天安新材 603725

报告期内,国内经济呈现稳中有进的态势,多项宏观政策发力显效,但仍面临外部环境复杂严峻、内部需求修复基础需进一步巩固等挑战。

公司始终深耕高分子复合饰面材料和建筑陶瓷两大基业,持续夯实泛家居产业生态圈的建设,以产业链资源优势打造高科技、高效能、高质量的新质生产力发展路径,多措并举不断提升公司管理效率和经营效益。

2025年,公司保持稳健经营,实现营业收入308,562.69万元,同比降低0.47%；得益高分子复合饰面材料板块的营收和利润双增加,归属于上市公司股东的净利润11,157.14万元,同比增长10.46%,归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为10,841.00万元,同比增加19.80%。

公司持续夯实高分子复合饰面材料、建筑陶瓷两大主业,未来公司积极把握旧改存量蓝海市场,以局旧改的工业化内装产品体系及装配式交付服务,向消费端提供“美快好省”的焕新方案,同时整合公司产业资源,不断夯实公司从设计、施工、整装到材料的泛家居生态圈。

1、材料板块深耕拓展,经营质效稳步提升公司汽车内饰饰面材料业务发展呈现“多点开花”,2025年汽车内饰饰面材料板块营业收入为69,883.76万元,同比增长28.01%。

一方面公司积极维护并深入拓展与现有客户的合作,通过挖掘现有客户新车型配套需求、优化订单结构聚焦高附加值订单、提升差异化服务能力等措施,化解车企价格年降风险,实现毛利率稳步提升；另一方面,面对新能源汽车高速增长及国产自主品牌车企崛起的战略机遇期,积极对接头部新能源车企及新势力品牌,推进产品在新能源车型上的适配研发、性能验证与配套认证,针对性开发环保化、轻量化、智能化的高性能内饰饰面材料,培育新的业绩增长极,报告期内,公司在新能源车领域的汽车内饰材料营收增长达到69.08%。

公司从传统车企供应链配套转向新能源和自主品牌双驱动发展,成长确定性显著增强。

在建筑耐火饰面板材板块,子公司瑞欣装材通过加强供应链管理与原材料管控、优化产品配方及生产工艺、推进信息化与智能制造建设等一系列措施实现降本增效。

同时瑞欣装材加大研发力度,增设技术中心,深化产学研合作,搭建技术研发和成果转化的平台,产品“不燃高压树脂板”被鉴定达到国际先进水平,产品技术含量与市场竞争力不断提升。

报告期内建筑耐火饰面板材实现营业收入25,480.79万元,同比增长30.08%,毛利率达到33.42%,较去年同期大幅增加7.57个百分点。

2、瞄准存量时代机遇,聚焦局装旧改赛道面对存量时代的来临,公司主动把握城市更新与旧房改造的政策机遇,加速布局存量市场。

鹰牌公司旗下的鹰牌新材定位“旧改专家”,依托公司多年来在汽车空间和家居空间积累的高品质高环保饰面材料产品及核心技术,通过整合各业务板块产品品类和产业链体系,针对旧改过程中流程繁琐、效率低、环保性不足等痛点,推出硅藻泥科技板、安芯墙板、质感墙衣、石晶地板、防摔地胶等工业化内装产品及装配式交付服务,涵盖客餐厅、卧室、儿童房、厨房、卫生间、阳台六大家装旧改场景体系,为消费者提供“美快好省”的家居焕新解决方案。

3、前瞻布局新经济赛道,培育未来增长动能公司坚定看好由人工智能、具身机器人驱动的下一轮科技革命和产业变革,聚焦主业的同时积极布局新赛道。

一方面,瞄准机器人皮肤对肤感柔软性、耐弯折、耐磨以及轻量化属性的要求,公司以擅长的肤感饰面材料为基础开展同源性技术探索和延伸,积极拓展新材料在具身智能领域的应用。

另一方面,报告期内公司完成对若铂机器人的战略入股,标志着公司在拓展新质生产力、布局智能制造领域落下关键一子,通过资源共享与优势互补,公司将借助若铂机器人在伺服驱动与控制系统的研发积累,共同推动制造业智能化、标准化升级改造。

公司在电子皮肤领域仍处于技术研发阶段、与若铂机器人的合作仍处于前期技术协同阶段,目前暂未有相关产品量产及具体项目落地,对公司业绩不构成影响,请广大投资者理性决策,注意投资风险。

