石大胜华 603026

一年来,公司始终聚焦新能源材料业务,按照年度经营计划,把握市场机遇,推进各项工作扎实开展。

（一）发挥内部产业协同优势,有效防范市场风险公司聚焦新能源材料产业核心需求,在溶剂业务的基础上,系统布局添加剂、锂盐等电解液材料业务,并向下延伸电解液产品,构建起上下游协同的产业链体系。

借助原料端与产品端的业务联动,有效提升了对市场价格波动、供应链波动等风险的抵御能力。

2025年四季度锂盐价格出现阶段性波动时,公司依托前期在锂盐领域的产能布局,通过自产锂盐供应、合理确定生产排期等方式,有效缓解了原材料价格波动对主营业务的冲击,保障了生产经营的稳定性。

同时,公司深度聚焦战略客户的个性化需求,在溧阳、济宁等地区部署外仓,通过前置库存与动态调拨机制有效提升了供应链响应速度,缩短了平均交付周期,提高了客户满意度。

在此基础上,2025年公司积极探索电解液Tank罐运输模式,积极构建“不锈钢桶+Tank罐”双轨运输体系,灵活调配运输模式,降低运输成本。

（二）依托产业链协同优势,紧抓市场发展机遇,巩固和提升行业地位2025年,公司销售端依托产业链协同优势,聚焦市场需求与客户价值,实现销售业绩的稳健增长：溶剂方面,在充分保障自身配套需求的基础上,持续深化市场开拓,进一步增强了与新宙邦、天赐、珠海赛维等核心客户的合作黏性,积极拓展溶剂在双氟、液态六氟等领域的销量。

溶剂销量较2024年同比增长29.7%,进一步巩固了公司在行业内的头部地位。

电解液方面,公司电解液销量较2024年增长117.9%,巩固并提升了公司在行业中的地位。

这一成绩的取得,一方面得益于公司装置利用率的有效提升与物流方式的持续优化,另一方面则得益于客户结构的持续优化,以及与宁德时代等电池头部企业合作关系的不断深化—其中,公司对宁德时代的销量较2024年增长139.7%。

锂盐及添加剂方面,公司不断优化从生产到服务的全流程管理体系,固态锂盐销量较2024年增长了107.9%；液态锂盐实现出口“零的突破”,为后续持续拓展国际市场、深化全球合作奠定了坚实基础；通过继续加强与比亚迪等大客户的合作,乙酸乙酯销量是2024年的45.8倍。

（三）提升技术研发能力,实现技术创新突破公司进一步强化技术创新方向,持续聚焦新能源材料领域,新能源、新材料业务的技术研发实现了多项重要突破。

在技术改造方面,公司积极推进碳酸二甲酯2.5万吨装置流程改造、济宁基地2万吨电子级DMC等多项技术改造项目,有效推动节能降耗与产品结构优化,在显著降低生产成本的同时,进一步提升了公司的综合竞争能力。

在自主研发领域,公司自主开发了二丙二醇的工艺路线,完成了从小试到工业化的转化；受客户委托自主研发出两款电解液配方,并成功推动其量产落地,充分显示了公司在电解液领域的研发实力,进一步提升了公司在电解液领域的竞争力；同步布局固态电解质的研究,为未来电池技术迭代储备了核心技术势能。

（四）积极拓展新项目,推动公司新的增长点落地依托现有产业链布局,公司主动布局新项目、挖掘新的业务增长点,以期进一步提升企业的综合抗风险能力与可持续发展水平。

在巩固现有业务的基础上,公司积极研判市场趋势与技术路线,选择具有协同效应和高附加值的新方向纵深拓展。

2025年,济宁基地二甲基亚砜项目开工投产,标志着基地在减亏与抗风险方面的举措取得实质性突破；公司已着手推进氯化钙项目,该项目不仅能够有效消化现有生产环节的副产物,实现资源循环利用,还能带来一定的经济效益。

