三祥科技 920195

报告期内,公司实现营业收入1,135,496,529.19元,同比增长17.59%；实现归属于上市公司股东的净利润111,816,012.75元,同比增长73.49%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益后的净利润103,473,803.15元,同比增长67.65%；截至报告期末,公司总资产1,469,529,484.57元,比年初增长4.08%；归属于上市公司股东的所有者权益831,220,167.02元,比年初增长12.81%；归属于上市公司股东的每股净资产为8.48元,比年初增长12.77%。

报告期内,公司持续优化产品结构,加大新能源汽车配套产品的研发与推广力度,新能源相关产品销售收入占比同比提升,贴合新能源汽车行业发展趋势,抓住行业结构性机遇,进一步丰富了公司产品矩阵,降低了对传统燃油车市场的依赖,提升了公司在高端市场的竞争力,为公司长期业绩增长奠定了基础,助力公司盈利水平提升。

报告期内,公司获得宁波吉润汽车部件有限公司“2025年度优秀供应商”、上汽通用东岳汽车有限公司“2025年度优秀合作伙伴”等荣誉,核心客户合作深度进一步提升。

增强了订单稳定性,提升了公司品牌影响力,有助于进一步拓展中高端及新能源汽车配套市场,分散单一客户及市场波动风险。

报告期内,公司继续完善产能布局,推进全球化产能扩张,三祥泰国产能进一步提升,为辐射欧美及东南亚市场提供了稳定的产能支撑,同时,公司扩大空调管及总成产能,满足市场增长需求。

产能布局的完善,有效提升了公司产能规模,增强了公司在全球市场的响应能力和竞争力,同时为后续业务拓展提供了坚实的产能保障,推动公司资产规模稳步增长。

报告期内,公司持续加大研发投入,聚焦新能源汽车用胶管、轻量化材料应用等领域的技术研发,新增多项技术成果,同时参与起草“汽车空调用橡胶和塑料软管及软管组合件规范第三部分：制冷剂1234yfGB/T20025.3-2025/ISO8066-3:2020”的国家标准,进一步巩固了公司在行业内的技术领先地位。

研发投入的深化,持续提升公司核心技术实力,为产品升级和市场拓展提供了技术支撑,有助于公司在行业竞争中保持优势,实现可持续发展。

(一)行业发展趋势宏观经济层面,汽车产业韧性复苏,新能源赛道持续高增,带动配套零部件需求升级。

2025年,国内宏观经济保持稳中向好的运行态势,制造业高端化、智能化、绿色化转型升级持续落地,汽车产业作为国民经济重要支柱产业,摆脱周期波动影响,呈现“传统燃油车稳存量、新能源汽车扩增量、海外出口拓空间”的良性发展格局。

一方面,国内汽车消费市场稳步回暖,乘用车、商用车市场保有量持续攀升,叠加存量车辆自然更新换代、售后维修替换刚需持续释放,为车用胶管这类易耗型、刚需型零部件筑牢了稳定的市场基本盘,保障了公司传统核心业务的稳健营收；另一方面,新能源汽车产业渗透率持续突破新高,动力电池、电机、电控“三电”系统的全面普及,彻底重构了车用管路的产品结构与需求逻辑,新能源汽车专用热管理管路、电池冷却循环管路、高压耐腐管路等高性能产品需求迎来爆发式增长,单车配套管路价值量较传统燃油车有所提升,成为拉动整个车用胶管行业增长的核心新增动力。

与此同时,全球汽车供应链加速向国内转移,中国汽车零部件产业的全球配套优势持续凸显,本土优质零部件企业出海红利持续释放。

北美、欧洲等成熟汽车售后市场,以及“一带一路”沿线新兴汽车市场需求旺盛,尤其是海外售后汽配市场具备毛利率偏高、需求周期稳定、客户粘性强的特性,为具备规模化生产能力、严苛品质管控体系和国际认证资质的国内头部企业,打开了广阔的海外市场拓展空间,也成为行业企业优化营收结构、分散市场风险的重要方向。

行业环境层面,政策监管与技术迭代双重驱动,行业格局加速优化,环保与安全政策持续收紧,倒逼行业绿色化、规范化转型。

2025年,国家生态环境部新版橡胶工业大气污染物排放标准全面落地执行,叠加国家“双碳”战略持续纵深推进,绿色制造、低碳生产、清洁生产已成为汽车零部件行业企业生存发展的硬性门槛。

行业内大量中小型企业,因环保改造资金投入不足、生产工艺落后、污染治理能力不达标,逐步被市场淘汰出清,行业低效产能持续出清；而具备完善绿色生产体系、环保型新材料研发能力、智能化清洁生产线的头部企业,竞争壁垒进一步筑牢,行业资源加速向头部集中。

与此同时,汽车行车安全国家标准持续升级,制动软管、动力转向软管等涉及行车安全的核心部件,其质量验收标准、性能耐久测试、耐候性要求同步提高,推动整个行业向高品质、高可靠性、高安全性方向升级,劣质低价产品逐步退出市场,行业整体集中度稳步提升。

