何氏眼科 301103

公司致力于实现创始团队构建的“智慧光明城”目标,秉承“奉献社会、百姓信赖、创新引领、共创幸福”的核心价值观,是一家以“科技防盲”为核心战略,集眼科医疗、人才培养、科研创新于一体的全生命周期眼健康管理的科技医疗集团。

何氏眼科采用“1+N”模式,通过眼科医院带动连锁视光诊所的方式在全国积极布局。

报告期内,公司拥有121家眼科服务直营机构,遍布辽宁、北京、重庆、成都、海南、广州等多个核心城市；同时通过加盟模式,在东三省、京津冀、成渝、粤港澳大湾区及长三角等地区深化布局,持续打造覆盖广泛的基层眼科医疗服务网络。

其中,沈阳何氏是国家临床重点专科、沈阳市糖尿病眼病临床医学研究中心、国家卫健委防盲治盲培训基地、国际眼科理事会眼科专科医师培训基地、国家药物临床试验机构及辽宁省儿童青少年近视防控基地。

（一）公司主营业务及产品公司坚持科技创新,为客户提供个性化、智慧化的眼健康管理服务。

针对用户当前的眼健康需求,公司依托先进医疗技术、人才、诊疗设备,为各类眼病患者提供眼科全科诊疗服务,诊疗服务中除了诊治常规的白内障、青光眼、玻璃体视网膜病变等常见致盲性眼病以及干眼、中医等特色诊疗服务之外,同时针对屈光不正开展光学矫正、屈光不正手术及视功能训练等视光服务。

此外还引入了基因、干细胞等创新技术,开展更具精准性的医疗服务。

对于用户的眼健康需求,公司则主要是着眼于进行早期的眼疾病预防和全生命周期眼健康管理的布局。

（二）主要经营模式1、构建以三级服务为核心、技术赋能的一体化眼健康诊疗体系以“科技赋能眼健康”为核心导向,构建了以三级眼健康医疗服务模式为核心,互联网+医疗、数字化+AI技术为重要赋能手段的一体化诊疗服务体系,三者深度融合、协同发力,形成“核心引领、技术赋能、服务延伸”的清晰逻辑,全方位覆盖患者全生命周期眼健康需求。

三级眼健康医疗服务模式是公司诊疗服务的核心根基,经三十年实践打磨形成,具有可持续、可复制的显著特点,由初级、二级、三级眼保健服务构成,分别明确定位为预防与康复、常见眼病诊疗、区域疑难眼病诊疗,以双向转诊、上下联动、便捷患者为核心特征。

该模式精准契合我国眼科医疗资源“全国分散、地区集中”的市场格局,既能优化医护人员、诊疗设备等资源配置,方便患者就诊,也能充分发挥公司在医疗技术、医师培训、品牌及区域复制等方面的竞争优势,为眼病预防、早期诊断、早期治疗提供保障,筑牢公司诊疗服务的核心基础。

为进一步激活三级眼健康医疗服务模式的效能,延伸服务边界,公司以“互联网+医疗健康”模式为重要赋能抓手,依托互联网医院线上平台,衔接三级眼健康医疗服务体系的各环节,为患者提供在线问诊、药品配送、数字化健康管理等服务,完善院前、院中、院后连续性便捷服务,让三级模式的双向转诊、上下联动更高效,进一步完善全生命周期眼健康管理体系。

同时,搭建智慧云医疗平台与智慧“眼管站”,借助互联网技术推动创新技术下沉,落地近视防控、糖尿病慢病管理模式,打通医疗服务“最后一公里”,弥补基层初级眼保健服务的技术短板,让三级眼健康医疗服务体系的覆盖范围更广、服务更便捷。

数字化+AI技术则为三级眼健康医疗服务模式注入精准化、高效化动能,助力其提质增效。

公司围绕数据资产沉淀、服务体验升级、医疗效率提升、生态协同深化四大核心方向,加大技术研发与资源投入,将数字化、AI技术深度融入三级眼健康医疗服务体系的各环节,推动数字化能力从支撑保障向价值创造、从基础工具向增长引擎转型。

