羚锐制药 600285

报告期内,面对复杂多变的宏观经济环境及日趋激烈的行业竞争,公司聚焦医药主业,坚持内生增长与外延扩张双轮驱动,围绕重点品种和渠道持续发力,推进研发、生产、营销协同提升,强化精细化运营与成本管控,不断巩固竞争优势,公司经营业绩实现稳健增长。

报告期内,公司实现营业收入38.53亿元,同比增长10.07%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润7.12亿元,同比增长10.81%。

报告期内,公司重点开展以下工作：（一）坚持创新驱动,提升产品价值公司坚持创新驱动发展战略,持续强化研发组织体系与人才梯队建设,构建“短、中、长”梯次化研发布局,统筹推进项目攻关与成果转化,全面提升研发效率与成果落地质量。

聚焦外用制剂及儿科用药等核心治疗领域,公司加速化药贴膏等仿制药品种的研发进程；同时,稳步推进通络祛痛膏、丹鹿通督片、三黄珍珠膏等已上市产品的全生命周期管理,依托循证医学研究、真实世界研究、新适应症探索及药物经济学评价等综合手段,系统完善药物临床综合评价证据链,持续提升产品质量与临床价值。

报告期内,通络祛痛膏、丹鹿通督片入选《中国颈椎退行性病变诊疗指南（2025）》,锐枢安®芬太尼透皮贴剂入选《中国成人癌痛诊疗指南（2025版）》,显著增强相关产品在临床端的认可度。

（二）推进数智化建设,提升运营效率与管理水平报告期内,公司围绕智能制造、供应链与经营管理等重点方向,持续推进信息技术与业务流程融合,提升运营效率、质量管控与管理协同水平。

生产端,贴膏剂包装车间物料智能识别系统上线并获评河南省质量管理活动二等奖；“智能采集关联系统”上线运行,构建从生产到终端的完整药品追溯数据链；羚锐生物完成外包装生产线自动化改造,外用制剂车间外包装工序入选河南省工业和信息化厅2025年河南省智能车间智能工厂名单,生产效率与质量管控水平进一步提升。

供应链端,羚锐医药智能化物流仓储平台建成并投入使用,该平台集成应用多项前沿智能技术,实现药品在入库、存储、出库等各个环节的实时跟踪与管理,仓储作业效率与发运响应能力进一步提升。

经营管理端,公司持续优化SAP、OA、WMS等信息系统,打通各系统后台数据链路,提升跨系统信息贯通水平,实现数据互联互通与共享协同,支持一线业务运营,经营分析与决策支持能力持续提升。

（三）推动品牌建设与传播,提升品牌影响力公司深入实施“1+N”品牌策略,持续推进品牌建设,“羚锐”品牌成功入选工业和信息化部“2025年度中国消费名品名单”,品牌知名度与市场认可度进一步提升。

报告期内,公司不断深化品牌互动与营销创新,完善线上线下联动的品牌传播体系,提升品牌触达效率。

公司持续开展“龙抬头・颈轻松”“贴心关爱,舒适镇痛”等全国性公益活动,普及骨关节健康知识,传承创新中医药文化,深化品牌关爱内涵；发起“带着两只老虎去旅行”等主题活动,将品牌传播与运动、文旅等场景深度融合,并积极探索社区健康新场景,持续提升品牌影响力与市场认知度。

报告期内,公司核心产品与重点子品牌荣获多项医药行业权威荣誉：壮骨麝香止痛膏、通络祛痛膏获西鼎会“中国药品零售市场畅销产品”,两只老虎品牌、小羚羊医用退热贴荣获西普会“2025健康中国品牌榜”,两只老虎®壮骨麝香止痛膏获评“中国第八届OTC品牌与科普宣传月”入选品牌,品牌行业认可度持续提升。

（四）促进营销管理精细化,提高运营质效公司坚持以患者为中心,以市场为导向,打造产品布局、品牌建设与渠道运营高效联动的协同发展体系,提升渠道运营能力与终端服务能力,推动业务协同增效。

报告期内,公司聚焦核心业务,强化资源整合,推进品类精细化运营；加强销售团队建设,优化考核激励机制,提升终端服务能力；持续完善营销渠道布局,通过精细化渠道管理、专业化学术支撑与数字化运营赋能,不断提升产品市场覆盖率。

