强化研发体系建设,推动宠物食品行业技术升级与品类突破,巩固并提升公司在全球宠物食品领域的核心竞争力,践行人宠和谐的发展理念。

具体措施包括：1、持续深化犬猫基础研究,夯实科研核心根基公司将持续加大犬猫天性基础研究投入,深度聚焦宠物生理特性、营养需求、行为习性等核心领域,不断完善基础研究体系,以科学研究支撑产品创新,推动宠物食品研发向更精准、更专业、更贴合宠物天性的方向迈进。

公司将构建创新驱动的研发战略体系,实现高效精准的研发资源配置,打造智能化、数据驱动的全流程研发模式,搭建可持续发展的顶尖科研平台,全面提升品牌形象与市场核心竞争力,在产品研发与技术创新中充分彰显宠物天性呵护与人文关怀,引领宠物行业朝着科学化、智能化、多元化方向高质量发展。

2、推进智能技术研发应用,赋能科研提质增效公司将加快前沿技术与宠物研发深度融合,布局AI采食行为识别技术,精准开展宠物采食行为研究；搭建体外仿生消化实验体系,全面提升营养检测效率,有效减少实验动物使用；打造WarmData智能体,实现研发流程高效运转、研发数据与基础数据深度整合及高效复用；推动智能穿戴设备落地应用,为产品性能测试与犬猫基础研究提供精准数据支撑,以智能化手段重构研发流程、提升科研效能。

3、加快实施数字化转型,提升运营效率公司将持续深化数字化转型,将重点围绕以下方向展开：聚焦数据产品与AI应用,围绕数据监测、复盘分析搭建预警和预测模型,以指导业务决策；推进数字孪生技术应用,通过数据积累,利用数字孪生技术模拟新仓库、新产线,提前发现并解决问题；深化SAP系统运营,持续进行SAP系统的运营陪跑与优化,确保流程执行到位,充分发挥系统的运营效果。

4、实施战略组织能力与人才梯队的持续孵化,优化激励机制,推动企业文化落地公司将进一步升级人才战略,提升组织能力,确保有效支持公司实现战略增长目标。

推动企业文化落地,清晰企业愿景,提升员工的归属感和使命感,为企业发展注入强大精神动力。

依托ESG框架深化雇主品牌与社会责任实践,聚焦人才梯队持续性打造、关键人才赋能及差异化激励体系构建,通过社会责任实践与多元文化融合,提升员工对社会、行业与企业的三重认同感,构筑兼具战略韧性、文化包容性与创新活力的人才生态系统。

围绕战略目标,打造高效、有韧性的人才与组织体系,将人才和组织能力塑造成公司新的核心竞争能力。