同时,公司深入调研环氧氯丙烷等潜力项目,从原料供应、工艺路线、下游市场等多维度开展可行性研究,以准确把握行业动向与技术经济性。

同时,积极推进高端高分子材料业务的战略布局,进一步强化公司的市场竞争力。

（五）推进全价值链降本增效,持续提升企业竞争力2025年,公司积极应对市场环境和行业变化带来的机遇与挑战,始终围绕全价值链降本增效,系统构建了“生产－供应链－销售”高效协作体系。

通过产供销协同机制的建立,全面推行计划协同管理模式,强化产销衔接与物料调度,确保从订单接收到产品交付各环节顺畅衔接,有效保障客户需求及时响应与满意交付。

同时,公司持续推进生产工艺优化与自动化改造,有效提升了产能利用率和生产效率,降低了对人工作业的依赖,节约了人工成本。

在供应链管理方面,通过实施集中采购策略,推进供应商整合,实行动态库存控制机制,有效优化原材料采购成本与仓储周转效率,增强整体供应链的韧性和响应速度。

（六）发挥上市公司平台优势,推动公司业务布局与资本市场开拓深度融合公司充分发挥上市公司平台优势,持续强化资本运作能力。

围绕注册制改革、再融资新规等外部政策环境变化,积极应对市场环境变化与内部挑战,稳步推进向特定对象发行股票相关工作。

年内,公司成功完成向特定对象发行股票30,021,014股,实现募集资金净额9.82亿元。

本次发行降低了公司资金成本,显著增强了抗风险能力与综合竞争实力。

同时,公司顺应新能源市场和资本市场的发展趋势,在完成向特定对象发行股票再融资事项后,积极筹划发行H股股票并在香港联合交易所有限公司上市。

此举旨在进一步拓宽境外融资渠道,推动资本运作与产业布局深度融合,切实发挥资本市场服务实体经济的功能,助力公司战略目标全面实现。

（七）推进管理提升与风险防控,不断夯实基础管理2025年,公司通过企业文化建设持续优化组织氛围,以提升基础管理能力为目标,推动制度流程、预算管理、人力资源管理、财务管理等基础管理领域的优化与创新,进而实现管理能效与运营质量的双重提升。

(一)行业格局和趋势2025年全球电解液出货量（产量）为236.7万吨,天赐材料、比亚迪、新宙邦作为电解液的第一梯队龙头企业,拥有较强的市场竞争力,产能、产量、客户渠道、基地布局、产业链配套等均保持行业领先,市场份额稳固,三家企业份额近60%。

第二梯队石大胜华、昆仑新材、珠海赛纬、威海财金、永太科技等市场份额接近,客户交叉较多,市场竞争激烈。

未来电解液行业的发展,将从前几年的野蛮增长和价格战,转向技术驱动、成本控制与全球化布局的新阶段。

电解液经历了长期亏损,中小厂家装置多有亏损或者停工经历,中小厂家和行业外厂家对新建产能谨慎,当前的产能结构性过剩会加速出清优化；“一体化”发展趋势明显,一体化布局成为头部企业的护城河,未来不具备一体化能力的纯电解液代工厂将面临巨大压力,行业集中度会再进一步提升。

(二)公司发展战略石大胜华聚焦新能源行业关键材料,助力行业发展；以持续提供新能源材料最佳解决方案铸就世界一流企业。

积极促进公司电解液+溶剂的“双龙头”市场地位；同时围绕新型锂电材料硅基负极、正极补锂剂等发力；业务延伸至高端新材料领域。

(三)经营计划根据公司战略发展目标,以电解液销售、生产和研发一体化产业链为核心,立足高质量发展,努力实现产业转型升级的预期目标,提升企业核心竞争力。

2026年投资总额不超过27.47亿元,其中项目投资23.18亿元,技改、研发、安全提升及其他项目投资4.29亿元。