财达证券 600906

2025年,国内资本市场深化改革进程加速,市场整体呈现上行态势,A股交投活跃度明显提高,证券行业迎来规模与质量同步提升的发展契机。

一年来,面对异常复杂严峻的市场形势,公司坚持以习近平新时代中国特色社会主义思想为指导,完整准确全面贯彻新发展理念,深刻把握金融工作的政治性、人民性,坚决落实河北省委、省政府决策部署和集团工作要求,积极融入经济社会发展大局,紧紧围绕年度战略目标,聚焦“全面深化市场化改革、业务协同、科技赋能暨数字化转型”核心战略,以高质量发展为主线,深耕主责主业,着力做好科技金融、绿色金融、普惠金融、养老金融、数字金融“五篇大文章”,业务结构持续优化,经营业绩显著提升,圆满完成年度目标任务。

截至2025年12月31日,公司资产总额546.66亿元、归属于母公司股东权益122.59亿元,分别较上年末增长4.63%、增长2.67%。

2025年,公司累计实现营业收入27.00亿元,同比增长10.74%,归属于母公司股东的净利润7.47亿元,同比增长8.82%。

(一)财富管理与机构业务公司设财富管理与机构业务委员会,负责公司经纪业务转型及财富管理和机构业务全面工作、条线整体发展规划的制定和实施、协调推动条线各部门业务发展、条线相关重点工作的安排部署等工作,下设财富管理部、数字金融部、机构客户部、证券金融部、经纪统筹部五个部门,以及25家分公司、91家证券营业部。

报告期内,公司财富管理与机构业务以财富管理转型为着力点,聚焦“客户需求”,全面推动业务转型和市场化改革。

1、证券经纪业务(1)市场环境2025年,A股市场主要指数全线走高,结构性行情特征显著,交易活跃度创历史新高。

全年沪深北交易所股票累计成交额超410万亿元,同比增长逾六成,政策支持、资金持续入场及新兴赛道突破带动A股市场呈现积极发展态势。

(2)2025年经营情况2025年,公司秉持以客户为中心,通过专业深耕、科技赋能与改革深化,多措并举推动业务模式向财富管理深度转型,致力于以专业服务成就财富价值新高度,重塑财富管理新范式。

客户价值运营方面,公司聚焦居民财富管理需求,持续提升专业服务能力,以完善投顾产品矩阵为牵引深度布局智投场景,优化长尾客户数字化服务体系,实现线上标准化服务全覆盖;用户增长模式方面,构建全渠道服务能力,推动增量突破与存量深耕;产品配置能力方面,搭建谱系全且特色鲜明的产品货架,做好精细化全生命周期运营,满足客户多元化财富管理需求;数字科技能力方面,聚焦数字化客户平台差异化发展,推动“财达证券股市通APP”实现规模与体验双突破,依托细分客群打造特色专区,形成差异化优势。

报告期内,公司获得“财富管理·华尊奖”最佳成长财富管理机构奖、最佳渠道合作奖、财富管理领军人物奖,证券时报新锐财富经纪商君鼎奖、零售财富服务商君鼎奖,“金麒麟”年度最佳财富管理成长力机构、年度最佳数智化服务平台奖。

年内经纪业务实现收入稳健增长,专业化服务能力持续提升,为构建覆盖全客群、全场景的综合性金融服务生态奠定了坚实基础。

①代理买卖证券业务公司全力推进财富管理业务转型升级,从持续提升客户体验感和满意度出发,做好全生命周期的客户陪伴。

截至报告期末,公司经纪业务新增客户23.05万户,同比增长27.61%;客户累计开户数307.54万户,较上年增长7.45%;累计实现A股股票、基金成交金额27,814.30亿元,较上年增长54.40%;托管客户资产2,620.62亿元,较上年增长16.68%。

②产品销售公司持续加强产品筛选和引进,不断丰富产品种类,在现有现金管理类、权益类、固定收益类三大产品体系的基础上,根据市场变化和客户需求,补充QDII基金、REITs基金、量化基金产品,为投资者资产配置提供多样化工具。

2025年引进新产品并销售385只,目前共代销公募基金共计2,408只,私募基金42只,资管产品166只。

③数字化建设公司持续贯彻新“国九条”精神,深化向“以客户为中心”的买方投顾模式转型。

围绕“数字赋能、智慧驱动、服务破局”的主线,全面推进财富管理数字化转型。

公司秉持“客户为先、创新驱动、开放协同”的核心理念,依托“财达证券股市通APP”、“财达北极星”和“财达理财师APP”三大服务平台,持续深化科技与业务的融合,构建涵盖“客户、产品、服务、员工”的全方位数字化服务生态,全面提升综合金融服务能力。

“财达证券股市通APP”作为数字化服务的核心平台,建立了“技术赋能—场景落地—价值转化”的全链路智能服务体系,在智能投顾和智能交易等领域实现了深度融合与业务落地。

通过“数字+算法”的双轮驱动,该平台全面覆盖了选股、择时、盯盘、预警和交易等投资场景,并推出了包括“神奇色阶”、“AI牛股”、“AI智能网格”、“智能T0算法”及“智能条件单”在内的智能工具矩阵,为投资者提供从策略生成到交易执行的全流程辅助,开创了“AI+投顾”的服务新模式,显著提升了客户的投资决策效率和体验。

