乐氏国际控股 01529

本集团为一间中国着名物流服务供应商,提供各式各样的物流服务,以切合客户的供应链需求,包括(i)运输;(ii)仓储;(iii)厂内物流;及(iv)定制服务(主要为标签服务及封装服务)。

本集团提供运输服务,主要包括交付客户的生产材料、零部件及成品至其下游客户、生产厂房及╱或指定地点。

截至2025年底,本集团在广东省及安徽省营运四个仓库,总建筑面积约为18,000平方米,为客户提供仓储服务。

本集团的厂内物流服务涵盖以下活动的管理工作:(i)在客户生产厂房内将生产材料及零部件及在制品运至生产线;及(ii)将成品运出厂外。

中国其他物流供应商只提供有限范畴的服务,而本集团全面的服务组合令其拥有显着的竞争优势。

于2025年,在一系列政策举措及技术突破的带动下,中国物流仓储业延续其结构优化及高质量发展的轨迹。

于2025年,中国政府部门相继出台多项指导意见及政策,涵盖提升基础设施能力、设备创新、数据互联互通、提高服务效率及强化行业基础,旨在支持深化全国统一大市场的建设。

尽管行业保持稳步扩张,但亦面临持续的成本压力及日趋激烈的竞争。

整个行业内的企业均专注于在提高营运效率及控制成本之间取得平衡,在快速变化的环境中开辟新的增长途径。

于本年度,本集团实现收益较上年度强劲增长约34.0%,达到约人民币343.2百万元。

此增长主要得益于中国内地国内物流需求的整体复苏,以及本集团对上海及杭州物流运输业务进行的战略性资源重新配置。

本集团核心业务分部之一运输服务的经营业绩实现同比大幅增长。

尽管收益增长值得称赞,但本集团亦面临行业整体不利因素,特别是分包开支的上涨。

受行业平台费率波动及对外判车队依赖增加(此乃为缓解燃油成本波动而作出的战略决策)所影响,分包开支增加约55.6%至约人民币244.3百万元,其占总收益的比例亦相应上升。

相反,本集团透过多项成本优化举措,维持严谨的财务纪律。

雇员福利开支减少约16.6%至约人民币60.0百万元,主要归功于引入智能技术及战略性采用外判员工。

此外,本集团实施精简的组织架构及灵活的劳动力安排,以提升营运效率。

该等注重成本的措施对于减轻外部压力及应对持续的市场波动至关重要。

于战略性基础设施建设方面,本集团位于江西省抚州市的中医药(「中医药」)物流产业园项目取得重大进展。

于本年度,本集团透过一间间接全资附属公司甄选了合适的承包商,并已签署建筑合约,施工期预计将至2027年底。

项目落成后,预期该产业园将涵盖中医药仓储、分销、保健及养生项目。

此策略性举措顺应了行业迈向专业化医疗保健物流的宏观趋势,尤其是在中国政府支持下,中医药行业持续扩张。

透过多元化业务组合,本集团相信此举将支持长远增长,为股东提升盈利能力及回报。

总而言之,尽管国内需求复苏仍存在不明朗因素,但本集团于2025年已透过严格控制成本及策略性投资于增长动力,展现营运灵活性。

本集团对市场波动保持警觉,同时寻求增值机会,以维持长期股东回报。

展望2026年,从市场需求角度看,中国运输及仓储行业将延续转型升级轨迹,但增长动力可能出现结构性分化。

受国内消费逐步复苏及全球产业链持续重组的影响,传统标准仓储服务需求或将持续面临压力,而高标准仓储及综合物流解决方案的需求则有望迎来新的增长。

人工智能与物流营运的融合正日益普及,行业预测显示,至2027年,约5%至6%的货运量可能由公路运输转向多式联运,有望将社会物流成本占国内生产总值(GDP)的比例降低0.25%至0.30%。

行业竞争将日益转向运营效率提升、数字化能力开发及综合服务生态系统创建。

为应对市场不确定性,本集团一方面将坚持稳健适应的策略方向,深化采用共享物流模式,以应对客户不断变化的需求。

借鉴其他地区成功实施的「统仓共配」举措,本集团计划透过区域信息平台进一步整合外租仓储资源,实现动态运力配置及统一配送。

此举预期可在不大幅增加租赁面积的情况下提升业务承载力,从而降低单位仓储成本,并透过资源聚集效应稳步扩大客户群。

另一方面,本集团将积极推进中医药行业内的深度合作,聚焦于抚州中医药物流产业园的如期竣工及投入营运。

于开始营运后,本集团拟与第三方检验机构及战略合作伙伴携手,探索中医药产品质量溯源、库存质押融资及专业物流运输等增值服务。

此举旨在构建一个整合仓储、运输及数据服务的闭环商业模式,将该产业园打造成为本集团医疗保健物流组合中的旗舰项目。

中医药行业展现强劲的增长轨迹,预计单是物流开支于2026年将达到约人民币110.7亿元,为此项策略扩张提供了有利的市场背景。

为实现业务多元化,本集团将继续以轻资产模式推进其于内蒙古自治区的羊奶产品业务。

2025年初实施的奶粉国家新标准,规定标示为羊奶粉的产品,其乳固体必须至少有70%来自羊奶,此举提升了行业内产品的真实性及质量保证。

随着中老年消费者的健康意识日益增强,带动功能性营养品市场的扩张,本集团计划专注开发专为此客群量身定制的配方羊奶粉。

本集团将积极探索与当地养殖合作社及加工企业建立战略合作关系,确保从源头严格把控品质,同时运用线上线下融合的渠道策略,精准触达目标消费群体。

该业务的发展将秉持审慎及循序渐进的原则,以确保与本集团的核心业务产生积极的协同效应。

在面临新一轮行业整合的同时,本集团将坚持稳中求进的发展策略。

在巩固其运输及仓储业务地位的同时,本集团亦将积极发掘市场机会,以扩大现有业务网络,实现跨行业协同效应。

透过制定策略调整,本集团期望不仅能有效抵御市场波动,亦能为股东创造跨周期的价值增长。