恒林股份 603661

2025年,是公司发展历程中承压奋进、破局立新的一年。

面对全球地缘政治复杂多变、行业竞争加剧以及消费需求深刻变革的外部环境,公司坚持“制造出海与品牌出海”双轮驱动战略,紧紧围绕“高质量发展”这一核心,坚定“择高而立、向新而行”,在曲折中前行,于反思中成长。

报告期内,公司营业收入突破100亿元,自主品牌业务占比持续提升,全球化运营能力经受住了考验。

公司成功入选浙江省第三批“雄鹰企业”名单,成为该批次唯一入选的湖州市企业。

(一)巩固制造根基,深化全球供应链韧性面对全球产业链重构的挑战,公司持续夯实“中国+越南+瑞士”的全球制造布局。

越南生产基地作为“制造出海”的核心载体,通过推行“中国技术+本地化团队”管理模式,有效应对了文化差异带来的运营挑战,2025年实现营业收入22.77亿元,产能可全面覆盖对美出口需求。

同时,公司深入推进精益生产与数字化转型,在主要子公司逐步推广制造执行系统(MES)、仓库管理系统(WMS)及运输管理系统(TMS),集团升级供应商关系管理系统(SRM),实现从生产、仓储到运输的全流程信息化与可视化。

此外,公司大力实施全员生产维护(TPM)与多能工培养计划,通过岗位技能评定与跨工序培训,有效提升了生产效率和用工灵活性。

控股子公司永裕家居持续深化新材料地板领域的布局,组建3D数码设计团队,扩大数码打印产品在墙板、柜板等场景的应用面。

永裕家居凭借在绿色地材领域的卓越品牌实力与创新能力,成功斩获“2025年度弹性地板行业十大品牌”荣誉称号。

其战略路径——从竹地板到SPC新材料,从国内制造到越南布局——再次验证了“艰难而正确”的选择对公司价值提升的重要性。

(二)提升服务能级,构建客户中心新生态公司坚持“以客户为中心”,将服务触角延伸至全球终端。

在海外线下市场,公司在美国、欧洲、韩国等关键市场配备本土化销售及服务团队,实施“业务/产品/交付”铁三角组织模式,以项目制服务战略客户,通过大客户强对标开发与资源投入,显著提升了客户满意度与粘性,核心大客户成为公司主要增量来源。

在线上市场,公司通过大数据分析动态调整产品设计,优化智能补货与库存预警系统,加速资金周转。

同时,Nouhaus等自有品牌通过参加米兰国际家具展等国际型展会,多维度展现设计与技术实力,持续提升品牌全球影响力。

(三)强化科技引领,构筑创新护城河公司坚持以研发驱动发展,2025年在核心技术攻关上取得丰硕成果。

截至2025年12月31日,公司累计拥有有效专利1,663项,其中发明专利165项。

报告期内,公司推出多款创新产品:①007底盘搭载“自驻后仰技术”,突破会议椅、餐椅的舒适度难题,为用户提供更自然、更放松的倾仰体验;②S800椅首次将电控系统融入工学椅,实现射频、语音及应用程序控制,搭载毫米级动态追腰系统,为用户提供精准的腰部支撑体验,荣获“2025金造奖年度产品设计大奖”及“OFDA2025商用空间家具至尊奖”;③LO学校椅突破高强钢B980L应用,以1024兆帕屈服强度实现轻量化设计,为校具新品类奠定技术标准。

此外,公司作为主要起草单位,参与制定了《午休办公椅》《碳钢家具椅类产品通用技术要求》等国家团体标准,并参与了国家标准《中小学生午休课桌椅通用技术要求》的制定工作,显著提升了行业技术话语权。

(四)深化组织变革,构建人才驱动新高地2025年,公司将人才战略提升至核心高度。

人力资源方面,重点搭建了组织发展(OD)与薪酬绩效(COE)两大专业模块,通过内部培养与外部引进相结合,特别是强化了各事业部“一号位”及业务体系的人力资源管理能力。