此外,平台还不断优化ETF、融资融券、智投和理财专区,以满足投资者多样化的投资需求和灵活配置的要求。

在数字运营与智慧服务方面,“财达证券股市通APP”通过创建多元活动矩阵、构建高质量的内容生态以及实施场景化的精准触达策略,有效提升了用户的活跃度和忠诚度。

同时,平台不断完善“交易、行情、理财、智投”核心功能区,强化实时交易服务,丰富内容资讯产品,提供专业的服务保障,致力于为客户打造更优质的综合财富管理服务。

报告期内,“财达证券股市通APP”顺利通过了证券期货业APP的安全认证,在信息安全、合规管理和用户隐私保护方面达到了行业认证水平,为客户提供安全稳定的交易环境。

为更好地满足机构客户的多元化需求,公司持续升级“财达北极星”品牌服务体系,构建了“品牌—服务—技术—生态”的多维度赋能体系。

围绕私募机构的成长全周期,公司打造了全周期运营支撑、全场景交易赋能和全生态资源协同的三大支柱。

通过整合高性能金融技术平台,提供了极速行情、智能交易和专业风控支持;并通过白名单机制和生态资源协同,推动了产品代销、资金对接和品牌赋能,形成了“科技+服务”的双循环生态系统,从而不断提升对机构客户的综合服务能力。

“财达理财师APP”专注于“人+数字化”的服务模式,将数字化运营与专业投顾能力深度融合。

通过打通与“财达证券股市通APP”的数据和服务场景,通过构建总分联动一体化商机服务平台,增强一线员工在客户服务的关键节点处理能力、潜在客户挖掘能力和标准化服务流程,依托数字化工具实现商机闭环管理,实现从线索到成交的全流程数字化管控,提升一线员工的专业服务水平、展业效率和服务质量。

④投资者教育2025年,公司深入贯彻党的二十大和二十届历次全会的精神,落实中央金融工作会议与资本市场高质量发展的系列部署,深化创新实践,通过精准化的投资者教育服务提升投资者的专业素养和风险意识,充分发挥投资者教育基地的作用,为培育理性投资文化、促进资本市场的高质量运行奠定坚实基础。

报告期内,公司共举办了1,540场形式多样的投资者教育活动,包括走进上市公司、社区讲座、投资者研讨会和线上直播等,累计服务投资者达135.1万人次。

其中,第十届“跑遍中国·2025年中国证券业防范非法证券宣传线上健康跑”活动吸引了超过6.5万名投资者参与,为投资者权益保护注入了新的动力。

“投资者走进上市公司”系列活动举办了四场,直接服务了上百名投资者,搭建了投资者与优质企业之间的沟通桥梁。

公司还积极推动投资者教育纳入国民教育体系,开展了66场“投教进百校”活动,惠及超过1万名在校学生;并与河北证监局、中国证券业协会合作,在河北金融学院举办了“河北资本市场高校行”投教宣传活动,覆盖了2,500名在校生,为青年学生提供了深入了解资本市场的实践平台。

全年共发布了968篇投资者教育资料,线上浏览量达到710.99万次,持续制作了如“股市新手入市指南”、“E起学ETF”、“科创成长层”等一系列原创内容,帮助投资者增强风险意识和自我保护能力。

实体投资者教育基地对外开放时间累计达到1,750小时,服务公众1.8万人次,接待团队来访40次。

公司在2025年度第二届“财联星引杯”金融教育评选中荣获“创新投教活动奖”,并入选了深交所的“定投中国”ETF定投案例展播,彰显了公司在投资者教育领域的专业深度和行业影响力。

(3)2026年展望2026年,公司将持续坚持以客户为中心,着力构建专业化、数字化、特色化的财富管理体系。

进一步加强客户营销服务与产品体系建设,通过全域智能触达与精准营销,推动增量突破与存量深耕双轮驱动;深化总分联动分布式营销服务体系建设,提升资源匹配效率与客户服务覆盖率,增强高净值客户综合服务能力;重塑投顾服务价值,打造精品化投顾服务体系,完善投顾产品矩阵,深度布局智能投顾场景;持续丰富金融产品谱系,通过“融资+交易+财富管理”一体化服务增强高净值客户粘性,提升专业服务能力,精准响应高净值客户配置需求,推动金融产品规模稳步增长;深化数字科技与财富管理融合,加快推进服务线上化、业务数字化、运营场景化转型,积极探索AI大模型在智能投顾、资产配置等领域的创新应用,形成差异化服务优势;持续推动机制创新与管理优化,强化组织效能,助力分公司从“经营单元”向“区域经营中心”转型,打造总分联动、上下同欲的良性生态,全面释放财富管理转型发展新动能。

2、信用交易业务(1)市场环境2025年资本市场持续回暖,融资融券业务迎来高景气发展阶段。

全年A股两融余额突破2.5万亿元,创历史新高,融资余额较年初增加超6,700亿元,全年新开两融账户超150万户,创近十年新高,市场投资者参与杠杆交易的热情显著提升。

行业层面,多家券商纷纷上调融资融券业务规模上限以承接市场需求,行业竞争向精细化、差异化转型。

在此背景下,公司聚焦运营效率与专业服务能力双提升,为融资融券业务长期稳健发展筑牢坚实基础。

(2)2025年经营情况2025年,公司持续深化“以客户为中心”的服务理念,不断完善信用业务标准化、规范化的服务与支持体系,通过强化科技赋能与数字化运营能力,持续优化客户服务机制。

