三湘印象 000863

（一）主要业务1、文化业务公司以“讲好中国故事、展示文化魅力、助推区域发展”为愿景,致力于旅游文化演艺的策划、创意、制作和投资业务,是目前国内顶级的文化演出编创和版权运营机构之一。

公司文化板块以观印象为主要业务平台。

观印象以打造“国内高端文化旅游演艺内容创制机构”为目标,旗下文化演艺产品涵盖山水实景演出和情境体验剧两大类型,拥有“印象”“又见”“最忆”“归来”四大演出品牌系列及一个漂移式多维体验剧《知音号》。

经典代表作有G20杭州峰会文艺演出《最忆是杭州》、中国第一部山水实景演出《印象•刘三姐》、中国第一部室内情境体验剧《又见平遥》和中国第一部漂移式多维体验剧《知音号》、中国首部折叠渐进式多维体验剧《最忆船政》等。

近年来,公司积极拓展文旅产业链,在以往编创设计的基础上,延伸到集成制作、独立运营等业务领域,同时公司致力于以“数字+”赋能,积极运用高品质艺术和技术手段,赋予演艺项目以更时尚、更具科技感的沉浸式体验和呈现形式,不断巩固、提升观印象品牌的行业地位和影响力。

2、地产业务公司系国内绿色科技地产领军企业,为房地产开发企业信用等级AAA级企业。

以绿色建筑开发运营为发展方向,公司成功打造了极具影响力的“花城系列”“海尚系列”和“印象系列”等产品体系。

公司紧跟绿色智能技术发展潮流,逐步从“绿色科技建筑技术集成商”迭代升级为“绿色智能生活服务商”。

公司房地产业务以上海三湘集团为核心体,是集房地产开发、建筑安装、建材加工、装饰设计、房产经纪、物业管理于一体的全产业链服务商,具有建筑工程总承包、装饰施工等国家一级资质和一个AAA级物业管理评级,形成了以绿色设计为龙头,集绿色建造、绿色装饰、绿色运营等为一体的运营管理模式。

公司开发的项目先后获住建部“广厦奖”、国家“康居示范工程”、国家“优质工程奖”、国家“三星级绿色建筑标识”、上海市建设工程“白玉兰”奖、上海市“优秀住宅金奖”等奖项,多项自主研发成果获国家专利。

（二）报告期内公司经营情况回顾1、文化业务报告期内,公司文化产业围绕“全链能力建设”与“数智化创新”两条主线展开,在项目运营、产品创新、收入保障及项目拓展方面取得实质性进展。

（1）产业链拓展：首个自主运营演艺项目成功立足,验证全链能力公司首个自主编创、制作并运营的大型演艺项目《印象妈祖》,于报告期内顺利完成首个完整演出年度。

通过实施弹性定价、持续优化内容等措施,项目实现稳健开局,年内累计演出699场,观演人次突破16万,品牌影响力不断扩大。

该项目的成功运营,标志着公司文化演艺业务实现了从创意、制作到市场运营与品牌管理的全产业链闭环,实现了产业链条的延展与升级。

同期,公司进一步优化文化业务组织架构,加强人才队伍建设,为产业链发展提供坚实支撑。

（2）数智化创新业务：产品标准化与IP合作取得突破,孵化新增长曲线标准化产品复制输出：报告期内,公司首个纯数字化沉浸式产品《又见恐龙》XR嘉年华,首站于上海展出4个月（2024年12月-2025年3月）即接待观众超5万人次,并于5月份成功落地辽宁沈阳,实现首次异地复制。

作为“城市文旅新空间”布局的首个范例,该产品首次将公司演艺布局从景区延伸至城市内部与虚拟空间,展现了公司在打造标准化、模块化数字产品方面的新实力。

重磅IP合作项目落地：报告期内,公司与上海科技馆、故宫博物院合作,正式推出“奇骥奔腾——马年科技文化特展”。

该展览由公司主导投资、创制与运营,以“马”为叙事轴心,通过文物、标本与前沿数字科技的创新融合,构建了一个可看、可感、可玩、可学的沉浸式体验空间,是公司探索AI赋能创意孵化与项目转型的一次重要实践。