企业文化方面,公司持续传递“共同奋斗、共享成果”的核心价值观,通过“工匠学堂”、“智创青春”训练营等载体,系统化培养技术与管理梯队。

报告期内,公司荣获“浙江省职工品质生活示范企业”及“浙江省深化产改重点企业”等称号,员工的归属感与幸福感持续提升。

(五)强化内控合规,推进治理体系现代化公司始终坚持“有质量的营收、有现金流的利润”的经营理念,每一分利润都要实打实转化为账上现金。

报告期内,公司对治理架构进行了关键性优化,通过修订《公司章程》取消监事会,将监督职能并入董事会下设的审计委员会,推动治理体系向更精简高效的股东会、董事会两级治理演进。

财务与法务体系持续加强国际化经营的合规能力建设,针对境外业务涉及的税务政策与法规要求,组织内部专项排查,并聘请国际知名专业机构提供咨询支持,进一步提升境外税务管理的规范性与前瞻性。

公司持续推进电子章筒的体系化应用,报告期内向主要子公司逐步推广,并扩大中越、中英双语合同模板在母子公司的使用范围;“恒林家居”商标成功入选湖州市重点商标保护名录。

公司持续深化廉政建设,开展反腐倡廉专项行动,积极争创省级清廉民企示范企业。

凭借在公司治理与投资者关系管理方面的卓越表现,公司荣获中国上市公司协会“2025年上市公司内部控制最佳实践案例”、“2025年度上市公司董事会优秀实践案例”及“2025信息披露水晶球奖”。

(六)践行ESG理念,推动可持续发展公司将ESG管理转化为可持续的商业竞争力,围绕“绿色引领、责任经营、可持续增长”的发展方针,建立了由董事会领导的ESG治理架构。

报告期内,公司荣获“2025年度Wind中国上市公司ESG最佳实践100强”、“2025年度上市公司ESG价值传递奖”及中上协“2025上市公司可持续发展优秀实践案例”等多项荣誉。

公司持续推进绿色制造,在光伏项目建设、电动叉车替代及低碳出行等方面取得显著进展,为“双碳”目标贡献企业力量。

(一)行业格局和趋势根据中国证监会《上市公司行业统计分类与代码》,公司所处行业为“CC21家具制造业”。

2025年度,全球家具产业链分工格局加速演变。

国内市场方面,受宏观经济及消费需求调整影响,家具制造业整体规模有所收缩,但浙江作为传统家具制造强省,木质家具产量仍实现1.0%的正增长,显示细分品类需求韧性犹存。

海外市场方面,尽管中国对美家具出口受贸易环境影响有所回落,但对英国、德国等欧洲市场出口保持增长态势,市场多元化趋势初步显现。

与此同时,越南凭借区位与成本优势,持续承接全球家具产能转移,2025年木材及木制品出口总额同比增长近6%,室内外家具出口额达117亿美元,位列全球第二;其中对美国出口额同比增长4.4%,占其行业总出口约55%。

整体而言,全球家具产业正从单一中心向多区域协同供应格局过渡,具备全球化产能布局的企业有望在供应链重构过程中获得更有利的竞争位置。

1、2025年度家具市场总体情况(1)2025年,中国家具行业情况据国家统计局发布的数据,2025年1-12月,规模以上家具制造业企业实现营业收入6,125.1亿元,同比下降10.7%;营业成本5,042.9亿元,同比下降10.9%;利润总额328.1亿元,同比下降12.1%。

据国家海关总署发布的数据,2025年1-12月,我国家具及其零件出口4,559.4亿元,同比下降5.6%。

据今日家居统计,考虑坐具及其零件、民用家具及其零件、商用/办公家具及其零件及床垫/褥垫等全口径,中国家具2025年累计出口4,748.1亿元,同比下降5.2%。

2025年,我国家具出口排前5位的国家及占比分别为:美国出口额为1,066.0亿元,同比下降16.4%,占比22.8%;英国出口额为248.7亿元,同比增长2.8%,占比5.2%;日本出口额为240.3亿元,同比下降4.8%,占比5.1%;澳大利亚出口额为208.8亿元,同比下降4.8%,占比4.4%;德国出口额为199.1亿元,同比增长2.5%,占比4.2%。

(2)2025年,浙江省家具行业情况据浙江省经信厅和省统计局统计,2025年1-12月,全省规模以上家具企业累计完成产量2.80亿件,同比下降4.7%;实现工业总产值1,141.17亿元,同比下降3.9%。