健康消费品业务方面,公司深化与重点客户的协同合作,聚焦终端动销,积极开展健康科普、线下服务和健康检测等活动,稳步拓展市场,产品终端覆盖率持续提升。

处方药业务方面,公司坚持“学术引领、精细运营”的理念,加强专业化服务能力建设,持续完善循证医学证据体系,提升产品的临床专业认可度及医院渠道覆盖率。

同时,公司加快推进孟鲁司特钠咀嚼片、莫匹罗星软膏等新产品的销售,为公司业绩持续增长提供新动能。

公司持续推进数字化能力建设与业务场景融合,将数字化工具广泛应用于市场分析、客户管理及销售过程管理,提升决策效率与执行精准度,为全渠道营销拓展与业务高质量开展提供了坚实的数字化技术支撑。

（五）强化合规与质量管理,筑牢高质量发展根基报告期内,公司始终将安全生产与药品质量管控置于经营发展首位,持续完善质量安全管控体系,强化制度执行与过程管控,严格防范经营风险。

公司严格遵循《中华人民共和国药品管理法》《中华人民共和国药典》（2025年版）等相关要求,持续健全覆盖研发、采购、生产、流通全链条的标准化质量管理体系；通过智能制造、技改创新与精细化管理,稳步提升生产效率与产品质量稳定性。

同时,公司严格落实《中药注册管理专门规定》要求,稳步推进中成药产品说明书安全性内容梳理及修订工作,筑牢用药安全防线。

报告期内,公司各生产基地均顺利通过监管部门验收,完成《药品生产许可证》到期换发工作；信阳分公司通过GMP符合性检查,新增口服溶液剂、口服混悬剂生产范围,为后续产品拓展奠定基础。

（六）推进并购整合与协同,培育新的增长点报告期内,公司完成对银谷制药90%股权的收购。

本次收购为公司在骨科、呼吸领域补充了鼻喷剂、吸入制剂等剂型,进一步完善产品矩阵,提升综合竞争力。

报告期内,银谷制药1类创新药苯环喹溴铵鼻喷雾剂作为核心品种被纳入国内首部《鼻用抗胆碱能药物治疗过敏性鼻炎的专家共识》,并获批新增感冒相关适应症,治疗场景进一步拓宽,临床价值与市场竞争力持续提升。

收购完成后,公司积极推动与银谷制药在精益管理、渠道拓展、研发创新及信息化建设等维度的资源共享与优势互补,充分发挥协同效应。

自2025年3月起纳入公司合并报表范围至报告期末,银谷制药实现营业收入26,614.72万元,净利润4,301.01万元,经营活动现金流量净额6,329.14万元；对公司合并报表净利润影响金额为2,848.03万元,为公司可持续发展增添新动能。

(一)行业格局和趋势我国医药行业正沿着高质量发展方向持续升级。

政策层面,“三医”协同改革持续推进,药品监管改革全面深化,行业规范化发展要求持续提升；医保支付改革纵深推进,DRG/DIP支付方式改革全面落地深化,多层次医疗保障体系加速构建；药品集中带量采购进入规则优化阶段,从过往以“发现价格”为核心,向兼顾临床价值与企业可持续发展的“形成合理价格”模式转型；药品审评审批制度改革持续提速,知识产权保护等配套政策落地,提升创新成果转化效率。

研发层面,创新成为行业核心增长引擎,前沿技术与医药产业深度融合,数字化赋能全产业链,创新药研发与产业化提速。

产业链层面,行业并购重组加快,优质资源加速向头部企业集聚。

未来,在政策引导、创新赋能与产业链整合的多重驱动下,行业格局将持续重塑,具备合规运营优势、较强创新能力及产业链整合实力的企业的竞争优势将进一步凸显。

2025年,中医药行业迎来政策与产业升级的重要窗口,行业顶层设计持续完善。

国务院办公厅印发《关于提升中药质量促进中医药产业高质量发展的意见》,围绕中药质量提升、资源保护利用、产业转型升级、科技创新、标准体系完善等方面作出全面部署,为行业发展划定清晰路径、提供坚实政策支撑。

在政策引领下,中药创新研发提速,中药材规范化种植、中药制造品质升级成为行业发展重点,中医药标准化与现代化建设步伐持续加快。

市场端,人口老龄化程度加深带动慢病用药需求稳步扩容,加之居民自我诊疗意识提升,中医药价值认可度持续走高,进一步拓宽中医药市场空间,中医药市场需求保持韧性,行业发展趋势长期向好。