特展于2026年2月在上海科技馆开幕,前三日参观人数即突破2万人次,并获央视《新闻联播》“阅享新春”专题报道,成为公司拓展城市文旅新空间、布局科技文化融合赛道的里程碑项目。

(3)传统演艺项目：收入基本盘稳固增长,新项目有序推进报告期内,观印象创制的十余台传统演艺项目合计演出场次突破7000场次、观众人数突破600万人次,充分展现了公司旗下演艺项目的市场竞争力和品牌影响力。

稳定的观众流量为公司带来稳健的票房分成收益,加之近年来多个独立运营的项目为公司带来了新的门票收入,公司文化板块的收入基础进一步巩固。

在制项目方面：广东佛山《岭南如是绘》项目正在推进相关报批及深化设计工作；山东滨州《印象孙武》（暂定名）室外实景演艺部分已进入制作阶段。

项目储备方面：报告期内,公司重点推进旅游城市非遗演艺、城市中心文博项目等布局,全国范围内另有10余个储备项目正在洽谈推进中,部分演艺项目已进入深度接洽阶段,有望在2026年实现签约。

报告期内,公司再获多项荣誉：入榜“2024年中国文旅集团品牌传播力百强榜单”；获评“2025年文化科技创新标杆企业”；荣获第七届文旅风尚榜之“2024最佳文旅大消费上市公司奖”、由迈点品牌指数MBI评定的“2024年度文旅集团MBI百强品牌”、第十四届金融界“金智奖”之“杰出品牌奖”、2025（第八届）乐居财经年度论坛之“2025年品牌影响力企业”；《又见平遥》项目成功入选“联合国教科文组织国际创意与可持续发展中心首期‘数字环境下保护与促进文化多样性示范案例’”；《印象妈祖》项目获评“TRUE文旅超级评价榜”之“2024TOP20卓越文旅项目”；《印象武隆》项目入选文化和旅游部第二批全国旅游演艺精品名录。

2、地产业务公司地产业务坚持走“专业化、精细化、特色化、新颖化”的发展道路,努力打造“绿色智能生活服务商”。

报告期内,公司旗下上海三湘建筑装饰工程有限公司、上海三湘装饰设计有限公司获评2024年度“上海市建筑业诚信企业”；旗下上海三湘物业服务有限公司获评“2025-2026年度上海市物业管理行业诚信承诺企业AAA级”。

报告期内：1、新增土地储备项目无2、累计土地储备情况无8、发展战略和未来一年经营计划9、向商品房承购人因银行抵押贷款提供担保截至2025年12月31日,本公司为客户购房按揭贷款提供的阶段性担保总额为101,076万元。

主要系三湘森林海尚城项目提供阶段性担保91,320万元。

（一）行业格局与趋势2026年政府工作报告把文旅放在扩内需、服务消费、新质生产力的关键位置,重点围绕融合发展、文化传承、体育新业态等方向部署。

展望2026年,文旅演艺行业正从规模复苏转向价值深耕、从资源比拼转向文化赋能。

情绪价值成为核心消费驱动力,AI与数字化技术成为行业的关键赋能者；商业模式从单一门票依赖,转向演出票房、二次消费、数字资产与生活方式运营等多元盈利生态。

房地产开发、融资、销售等基础制度将逐步完善,在政策支持下,市场有望逐步实现止跌回稳,行业将向构建房地产发展新模式稳步转型。

（二）公司发展战略公司以“加快发展文化产业,加速存量资产去化,积极布局战略性新兴产业和未来产业”为核心方向,着力推进三大战略举措：（1）聚焦文化产业深耕升级深耕文化产业核心领域,通过资源整合与创新赋能,推动产业向高质量、高附加值方向升级,巩固并提升核心竞争力。