公司积极对标行业先进水平,迭代完善“财达证券股市通APP”融资融券业务功能模块,全力打造便捷高效的线上客户服务平台;同时依托数字化手段,开展精细化客户分层与主动式客户管理,有效提升服务匹配效率与客户满意度,全方位夯实信用业务高质量发展的服务根基。

1融资融券业务截至报告期末,公司融资融券期末余额80.73亿元,全年累计实现融资融券业务利息收入40,757.75万元,较上年35,735.65万元增加14.05%。

②股票质押业务2025年,公司持续做好存量股票质押项目的风险监测与管理工作,审慎把控新增项目准入,全年无新增股票质押规模。

截至报告期末,公司股票质押业务待购回本金余额8.27亿元,较上年下降2.36%,全年累计实现股票质押回购业务利息收入104.78万元,较上年255.27万元减少58.95%。

(3)2026年展望2026年,公司信用交易业务将坚持科技赋能与风险管理双轮驱动,以金融科技为抓手深化智能风控体系建设,优化客户分层精细化服务,聚焦机构及高价值客户多元化需求,持续提升业务精细化运营水平,推动业务规模与发展质量协同提升,助力公司信用交易业务实现可持续、高质量发展。

(二)投资银行业务公司设投资银行业务委员会,负责执行投资银行类业务有关基本制度、执行公司投资银行业务发展规划、落实公司投资银行业务经营管理目标、进行内部业务管理决策、拟定内部业务发展规划和工作计划、拟定内部经营管理目标等工作,下设固定收益融资总部、投资银行总部、资本市场总部、质量控制总部、战略客户部以及综合与产业研究部。

报告期内,公司坚定不移贯彻“深耕河北、服务全国”核心战略,全力打造特色鲜明、服务卓越的精品投资银行品牌。

通过构建“全链条、一站式”综合金融服务体系,在债务融资、结构化融资、上市挂牌、并购重组、再融资、财务顾问等业务领域协同发力,为客户提供全方位、定制化的资本市场解决方案,区域投行领军地位持续巩固。

1、债券承销业务(1)市场环境2025年,宏观经济政策保持稳健宽松,信用债券发行总规模持续增长,发行利率维持在历史低位。

银行间债券市场整体发行规模略有下滑,其中中票保持稳健增长,短融、非公开定向债务融资工具发行规模明显下降,交易所市场方面公司债券发行规模增长明显。

从发行主体上看,一方面传统城投企业融资政策仍然较紧,以借新还旧为主,新增融资较为困难,导致净融资额为负,进入“控增化存”的存量消化阶段;另一方面,政策鼓励和支持产业主体发行债券,引导金融“活水”精准流向实体经济和国家战略领域,产业主体已成为债券增量融资的主力。

(2)2025年经营情况①债券承销业务规模与排名再创历史新高,资产证券化业务实现持续增长。

报告期内债券承销业务累计完成各类信用债券(公司债券、企业债券、非政策性金融债、中国证监会主管ABS)承销292期,较去年增长40.38%;实际承销规模716.93亿元,较去年增长48.94%,均创历史新高。

其中公司债券(含企业债券)行业排名升至第19位,较去年提升3位,实现连续8年稳步攀升,展现出强劲业务增长韧性;非政策性金融债承销10期,承销规模72.50亿元,发行数量及规模爆发式增长;资产证券化承销规模达77.01亿元,较去年增长31.60%。

报告期内,除信用债外,公司地方债承销业务持续发力,参加河北、河南、天津等27家省市的地方政府债承销团,地方债累计承销204只,实际中标规模为142.14亿元,保持了稳定的业务参与度和市场影响力;此外,公司取得银行间非金融企业债务融资工具分销资格,分销业务成功起步并快速形成规模,全年实现分销370期,累计分销规模达175.19亿元,入选银行间市场承分销活跃机构。

②业务全国化布局取得进一步突破,省外市场拓展成效显著。

报告期内,公司在稳固债券承销业务河北省内排名持续位居行业首位的基础上,加速推进全国市场拓展,实现多省份业务全面发展:在河南、湖南、黑龙江三省排名进入前10位,在甘肃、重庆、福建三地排名进入前20位,在北京、上海、四川、新疆、广西、江苏、天津、山东八地排名进入前30位,并成功实现湖北省首单业务落地,全国市场竞争力持续增强。

③积极做好金融“五篇大文章”,服务实体经济成效显著。

报告期内,公司聚焦国家重大战略方向,在重点领域债券承销实现全面突破,公司累计承销科技创新公司债券17期,承销规模87.78亿元;累计承销中小微企业支持债券3期,承销规模11亿元;承销乡村振兴公司债券3期,承销规模22.30亿元;承销高成长产业债券1期,承销规模5亿元;承销助力全国能源资源战略保障基地建设债券1期,承销规模3亿元;承销数字经济债券1期,承销规模3.33亿元。

④凭借卓越的业务能力与品牌影响力,获得广泛认可与市场口碑。

2025年1月,公司荣获森浦Qeubee第三届固收行业奖“DCM最有潜力信用债团队奖”和“债券销售最受欢迎个人奖”;2025年11月,公司荣获证券时报“2025中国证券业社会责任投行君鼎奖”及“2025中国证券业区域投行君鼎奖—华中区域”;2025年12月,公司荣获每日经济新闻“2025年度创新引领项目金鼎奖”中国资产证券化论坛(CSF)“年度最佳收费收益权ABS/ABN前沿奖”,以及证券日报“金骏马服务实体卓越机构奖”。

