光明乳业 600597

2025年,面对国内外经济环境的复杂变化,我国经济运行顶压前行、向新向优,高质量发展取得新成效,“十四五”胜利收官。

与此同时,国内供强需弱矛盾仍然突出,消费恢复动能有待巩固。

在原奶价格低位运行、市场供需调整等背景下,乳制品行业在挑战中酝酿结构性增长新动能,逐步向质量、效率、协同为核心的高质量发展迈进。

2025年,公司直面行业转型与市场竞争中的多重考验,主动适配行业发展新趋势、消费市场新变化与产业升级新要求,坚守品质立企之本,坚定创新发展之路,持续培育新质生产力,满足消费者多元化、品质化、个性化需求,为可持续、韧性发展夯实基础。

2025年,公司坚持创新引领蓄能未来,持续锻造优质产品竞争力；主动优化生产体系,实现市场匹配和效率提升并举；顺应渠道变革趋势,全域拓展增长空间；激活消费新场景,加速品牌创新路；深耕科技创新路径,筑牢牧场管理根基；深化全产业链数智化革新,赋能业务智能升级；助力新莱特开展北岛战略调整,保障企业稳健发展。

(一)行业格局和趋势2025年,我国奶业面临消费增长动力不足与供给端产能过剩的双重压力。

供给端：生鲜乳价格整体延续低位下行走势。

据农业农村部监测,自2025年1月第1周至12月第4周,内蒙古、河北等10个主产省份生鲜乳平均价格由3.12元/公斤逐步回落至3.03元/公斤,年内累计下跌约2.9%,奶价持续承压；消费端：乳制品消费需求不及预期。

根据尼尔森数据,2025年全国液态奶全渠道消费市场规模承压,仅新鲜牛奶市场规模小幅增长。

海关数据显示,2025年我国共计进口各类乳制品265.74万吨,同比增长1.6%,进口额127.8亿美元,同比增长13.8%。

部分进口乳脂类乳制品和婴配粉品类迎来阶段性增长。

（上述行业数据皆为可比口径）政策层面,国家继续将健康饮食和奶业振兴置于重要位置。

2025年2月,农业农村部等部门联合印发《中国食物与营养发展纲要（2025—2030年）》,明确提出培育低温乳品市场,促进奶酪等干乳制品销售,提升居民奶类消费水平。

近日,中央一号文件《中共中央国务院关于锚定农业农村现代化扎实推进乡村全面振兴的意见》发布。

要求在“十五五”开局之年,做好“三农”工作至关重要。

巩固奶牛产业纾困成果,促进供求平衡、健康发展。

多措并举促进乳制品消费。

支持发展饲草料生产,促进草原畜牧业转型升级。

目前,我国人均乳制品消费量仍较低,中国奶业协会数据显示,2024年人均乳品消费量40.5公斤,仅仅是亚洲平均水平的1/2,世界平均水平的1/3左右,仍有较大的发展潜力和空间。

乳品企业将持续挖掘新的消费需求,打造乳品消费新场景,提升乳制品消费量,推进乳业高质量发展。

(二)公司发展战略“十五五”期间,公司将积极践行人民城市理念,深化改革创新,强化品牌优势,着力提升核心竞争力,持续打造具有光明生态的产业集群、构建现代化治理效能体系。

以消费者需求为核心,顺应产业发展趋势,把握市场新机遇,通过产业升级、创新升级、服务升级,在新一轮产业升级中赢得主动。

强化农业和食品科技创新,积极打造乳业新质生产力,提升产业能级,布局乳业产业链+科技+AI+ESG发展新模式,构筑新的核心竞争力。

以改革和创新来积极应对社会变革、产业变革和技术变革新形势。

实施精益化管理,通过盘资产、盘产品、盘费用、盘人员、盘企业等,识别并消除不产生价值的活动和投入,持续优化存量业务和产业布局,及时淘汰老旧落后产能,深化扭亏治亏工作,提升经营质量和经济效益。

