中远海控 601919

2025年,全球经贸政策频繁调整,地缘政治博弈持续加剧,集装箱航运市场受宏观环境及供需关系变化等因素影响,市场运价总体呈现波动回落走势。

面对多重考验,中远海控始终保持战略定力,聚焦提升核心竞争力,精准发力新赛道,不断增强盈利能力和抗风险能力,以自身经营的确定性实现稳健业绩。

稳住效益基本盘,有效回报投资者根据企业会计准则,报告期内,本集团取得了优异的经营业绩,实现息税前利润(EBIT)人民币450.13亿元,实现净利润人民币352.28亿元,实现归属于上市公司股东的净利润人民币308.68亿元,基本每股收益为人民币1.99元/股。

年内,公司财务结构保持稳健,为实现年度现金分红创造有利条件。

截至报告期末,公司资产负债率为41.42%,较上年末下降约1.28个百分点。

综合考虑公司可持续发展和股东回报,董事会建议向全体股东每股派发2025年末期现金红利人民币0.44元（含税）。

坚定规模化发展,加快绿色化升级本集团在集装箱航运联盟格局重组变革之下,始终保持战略定力,坚定推动运力规模跨越式发展和船队绿色化升级。

在船队运力拓展方面,2025年内,本集团共接收了12艘16000TEU型船舶,合计运力约20万标准箱；截至报告期末,公司自营集装箱船队规模达360万标准箱,自有和光租船舶运力合计占比达75%,稳居行业第一梯队。

本集团持续推进船队绿色迭代和绿色运输服务创新。

报告期内,3艘绿色甲醇船舶顺利交付并投入运营,新增订造14艘18,500TEU型甲醇双燃料动力集装箱船；截至报告期末,公司投入运营及在建绿色船舶合计42艘近78万标准箱。

这些绿色化、大型化的先进船舶将显著增强本集团的核心竞争力,并为全球未来经贸主动脉的稳定、高效与低碳运行,提前筑牢坚实的物质基础。

构建立体式通道,完善全球化布局报告期内,本集团积极推动海洋联盟合作,凭借联盟DAY9系列航线产品的体系化和稳定性优势,为全球客户提供上百组具有较高准班率、快捷交货期的直达服务,大幅提升货物周转效率,有效降低物流成本。

同时,本集团坚持“枢纽+通道+网络”一体化布局,结合海铁联运、水水中转、集享运拖车等延伸服务,对接海南自贸港封关、新时代亚拉陆海新通道建设等项目的顺利实施,分别建立健全以洋浦港为枢纽,链接“东西南北”,和以钱凯港为枢纽,布局“三横四纵”的干支线网络。

此外,泰国林查班码头的成功交割、埃及苏科纳红海码头的正式运营,以及哈萨克斯坦、沙特、巴西里约等地公司的陆续成立,标志着本集团正进一步深度参与东南亚、非洲、中亚、中东、拉美等新兴市场的通道建设,并系统性组建起“干支结合、海陆贯通、均衡布局、立体全面”的全球服务网络。

深度融入产业链,焕新全链化服务报告期内,本集团立足市场和客户差异化需求,加快推进全球供应链基础资源建设,丰富全链产品矩阵,推动“全链产品、全链销售、全链运管、全链客服”业务体系构建。

本集团焕新发布的全球拖车产品覆盖56个国家和地区近17万条线路,全球铁路产品覆盖26个国家和地区近2000条线路,全球仓储产品涵盖拆装箱、分拨及“一件代发”等多元化服务,实现“线上线下实时同步,联运代运报价统一”。

本集团深度融入汽车、家电、光伏等行业客户产业链、供应链,打造形成12个定制化全程物流解决方案,无论是为国际物流项目提供的“一箱到底”跨洲全链运输,还是为中小企业打造的“一键速通”跨境电商服务,都树立起行业合作的新标杆。

2025年内,集装箱航运业务板块实现除海运以外的供应链收入人民币448.88亿元,同比增长9.64%,数字化供应链产品成交量稳步增长,业务规模效应逐步显现。

锻造新质生产力,推进数智化创新报告期内,本集团依托数智赋能,大力推动以“货”为中心的全球数字化供应链平台建设,有效提升资源运营管理效率和客户服务水平。

在打造人工智能体方面,本集团加快“AI+”全业务场景覆盖,深度挖掘数据价值,利用大数据将“数据”转化为“洞察”。

智能运价和智能舱位管理平台功能不断拓展,智能干箱调运系统助力干线调空自动化比例大幅提升,TMS运输管理系统、WMS仓储管理系统等系统全球部署持续加速,无人集卡和自动化场桥作业规模日益增长,以及供应链控制塔主动式“异常”管理能力显著加强,都进一步推动了全链服务“全球可视、全球可询、全球可购、全球交付”成效的实现。