4、陶瓷板块稳健经营,提质增效夯实竞争力控股子公司鹰牌公司持续深化“陶瓷+大家居”双轨并行战略,稳步提升品牌价值。

报告期内,公司建筑陶瓷业务受终端价格影响,营业收入同比下降13.79%,但公司仍在营销、研发、品质方面提升经营质量。

在品牌营销方面,持续完善零售、整装、工程、设计师等全渠道网络建设,稳步推进渠道下沉,依托区域中心仓辐射体系将服务网络延伸至县域市场；构建短视频、直播、社交平台的新媒体矩阵,通过内容种草与场景化直播精准触达意向客户,提升用户互动效率,拓宽获客渠道；报告期内,鹰牌公司的澳大利亚、新加坡和加拿大展厅相继开业运营,海外渠道持续丰富。

在研发设计方面,紧跟市场需求,持续推进产品迭代创新,推出融合设计美学与传统文化内涵的系列新品,丰富产品矩阵,满足消费者差异化需求。

公司深知品质即核心竞争力,通过精进工艺技术、构建质量管理体系、组建专业质量管理团队,严格把控产品品质,持续夯实品牌口碑,保障公司产品市场竞争力。

5、健全完善公司治理,落实提质增效重回报公司积极践行投资者回报理念,切实落实利润分配政策,报告期内,公司已实施完成2024年度利润分配方案,共计派发现金分红3,012.07万元,以真金白银回馈投资者,持续增强股东获得感与市场认同度,彰显上市公司责任担当与长期价值承诺。

公司严格遵循《公司法》、《证券法》、《上市公司章程指引》等法律法规及监管要求,由董事会下设的审计委员会承接相关监督职能,完成了《公司章程》的修订工作,对《股东会议事规则》、《董事会议事规则》等一系列配套制度进行全面优化与更新,顺利完成董事会换届,不断完善治理架构,提高公司治理水平,保障公司持续规范运作与稳健发展。

(一)行业格局和趋势1、高分子复合饰面材料（1）汽车内饰饰面材料2025年,中国汽车及内饰材料行业在竞争与创新中稳步发展。

一方面,国内汽车品牌的角逐已从单一的价格比拼,延伸至产品性能、品牌营销、服务体验等多维度的综合较量；另一方面,消费端需求呈现出多元化、个性化的特征,对于汽车内饰的智能化配置、舒适化体验及个性化设计提出更高要求。

汽车内饰饰面材料行业产品与技术迭代进程持续提速,兼具轻量化、环保性、科技感等优势的创新产品不断涌现,头部企业不断加大研发投入、优化服务体系,以满足主机厂和终端用户对高性能、个性化、环保可持续内饰解决方案的迫切需求。

在政策支持、技术迭代与基础设施改善等多重因素共同作用下,未来中国汽车行业仍具备稳定增长的坚实基础,新能源汽车将持续渗透,全球化加速布局。

得益于此,环保安全、轻量化的汽车内饰饰面材料将更受青睐,汽车内饰材料企业也将随着中国汽车产业同步出海,拥有更广阔的海外机遇。

（2）建筑耐火饰面板材建筑耐火饰面板材作为建筑饰面材料领域的细分品类,主要应用于连锁餐饮、酒店、学校、医院等公共建筑装饰市场以及轨道交通、船舶等交通装备空间。

目前,国内耐火材料行业呈现高度市场化特征,市场主体以中小规模企业为主且分布较为分散,行业集中度较低,产能主要集中于中低端产品,高端市场主要由外资品牌所占据。

近年来,国内建筑耐火饰面板材头部企业在产品研发、工艺优化、技术攻坚等方面加大投入力度,产品在耐火性、美观度、抗菌性等关键指标上显著提升,逐渐成长为高端建筑耐火饰面板材第一梯队企业,拥有了与外资品牌相抗衡的实力。

未来,在建筑工程领域对防火等级的规范要求持续提升、“好房子”建设理念持续深化以及城市更新不断推进的多重因素驱动下,高性能建筑耐火饰面板材的市场需求有望进一步释放,为优质本土企业提供广阔的发展空间。

（3）家居装饰饰面材料当前,我国家居装饰饰面材料行业,以中小企业居多,主要分布在长三角、珠三角地区,行业集中度较低,竞争较为激烈,并且大部分企业集中在低端产品领域,产品附加值较低。

随着绿色消费的深入人心以及绿色产品认证标准的趋严,行业落后产能会逐步被淘汰,只有掌握核心技术、具备高端环保产品供应能力的企业能够脱颖而出,获得更多订单,行业产业集中度将逐步提高。

另一方面,虽然房地产增量下降、装修需求增长放缓,但城市更新、老旧小区改造、厨卫局部焕新等存量更新给家居饰面材料行业带来结构性增量空间,不少全屋定制、整装企业针对局装旧改推出快装焕新、即装即住的业务,这需要绿色、环保、安全、美观的饰面材料支撑,推动着行业向低VOCs、无醛添加、可循环利用方向发展。