(3)2026年展望2026年,公司投资银行债券承销业务将持续巩固、稳步扩大债权业务规模,坚持区域深耕与品种创新双轮驱动,全面提升综合竞争力与市场影响力。

在区域布局上,公司将坚守“服务河北、辐射全国”的战略定位,一方面,持续强化属地化服务能力与资源投入,全面提升在河北省内的市场份额与行业主导地位;另一方面,对已具备规模与区域优势的省外市场持续深耕培育,同时通过优化区域团队架构、整合内部核心资源,系统性加大省外空白区域市场开拓力度,打造均衡多元、协同高效的区域业务格局。

在业务品种上,大力发展资产证券化等结构化融资业务,积极储备并推进机构间REITs、公募REITs项目落地;优化金融债业务团队,加大资源投入与业务攻坚,持续提升金融债市场核心竞争力;进一步加大非金融企业债务融资工具分销业务布局,夯实公司在全品种债券承销业务链条中的综合服务能力与市场地位。

2、股票承销与保荐业务(1)市场环境2025年,国内投行股权业务市场迎来显著回暖,全年市场环境整体向好,呈现“规模大幅回升、结构持续优化”的发展态势,政策引导与市场需求共振,推动股权融资市场实现高质量发展。

数据显示,从整体融资规模来看,股权融资市场扭转2024年低迷态势,实现显著增长。

2025年全年,A股沪深京三市股权融资总规模达10,826.36亿元,较2024年增长272.72%;其中IPO与再融资均实现大幅提升,形成双轮驱动格局。

IPO市场方面,全年沪深京发行上市家数共计116家,较2024年增加16%,募资总额1,317.71亿元,同比增长95.64%,呈现“少而精”的结构特征,超大型项目密集落地是推动募资规模跃升的主要动力,平均单项目募资额达11.36亿元。

再融资市场方面,全年沪深京再融资家数共计216家,较2024年增加9.64%,募资总额9,508.65亿元,同比增长326.17%,市场活跃度进一步提升,持续发挥服务实体经济的重要功能。

(2)2025年经营情况2025年,公司股权类投资银行业务继续深耕河北本土市场,坚持“投资+投行+投研”的协同战略,通过走访企业、金融赋能区县行等方式,不断加大业务储备。

年内新增项目52个,同比增长20.93%,覆盖上市辅导、再融资、收并购及雄交所挂牌等业务;完成27个各类财务顾问项目,同比增长125.00%;践行普惠金融理念,新增4个承接督导项目,为新三板挂牌企业融资4,500万元;截至2025年末,共为省内25家新三板企业提供督导服务,督导河北企业数量继续排名市场首位。

不断优化组织架构,在大湾区、长三角等区域新设业务团队,构建“立足河北、辐射一线”的业务布局;新设持续督导部门,加强专业化分工,切实提升全链条服务能力。

(3)2026年展望2026年,公司投资银行股权业务将坚定不移贯彻公司“大协同”发展战略,紧扣国家金融工作部署与资本市场改革导向,深度融入新质生产力发展大局。

聚焦创新型中小企业、“专精特新”企业成长需求,坚守立足河北、深耕河北、服务河北的本土定位,持续提升综合金融服务效能与专业价值创造水平,紧密服务集团战略落地,赋能河北上市公司高质量发展。

此外,公司将充分发挥本土券商区位优势、资源优势、专业优势,借助“金融赋能区县行”等品牌活动,以“投行+投资+投研”为抓手,提升对省内战略性新兴产业、专精特新企业的覆盖深度和广度,更好地服务新质生产力。

(三)资产管理业务公司资产管理业务坚持“主动管理”为核心,秉持金融服务实体、服务居民财富管理的理念,以矩阵式产品体系、一体化的投研体系、多元化的客群体系、以及专业化的团队体系协同发展为基础,以资产管理业务高质量发展助力河北资本市场发展为己任,以市场化改革为契机,构建“差异化、专业化、特色化”的发展路线,固定收益类、混合类、权益类、FOF类、资产证券化等主动管理业务稳步发展。

根据中国证券业协会数据显示,公司资产管理业务净收入排名由2024年末第29名进一步提升至2025年三季度末的第28名。

截至报告期末,公司资产管理业务资产管理总规模474.54亿,同比增长35.80%。

报告期内,公司资产管理业务荣获中国基金报“第九届中国券商英华示范案例”、东方财富风云际会“2025年度高端理财业务创新团队”、中国证券报“2025年度证券公司集合资管计划金牛奖”、证券时报“2025中国证券业资管品牌君鼎奖”、财联社“2025年资管机构卓越案例—金榛子奖”、金融界“第十三届金智奖杰出资管团队”等奖项,资产管理业务市场影响力不断上升。

(1)市场环境根据中国证券投资基金业协会公开数据显示,截止到2025年末,券商行业私募资产管理业务规模为5.80万亿,较2024年末的5.47万亿同比增长6.06%,历经资管新规转型阵痛后,实现规模触底回升,进入差异化竞争与专业化发展的新阶段。

在利率持续下行,资本市场深化发展的当下,2026年大量长期定期存款到期,居民“存款为王”的传统理念逐步转变,居民财富管理从单一储蓄向多元金融资产配置转变,为资产管理行业带来了新的发展机遇。