数字化投入覆盖核心业务系统升级、数据中台建设、智能化系统应用等关键领域,实现三级眼健康医疗服务体系的病历电子化、信息跨机构共享、诊疗决策智能化与患者管理精细化,既提升了各级服务的诊疗精准度和运营效率,也进一步夯实了三级眼健康医疗服务模式的核心优势,实现“核心模式+技术赋能”的深度融合、协同发展。

2、推行集团统一采购,筑牢供应链质量与成本优势公司采购品类主要包括药品、医疗器械以及镜架、镜片等视光材料,为进一步强化议价能力、发挥规模效应,采用集团统一采购模式。

公司通过统一组织招标、竞争性谈判和询价等方式确定产品供应商目录,下属各分子公司根据自身采购需求,分别与公司确定的合格供应商签署采购合同。

为确保及时、稳定获取高质量产品及售后服务,公司建立了完善的供应商管理体系,制定严格的供应商准入制度,建立动态更新的合格供应商目录,并定期对供应商进行评估和审核,保障供应商资质及产品质量持续符合公司要求。

3、对旗下医疗机构及视光门店实施集团化管控,强化合规运营与规模化发展能力公司采用集团管控管理模式,以数字化转型为主线,构建全面风险管控体系,实现风险管理全面覆盖、全程预防、全员参与,推行定期专项风险识别与测评,全面规避经营风险。

一方面通过制定统一的采购标准、临床诊疗路径、医疗质量管理方案等实施集中管控,共享采购渠道与医疗资源,保障诊疗服务质量与安全；另一方面,通过标准化建院流程、专业人员配置、设备配置等医院复制模式,实现业务快速布局,培育规模效应与品牌效应。

针对视光服务,公司对视光门店的品牌建设、市场拓展、技术培训及采购管理进行全面指导,根据设置场所和功能,将视光门店分为医院店、门诊店与验配店,分别由对应医疗机构及何氏视光负责管理。

（三）报告期经营情况分析本报告期,公司实现营业收入1,092,618,730.41元,较上年同比下降0.28%；归属于上市公司股东的净利润为27,336,461.27元,实现扭亏为盈。

主要原因系公司坚持以高质量发展为基准,以“科技创新为引领,做优增量、提质增效”为主线,持续优化业务结构,严控成本与费用支出,推进低效资产出清等多措并举推动业绩稳步回升。

主要经营情况如下：1、聚焦核心医疗服务,多业务协同提质增效2025年,公司坚守医疗本质,依托三级眼健康医疗服务体系优势,聚焦核心医疗服务板块,统筹推进屈光、视光、白内障等重点业务协同发力,在机遇与挑战中实现提质增效,凸显核心竞争优势,为公司经营业绩提供坚实支撑。

屈光手术业务表现亮眼,凭借技术与品牌双重优势实现手术量与营业收入双增长,成为推动公司经营业绩企稳回升的核心引擎。

技术端,全面引入全飞秒VISUMAX800、微创全飞秒精准4.0-VISULYZE等先进手术系统,结合AI辅助个性化手术方案设计,优化手术流程、提升手术精准度与安全性,契合行业精准化发展趋势；品牌端,以患者需求为导向,通过线上线下联动的眼健康科普宣传,强化“个性化屈光矫正方案专家”定位,拓展多元获客渠道、降低单一渠道依赖,大幅提升市场影响力与患者认可度。

视光业务依托集团30年眼科专业积淀,发挥“医疗+消费”双重属性优势,构建全生命周期、全流程标准化视光服务体系,推出具备双效功能的昭晰品牌镜片、近视风险基因检测等差异化服务,精准覆盖各年龄段客户需求,医疗属性与专业价值进一步凸显,客户黏性与信任度不断提升。