（2）加速房地产存量资产处置加快推进房地产存量资产去化,优化资产结构；明确未来不再新增房地产开发业务,集中资源转向更具潜力的领域。

（3）布局新质生产力相关领域积极探索并拓展符合国家政策导向的战略性新兴产业及未来产业,重点关注AI、机器人、半导体、新材料等新质生产力领域,培育新的增长引擎,驱动公司实现高质量、可持续发展,持续创造经济价值与社会价值。

（三）公司2026年度经营计划1、文化业务以“提质增效”为总目标,通过“重点项目精运营、新项目强毛利、存量收益深挖潜”三大策略,驱动业务实现高质量、可持续发展。

（1）聚焦重点项目精运营。

聚焦《印象·妈祖》项目,加快专业化运营团队建设,坚持内容为王,深化妈祖文化挖掘与演艺内容迭代,并结合文旅消费新趋势创新特色体验服务,致力于形成差异化竞争壁垒。

（2）强化新项目毛利管控,培育增长新动能。

全力确保《奇骥奔腾》科技艺术展的运营目标达成；加快推进佛山、滨州等项目的设计、制作进度,其中滨洲项目室外实景演艺部分预计在2026年实现公演；持续推进《又见恐龙》XR沉浸式产品向更多城市复制输出。

在此过程中,强化对项目编创、制作的全过程成本管控,确保新项目的收入与利润目标全面落实。

（3）深化存量项目收益挖潜。

高度重视存量项目的收益巩固与资金回收,筑牢文化产业发展基本盘。

（4）积极拓展储备项目,储备未来发展潜力。

持续拓展优质项目储备,计划年内储备3-5个可实施的文旅演艺项目线索,并重点争取1个项目完成签约,为文化业务的持续发展注入新动力。

2、地产业务聚焦燕郊项目,全力提速三湘森林海尚城的销售去化与交房进度,以销定产,以存量去化为抓手大幅扩充经营现金流,确保燕郊项目实现可持续稳健发展；通过积极推动上海等地存量资产盘活,高效增厚经营现金流,为公司布局新质生产力注入充沛资金动能,筑牢坚实后盾。

（四）可能存在的风险一是房地产行业政策风险。

房地产行业受国家宏观调控政策影响较大,各省市地区因城施策,政策变化会影响市场供需及价格,对公司已有项目的去化将产生一定影响。

为此,公司将不断保持市场敏感性,持续改进经营管理水平,以适应形势发展需要。

二是宏观经济风险。

公司文化业务发展与旅游业景气程度、各地政府部门文旅规划等紧密相关。

旅游人数、人均消费、相关投资规模和规划等与我国宏观经济景气度具有较强的相关性。

如果宏观经济出现下滑,旅游业增速放缓,将对公司现有演艺项目的收入以及新项目落地造成不利影响,从而影响公司的成长性。

另外,公司地产板块业务也深受宏观经济环境影响。

因此,公司一方面持续加强市场营销力度,不断创新；并尽可能压缩各类成本费用,提升内部管理效率,加强自身抗风险能力,减少对宏观环境的依赖程度。

三是竞争风险。

近年来,文旅行业市场竞争加剧,文旅项目拓展、盈利难度增大,为公司文化产业发展增加了不确定性。

对此,公司已通过积极孕育拓展高品质、深体验、个性化文旅产品,持续增强观众体验感和满意度等方式积极应对。

四是其他风险。

社会性卫生事件、各类自然灾害等不可预见或不可抗力因素也可能对公司主营业务产生不利影响。

根据风险的区域及类型,可能导致高风险地区子公司停工,低风险地区项目延期等,造成公司整体项目销售、回款周期拉长；或者导致旅游和文化现场演出暂停,影响各项目的收入等,从而影响公司经营业绩。