建霖家居 603408

公司深耕家居领域,聚焦厨卫、净水、宜居空气、其他家居及非家居五大核心品类,以ODM定制化服务为核心,依托“客户需求-研发-生产-销售”全链条协同运营,构建起覆盖多品类、多市场的经营模式和家居产业生态,致力于提供健康与智能的产品与解决方案,为全球客户创造美好生活而不懈努力。

2025年全年,公司实现营业收入51.19亿元,同比增长2.25%,实现稳健发展;全年净利润4.42亿元,虽同比下降8.09%,但阶段性波动未影响公司整体发展态势,业绩表现优于行业平均水平。

公司在复杂多变的全球经贸环境中,坚守“国际领先、国内精准”战略与“创新变革、数智转型、永续发展”总方针,推进核心经营举措稳步落地。

报告期内,公司已完成2025年中期分红,每10股派发现金红利1.9元。

2025年度拟每10股派4.5元,预计派发现金红利2.01亿元,结合当年中期分红,全年累计分红金额占归属于母公司股东净利润65%,年度分红方案尚待股东会审议。

未来三年,在保障资金需求前提下,拟每年现金分红比例不低于归属于母公司股东净利润60%且不少于2.7亿元,彰显公司兼顾股东回报与长期发展的决心。

(一)锚定国际化领先战略,深化产能优势。

公司营收的稳健增长,核心得益于前瞻性的国际化布局。

其中北美市场的稳定发展,关键在对于全球贸易政策波动预判与当地团队能力建设。

早在2018年,公司便基于全球贸易格局预判,启动泰国基地布局;2019年推进一期项目建设,2020年实现正式出货,三年驻外坚守,培育出泰国基地本土化团队,持续强化当地产能、技术及服务等全维度能力建设,成为具备稳定海外产能的核心供应商。

一期运营成果显现、当地团队文化融入逐步成熟,获得北美品牌客户认可。

公司于2023年决议扩大投资建设泰国二期项目,2024年二期项目顺利投产并实现出货。

与此同时,客户端供应链策略已倾向选择具备国际化布局的厂商,公司提前完善海外产能布局,成功契合客户需求,深化了合作粘性。

海外市场的布局也增加了公司应对国际贸易中阶段性摩擦的韧性。

2025年4月,北美地区启动全球贸易加征对等关税,公司第二季度出货节奏受阶段性影响。

然而,公司依托泰国一期及二期生产基地、成熟的本土化团队与稳定产能,加速出海,迅速调整产能布局及团队调配,有序出货,保障了北美市场品牌客户的稳定供给,有效弥补第二、三季度的业绩目标缺口。

为进一步夯实北美市场优势,2025年6月公司决议投资建设泰国三期项目,该项目计划2026年投入使用;投用后泰国基地自有产能可覆盖北美市场2/3的订单需求。

同时,墨西哥基地顺利落地,进一步完善了公司全球化弹性供应链体系,为海外业务持续增长筑牢根基。

北美卖场直供模式成效显著。

公司于2023年成立美国建霖公司,美国团队就近服务家得宝(TheHomeDepot)、劳氏(Lowe's)等头部零售卖场。

依托美国当地团队,得以最快速度了解北美市场用户需求,及时调整产品研发方向,增强客户与公司合作信任度。

通过增加产品品类、提升交付能力等方式,推动北美卖场业务快速成长,全年营收突破2亿元,相关业务同比增长超75%,与海外产能布局形成相互赋能的良性循环,进一步夯实海外市场渠道优势。

报告期内营业收入实现增长但净利润出现阶段性波动,核心原因是快速调整产能国际布局带来的阶段性投入、费用增加,譬如:1、泰国基地产线扩建增加固定资产摊销成本;2、泰国基地新增当地员工推高人力成本及相关费用;3、出海布局导致存货同比增加、跨境物流成本费用上升,拉低整体毛利。

