大商股份 600694

（一）财务指标1、财务指标2025年,大商股份实现营业收入62.02亿元,同比下降10.75%；净利润5.47亿元,同比下降14.97%；归母净利润4.91亿元,同比下降16.31%；归母扣非净利润4.25亿元,同比下降20.92%。

毛利总额25.2亿元,毛利率为40.63%,毛利率较上年同期增加1.02个百分点。

（二）经营工作总结1、百货业态报告期内实现营业收入14.88亿元,占总营收的23.99%。

顺应消费市场变化,公司对百货业态调整业态结构,扩大适销商品品类,有序调减低销低效品牌,不断引入优质新锐品牌,贴合当下消费需求。

新玛特佳木斯店、新玛特牡丹江店、千盛百货锦州店等主力门店,通过精准客群定位,店内场景与品牌矩阵同步升级,实现了销售利润双增长。

（1）门店调改,品牌焕新。

报告期内,公司累计完成百货门店调改面积31.3万平方米,升级品牌柜位1262个,新引进首店290家。

结合门店所处区域市场特点,开展品类结构重组、优质品牌引进、场景营造等系统性调整。

不断扩大户外运动品类品牌数量与经营面积,充分发挥首店引流效应,带动了门店客流与销售的增长。

（2）拓展体验,聚客增效。

公司携手百胜餐饮、魅KTV等6家优质头部品牌达成战略合作,新开15家区域首店。

丰富扩大餐饮、娱乐、体验业态规模,培育消费增长点,拉长顾客到店的停留时间,提高门店客流转化的能力。

2、超市业态报告期内实现营业收入14.59亿元,占总营收的23.52%。

超市业态聚焦民生消费,完善供应链整合与直采能力,优化品类结构与毛利水平,同步升级门店场景、完善线上配送与社群服务,通过精细化运营实现降本增效,顾客复购率达到70%,顾客满意度持续提高。

（1）商品管理。

强化核心供应商采购流程与议价机制,严控采购成本。

围绕生鲜扩大产地直采规模,提升直采比例,压缩流通环节,从源头保障生鲜商品品质与性价比,提高库存周转效率,降低损耗。

增添门店的体验感与烟火气,丰富即食、即烹、即热类便捷食品的开发,其中即食类爆款动销率超过75%,结合区域消费习惯,主打健康、新鲜、高性价比优势。

（2）渠道融合。

线上线下一体化发展,深耕即时零售业务。

稳固与第三方平台合作,依托自有线上平台与线下门店协同,通过公域引流与私域运营,借助消费大数据明确用户需求,提升商品推荐精准度,订单量提升58%。

线下门店为线上订单提供自提及配送服务,提升消费便捷性。

3、电器业态报告期内实现营业收入10.36亿元,占总营收的16.7%。

家电行业处于存量竞争、结构换新、场景融合、体验为王的关键时期,电器业态采用全域营销、政企联动、高端IP、新媒体运营、厂商协同等方式,促进产品与实景场景深度融合,营造沉浸式消费体验,提高了消费者购物满意度。

（1）深化品牌合作。

持续深化与行业头部品牌战略合作,夯实渠道优势。

联动头部品牌开展全国性主推活动50场,采用新品品鉴、首发预售、圈层营销、直播带货等方式,完善全流程服务体系,推动高端家电销量稳步提升。

（2）营销精准触达。

开展各级营销活动105场,打造4场S级大型促销,落地品牌共建活动5573场、社区渗透活动128场,实现目标客群精准触达。

整合多方免费宣传资源,全年品牌总曝光量1660万+。

加快数字化营销转型,搭建“抖音+美团+小红书+私域”全域矩阵,全年发布短视频221条。

(一)行业格局和趋势2026年中央经济工作会议确定经济工作重点任务,扩内需放在首位,深入实施提振消费专项行动,建设强大国内市场。

2026年政府工作报告中,安排2500亿元特别国债支持消费品以旧换新,活跃线下消费、激发下沉市场。

财政部、商务部《关于开展2026年现代商贸流通体系试点城市申报工作的通知》,国家明确支持百货、商超等商业设施更新改造,提升消费体验、盘活存量资产；同时支持批发零售企业数字化、智能化转型,布局智能仓储、智慧物流,打造数智供应链平台,推进全链路数据互联互通与供需精准匹配,为实体零售创新升级提供政策与资金支持。

(二)公司发展战略公司将激活存量,创造增量,坚守实业化、高回报、零负债原则,推进老店焕新、大店扩建与旗舰项目落地,加速金融资产重组与资本市场布局。

推动医药食品、深海水产等业务强势突围,形成内外联动、主业稳固、全球协同的发展新格局。

(三)经营计划1、抓住时机开发新店。

未来五年,将通过自建、并购重组、管理输出、加盟连锁等方式实施新店开发,计划新开门店100家以上,布局大商城市乐园、大商超市、大商电器专业店等主力业态,进一步扩大零售规模。

2、成立大商电器集团公司。

组建省域、城域子公司,集中采购、批发零售,收购重组、扩大规模。

坚持立足东北、辐射全国的核心拓展方针,采用核心区域加密+潜力市场突破+全国战略布局的三级拓展模式,精准锁定家电消费需求旺盛、商业配套成熟的核心商圈及高潜力县域市场。

积极争取竞争对手的优质物业资源,依托区位与品牌优势抢占市场高地。

3、以自有自制为特色,以加盟连锁为主要方式,逐步拓展N+超市便利店。

4、以存量调改为抓手,扩大销售,提升店铺竞争力。

（1）店铺定位与主要客层。

店铺确保定位清晰、客层匹配,找准主力目标客群,对执行不到位的,逐项纠正、补齐完善。

（2）业态组合。

结合区域市场情况,提升餐饮、体验、文旅等业态占比。

店铺业态比例根据当地实际逐店确定,兼顾客流提升与毛利水平。

（3）商品组合。

贴合消费需求变化,不盲目追求品类大而全,对增长向好品类适度扩大规模,对销售下滑品类及时压缩,对发展前景有限品类予以淘汰,保持卖场经营活力。

提高高毛利商品比例,重点布局毛利贡献突出的品牌与品类,构建金字塔型品牌结构,以少量头部品牌支撑定位形象,以主力品牌群体贡献核心毛利。

强化优势品类经营,集中资源做大做强,形成规模化经营与差异化竞争优势。

（4）空间动线。

店铺合理利用空间打造特色场景点位,营造消费氛围,提升打卡传播效应。

优化主出入口及主动线设计,保障顾客便捷进入卖场、提升通行效率。

完善场内动线布局,消除经营死角,实现商品充分展示、方便顾客选购,保持卖场通透性。

（5）成本管控。

持续加强与头部品牌的合作,通过统采方式控制采购成本,拓展经营收益。

以经营效益为核心,管控各项费用支出,提高费用使用效率,提升整体盈利水平。