同时,服务居民财富保值增值对资管机构的多资产能力构建、客户服务能力和产品创设能力提出了更高的要求。

(2)2025年经营情况公司秉持“差异化、专业化、特色化”发展战略,持续围绕“投研体系、产品体系、客群体系”,全面推动资产管理业务发展。

聚焦“科技赋能”金融行业可持续发展,将前沿技术与实际业务场景深度融合,公司自主研发的慧智资管一体化办公平台通过云计算、大数据与流程自动化技术,构建了覆盖产品全生命周期管理、客户动态追踪与内部知识共享的一体化数字解决方案,凭借创新、高效地满足资管业务个性化办公需求的优势,慧智资管一体化办公平台获选成为“2025年度数字金融创新标杆案例”,打造业务创新与效率提升的核心引擎。

在构建“专业化”的投研体系方面,公司坚持投研引领,打造系统化投研体系,巩固并创新固收大类多资产产品线,通过流程化、模块化方式将多种不同策略体系化拼装成特色产品,应对不同风险收益偏好的客群,从被动比拼业绩到主动挖掘客户需求,更好实现资产稳健增值,为投资者保驾护航。

根据数据显示,公司纯债型产品近3年年化回报平均值在券商及资管子公司中排名第2名,“固收+”产品近3年年化回报平均值在券商及资管子公司中排名第5名。

主动权益类产品近3年年化回报平均值在券商及资管子公司中排名第2名。

在构建“差异化”的产品体系方面,公司以客户需求为导向,提供陪伴式综合金融服务解决方案,依托固收领域核心优势,持续布局“固收+”、混合及权益类、FOF、全天候配置策略产品等,精准匹配不同风险偏好投资者的资产配置需求。

报告期内,公司新成立126只资产管理计划,其中集合产品109只,单一产品9只,资产支持专项计划8只。

集合产品中有58只长期限固定收益产品,同比增幅100%,11只股票型及混合型产品,多元化产品供给矩阵日益完善。

在构建“特色化”的客群体系方面,“机构—零售—财富”客群体系不断升级,着眼全国资产管理市场业务发展新格局,充分发挥“立足河北,辐射全国”的经营理念,在机构客户领域实现关键性突围。

积极探索多元合作模式,根据需求定制差异化合作方案,开展全方位、深层次合作,突破地域局限,逐步与全国性机构客户建立战略合作关系,在业务联动、产品共创、客户共享等方面实现多元突破,丰富了客群层次。

截至报告期末,公司资管业务与机构客户合作超180家,银行及三方渠道合作超30家,其中蚂蚁财富新增销售规模超40亿元,客群来源不断丰富。

(3)2026年展望2026年,公司资产管理业务将继续通过资金端服务居民财富管理,资产端助力实体经济融资,履行证券公司的社会责任,发挥金融工作的政治性和人民性。

通过团队化、平台化投研机制,立足固收核心优势,持续推动混合类产品新赛道布局,完善兼具深度、广度与高度适应性的产品货架,向客户传递资产配置逻辑,提供投资者陪伴的综合金融服务解决方案,赋能财富业务转型,以优秀的产品力与服务力,与财富、投行协同构建机构服务生态圈,推动公司产品体系与客群体系协同发展,以负责任的产品、有温度的服务,为中国特色金融高质量发展之路贡献行业力量。

(四)证券投资业务公司设证券投资业务委员会,负责在公司制度及授权范围内,统筹协调、整体把控,指导下属部门业务的开展,完善投资业务功能、丰富投资品种,做好新业务的研究布局,构建证券投资业务稳定盈利模式,下设固定收益投资总部、权益投资部、量化创新部、投资研究部、运营管理总部、做市业务部等六个部门。

报告期内,公司证券投资业务以科技赋能为抓手,坚持业务多元化布局,动态调整投资策略,努力打造追求确定性收益风格的自营投资盈利模式。

1、证券投资业务(1)市场环境2025年金融市场呈现“股强债弱、商品分化”格局,货币政策分化、地缘格局重塑与产业变革三大主线贯穿全年。

2025年A股市场整体呈现上涨态势,各主要指数均有显著涨幅,其中创业板指表现最为突出,全年上涨49.57%,科创50指数上涨35.92%,上证指数上涨18.41%,沪深300指数上涨17.66%;中国债券市场在创新开放的背景下,逐步告别单边行情,进入震荡调整阶段,年内,十年期国债收益率在1.6%至1.9%之间波动,整体呈现出“上有顶、下有底”的区间波动特征;大宗商品呈现出明显的分化格局,金、银、铜价频创历史新高,钢铁、化工处于底部起涨阶段,原油、煤炭等则仍在低位徘徊。

(2)2025年经营情况报告期内,面对股市结构性行情强劲,债市窄幅震荡、收益有限的复杂环境,公司积极应对,通过动态调整投资策略、优化资产配置结构,实现了业务的稳步发展。

①债券投资业务债券投资业务紧扣科技赋能核心要求,坚定践行风险中性理念,通过优化投资结构、深化量化布局,稳步构建稳健可持续的盈利模式。

面对全年债券市场震荡波动的复杂形势,业务端灵活开展利率债操作,信用债始终坚守中短久期配置原则,同时积极拓展转债、二级债基、REITs、QDII基金等多元投资品种,有效丰富收益来源、平抑市场波动影响。