针对上述出海布局带来的短期阵痛,公司已制定针对性改善措施:深化数字化转型、搭建在地化供应链以降本增效,同时优化存货与物流管理,强化计划协同、缩短物流周期、控制库存、提前验证项目。

随着各项改善措施落地,2026年公司经营团队有信心以最快速度推动泰国运营回归有序,利润回归稳健,保障股东利益。

(二)国内精准投入,聚焦场景解决方案与地产渠道深耕,构建互联服务新生态。

国内市场布局上,公司精准聚焦内销两大核心方向,兼顾当前发展与长远布局,均衡推进各项举措,具体如下:一是深耕国央企地产合作,与保利、中海等知名国央企深化合作,拓展华润、金茂两大央企。

报告期内完成1.45亿元战采合同签约,产品涵盖厨卫五金、定制家居和环境电器,可一站式满足地产端对好房子、好产品的需求。

公司持续深化合作粘性,提升渠道转化效率与合作质量,稳步扩大内销增量规模,筑牢国内市场发展基础。

二是国内品牌聚焦布局康养场景解决方案,短期以TOB业务模式为主,产品以系统卫生间解决方案为核心,已完成康养机构及医院相关项目交付,打通定制产品研开发到项目落地全环节。

报告期内,公司持续完善产品解决方案迭代,在智能控制、毫米波雷达感应、人感控制、压差传感、智能唤醒亮屏等智能化技术方向实现突破与应用,并推进适老化智能模块、系统集成、人机交互优化,进一步提升解决方案的智能化水平,以更适配市场需求的产品拓展内销市场空间。

(三)深化创新数智转型2025年是公司数智转型从系统建设转向价值兑现的关键一年,公司围绕降本、提效、提质、控险推进数字化与智能化建设,覆盖经营管理、供应链、智能制造与研发创新各环节。

集团数字化发展路径清晰,1997-2004年完成信息化起步,2005-2015年实现核心系统全面覆盖,2016-2020年完成34套系统深度应用,2021年至今进入智能化阶段,自主研发RDPS数字化制造体系,融合AI、物联网、大数据,形成精益、自动化、数字化、智能化四级模式。

2025年完成数字化第六、七期上线及第八期筹备,全系统实现互联互通与数据闭环。

管理端搭建九大管理驾驶舱,实现经营监控、风险预警与绩效追踪,差旅、访客、智慧食堂等数字化工具投入使用,行政效率有所提升,同时开展数字化人才培训。

运营端建立多层级计划与S&OP产销协同机制,SRM系统支持多工厂智能核价与协同,关务数字化优化并通过海关AEO高级认证,全球采购与价值工程推进,供应链成本与效率持续改善。

生产端以RDPS体系为核心,落地智能立库、精准物流、科学注塑、自动报工等场景,泰国智能立库一期、宁波威霖高空仓投入使用。

公司推进智能马桶、DST龙头、阀芯等数字化产线建设,应用AGV物流、AI视觉检测、3D+机器人检测、自动报工及设备数据采集,制造辅助人工减少104人,同步推进节能改造,降低能耗水耗,生产流程与品质管控持续优化。

研发端完善“企业研究院+专业研究所”体系,2025年成立人工智能研究院,形成“AI预研—技术开发—产品生产—场景交付”的闭环,推动智能产品向场景解决方案升级。

数字化技术融入研发流程,仿真平台与电镀仿真投入应用,智联淋浴、语音控制、远程控制、毫米波雷达感应、智能马桶电控等技术逐步落地,公司自主研发的云端智能体小瑞Agent云服务,与AI设备交互实现智能联动。

2025年研发投入2.80亿元,占营收5.5%,累计有效专利2,046件,智能产品营收8.15亿元占总营收15.9%,智能化业务势能持续释放,为公司智慧家居战略转型奠定坚实基础。

供应链与全球制造协同推进,公司采用全球采购与本地配套结合模式,与优质供应商建立长期稳定的合作关系;建成“中国+泰国+墨西哥”全球化制造布局,在持续深化国内基地数智化升级的同时,同步推动海外基地智能制造落地,整体提升人均效能、制造效率与供应链韧性。