面对医保支付改革、人工晶体集采常态化等政策压力,白内障业务主动破局、精准应对,通过成立专项工作组、优化临床诊疗路径、强化医疗质量管控、推广高端功能性人工晶体以降低医保依赖,收入降幅较2024年显著收窄,稳步推动业务由“数量型”向“视觉质量型”转型,夯实长期可持续发展基础。

整体来看,各核心医疗业务协同联动,依托技术优势、服务优势与品牌优势,形成互补发展格局,持续巩固公司在眼科医疗领域的核心地位。

2、深化数字化赋能,筑牢高质量发展技术支撑2025年,公司紧扣“科技赋能眼健康”发展主线,以AI赋能为核心,深化数字化转型,核心思路围绕“强基、提效、合规、赋能”四大目标,推动数字技术、AI技术与医疗服务、经营管理全流程深度融合,激活数据价值,助力业务提质、管理提效,筑牢公司高质量发展的技术支撑。

一是筑牢数字基础设施,优化核心业务系统架构,保障系统全年稳定高可用、实现重大故障与安全事件“双零”目标,为数字化、AI赋能提供坚实硬件与软件基础；二是深化AI与诊疗、管理的融合应用,将AI技术融入三级眼健康服务体系,辅助屈光、视光等业务的精准诊疗方案设计,同时依托AI技术构建一体化协同平台,推动流程集约化、决策移动化、知识数字化,强化集团管控效能；三是推进供应链数字化升级,结合AI智能分析与集采规模化优势,搭建供应商管理系统平台,实现采购流程合规、成本可控、效率提升；四是推动数据资产化落地,重点挖掘AI算法相关数据价值,新增1项眼病筛查及视网膜定量分析算法及数据资产在数据交易所登记存证,实现数据资源向数据资产转化。

3、优化运营管理,推动加盟业务高质量拓展2025年,公司立足集团化运营管控核心,确立“品牌赋能、质量管控、区域深耕、降本增效”的运营思路,精准应对市场竞争白热化、消费意愿趋紧的外部环境,聚焦视光加盟连锁业务重点发力,兼顾规模拓展与质量提升,同时全面推进成本管控,实现运营效能、业务拓展与成本管控的三重提升。

运营思路上,坚持“质量优先、赋能为核”,依托集团在技术、人才、品牌、数字化等方面的核心资源,深耕东三省、京津冀、成渝、粤港澳大湾区及长三角等地区,稳步推进加盟连锁布局,报告期内新增签约加盟店35家,累计签约门店达61家,加盟网络布局持续完善；同时强化集团化统筹管控,将何氏365近视防控模式、AI技术、数字化远程服务等先进资源融入加盟赋能体系,为加盟商提供品牌建设、营建支持、技术输出、运营管理、合规经营全方位支撑,提升加盟店运营质量与盈利能力,推动加盟业务高质量、可持续发展。

成本管控方面,一是依托供应链数字化与集团统一集采优势,降低药品、医疗器械及视光材料的采购成本；二是充分利用数智化阶段成果,梳理集团化运营流程,自下而上裁减冗余环节,提升运营效率；三是全面落实预算管控与资源统筹配置,强化各分子公司及直营门店成本管控意识,推行精细化运营管理,合理控制增量资源投入,提升存量资源利用效率与产出效益；四是优化人力配置,合理调配一线人员力量,完善中台组织架构与赋能体系,提升后台运营效率,持续提高人均效能,通过全方位成本管控措施,有效缓解市场环境带来的盈利压力,提升公司整体盈利水平。

4、聚焦知识产权产出及技术临床场景转化2025年,公司以产学研用深度融合为纽带,聚焦科研创新与学术交流,实现从基础研究到临床转化的全链条突破,持续提升行业学术影响力。

全年发表SCI论文9篇,其中一篇以人工智能与智能装备作为赋能基层医疗的核心抓手,相关研究成果登上中科院一区顶刊《NPJDigitalMedicine》（影响因子15.1）,基于该研究构建的智能筛查系统可实现在社区人群中识别闭角型青光眼高危人群,将筛查窗口前移,直接响应国家“预防为主”的健康方针。