继续保持“稳固上海,做强华东,优化全国,乐在新鲜”的战略方向,通过实施聚焦战略,夯实核心基本盘,增强产业厚度,提升竞争力,保持行业地位。

聚焦上海、长三角、华中等优势区域市场,持续稳固竞争优势。

加强产品创新,聚焦打造各品类高毛利明星产品,以大单品引领品类发展。

顺应渠道发展趋势,加快发展O2O电商、零食渠道、优质连锁增长渠道,持续优化渠道结构。

聚焦重点区域、重点产品、重点渠道,提高资金使用成效,强化费效评估。

进一步发挥技术研发优势,强化科技创新,实施科技升级战略,打造乳业科技创新平台+奶牛科技创新两大平台,培育新质生产力,保持行业科技龙头地位。

加快开发创新乳品深加工产品,提升产品附加值和盈利能力。

顺应人口老龄化趋势,加快布局银发经济,研发功能性创新产品、特医食品等。

加快AI+在乳品产业链的应用与融合,加强与人工智能等相关科技企业的战略合作,围绕产品研发、智慧牧场、智能工厂、智慧物流、智慧零售等产业链环节,持续打造一批AI+应用示范场景。

以总书记生态文明思想为指导,积极践行“绿水青山就是金山银山”绿色低碳可持续发展理念,围绕全链路碳中和、数字化驱动、ESG治理升级、社会价值共创四个方向,开展种养循环、牧农生态修复、温室气体减排、节水、绿电、减碳智造、循环包装与回收、运输减碳工作。

全面加强投后管理和海外业务转型与创新。

进一步挖掘在研发、采购、生产、渠道等多维度战略协同与潜力,实现业绩复苏和增长目标。

优化海外企业治理,强化生产和质量管控；加快中国区战略升级,充分发挥新西兰优质乳业资源,加快稀奶油等业务在国内市场的开拓,提升盈利能力。

加强人才的引进和培育,构建多层次激励创新和业绩贡献。

加大培养和引进创新型人才,重构薪酬体系,从“成本中心”到“增长引擎”。

光明乳业将以益民为初心,以创新为驱动,奋力开拓高质量发展新局面,成为一家具有创新活力、品质一流、值得信赖、中国最好的乳品企业！

(三)经营计划2025年公司实现营业总收入238.95亿元,完成率为91.22%；归属于上市公司股东的净利润-1.49亿元；归属于上市公司股东的净资产收益率-1.60%。

本期未完成经营计划的主要原因是,2025年,受乳制品行业消费需求不及预期影响,公司乳制品营业收入同比下降。

2025年度,公司海外子公司新莱特生产基地出现生产问题,造成存货报废、生产成本费用增加等直接损失较大,对新莱特当期损益造成影响,导致新莱特2025年度经营亏损40,693万元。

新莱特经营亏损导致本公司归属于母公司净利润为负值。

新莱特上述问题已基本得到解决。

2026年全年经营计划为：争取实现营业总收入248.58亿,归属于上市公司股东的净利润3.13亿,归属于上市公司股东的净资产收益率大于3.44%。

2025年全年固定资产投资总额约5.21亿。

公司将通过自有资金和外部融资等多种方式筹集资金,拓宽低成本融资渠道,加快资金周转速度,降低资金使用成本。

该经营计划并不构成公司对投资者的业绩承诺,请投资者对此保持足够的风险意识。

为实现经营计划,公司制定如下具体措施：1)强化科技创新引领,深耕核心领域技术攻关,加速科研成果产业化落地,以技术突破赋能产业链价值提升。

2)升级牧场精益管理,以科技赋能牛只健康、生奶品质提升与绿色养殖落地,实现牧场可持续高质量发展。

3)深化全产业链协同,聚焦奶源、生产、物流、终端各环节精细化运营,推动提质增效与资源高效配置,打好牧业、生产等全产业链降本攻坚战,筑牢产业发展根基。

4)焕新品牌文化势能,深化与文化艺术、体育健康、科技创新、文旅融合等领域跨界联动,激活老字号创新活力,打造独具特色的核心品牌资产。

5)布局全域渠道生态,紧跟消费与渠道变革趋势,拓展多元化触达路径,与消费者共情共创,提升消费者触达效率与体验价值。

6)深化拓展全产业链“人工智能+”行动,构建数据与智能融合的一体化运营体系,以数字化技术赋能管理模式革新、商业价值重构与全流程运营效能提升。

7)持续优化投资企业管理,统筹发展和风险防范,提升经营质量和全球竞争力,实现国内外业务协同共赢。

8)完善现代企业治理体系,推进治理架构与制度流程迭代升级,强化合规管理与风险抵御能力,提升公司治理现代化水平。

9)筑牢投资者保护防线,持续加强中小投资者权益保护,深化与资本市场的良性互动,构建共生共赢的资本生态圈。

10)深耕可持续发展实践,将绿色发展、社会责任理念深度融入经营决策全流程,以全产业链绿色化、品质化发展,持续输出乳业高质量发展新模式。