(二)公司发展战略公司将持续聚焦医药健康产业,坚持绿色、创新、务实的发展理念,强化中药优势,积极拓展化药领域,夯实产品矩阵。

积极培育智能制造、智能流通、智能健康为核心业务板块的新发展模式,推进企业规模壮大和产业结构优化,打造中国外用制剂领先品牌。

(三)经营计划2026年是“十五五”规划开局之年,公司将聚焦医药主业,统筹推进创新研发与经营管理提升,持续推进数智化建设,优化研发、生产、营销等关键环节管理,强化质量与合规管理,提升经营效率,为“十五五”时期高质量发展开好局、起好步。

1、管理方面公司将持续健全公司治理与内控管理体系,强化合规管理与全流程风险防控,提升规范运作水平与抗风险能力,筑牢合规经营底线。

公司将持续优化内部资源配置,加快推进信息化与数字化建设,推动业务流程优化与管理变革,提升跨部门协同效率与经营管理水平；强化财务统筹管控,深化全面预算管理与成本精益管控,优化资金配置与使用效率,持续提升精细化管理质效,夯实企业高质量发展基础。

公司将进一步完善人才管理、激励考核体系,加强管理、营销、研发等关键岗位人才梯队建设,健全长效激励约束机制,提升组织执行力与协同效率,保障重点工作高效落实。

公司将持续迭代企业文化体系,推动企业文化与经营管理相融合。

2、研发创新方面公司将强化研发统筹协调,依托现有科研平台与研发基础,稳步推进自主研发与委外研发双轨并行,探索人工智能等工具在研发环节的应用,聚焦骨科、疼痛管理、慢性病领域,搭建梯度化研发管线,完善产品储备。

公司将重点深耕现有大品种二次开发、高端仿制药、中药创新药等领域,持续推进通络祛痛膏、培元通脑胶囊等优势大品种的循证研究与适应症拓展,提升产品临床证据与学术支撑；加快高端仿制药落地、中药创新药研发,优化管线结构布局；通过自主研发、合作开发、技术引进等方式丰富鼻喷剂、吸入剂、化药贴剂等高端制剂的产品布局,提升研发能力与产品竞争力。

3、生产方面公司将以“提质、降本、增效”为核心导向,持续推进生产线自动化、数字化、智能化改造升级,构建覆盖原料投入、生产加工、成品检测、仓储转运全流程的智能生产管控体系。

聚焦生产过程中的瓶颈环节,持续优化关键设备与核心工艺,提升生产效率与质量稳定性,强化成本控制,保障市场供应稳定高效。

公司将持续完善全员安全生产责任体系,强化双重预防机制执行监督,加强隐患排查治理与应急演练,提升全员安全生产意识与应急处置能力。

质量管控方面,公司将持续健全内部质量管理体系,深化“质量源于设计”理念,推进质量管控向研发前端延伸,将质量管理严格落实到产品研发、原辅料采购、生产加工、检验放行、仓储流通等全生命周期各个环节,强化全流程质量控制,完善质量追溯体系,确保每一批产品质量可控、可追溯,为市场提供质量稳定的产品。

4、品牌营销方面公司将立足骨科核心赛道,以品牌价值提升为核心,完善品牌传播与终端推广方式,结合短视频、主流媒体及终端场景等传播途径提升品牌触达与产品认知。

重点巩固“羚锐”“两只老虎”两大核心品牌在骨科外用制剂领域的领先地位,强化品牌专业认知度与市场辨识度；同时加大“小羚羊”“虎哥”等子品牌培育力度,结合子品牌定位开展差异化推广,逐步扩大子品牌的市场影响力与知名度,形成核心品牌带动、子品牌协同的品牌体系。

渠道拓展方面,公司将紧抓政策机遇,通过多样化营销活动,增强与零售终端渠道的合作粘性,提升渠道合作质量。

同时,借助数字化工具搭建高效的基层医疗触达体系,拓宽公司产品在基层医疗市场的覆盖面,提升基层市场覆盖与服务能力。

由于外部环境的不确定性,公司经营计划会根据实际情况在实施过程中进行一定程度优化与调整。