青年学者形成稳定产出梯队,产学研协同署名占比超过60%；新增发明专利2项,外观专利2项,实用新型2项,获得国家级学术任职4项,成功获批辽宁省“博士后创新实践基地”；先后举办2025年国际基因组学大会眼科大会暨CGT创新及产业转化峰会等行业盛会,汇聚国内外顶尖专家,共享科研成果、共探技术革新路径,有效推动眼科学科高质量发展,巩固公司在眼科领域的技术引领地位。

5、推进“国际+再生医疗”创新领域布局,抢占前沿技术发展先机2025年,公司积极推进“国际+再生医疗”创新领域战略布局,聚焦再生医疗等前沿领域,抢占行业发展先机,通过对外投资实现技术资源整合与升级。

报告期内,公司审议通过相关议案,由全资子公司广东横琴澳星启明国际医疗管理有限公司完成与株式会社医道メディカル及阴山泰成的《股份认购协议》《股东协议》签署,落实募集资金三方监管协议,保障资金合规可控,同步推进境外投资备案（ODI）相关材料准备。

此次投资完成后,公司将整合医道医疗在再生医疗领域的先进技术与研究成果,加快推进自身在眼科精准医学、再生医学领域的技术迭代,巩固在眼科干细胞研究领域的先发优势,助力国际化战略落地。

1、概述本报告期,公司实现营业收入1,092,618,730.41元,较上年同比下降0.28%；归属于上市公司股东的净利润为27,336,461.27元,实现扭亏为盈。

主要原因系公司坚持以高质量发展为基准,以“科技创新为引领,做优增量、提质增效”为主线,持续优化业务结构,严控成本与费用支出,推进低效资产出清等多措并举推动业绩稳步回升。

（一）未来发展战略（3-5年）公司以“健康中国”战略为指引,紧扣“强基固本、聚焦公共卫生、深耕精准医疗”核心主旨,以基因与干细胞前沿技术为引领,立足核心业务升级与创新业务拓展,完善保障体系,系统化布局打造核心竞争优势,将公司建设成为全球具有影响力的眼健康全生命周期管理专家。

国内推进“中心医院-卫星门诊-视光中心”三级眼健康服务模式及“光明小屋”布局,抢占基层市场；聚焦屈光、视光核心业务,以AI赋能进一步巩固区域市场优势；构建青少年近视防控全周期闭环服务；依托海南博鳌医院加快推进基因、干细胞技术临床转化并向全国复制。

海外通过并购合作引进再生医疗技术,加大基因诊疗研发投入；同时稳步推进全球布局,积极开拓东南亚、非洲市场,推动中国特色眼健康服务模式与前沿技术走向全球。

（二）2026年的经营计划2026年是公司稳定业务基础、实现集团战略目标的关键之年。

公司将以“科技创新为引领,做优增量、提质增效”为主线,聚焦业务拓展、品牌建设、数字化赋能、基础夯实及科技创新五大核心方向,有序推进各项经营工作,紧扣“全生命周期眼健康管理”理念,强化核心竞争力,确保集团战略目标稳步落地,推动公司高质量发展。

1、聚焦视光核心,完善医疗服务体系,提升消费医疗业务占比2026年,公司将以视光业务为核心抓手,聚焦医疗服务本质,通过“网络拓展+产品优化+人才支撑+质量管控”四维发力,完善全生命周期眼健康医疗服务体系,强化业务增长核心动能。

网络布局上,深化“直营+加盟”轻重结合双视光的商业模式,加密辽宁核心区域覆盖,稳步渗透东三省、京津冀、成渝、粤港澳大湾区及长三角等地区；推进视光加盟连锁全国布局,向三四线城市及县域市场下沉,输出标准化体系实现低成本扩张；以“光明小屋”为载体（试点项目）,试点（验证测试）智能化眼健康服务站点,依托数字化平台实现线上线下衔接并逐步推广。