(四)践行永续发展,以ESG深度融合为引领,实现价值协同共生。

建霖家居将ESG理念深度融入战略决策与业务全流程,构建“董事会统筹、跨部门协同、全员参与”的三级管理体系,以绿色制造升级、低碳技术创新、合规责任坚守为核心,系统推进可持续发展。

报告期内,公司加快清洁能源替代,累计自建光伏项目5个,年发绿电超1,000万度,叠加风电使用300万度,绿电占总用电量达14%;通过设备节能改造、工艺优化及智慧能源管理等措施,集团自身运营碳排放同比下降15%,单位营收碳排放同比下降17%;依托低碳技术与园区管理升级,新增1家南平碳计量中心认定近零碳工厂,引领区域制造业低碳转型。

公司坚持源头减碳,将绿色低碳融入产品研发、生产、采购等各环节,目前已累计获评国家级绿色工厂4家、绿色供应链管理企业3家,绿色产品及绿色设计认证54款,绿色制造能力覆盖核心基地与主力产品线。

公司高度重视公益赋能与合规治理,积极践行企业社会责任。

聚焦民生需求,推进社区适老化公益改造,为多个社区完善无障碍设施、优化公共空间;捐助乡村困境儿童,提供学业支持与生活帮扶;长期深耕乡村振兴,连续8年通过就业帮扶,累计带动甘肃临夏和政县5,000余人实现就业。

同时严守合规经营底线,通过ISO27001信息安全、ISO37001反贿赂等体系认证,开展合规风控专项培训20场、覆盖19,475人次,健全风险预警与处置机制,推动企业经营与环境、社会价值协同发展。

凭借扎实的ESG实践,公司连续三年获评WindESGAA级,并入选2025年度Wind中国上市公司ESG最佳实践100强。

综上,2025年作为“十四五”收官之年,公司核心目标基本达成,海外布局、数智转型、永续经营等关键举措形成显著优势,既巩固了现有市场地位,也为公司“2026-2030五年战略”顺利启航筑牢了坚实根基。

(一)行业格局和趋势未来,家居行业将沿着智能化、康养化、全球化、绿色化四大核心趋势持续发展。

智能化方面,人工智能、IoT与边缘计算技术深度融合,家居产品从单一智能向场景联动升级,国产人工智能芯片渗透率提升降低产品云依赖,智能控制、健康监测等功能成为核心卖点;康养化方面,银发经济与居家养老需求持续释放,适老化改造、无障碍卫浴、智能康养装备等赛道迎来发展机遇,政策支持力度不断加大,以旧换新政策覆盖范围持续扩大;全球化方面,海外基地建设与本地化供应链布局成为行业主流趋势,东南亚、墨西哥等地区成为制造与出口核心区域,供应链弹性与成本竞争力成为企业核心护城河,出口格局日趋多元化;绿色化方面,绿色制造、节能减碳、资源循环利用成为企业可持续发展的关键,消费者对环保材料与绿色设计的需求不断提升,存量房改造与以旧换新政策优化行业需求结构。

此外,智能装备与家居场景深度融合、家居后市场崛起等趋势,将进一步推动行业变革,为企业带来新的发展机遇。

(二)公司发展战略2026年作为公司“2026-2030五年战略”启航攻坚之年,公司以“铸核提智、效增倍出、全域共进”为总纲,聚焦可落地举措,推动业务转型,实现业绩稳健增长,打造全球健康家居领域领先企业,保障股东回报,具体战略如下:1.铸核提智以科技支撑业绩增长为核心,聚焦技术引领、产品创新、智能发展、数字化转型四大方向,强化技术落地与商业转化。

攻坚人工智能、智能控制等核心技术,推动技术转化为产品竞争力;迭代智能产品体系,完善产品矩阵以适配市场需求;推进智能家居生态落地,提升产品附加值;搭建全业务链数字化平台,提升运营精准度,以工业智能与数字化能力为业绩增长筑牢科技支撑。