技术迭代加速,高性能、轻量化、集成化成核心发展方向,伴随着汽车产业电动化、智能化、轻量化浪潮的深入推进,车用胶管产品的技术迭代节奏显著加快,行业逐步摆脱传统低端制造属性,向高技术含量、高附加值方向转型。

传统橡胶管路逐步向高性能复合材料、特种热塑性弹性体管路升级,新产品具备耐高温、耐高压、耐腐蚀、轻量化、长使用寿命等核心优势,能够完美适配新能源汽车与高端燃油车的严苛工况需求；同时,整车厂对零部件集成化、模块化供货要求不断提高,单一功能管路逐步向集成传感器、智能温控、快速装配功能的总成产品升级,产品附加值大幅提升。

公司作为国家级专精特新“小巨人”企业,深耕车用胶管及总成领域二十余年,始终聚焦核心赛道精耕细作,凭借持续的技术研发投入、严苛的全流程品质管控、稳定的核心客户资源、规模化生产能力等核心优势,行业地位持续稳固,国内区域市场布局持续优化,全球市场拓展成效逐步显现。

2025年,公司国内、海外市场稳步增长,高端客户合作持续深化,核心竞争优势进一步放大。

同时,公司紧跟汽车电动化的趋势,布局新能源管路的研发与生产,加大新能源管路市场的开发力度,公司新能源产品的配套比例进一步提升。

整体来看,行业长期向好的发展方向与公司核心竞争力契合,将为公司未来经营业绩增长与盈利能力提升提供强劲支撑。

(二)公司发展战略公司秉承专注流体管路核心技术,深耕汽车零部件主业,布局高端新兴赛道,打造全球化制造商的发展理念,依托二十余年车用胶管及总成研发、生产与销售的行业积淀,紧抓汽车行业新能源化、智能化、低碳化转型机遇,坚持技术创新、持续开发高端客户、全球市场布局的方向,巩固在传统汽车制动、转向管路等领域的行业龙头地位,在稳固传统核心业务的基础上,积极拓展胶管领域工业管路等新兴业务,实现高质量可持续发展。

公司始终以客户需求为核心,依托国家级专精特新“小巨人”企业、高新技术企业的技术优势,持续完善研发体系、升级生产工艺、优化产品结构、拓展全球供应链,强化质量管控与成本管控能力,提升品牌核心竞争力。

未来,公司将稳步优化产能布局,深化与国内外头部主机厂、核心零部件供应商及新兴赛道头部企业的战略合作,实现营收规模、盈利水平与行业地位的同步提升,致力于成为全球流体管路领域具备核心技术壁垒与全产业链服务能力的企业。

公司目前核心业务分为传统汽车流体管路业务,是公司核心基础业务,主要涵盖制动系统软管及总成、动力转向系统软管及总成、汽车空调系统软管及总成、加油口管、燃油管、油冷器管等系列产品,针对传统市场,公司将持续绑定与现有核心整车及零部件配套客户的合作,大力开拓高端优质客户,并不断拓展国内二三线车企及海外售后市场份额。

同时,重点提升高端车型配套比例,推动产品的盈利能力。

针对工业管路,公司积极布局产线,研发试制新产品,并大力拓展销售渠道,抢占工业管路细分赛道市场先机,打造公司第二增长曲线。

(三)经营计划或目标2026年,公司将紧紧围绕中长期发展战略,立足汽车零部件核心主业,紧抓新能源产业升级的行业机遇,统筹推进生产经营、研发突破、市场开拓与内部管理各项工作,稳步提升公司核心竞争力、市场占有率与持续盈利能力,切实保障全体股东与投资者的合法权益。

经营业绩目标：力争实现营业收入稳步增长,持续优化客户结构,提升高毛利产品营收占比；严格管控生产成本、销售费用、管理费用,提升整体毛利率与净利率水平,保障经营现金流稳健充裕,实现既定的销售目标,夯实公司盈利质量。

市场拓展目标：深耕现有核心客户群体,深化与头部主机厂的长期战略合作关系,全力推进已定点项目的落地与交付；积极拓展新能源市场领域,新增优质稳定客户群体,进一步扩大国内市场份额,同步探索海外优质市场机会,逐步构建多元化、抗风险能力强的客户与市场体系。

技术研发目标：持续加大研发投入力度,聚焦核心产品工艺迭代、技术升级、新材料应用及新产品研发,完成既定研发项目的验收与量产转化；新增多项核心技术专利,完善知识产权布局,提升产品技术壁垒与差异化竞争力,推动研发成果快速转化为实际营收与利润增长点。

产能与质量目标：推进现有产线智能化、自动化升级改造,优化生产流程,提升产能利用率与生产效率,保障订单交付及时性与稳定性；严守产品质量管控体系,完善质量追溯机制,降低产品不良率,提升客户满意度与品牌口碑,打造行业内优质的产品质量标杆。

内控与合规目标：持续完善公司治理结构与内部控制体系,严格遵守上市公司监管规则与信息披露要求,提升规范化运作水平；强化财务管理、风险管控与人才队伍建设,优化内部管理流程,降低经营管理风险,助力公司长期稳健发展。