全年木质家具累计产量5,833.87万件,同比增长1.0%;金属家具累计产量1.30亿件,同比下降12.9%;软体家具累计产量2,320.19万件,同比下降19.0%。

全年全省规上家具企业累计出口交货值443.26亿元,同比下降10.6%。

(3)2025年,越南家具行业情况据越南海关统计,2025年越南木材及木制品出口总额为172亿美元,同比增长近6%。

美国市场出口额达94.6亿美元,同比增长4.4%,占行业总出口额约55%;日本市场同比增长超过23%,达21亿美元;中国市场达20亿美元,三大市场合计占越南木制品出口近80%。

2025年越南室内外家具出口总额达117亿美元,位列全球第二,仅次于中国;木质框架座椅出口额超过35亿美元。

2、2025年度细分产品行业情况(1)办公家具办公家具是现代商业社会的代表物,其市场需求与经济发展水平相关度高。

办公家具包含办公椅、办公桌、办公系统等产品。

从办公家具产业结构来看,国内办公椅占整个办公家具市场份额最大,约为31%;其次是系统家具,占比约为29%;办公桌和文件柜占比均在10%及以上;储物柜占比约为7%。

全球办公家具市场规模较为稳健,根据GlobalGrowthInsights数据,2025年全球商业级家具市场规模为725.4亿美元,预计2026年将达到743.5亿美元,2027年达到762.1亿美元,到2035年将进一步扩大至928.6亿美元,2026年到2035年复合年增长率为2.5%。

从地区细分来看,北美约占全球办公家具市场份额的35%。

根据2026年市场规模计算,相当于近260.2亿美元,该地区约64%的企业优先考虑符合人体工学的家具解决方案,开放式办公室占新家具安装量的近52%,企业翻新贡献了约47%的更换需求,而混合工作模式影响了该地区近58%的工作空间重新设计项目。

欧洲约占全球办公家具市场份额的30%,根据2026年市场规模计算,相当于近223.1亿美元,商业办公室的可持续家具采用率超过49%,由于城市办公空间的限制,近41%的企业注重空间高效布局。

从市场趋势来看,根据GlobalGrowthInsights的研究报告,办公家具市场的新产品开发强调灵活性、人体工程学和可持续性,大约49%的新推出产品采用模块化设计,以支持动态的办公室布局,近58%的新型座椅和工作站解决方案都集成了人体工程学增强功能,健康办公坐具的需求持续扩大,符合人体工程学、使用体验舒适且外形美观的办公椅越来越受到青睐,更换频次和渗透率逐步提升。

约36%的产品创新集中在轻质和可回收材料上,绿色环保办公家具日益受到消费者的欢迎,成为消费主流。

具有内置电源接入和电缆管理功能的智能家具占最近推出的智能家具的近31%,减少噪音污染的声学家具解决方案约占新开发项目的27%,在开放式办公空间日益普及的背景下,声学家具通过吸音隔断、降噪板材等设计,有效降低了环境噪音干扰,提升了办公专注度和工作效率。

整体来看,消费者对办公家具的需求正从基础功能性向智能化、健康化、环保化等多元化方向升级,推动行业持续创新。

(2)软体家具软体家具是家具市场中增长最快的细分领域之一,主要包括沙发、床垫等产品。

据CSIL统计,软体家具市场规模约占整个家具市场的15%,亚太地区和北美是主要市场,合计占全球份额近70%。

据GlobalGrowthInsights数据,2025年全球软家具市场规模为3,293.8亿美元,预计到2035年将扩大至5,264亿美元,预测期内复合年增长率为4.8%。

从地区细分来看,亚太地区凭借强大的纺织品制造能力和快速的住房增长,贡献了约38%的市场份额;北美受改造需求增加推动,占据26%的份额;欧洲占24%;拉丁美洲、中东和非洲合计占12%。

这些变化凸显出发达经济体和新兴经济体市场正加速向可持续、数字化和以设计为中心的家具解决方案转型。

(3)PVC地板全球PVC地板市场近年来保持较快增长态势。

根据24ChemicalResearch研究分析,2024年全球PVC地板市场规模为184.2亿美元。

预计该市场将从2025年的195.6亿美元增长到2032年的308.7亿美元,在预测期内的复合年增长率将达到6.7%(2025-2032)。

从产品结构来看,PVC地板主要分为LVT(豪华乙烯基瓷砖)、WPC(木塑复合材料地板)、SPC(石塑复合材料地板)三大类。

其中,SPC地板因稳定性好、防水性能优异、安装便捷等特点,近年来市场份额快速提升,已成为PVC地板市场的主流产品。

根据百谏方略(DIResearch)的调查研究,2025年全球SPC地板市场规模达到46.18亿美元,预计2032年达到70.22亿美元,年均复合增长率(CAGR)为6.17%(2025-2032)。