2.效增倍出以降本增效、提升盈利水平为核心,聚焦人力产值、现金效率、营运效能、研发效能、市场效能五大维度,明确落地动作。

深化数字化运营与海外市场布局,以智能装备替代传统人力作业,优化人力配置,提升人均创效;强化资金精细化管理,加快资金周转;推进供应链、生产精益化改革,降低生产成本;优化研发项目管理,提升研发转化效率;精准配置营销资源,提升市场运营效率,通过降本增效保障利润增长确定性。

3.全域共进以营收增长为核心目标,明确新增量、新动能落地路径。

锚定年度营收目标,强化核心业务营收贡献,深耕康养领域场景解决方案,依托人工智能技术打造差异化服务能力,培育康养领域新增长极;落地“制造+服务”新模式,拓展营收来源;重点拓展国内外优质新客户,提升新客户营收贡献;攻坚海外新兴市场与国内新赛道,实现市场增量突破,保障营收增长确定性。

(三)经营计划2026年,公司以“铸核提智、效增倍出、全域共进”为引领,锚定58亿元营收目标,统筹推进以下重点工作,确保战略落地:1.深化全球化布局,构建内外循环增长新格局推进泰国基地三期投产、墨西哥基地规模化量产,释放新增产能,支撑北美市场订单交付;推进大健康产业园投产,补充康养、个护产品产能。

深耕北美核心市场,深化与头部大客户合作,拓展零售、跨境电商渠道,提升订单转化率;拓展欧洲及“一带一路”新兴市场,通过本地化运营提升订单规模;精耕国内市场,聚焦国央企地产精装项目,大力拓展智能卫生间、康养卫生间等整体解决方案,提升国内营收占比。

完善全球供应链配套,保障订单交付效率,支撑海内外营收稳定增长。

2.强化科技创新驱动,打造人工智能与先进技术融合新优势推动人工智能技术与生产制造、核心产品深度融合,加快阿匹斯机器人训练基地建设,短期聚焦工业场景落地应用,重点覆盖码垛、仓储、检测、搬运等环节;持续推进产线自动化、智能物流、数字仓储及抛光工艺智能化升级,优化生产调度与质量检测流程,全面提升生产效率、制程精度与产品合格率;推动相关业务转型,聚焦智造、康养场景,研发第一代康养解决方案,形成新兴业务增长点。

保持研发投入占总营收约6%的稳定水平,聚焦人工智能、净水滤芯自制等核心技术攻关,依托建霖人工智能研究院、北京智能家居研发中心,推动技术落地,提升产品竞争力,支撑营收增长。

3.聚焦主业结构优化,聚力康养业务突破围绕主业结构优化升级,持续迭代智能厨卫、全屋净水、宜居空气等核心产品,丰富营收来源;同时重点深耕康养赛道,持续完善卫浴康养、居家适老化场景解决方案,积极拓展康养机构、医院、学校等合作渠道,推动康养业务落地见效。

依托瑞摩宅兹打造智能家居一体化解决方案,强化智能产品与场景融合能力;依托建霖智家深耕地产精装定制服务,上线数字定制系统提升交付效率,稳固工程渠道订单。

整体以强化康养解决方案能力为核心,融合智能化技术赋能产品竞争力提升,在深化B端客户合作、夯实业务基础的同时,逐步探索C端布局,构建可持续的康养业务发展格局。

4.深化数智运营与组织协同,凝聚高质量发展新合力推进全基地数智化升级,实现生产运营可视化管理,优化数字定制系统、跨境电商运营平台,提升订单交付效率、降低运营成本,支撑降本增效目标落地。

优化组织架构,精简冗余岗位,强化人才梯队建设,提升人均创效;秉持“犇文化”,强化跨部门协同,提升运营效率。

深化ESG建设,推进绿色制造,降低单位产值能耗,强化供应链可持续管理,保障生产经营稳定,为业绩增长提供支撑。