三美股份 603379

（一）主营业务情况2025年,第二代氟制冷剂（HCFCs）生产配额进一步削减,第三代氟制冷剂（HFCs）继续实行生产配额管理,在供给侧约束及需求端韧性支撑等因素驱动下,竞争格局持续优化,主流制冷剂产品的价格中枢上移。

报告期内,公司氟制冷剂产品均价同比大幅上涨,营业收入及毛利率水平同步增长,盈利能力稳步提升。

报告期内,公司实现营业收入5,849,546,738.26元,同比增长44.81%；实现归属于上市公司股东的净利润2,061,141,136.65元,同比增长164.75%；实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润2,044,404,591.85元,同比增长173.13%。

（二）项目建设情况近年来,公司根据发展战略和适应未来竞争需求,在巩固传统业务优势的基础上,积极构建上下游产业链一体化布局,以全面提升整体竞争力。

报告期内,公司扎实推进各重点项目建设工作,确保战略规划有效落地实施。

福建东莹已建成的1,500吨/年六氟磷酸锂产能处于技改阶段。

浙江三美5,000吨/年聚全氟乙丙烯项目、催化剂项目、重庆嘉利合氟化工一体化（一期）项目正处于设备仪表调试阶段。

浙江三美5,000吨/年聚偏氟乙烯项目处于设备安装阶段。

森田新材料微电子蚀刻材料项目（二期）处于试生产阶段,微电子蚀刻材料项目（三期）设备安装处于收尾阶段。

盛美锂电年产3,000吨双氟磺酰亚胺锂项目技改已完成设备安装。

同时,公司稳步推进浙江三美的科创中心（办公大楼）、中试基地、智能分装及仓储、AHF技改、环氧氯丙烷、福建东莹R32扩建、重庆嘉利合甲烷氯化物及四氯乙烯技改等项目建设。

（三）研发情况公司重视研发投入,为产业链延伸提供坚实的技术储备。

报告期内,公司及子公司持续投入专项资金、扩建研发团队、开展研发项目,研发投入同比实现增长。

截至报告期末,公司及子公司拥有授权专利129项,包括发明专利64项、实用新型专利65项；在审专利申请50项,其中发明专利46项,涵盖新型环保发泡剂、含氟聚合物、含氟精细化学品等领域,进一步夯实产业化基础。

报告期内,浙江省三美含氟新材料企业研究院被认定为浙江省省级企业研究院,《第四代绿色环保制冷剂2,3,3,3-四氟丙烯（HFO-1234yf）关键技术的研发及产业化》项目入选浙江省“尖兵领雁+X”科技计划科技特派团项目。

同时,公司通过深化与外部高校合作加速推进研发成果转化,其中与浙江师范大学合作开展的“含氟制冷剂精馏塔Aspen工艺包的开发”已顺利结题,与湖州师范学院、浙江师范大学、江苏理工学院等高校开展的“合成新型HFO系列发泡剂、含氟制冷剂的小试、模式放大及中试产业化技术的研究”等多个项目正有序推进,赋能公司技术发展。

（四）主要产品产销及原材料采购情况报告期内,公司主要产品的产销量、收入、销售均价及原材料采购均价变动如下：。

(一)行业格局和趋势目前氟制冷剂以第三代HFCs为主流,主要用于空调、汽车等增量市场；第二代HCFCs主要用于配套空调的售后维修等存量市场。

根据《蒙特利尔议定书》基加利修正案,我国HFCs生产量和消费量以2020-2022年平均值为基础,于2024年冻结,并将在2029年削减10%,到2035年削减30%,到2040年削减50%,到2045年削减80%。

自2024年起,我国对第三代（HFCs）制冷剂实施了配额制管理,产业竞争格局持续改善,制冷剂行业基本面整体趋势良好。

在对配额政策的理性预期下,受供给端刚性约束、行业库存结构优化及需求端稳定支撑等因素驱动,主流制冷剂价格整体保持稳中有升,行业盈利能力处于较高水平。

(二)公司发展战略公司的长期发展目标是成为国内外一流的制冷剂、发泡剂、电子级高纯化学品及基础氟化学品制造商,让“三美”品牌成为氟化工领域的全球化品牌。

重点发展HFCs制冷剂、发泡剂、氟聚合物及氟精细化学品,并通过自主创新、合作研发,形成第四代制冷剂、发泡剂产品的生产能力和市场基础,具备部分氟聚合物产品及氟精细化学品的技术和市场竞争力。