(二)公司发展战略公司以“成为世界一流的绿色家居企业”为发展愿景。

公司坚持大家居战略,推进“制造+服务”转型升级,ODM业务与OBM业务并重发展。

1、服务战略:为客户提供全供应链解决方案,用服务提供价值。

2、市场战略:积极开拓非美市场和国内市场。

3、品牌战略:以跨境电商推进品牌业务,实现转型升级。

4、财务战略:实现有正现金流的利润增长。

5、供应链战略:以技术创新带动精益制造,提效降本,不断优化供应链。

6、研发战略:以客户需求驱动产品研发,以品牌设计提升产品竞争力。

7、人才战略:以中长期激励吸引高端人才,深化管理变革和推动企业转型。

8、精益战略:以客户价值为核心,依托数据分析和数字化工具,持续消除浪费。

(三)经营计划2026年是公司提质增效、行稳致远的关键之年。

公司将紧紧围绕“择高而立、向新而行”的战略主题,以更高标准、更大勇气推动企业迈向更高质量的发展阶段。

择高而立,是指以更高的战略眼光、更严的对标标准、更强的自我要求,打破低水平竞争,寻求跨越式增长。

向新而行,是指回归商业本质,勇于自我批判,在思维、模式、增长上持续突破创新,打造坚实的组织能力。

以此战略为导向,公司将紧扣“高质量发展”主线,重点落实以下经营计划:1、强基固本,深化全球运营供应链策略:实施“向前延伸至研发、向后延伸至客户”的全链条品质管理策略,将质量管控向开发阶段前移,规范变更管理。

针对重点客户成立专项改善小组,实施差异化管控。

信息化建设:全面落地新一代数据集成平台,构建统一高效的数据底座。

实现流程自动化技术在财务、供应链及生产计划运算中的深度部署,推动国际网络链路在越南、瑞士等基地的整合优化。

财务管理:持续优化境外税务管理流程,提升税务政策运用的合规性与前瞻性;建立常态化资产盘查机制,保障集团资产安全;同步加强国内外最新税收政策的学习与运用,持续践行“有现金流的利润”的经营理念。

2、市场突围,聚焦增量攻坚全球市场策略:美国市场聚焦大客户强对标与线上业务双驱动;同时积极拓展其他国际市场,因地制宜推进本地化运营。

渠道与品牌:线上业务实施多渠道协同推进,在风险可控的前提下加快新品验证与跨平台协同。

同时持续优化智能补货模型,严控库龄红线,提升库存周转率。

3、创新驱动,培育新质生产力产品研发:依托研究院及各事业部研发团队,继续深耕智能家居生态系统。

在座椅领域,持续迭代“007底盘”、“003底盘”等核心健康舒适技术;在新材料领域,发挥永裕3D数码设计优势,拓展产品应用边界。

力争在核心技术上取得新突破,申报更多高价值专利。

技术创新:广泛组织技能大比武、“五小”发明等群众性创新活动。

研发、生产及管理部门将加快推进数字化技术的应用,赋能设计、管理及客户服务,提升全要素生产率。

4、组织进化,激发人才活力人才梯队:实施分层分类的人才培养计划,大胆启用年轻干部,重点培育具备全球视野的经营管理人才。

夯实“红色车间”、“劳模工匠工作室”等平台作用,着力建设一支高素养的劳动者大军。

企业文化:继续传递家园文化与奋斗者精神,计划举办员工家庭日、大型年会等活动,增强组织凝聚力。

持续践行社会责任,实现商业价值与社会价值的协同提升。

5、合规风控,护航行稳致远持续推进清廉民企建设,将廉洁从业要求嵌入内部控制与审计监督体系,筑牢合规经营防线。

严格按照上市公司治理准则要求,保障股东权益,优化信息披露质量,确保公司在快速发展的道路上行稳致远。