量化交易策略体系在原有基础上迭代升级,自主研发利率债、信用债量化交易策略,成功实现利率债持仓调整的自动报价与选券,以及信用债持仓的系统化滚动调整,量化投研交易效能显著提升。

此外,持续推进债券客需相关业务,加强与市场机构的沟通联动,积极筹备做市商资格申请,进一步夯实业务发展基础、拓宽业务发展空间。

②权益投资业务2025年权益投资业务深耕基本面研究与实地调研,聚焦河北省内逻辑清晰、确定性强的优质标的,耐心布局、动态调整、平衡收益与风险。

主动投资管理板块全年盈利收官;网下打新业务依托A股IPO市场回暖的有利行情,凭借高有效报价比例,叠加成功中标多只首日涨幅显著的热门新股,实现收益同比大幅增长。

全年精准把握A股震荡上行的结构性行情,通过灵活调整仓位、多元风格配置量化选股策略,不仅顺利达成任务目标,收益表现更跑赢沪深300指数,斩获可观超额收益。

同时,部门在策略优化、新策略开发、量化策略的适应性、仓位控制等方面持续进行了深化与优化。

③量化投资业务2025年,公司全力推进全天候量化策略投资布局,围绕股票、商品、市场中性等低相关性量化子策略实施分散投资,有效分散组合风险。

依托权益市场全年上行的市场环境,股票量化策略表现亮眼,全年维持70%平均仓位,资金收益率显著优于全A指数,策略实现大幅跑赢市场的良好成效;市场中性策略模型精准把握市场活跃行情下的超额收益机会,贡献稳定收益。

商品策略虽受年中市场大幅震荡影响出现小幅回调,但下半年以来已逐步修复回升。

整体而言,凭借团队在量化模型研发与优化上的持续深耕,全天候量化策略业务全年投资运作成效优异,实现稳健收益。

④创新投资业务2025年,公司深耕宏观大类资产投研,构建多元立体投资策略体系,坚定践行低风险稳健投资为主、收益增厚策略为辅的业务布局,全年实现收益稳步增长。

核心业务板块多点突破:票据业务持续扩大投资规模,积极拓展交易资源与市场机会,营收实现大幅同比增长,同时深化与分公司、集团的跨主体业务协同,释放联动效能;场外衍生品业务精准把握股市行情开展动态配置,有效丰富低风险策略收入来源,增厚整体收益;黄金投资紧密结合国内外市场多重因素,动态调整仓位布局,精准捕捉趋势交易机会;碳交易业务完成制度搭建、系统部署与团队组建全流程筹备,全面具备正式开展交易的能力。

⑤科技赋能立面2025年,公司聚焦科技赋能核心方向,深耕量化研究与策略迭代升级,锚定提升投资预期收益目标,扎实推进各项工作,落地成效显著。

上线证投运营管理平台,全面覆盖5大方向、19个板块及84个模型数据展示图,实现股票、债券等多资产数据一站式整合,有效打通数据壁垒,大幅提升投研效率与决策的科学性、精准度。

量化研究领域持续发力,6个研究小组协同推进、多点突破,累计研发升级88种量化模型,其中22个核心模型持续迭代优化、提质增效。

同时,稳步推进行业量化研究,累计构建54个行业景气度指数模型,有效助力提升权益投资策略收益水平并降低组合最大回撤,增强投资稳健性。

此外,专门成立AI大模型专项小组,积极推动AI技术在模型开发、主动投研、日常办公等场景的落地应用并取得初步成效,后续将加快专业数据库与AI工具的采购部署,进一步拓展其在核心业务场景的深度应用,持续释放科技赋能价值。

(3)2026年展望2026年,公司证券投资业务将紧密围绕公司发展战略,以提升创收能力为核心,通过聚焦主业、强化协同、推动创新,构建多元均衡、稳健可持续的业务结构,持续增强业务韧性与市场竞争力,全面推动证券投资业务实现高质量发展。

2、新三板做市业务自2014年7月11日取得做市商业务资格以来,公司累计已做市新三板项目68个,截至报告期末,做市报价项目17个,做市股票期末账面价值为10,313.64万元,占期末交易性金融资产的比例为0.53%,占比较小。

(五)期货业务公司通过控股子公司财达期货开展期货业务,并通过全资子公司财达投资开展基差交易、仓单服务等风险管理业务。

财达期货的经营范围为商品期货经纪、金融期货经纪、资产管理业务(金融资产除外)、期货投资咨询业务。

截至报告期末,财达期货共设立8家分公司、3家营业部,并有效依托财达证券的分支机构开展中间介绍业务,业务网络覆盖全国,全方位、多层面推动业务开展。

2025年,财达期货坚持稳字当头,巩固改革成果,细化措施、持续发力,各项业务扎实推进,客户保证金峰值达到21.68亿元,较2024年增长62.78%,交易量2,441.89万手,较2024年增长21.10%。

截至报告期末,财达期货(合并口径)资产总额29.81亿元,净资产5.93亿元,2025年累计实现营业收入17,886.56万元、利润总额3,010.64万元。

(六)私募股权投资基金业务公司通过全资子公司财达资本,专注于私募股权投资业务以及与私募股权投资相关的财务顾问服务,致力于为高成长性企业提供资本支持和战略指导,以推动创新驱动和产业升级,充分发挥国资作用,做有担当的长期资本、耐心资本。

