达仁堂 600329

概述2025年为“十四五”收官之年,达仁堂积极应对复杂多变的外部环境,深入贯彻新发展理念,全面落实“1+6”战略部署,锚定打造“现代中药引领者”目标。

以品牌建设为引领,以患者为中心,紧贴市场需求持续推进“一路向C”,深化全产业链协同,推动公司向高质量、可持续方向发展。

报告期内,公司在品牌影响力、核心产品规模、科研创新、智能制造等方面均取得重要进展,经营结构不断优化。

2025年,公司实现营业收入49.17亿元,同比下降32.70%；归属于上市公司股东净利润21.31亿元,同比下降4.41%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润7.95亿元,同比增长6.56%。

与2024年相比,主要变动原因包括：一是2024年公司完成医药商业板块剥离,报告期内不再确认相关收入。

公司工业端收入同比增长8.64%；二是报告期内转让中美天津史克制药有限公司（简称“史克天津”）12%股权,实现税后净收益13.08亿元,对当期利润形成显著贡献；三是上年同期存在史克天津投资收益1.40亿元,报告期内不再确认该项收益,对扣非净利润同比形成基数影响。

主要经营成果分析（一）品牌引领与价值塑造公司将品牌引领置于战略高位,推进品牌从行业影响力向大众市场渗透、向生态链深化转型。

报告期内公司荣获“2025上市公司年度影响力品牌”“2025中国上市公司品牌500强”,连续三年获评“最具投资价值品牌”,核心产品速效救心丸荣获“2025健康中国品牌榜西普金奖”,品牌影响力和社会美誉度持续提升。

1.深化公益行动,夯实责任根基：重磅推出达仁堂速效救心公益行动,涵盖公益“救”助站建设、《2025国人心血管健康白皮书》发布、全网寻找好“心”人、旅途“心”守护等十大系列项目,构建急救防护网络、守护重点人群与场景、助力公众健康认知升级。

全年触达受众超6亿人次,累计将全国超6000家零售药店升级为急救前哨,培育救助员2.6万人。

公司荣膺“2025年度十大医药公益企业”殊荣,进一步提升品牌社会责任形象及公众对速效救心丸在救护场景应用价值的认知。

2.全渠道传播矩阵,推动品牌声量增长：构建了覆盖主流媒体、视频平台与新媒体的传播矩阵,深度参与乌镇健康大会、西普会等行业盛会,宣传品牌换新成果；携手湖南卫视《声生不息华流季》、开心麻花《夏洛特烦恼》等优质IP打造跨界合作,推动品牌话语权向青年化、场景化延伸,为渠道转化与消费认知奠定基础。

3.打造品牌店体系,构建生态新场景：逐步打造集产品体验、健康服务、文化传播于一体的综合服务生态,达仁堂养生坊、达仁堂中医药博物馆、达仁堂中医一附院店3家浸式体验店相继开业,吸纳多元客群、助力品牌年轻化转型；同步以轻资产、强运营、标准化管理的合作模式,完成三级品牌店的布局规划。

4.传播中医药文化,夯实品牌底蕴：公司系统推进中医药文化普及与传承,开展“中医药文化守护官”“中医药文化进校园”“国韵养生市集”等系列项目,有效推动中医药传统文化与现代生活结合。

（二）产品培育与营销开拓公司坚定聚焦心脑、呼吸等核心品类,培育大品种梯队。

围绕产品求突破、区域广覆盖、渠道强渗透,形成“医疗-零售-电商-海外”四轮驱动体系,致力于将市场做精、做深、做细。

2025年,核心产品持续放量,公司13项重点品种销售收入突破40亿元。

其中,速效救心丸销售额（含税）21.66亿元,同比增长9.26%；清咽滴丸销售额（含税）5.75亿元,同比增长58.50%。

1.医疗端：持续强化在心血管、呼吸、肿瘤等重点治疗领域加强循证与学术推广,积极推动速效救心丸、清咽滴丸等8款核心产品纳入16项权威指南与专家共识,加速临床研究及成果转化,持续扩大医疗终端覆盖,为核心产品稳定放量提供坚实保障。

2.零售端：公司贯彻“一路向C”,加速终端覆盖和渠道渗透。

依托“336城市覆盖”与“连锁覆盖626项目”,开展精准场景营销和公益IP联动,持续深化速效救心丸六大应用场景的市场渗透,通过“中国嗓计划”“胃肠健康中国行”等系列健康行活动,提高终端转化效率。