在区块链技术应用方面,本集团依托GSBN开发的电子提单累计签发量突破80万票,覆盖90余个国家和地区,并深度参与ISO5909区块链电子提单国际标准正式发布,为航运数字化规则建设和全球贸易便利化,发挥了重要作用。

展望2026年,集装箱航运市场的复杂性和不确定性将进一步加剧。

一方面,国际贸易政策的不确定性以及中东局势的持续紧张,放大全球供应链的波动性,推动全球贸易格局加速向区域化、多元化、近岸化方向演进。

另一方面,货主对供应链稳定性与全链路可控性的需求大幅提升,对于承运人的全球化布局与端到端能力提出了更高要求,而数字化与人工智能的深度应用,将成为航运物流业转型升级、塑造未来竞争优势的重要契机。

面对机遇和挑战,中远海控将始终以全球客户需求为导向,围绕自身发展定位,在坚定推进全球化、规模化发展的基础上,统筹推进全链化、数智化、绿色化、融合化发展。

以数智赋能驱动运营效率提升与全链服务效能优化,着力构建智能绿色的协同融合发展新生态,以自身高质量发展的确定性,有效应对市场环境的不确定性,在变局中锻造可持续发展的核心竞争力,致力为客户提供更优质的服务,持续为股东创造价值。