财达资本依托公司资源,在私募股权领域深耕细作,通过专业化团队和市场化运作,为企业提供从资金注入到战略优化的全方位服务,助力实体经济高质量发展。

报告期内,财达资本积极落实公司以稳健增长和科技赋能为核心的发展战略规划,在当前国资主导、硬科技引领、鼓励长期投资的新格局下,深刻把握市场趋势与政策导向。

面对宏观经济复苏和资本市场改革深化,财达资本紧密跟踪产业动态,分析行业周期变化,充分利用IPO回暖和国家政策支持的窗口期,加速布局未来赛道。

特别是在注册制推进和科技创新政策加码的背景下,公司强化研究驱动,精准识别高潜力领域,以抢占先发优势。

围绕国家政策重点支持的商业航天、集成电路、人工智能、生物医药、高端装备制造等领域,财达资本深入开展项目调研和储备。

团队通过多渠道项目源挖掘,筛选优质标的。

财达资本与其他业务条线有效协同,夯实业务基础,完善风控体系,强化合规管理和风险预警。

在投资上,财达资本稳步扩大投资规模,坚持质量优先原则,聚焦硬科技赛道,通过投后管理,打造从孵化、成长到退出的完整投资生态。

截至报告期末,财达资本存续基金项目共计2个,分别为财达宝堃(雄安)科创股权投资基金合伙企业(有限合伙)、财达磐银(雄安)科创股权投基金合伙企业(有限合伙)。

截至报告期末,财达资本资产总额2.84亿元,净资产2.53亿元,2025年累计实现营业收入778.80万元、利润总额374.23万元。

(七)另类投资业务公司通过全资子公司财达鑫瑞投资从事另类投资业务。

截至报告期末,财达鑫瑞投资资产总额0.97亿元,净资产0.97亿元,2025年累计实现营业收入-272.64万元、利润总额-598.57万元。

(一)行业格局和趋势“十五五”时期是基本实现社会主义现代化夯实基础、全面发力的关键时期,也是资本市场迈向高质量发展的关键阶段。

中国证监会明确提出聚焦服务中国式现代化和金融强国建设,统筹推进防风险、强监管、促高质量发展,着力推动资本市场实现质的有效提升和量的合理增长。

未来我国证券行业发展将呈现以下趋势:一是锚定实体经济核心,精准高效进行金融服务。

证券行业将紧扣现代化产业体系建设需求,以结构性金融工具、特色化融资服务精准对接AI、半导体、高端制造等新兴产业,以及绿色低碳、养老消费等重点领域,推动金融资源向实体经济关键环节集聚。

依托数字技术升级普惠金融服务,打通中小微企业融资堵点,开发适配产品,推动长期资本与实体经济良性互动。

二是行业差异化发展,中小券商细分赛道深耕细作。

行业并购从“规模扩张”转向“资源协同”。

券商财务顾问、并购融资等业务迎来新机遇。

头部券商凭借吸收合并、区域整合等补强业务短板,加速打造国际一流投行。

中小券商则摒弃同质化竞争,在特色资管、自营业务、区域财富管理等领域实现突围。

三是财富管理需求升级,提供个性化解决方案。

居民财富管理需求从“单一交易”向“专业配置”转型,权益类资产占比持续提升。

证券行业以客户需求为导向,依托中长期资金入市红利,持续丰富公募基金、REITs、衍生品等资产配置工具;围绕居民养老、理财、增值等多元需求构建体系,从产品代销升级为全流程资产配置与投顾服务。

四是深化金融科技,建设高质量发展科技底座。

以人工智能、大数据、云计算为代表的数字技术与证券业务深度融合,成为行业提质增效的核心动能。

券商加速数字化转型,通过AI赋能投研、智能风控、客户服务等全业务链条,降低运营成本、提升决策效率,依托金融科技打造特色服务场景,提升用户粘性与服务精准度。

同时监管科技助力行业防范化解金融风险,构建数字化、智能化的行业发展新生态。

五是监管“精准拆弹”升级,筑牢合规经营底线。

近年来,监管“零容忍”从“长牙带刺”转向“精准拆弹”,构建行政、刑事、民事联动的立体化追责体系。

针对内幕交易、财务造假等隐蔽化违法行为,监管部门强化科技赋能,通过大数据图谱分析、智能预警模型提升线索发现能力,证券行业需建立全员合规文化与全流程风险管理体系。

(二)公司发展战略2026年,是公司深化改革、攻坚突破的关键之年,公司将紧扣金融强国建设主线,把握新质生产力培育、京津冀协同发展等重大战略机遇,以更大格局抢抓时代机遇,以更实举措破解发展难题,以更强担当践行金融使命,紧紧围绕既定战略真抓实干、攻坚克难,全面开启公司高质量发展新实践。

公司总体发展战略为:坚持以习近平新时代中国特色社会主义思想为指导,全面贯彻党的二十大和二十届历次全会、中央经济工作会议精神,坚决落实省委省政府、省国资委及集团公司各项决策部署,锚定金融强国建设使命,以“合规、诚信、专业、稳健”行业文化为引领,服务集团、深耕河北、融入京津冀协同发展大局,聚焦市场化经营提质、数字化转型赋能、协同化运营聚力三大核心路径,以创新激活发展新动能,以改革重塑管理新生态,以人才夯实进阶新根基,聚力锻造特色化、差异化核心竞争力,奋力确保“十五五”规划开好局、起好步,在集团争创最具全球竞争力世界一流钢铁企业与经济强省、美丽河北建设中展现金融担当。