此外,国际市场对中国家居装饰材料的需求也在稳步增加,中国企业通过技术升级和成本优势,逐渐打开海外市场。

2、建筑陶瓷我国是全球最大的建筑陶瓷生产国及主要出口国,但建筑陶瓷产业进入门槛相对较低,大多建筑陶瓷生产企业规模小,产业集中度较低,总体产能特别是低端产品产能严重过剩,价格战和同质化竞争激烈。

建陶行业的发展与房地产行业紧密关联,一方面,国家明确提出加快构建房地产发展新模式,以“好房子”为牵引的新建住宅品质化发展要求建材部品也实现同步升级,另一方面,规模庞大的存量住房更新改造需求,将在城市更新及“以旧换新”政策推动下持续释放,为建陶行业提供结构性的发展机遇。

此外,绿色环保政策逐步收紧,生产过程的节能降碳与产品的绿色认证成为参与竞争的准入证,兼具功能性与绿色环保属性的产品有望抢占更多市场份额,低端产能加速出清。

同时随着消费者消费能力的提高以及消费需求多元化个性化的转变,建筑陶瓷行业将更加注重品牌建设、产品设计创意与售后服务能力提升,因此,定位高品质产品,注重满足消费者个性化需求,重视产品附加服务,品牌知名度高的建筑陶瓷企业竞争优势将逐步凸显,并保持稳定的盈利能力。

3、整装家装市场整体呈现“大行业、小企业”的市场格局,行业集中度偏低,除了传统装企,一些定制家居品牌也将业务从单一定制延伸至整家整装,同时部分掌握流量资源的企业,如贝壳、京东等,也加入家居家装行业的竞争。

一站式整装服务将设计、施工、材料采购、软装搭配等环节整合在一起,为消费者提供了省心、省力、省时的家装体验,有效解决了传统家装过程中环节繁琐、沟通成本高的问题。

整装模式日益受到市场青睐,其市场份额持续稳步提升,已成为家装行业的重要发展方向。

当前家装装饰市场存量房家装以旧换新拉动市场需求,存量房改善成为家装主力需求,数据显示,2025年,二手房成交面积在新房和二手房交易总量中占比升至44.6%。

2025年12月住建部印发《关于提升住房品质的意见》,明确提出要推动既有住房更新改造,鼓励采用以旧换新、原拆原建、模块化建造等方式,支持居民自主更新老旧住房。

同时,AI、大数据、云计算等先进技术正深度融入家装的各个环节,能够满足消费者个性化需求、保障工程质量、降低成本；装配式装修在工期、现场管理、材料选择和环保等方面较传统装修方式具有突出优势,正逐步替代传统装修被市场和消费者普遍接受；智能家居系统的广泛应用,更为家居生活带来了便捷、舒适和安全的全新体验,成为家装行业新的增长点。

(二)公司发展战略近年来,公司通过内生增长及收并购鹰牌公司、浙江瑞欣、天汇建科、南方设计院、天安芯家,全面构建起材料端技术领先、产业链闭环融合、各子公司各业务板块关联度极强的泛家居生态圈,形成研发、设计、制造、品牌、流量全链路网状产业生态。

未来公司将充分利用产业链优势,集中展示从建筑设计、建筑施工、室内整装到建材材料的全产业链生态圈。

面对宏观经济周期波动与产业技术变革交织的复杂环境,公司以“技术同源、增量市场、预判趋势”为转型逻辑,确立“深耕存量旧改、推进体系出海、拥抱新经济”三大战略方向。

未来,公司聚焦城市更新与存量旧改市场蓝海,依托工业化内装产品及装配式交付服务,将存量旧改转化为公司业务的增量来源；持续拓展海外市场,从单一产品输出升级为“产品+服务+品牌+标准+设计”的全套体系输出,致力于在家居建材生产力相对落后的经济发达地区实现技术、服务、品牌、体系出海；加大前沿领域布局,以公司高分子复合材料核心技术为基础,基于核心技术同源性,开展电子皮肤等前沿技术研发与应用延伸,推动新技术与生产、运营各环节深度融合,利用大数据等高效工具重构从营销获客、到设计研发、再到生产制造的工作流程。

(三)经营计划2026年,公司将继续立足高分子复合饰面材料和建筑陶瓷两大主业,以“旧改、出海、新经济”三大战略方向为主线,深化泛家居生态圈建设,以工业化内装产品体系深耕存量旧改,推进涵盖产品、服务、品牌、技术的全体系出海,积极拥抱新经济,依托高分子材料技术的底层共性,拓展在智能产业的应用,打造高科技、高效能、高质量的新质生产力发展路径,推动集团产业可持续发展。