公司的未来发展规划：在稳步发展现有传统优势产业的基础上,依托氟化工产业优势,积极探索、延伸产业链上下游,向含氟锂电材料、含氟高性能聚合物、含氟高纯电子化学品等新能源、半导体、光伏等领域进行拓展。

目前,公司已布局的项目有：年产3,000t/a双氟磺酰亚胺锂（LiFSI）项目、5,000t/a聚全氟乙丙烯（FEP）及5,000t/a聚偏氟乙烯（PVDF）项目、6,000t/a六氟磷酸锂（LiPF6）及100t/a高纯五氟化磷（PF5）项目、1,200t/a六氟乙烷(R116)项目、52,000t/a高纯电子级氢氟酸项目、氟化工一体化项目等。

(三)经营计划2026年,公司坚定落实含氟全产业链发展战略布局,围绕既定目标,从安全生产、市场运营与品牌提升、项目建设、研发创新及管理提升等方面扎实开展工作。

1、以更严格的制度、更扎实的举措,确保安全环保平稳可控,守好企业发展红线。

安全环保工作在化工企业可持续发展中至关重要,不容忽视。

要牢固树立安全环保发展的理念,进一步落实各级安全环保工作主体责任；严格管控安全生产全流程,特别是在新装置新工艺的投产过程中压实管理人员和专业人员责任。

要严格落实隐患排查分析和治理制度,加强员工物料知识、操作规程的学习和实操培训,强化安全环保、应急预案方面的培训,开展有针对性的应急演练。

2、以优质的服务和行业协同,把握市场主动权,实现经营效益和品牌影响双提升。

公司将深化区域市场精耕细作,高度重视客户服务与沟通反馈工作,在稳固现有高端客户群体的基础上,积极开发优质新客户；持续追踪行业发展趋势和市场动态,第一时间掌握品种切换、供需变化、产品替代、国内外需求变动等市场信息,并及时调整营销策略；加强与友商的沟通协调,提高对市场的预警预判能力,做好产供销、检维修之间的协同,优化产品结构,最大化发挥配额产品优势；继续通过终端培育、展会、品牌推广活动等途径,强化品牌宣传工作,不断扩大“三美”品牌的影响力,提升品牌形象；加强营销后备梯队的建设,优化团队结构,着力培养复合型营销人才,并通过完善激励机制充分调动团队的积极性与创造性。

同时,提前谋划新项目投产后的产品上市方案,做好新产品营销的预热预演工作,确保顺利推向市场。

3、围绕公司产业链延伸,全力推进新项目建设工作。

浙江三美将重点推进5,000吨/年聚全氟乙丙烯及5,000吨/年聚偏氟乙烯项目、研发中试建设项目、催化剂项目、年产9万吨无水氟化氢项目、5万吨/年环氧氯丙烷项目、智能仓储项目、科创中心项目等建设。

福建东莹将重点推进4.5万吨R32制冷剂扩建项目,并加快完成六氟磷酸锂项目的试生产技改工作。

重庆嘉利合将重点推进氟化工一体化项目（一期）、10万吨/年甲烷氯化物改造升级项目、2.4万吨/年四氯乙烯改造项目建设。

森田新材料将重点推进微电子蚀刻材料项目（三期）建设；盛美锂电将全力推进年产3,000吨（折固）双氟磺酰亚胺锂项目技改后的试生产工作。

4、立足公司发展战略,强化创新驱动,推进关键核心技术研究取得突破。

公司将组织深入开展多项技术攻关,通过实验研究和小扩试研究,突破关键核心技术；加速研发中试平台建设,全力保障首批中试项目顺利试车并获取关键数据,为项目产业化奠定坚实基础；持续加大研发投入力度,优化研发项目管理体系,提升项目管理水平；坚持引进和培育并重,不断充实研发团队力量,重视破解氟化工细分领域复合型高端研发人才缺乏难题；进一步完善研发创新激励机制,鼓励研发人员积极创新,推出更多具备市场竞争力的研发成果。

5、以卓越为导向,向行业标杆看齐,实现内部管理新提升。

公司将持续优化内部管理,向管理要效率,向细节要效益。

梳理优化现有管理制度与流程,堵塞管理漏洞,提升运营效率,确保各项工作有章可循,有据可依；完善各类考核办法和奖惩制度,建立更加有效的激励机制,营造干事争先氛围；加强人员优化管理,细化绩效分级办法,开展干部考核回头看,督促后备接任人员三年培养方案的落实,做好人员定岗定编、岗位说明书的完善等工作；推动数智化赋能,借鉴行业先进经验,推进生产、管理环节的数智化升级,提升能效优化、质量控制与供应链协同能力,积极探索应用场景,提高效率。