(三)经营计划在全面总结和认真分析研判的基础上,公司确定了2026年工作的指导思想:坚持以习近平新时代中国特色社会主义思想为指导,深入贯彻党的二十大和二十届历次全会精神,坚持以“高质量发展”为主线,以“业务升级、区域深耕”为中心,以“全面深化市场化改革、业务协同和数字化转型”为驱动,聚焦主责主业,筑牢金融风险底线,统一思想、凝心聚力,以敢闯敢干的锐气、务实担当的作风,全面提升公司综合金融服务能力,在服务集团大局、谱写中国式现代化建设河北篇章中彰显财达价值。

(一)聚焦主责主业,开创高质量发展新格局一是精耕财富管理业务,筑牢利润增长根基。

要全力强化营销拓客,提升“理财师”APP等一线展业工具,不断提升数字化渠道获客能力;要系统优化客户服务,完善全品类金融产品矩阵,构建“融资+交易+财富管理”一体化服务体系,以深度服务实现价值提升;要进一步优化网点布局,突出提质增效,扎实推动新网点筹建工作,有效扩大业务辐射区域。

二是深拓投资银行业务,打造精品特色服务品牌。

要秉持“稳规模、优结构、提效益、强合规”,优化业务结构,培育新动能,抓住城投产业化转型机遇,积极开发新产品、探索新行业,提高客户层级,在资产证券化、金融债券、并购重组等创新领域持续发力;要坚定不移推动本土化,充分利用“金融赋能区县行”等品牌活动,提升对省内战略新兴产业、专精特新企业的覆盖深度和广度,更好地服务新质生产力;要进一步强化各项业务的协同联动,聚焦客户全链条服务,以投行项目作为综合服务切入口,全面提升服务客户综合能力。

三是厚植资产管理业务,巩固可持续发展态势。

要推动资管业务持续丰富客群资源,强化与财富管理业务的高度协同,深化与头部互联网渠道的战略合作,构建长效的客户多元匹配体系;要推进产品规模可持续增长,不断加强投研赋能,提升主动管理能力,做强业绩支撑;要服务河北省经济发展,主动挖掘本地优质投资机会,通过专业投研报告向市场传递河北企业价值。

四是提质证券投资业务,构建稳健多元发展格局。

要以稳健增值为核心,聚焦科技创新,拓展业务边界,推动自营业务向科技产业深度赋能的战略方向转变,切实提升综合投资效能;要拓展创新投资,优化多资产配置策略,规划绿色金融赛道;要重点布局银行间债券做市商等牌照业务,扩大相关交易规模,构建宏观对冲模式,稳步向综合金融服务商转型。

(二)深化改革攻坚,激发内生发展新动能一是加快市场化转型。

要深化组织架构与职级体系优化,按照市场化发展要求,稳妥有序推进“两个机制”改革,逐步理顺职级序列,构建权责清晰、协同高效的管理模式;要推行常态化轮岗交流机制,打通业务条线、总部部室、分公司之间的人才流通渠道,进一步盘活公司内部人才资源;要强化实干导向,在全公司树立起主动作为、价值共创的奋斗理念。

二是优化选人用人机制。

要靶向引进关键领域专业人才,重点引进具有大型并购项目经验、科创领域深度耕耘、复杂金融产品设计、先进量化投资能力的投行、资管、投资等高端人才;要加大内部员工培养力度,鼓励员工进一步提升学历,为员工提供多元化的职业发展路径;要完善系统性、阶梯式人才培养体系,深入实施“四个一批”培养计划,持续推进管理人员竞争上岗、末位调整和不胜任退出机制,全面提升市场化改革的广度和深度。

三是坚持激励与约束并重。

要强化考核的导向作用,建立全覆盖、重实绩的综合考核体系,坚持协同发展与考核穿透同推进;要进一步推动“职级决定工资、贡献决定绩效”的分配方式,真正实现“职级能上能下、薪酬能增能减”的市场化机制;要建立更加科学有效的奖惩考核机制,对新增业务实行精准激励、刚性约束,引导员工树立共创共享理念。

(三)加快科技赋能,夯实数字化转型新引擎科技赋能是驱动公司高质量发展的核心引擎。

要紧扣业务实际需求,抢抓数字化转型战略机遇,锚定金融科技发展核心方向,推进科技与关键业务场景的有机融合,以科技赋能实现资源高效配置,持续强化对公司业务协同发展的支撑作用;要以公司战略为引领,聚焦“AI赋能、数据驱动、体验升级”三大方向,系统深化AI场景应用、夯实数据治理基础、优化技术架构;要实现自主研发能力的跨越式升级,推动科技赋能从业务“支撑型”向“引领型”转变,为构建差异化竞争优势夯实科技根基。

(四)严守底线思维,筑牢稳健经营新屏障坚持防风险、强监管、促高质量发展的金融工作主线,始终把防风险放在首要位置。

要系统性提升风险管理的精准与前瞻能力,聚焦重点领域,借助数字化工具推动风控模式从“事后应对”向“事前预警、事中干预”转变;要推动合规体系向“主动赋能”升级,通过机制与科技双轮驱动,构建“业务即合规、合规创价值”的新生态;要厚植全员合规文化,强化人人尽责、全程管控的意识,牢固树立依法合规理念,坚决不撞红线、不冲底线,为业务发展提供坚实保障。