(一)行业格局和趋势集装箱航运市场展望2026年,地缘政治延续区域割裂、贸易保护主义影响蔓延、政策不确定风险顽固,全球经济增长动能偏弱,行业外部环境严峻依旧。

但与此同时,新兴经济体的增长潜力强劲,发展中国家合作升温；关税不确定性暂缓,利好全球经贸。

受此宏观环境影响,根据第三方研究机构预测,2026年集装箱航运市场货量需求增长2.5%,呈中低速增长。

而供给端集装箱船队运力增速放慢至3.8%,为未来三年最低水平。

当前中东局势紧张,导致年内红海全面复航可能性下降,船公司红海回归节奏与策略成为今年市场关键。

总体来看,供需两端增速双双放缓,供给增速仍大于需求,市场运价面临一定的下行压力,但仍存一定结构性机遇。

需求端,中国出口多元化持续发力、东南亚区域内外部活力加速激发、南美近岸自贸利好支撑增长。

供给端,航线网络重新调整可能导致港口拥堵,叠加新船交付迎来近年低点,将有助于平衡市场总体供求关系。

码头业务市场展望未来,全球集装箱吞吐量将进入中低速增长新常态,但区域分化特征日益显著。

新兴市场内部贸易持续深化,越南、摩洛哥、泰国、印度等国港口地位快速上升,东盟与拉美贸易往来持续扩大,成为全球港口增长的主要引擎。

与此同时,战略枢纽的价值日益凸显,港口已从单纯的物流枢纽升级为重塑区域经贸格局的战略资产。

秘鲁钱凯港打通亚拉陆海新通道,埃及苏科纳港成为连接中东与亚洲贸易的关键门户,具备多式联运能力和端到端供应链服务的枢纽港口,将在全球供应链重构中占据更有利位置。

与此同时,数智化与绿色低碳已成为重塑港口行业格局的双轮驱动。

人工智能、数字孪生、无人集卡等技术已从试点进入规模化应用阶段。

在绿色低碳方面,欧盟海运燃料条例（FuelEUMaritime）等法规推动港口加速转型,国内主要港口清洁能源应用持续扩大。

未来,能够率先实现“零碳码头”和“智慧港口”深度融合的运营商,将赢得可持续发展的先发优势。

行业竞争正从单一码头作业效率,升级为全程供应链服务能力的较量。

具备“港航货一体化”协同优势的企业,可通过整合物流、信息流、资金流,为客户提供端到端解决方案。

展望未来,港口的价值不再仅仅取决于吞吐量规模,而在于其整合资源、服务产业、创造价值的深度与广度。

中远海运港口将依托全球网络布局优势,在新兴市场增长、战略枢纽建设、绿色智慧转型、供应链服务升级四大方向上持续发力,在全球港口行业格局重塑中把握先机。

(二)公司发展战略中远海控锚定“高质量建设世界一流的以集装箱航运为核心的数智化供应链企业”的发展愿景,聚焦主责主业,增强核心功能,提升核心竞争力和聚焦科技创新,发展新质生产力,全面深化改革,构建新型生产关系；深耕集装箱航运、港口、物流供应链三大业务领域,依托两家集装箱航运公司、一家集装箱码头运营管理公司和两地上市平台,推动“集装箱航运+港口+相关物流”一体化发展、“投资+建设+运营”一体化推进、“枢纽+通道+网络”一体化布局；坚定做强做优做大,推进全球化、规模化、全链化发展,锻造可持续的核心竞争力；坚持数智化、绿色化、融合化发展,加快培育壮大新质生产力,力争建成世界一流的以集装箱航运为核心的数智化供应链企业。

(三)经营计划集装箱运输业务本集团统筹推进双品牌航线运力租造项目和航线网络优化设计相适配,通过多重路径实现年度运力的有效增长、运力结构优化和均衡布局,力争保持行业第一梯队。

本集团以秘鲁钱凯港、希腊比雷埃夫斯港、阿布扎比港等为战略枢纽,加快铺设面向全球的干支航线网络,同步加速与之相匹配的集疏运体系能力建设。

本集团同时兼顾全球区域其它关键港口资源和配套物流资源的获取和锁定,推进落实全球港口资源、供应链资源基础设施前瞻性规划布局,以关键枢纽节点的互联互通实现“连线成网”的能力跃升。

本集团将进一步强化与投资控股平台的战略协同,建立新资源投资机会与线索的共享转化机制,以产业资本与金融资本的深度融合,赋能海外重要物流节点和关键资源的战略布局。

本集团持续强化联盟稳健运作,进一步放大服务优势,提升主干市场的核心竞争力和服务品质。

2026年1月,双品牌所在海洋联盟发布DAY10航线产品,合作运力规模超530万TEU,共同运营42组东西干线航线,提供超过500组直达港到港服务,在规模和服务频率上保持领先优势。

本集团坚定拥抱变革创新,加快锻造航运物流新质生产力优势,探索推动集团内全链组织架构、业务流程、运营体系和激励机制的优化调整,加快构建与发展新质生产力相适应的新型生产关系,为培育壮大航运物流新质生产力夯实基础。

本集团将全面开展“AI+”行动,以FDE（前沿部署工程师）专业化人才培养为抓手,坚持业务场景牵引,建设业务与技术深度融合的人工智能研发队伍,加强数智创新社区建设,激活业务一线自主创新活力。

绿色低碳发展方面,本集团坚持与全球绿色转型发展适配,密切跟进全球、区域绿色环保规则变化,稳步推进绿色船队结构性升级,同时,积极推进以“船”为中心的全生命周期数字智能运营平台建设,锻造更具竞争力的全链数智绿色能力优势。

在面临IMO零碳框架表决尚存变量的情况下,本集团保持决策务实兼具灵活性,在通过多途径脱碳的同时确保资产搁浅风险的可控,力求将绿色低碳从“成本负担”转化为“竞争优势”。

码头业务2026年,面对复杂严峻的外部环境,本集团将秉持高质量发展理念,围绕建设世界一流港口物流服务商的目标,聚焦主业、深耕效益。

在战略引领方面,以“对外拓展全球布局、对内深耕效益”为主线,构建成熟市场与新兴市场协同发展的全球码头网络,重点提升秘鲁钱凯港、比雷埃夫斯码头、阿布扎比码头等关键枢纽服务能级,完善支线网络布局,增强航线聚集效应,实现各码头协同发展的战略格局。

在运营协同与效益提升方面,坚持精益运营,强化市场营销与内部协同,提升母公司双品牌航线在控股码头的覆盖率,深化与集团内部船队业务联动。

加快推进营销商务数字化平台建设,搭建智能航次管理平台,强化设备全生命周期管理,严格成本管控。

同时推动从“单点建设”向“网络协同”升级,大力发展“航运+港口+物流”一体化服务,提升中转辐射能力与供应链韧性。

在创新驱动与可持续发展方面,深化人工智能与码头业务场景融合,扩大数字孪生技术在智能调度、设备运维等领域的规模化应用。

加大新能源装备推广应用,推进港口微电网建设与能源精细化管理,持续拓展绿色发展新路径。

公司管理层将积极应对外部挑战,把握发展机遇,切实提升核心竞争力和核心功能,为股东创造持续稳定的价值回报。