2026年公司将重点推进以下工作：1、夯实稳固两大主业,筑牢业绩增长根基公司将继续巩固已有客户的合作关系,持续开拓潜在客户,针对客户定制化需求开发产品,深化合作粘性,同时优化订单结构,聚焦高附加值、高技术含量的订单；持续强化产品质量管控体系,完善生产工艺,筑牢业绩增长根基。

同时将依托旗下鹰牌公司,继续深化“陶瓷+大家居”双轨并行战略,加大与有共同价值观的知名度高的整装公司、设计公司及战略工程渠道伙伴的合作力度,全面推进渠道下沉,重点开拓弱势区域,开发适配县域及乡镇市场的产品；合理布局中心仓,构建高效的三级配送体系,扩大服务范畴和辐射范围；继续搭建多元化新媒体传播矩阵,加强线上引流、线下体验、终端转化的闭环服务的模式。

公司将持续推进集团化管控体系升级,完善总部运营管理、协同调度、风险管控核心功能布局,实现全产业链条集中化管理与高效协同,降低集团运营成本,提升多业务板块联动效率。

同时,公司规划打造全场景整装营销展示中心,集中展示全产业链产品与空间解决方案,强化ToB、ToC端品牌体验,提供品牌展示与技术输出窗口。

2、深耕存量旧改市场,构建“家装+公装”双轮驱动公司将紧抓政策机遇与市场趋势,持续深耕存量房交易及配套服务市场,把以EB表面处理技术为支撑的高环保高品质饰面材料、生产技术和以装配式集成整装技术为基础的空间环保快装解决方案应用在家居和公装整装领域。

在零售端,通过鹰牌新材和鹰牌生活实施梯次布局,以差异化的工业化内装产品与服务覆盖多元消费需求,为消费端局改旧改需求提供“美快好省”的焕新体验。

在工程端,依托南方设计院、天汇建科,聚焦医院、酒店、办公楼等商业空间的存量改造需求,提供从设计到交付的一站式解决方案。

3、加快拓展海外市场,积极推进体系出海公司将坚定推进国际化战略,在巩固国内市场基本盘的同时,加快海外市场拓展步伐。

公司不再局限于单一产品输出,升级为“产品+服务+品牌+标准+设计”的全套体系出海,将澳大利亚、新加坡展厅建设的成功经验推广到全球,加快海外市场探索；通过线下展厅作为体验载体,联合海外本土设计师团队,对当地装修团队开展培训,构建起“门店+设计师+装修队”的运营体系,形成“体验引流、设计转化、交付落地”的闭环,以输出装配式内装标准带动材料产品出口销售,致力于在家居建材生产力相对落后的经济发达地区或国家实现技术、服务、品牌、体系出海。

4、加码前沿技术布局,积极拥抱新经济公司将紧跟人工智能和机器人创新浪潮,培育新的业绩增长点。

通过参股公司若铂机器人进一步深化在智能制造领域的战略布局,共同推动智能化改造在农业、医疗和制造业等领域的规模化落地应用。

同时依托高分子复合材料核心技术,持续推进在电子皮肤领域的同源性技术探索与延伸,研发兼具柔软亲肤、耐弯折、高耐磨、轻量化等特性的机器人皮肤、肌肉及骨骼系列产品。

此外,公司将积极推进人工智能、大数据在内的新兴技术与生产、运营等环节的深度融合,利用新技术工具重构各环节工作流程,提高经营质量和效率。

5、强化技术创新驱动,推进精益绿色制造公司将坚持以技术创新为核心驱动力,持续加大研发创新投入,搭建集汽车内饰新材料、装配式内装技术、绿色环保饰面材料、智能制造应用于一体的综合技术研发体系,完善研发检测、中试试验配套设施,强化核心技术壁垒。

公司将依托以省级企业技术中心、省级工程技术研究开发中心、CNAS实验室等研发机构为核心的饰面材料技术研发体系,不断充实研发团队,持续精进制造工艺,加快产品迭代开发,强化产品差异化竞争优势。

同时,公司将持续推进生产、管理精细化运作,加速推进数字化转型升级,逐步形成覆盖全业务板块的业财一体化管控机制、智能生产管控系统,逐步实现全流程数字化管理,提升集团精细化运营水平。

公司将科学规划设备智能化与自动化升级改造,稳步推进汽车内饰皮革产线的智能化改造,提高生产运营效率,减少生产过程中的物料和能耗浪费,切实实现生产端提效降本目标。

此外,公司将积极引入先进节能技术与环保设备,减少能源消耗与污染物排放,持续优化能源消耗结构,不断提升产品及生产环节的环保属性,践行企业社会责任。