产品与服务上,聚焦青少年近视防控核心需求,构建“离焦镜片+角膜塑形镜+365防控体系”产品矩阵,提升高品质、高毛利产品占比,优化产品结构与盈利水平；提供近视风险基因检测,构建青少年眼健康“筛查-预警-干预-追踪”闭环,提升客户黏性。

人才与质量上,依托专业资源搭建眼视光全产业链人才培养体系,为业务规模化扩张提供坚实人才支撑；严格执行诊疗规范,将医疗质量指标纳入绩效考核,筑牢医疗服务底线,为后续运营管理与品牌建设奠定坚实基础；同时,在屈光业务及传统眼病业务方面,将积极引入创新医疗技术与先进诊疗设备,持续提升临床诊疗能力与服务品质,优化业务结构,提高高附加值业务占比,降低医保业务依赖。

2、优化运营管理,强化品牌与客户建设,夯实可持续发展基础公司将以精细化运营为核心,强化品牌、客户与内部管理协同,为医疗服务高质量落地提供全方位保障。

品牌建设上,聚焦视光、精准医疗等核心特色领域,突出品牌科技属性,通过科普宣传、学术交流等线上线下联动方式,提升品牌知名度与影响力,构建品牌护城河。

客户管理上,完善会员分级体系,提供精准化眼健康管理服务,培育高粘性客户群体；建立全流程客户满意度监测机制,优化服务流程,力争年度客户满意度达95%以上。

内部运营上,优化加盟赋能体系,加强加盟商全流程指导,确保品牌标准统一；精简内部运营流程,强化成本管控,推行精细化运营,严控非必要开支,实现提质增效。

人才保障上,完善激励机制,重点培育运营、管理等复合型人才,与医疗人才体系形成互补,为公司整体经营目标落地提供全面人才支撑。

3、深化数字化与AI赋能,提升服务效率与运营精细化水平2026年,公司将持续深化数字化建设,以AI技术赋能全业务流程,推动服务与运营提质增效。

AI赋能方面,深化AI辅助诊断系统应用,提升基层眼健康服务效率与诊断准确性,助力基层医疗机构提升诊疗水平；搭建远程会诊系统,实现优质医疗资源共享,保障各层级服务质量同质化,破解基层医疗技术短板。

数字化建设方面,完善互联网医院功能,丰富线上服务场景,开发家庭眼健康管理APP,为客户提供在线问诊、健康监测、远程随访、药品配送等全流程增值服务,延伸服务边界；依托大数据分析技术,优化市场投放策略,实现精准获客与精细化运营,提升渠道运营效率与获客质量。

同时,融合AI、大数据技术,引入智能验光设备,搭建智慧眼健康管理平台,推进“互联网+视光服务”深度融合,实现视光服务数字化、智能化升级,提升客户就医体验与服务便捷性,筑牢数字化核心优势。

4、聚焦科技创新,强化科研转化,提升核心技术竞争力2026年,公司将继续以科技创新为引领,聚焦科研项目申报、成果转化与人才培育,持续提升核心技术实力。

科研项目方面,积极申报国家及省市级科研项目,明确研究方向与目标,力争在论文发表数量及IF值上实现突破,推动人才在国家级及省级行业学协会学术会议上发言、展示研究成果。

科研转化方面,推动临床研究项目,依托国家药物临床试验基地（GCP）资质,积极开展临床药物试验业务,推动科研成果与临床应用深度融合,提升科研品牌与人才综合能力；依托医教研一体化优势,将科研技术与视光、屈光等核心业务深度结合,推动技术迭代升级,为业务高质量发展注入新动能。

同时,持续加大科研投入,聚焦基因诊断、干细胞技术、AI辅助诊疗等前沿领域,加强与关联机构、国际顶尖科研团队的合作,培育稳定的科研人才梯队,强化科研创新能力,筑牢公司核心技术壁垒,为实现战略目标提供强有力的科技支撑。