3.新零售与电商：公司以B2C+O2O双轮驱动模式应对消费变革,加速拓展营销版图。

布局O2O全域生态,深度联动全国头部连锁,携手美团、京东、淘宝打造差异化合作,2025年即时零售GTV突破2亿元,提升品牌渗透率与用户触达率。

同步加速电商平台建设,天猫、京东、抖音旗舰店不断丰富产品矩阵,通过名医科普与场景化营销融合,实现“内容即货架”。

报告期内,电商业务销售收入突破1亿元,抖音旗舰店开业首月GMV突破500万元。

4.海外市场：公司依托新加坡和中国香港等子公司稳步推进国际化布局,加强区域本地化运营与合规注册工作。

设立越南办事处、进驻新加坡零售门店并上线海外电商,全年海外市场实现销售收入同比增长30%。

国际注册与商标保护同步推进,报告期内公司在新加坡成功注册14款产品,澳门获批双天然安宫牛黄丸并上市。

此外,已在海外成功注册694枚药品商标、61枚医疗服务及食品饮料商标,覆盖130多个国家和地区,为产品出海与全球品牌建设夯实基础。

（三）科研创新与成果转化公司持续深化IPD理念,坚持以市场、消费者及临床价值为导向,加速成果转化。

公司全年研发投入2亿元,连续两届荣获华佗中医药奖1项,成功跻身首批天津市“猎豹企业”。

1.深化二次开发,强化循证支撑：公司致力于慢病科研项目攻关,获批国家科技重大专项和天津市科技计划项目22项,速效救心丸等7大独家品种入选“四大慢病”国家科技9个重大专项。

全年发表学术论文36篇,授权国家专利29件,巩固公司在现代中药领域的技术积累与学术影响力。

2.加速新品研发,推动成果转化：报告期内,公司加速现代中药创新成果向市场转化,洛索洛芬钠凝胶贴膏、25-羟基维生素D检测试剂盒等项目顺利获批,洛索洛芬钠热熔贴进入审评冲刺阶段；达仁安神丸、美颜润肺饮、祛湿消脂饮等产品在澳门实现上市；基于京万红软膏组分开发的首款焕肤因子系列化妆品成功上市。

（四）智能制造与质量体系公司通过智能化改造与组织及流程再造提升整体竞争力,系统推进产业链优化、智能制造升级、质量管控强化与产销协同,全面提升运营效率、资源配置水平与产品品质一致性。

公司成功斩获“第六届天津质量奖”正奖,京万红药业获评“国家级绿色工厂”。

1.智能制造全面升级：着力推动生产体系向智能化、精益化转型。

公司稳步推进新质生产力建设,年内完成“滴丸智能制造基地”一期工程建设,通过国家智能制造能力成熟度三级认证,成为天津市首家、全国第七家达到该等级的中药企业。

2.供应链集约化：公司成立供应链管理中心,全面推进供应链集约管理,通过集中采购、原料溯源和产能整合,实现降本增效和品质保障。

稳固上游中药材的源头品质,金银花种植基地通过GAP延伸检查,半夏获“三无一全”基地认证,完成15个品种溯源基地建设,核心原料溯源覆盖率达40%；重构供应链管理流程,压降12个业务流程节点,实现从客户需求到产品交付的闭环管理。

3.质量控制与标准化：构建全链条质量管控与标准体系。

建立46个高于药典标准的中药材内控标准,编制并发布《津药达仁堂中药材质量标准（2025）》。

完成7个产品效期延长,优化产品结构与供应能力；推进产品适用性创新,完成6个产品71个包装规格的药品说明书适老化改革,实现“数字人视频+电子说明书+语音播报”功能,19个产品说明书安全性信息科学修订获CDE批复,持续提升用户服务体验。

“中药质量全程溯源”成果获全国医药行业“2024年度质量匠心成果”“速效心痛滴丸新标准的研发”获天津市质量攻关优秀成果；攻坚国际市场准入,14个产品取得新加坡国际注册,隆顺榕等5家企业31个产品通过印尼Halal（清真）认证现场检查,以达仁堂集团为主体,隆顺榕制药厂、达仁堂制药厂作为制剂中心通过澳大利亚TGA认证检查,中新科炬HIV卡型胶体金试剂通过欧盟CE认证现场体系核查。

（五）管理升级与组织优化公司以“数字化、精细化、敏捷化”为导向,推进管理升级与组织变革,着力构建支撑高质量发展的现代化治理体系。

1.数字化融合,业务流程再造：公司全面推动数字技术与核心业务融合,提升全链条运营效率与协同能力。

与华为云全面深化合作,完成AI战略规划,联合申报的“人工智能+中医药多场景应用项目”获天津市高质量发展数字化奖补支持,成为该奖项AI应用方向的唯一医药企业；搭建主数据平台与核心ERP系统,推动工业企业数据治理与关键业务流程标准化；建设SCRM系统与自研AIGC助手,荣获2025“最佳医药数字化营销创新奖”及“数据×AI场景标杆案例”；完成健康科技24项制度流程梳理与10项关键流程优化,为业务高效运行奠定基础。

2.合规风控强化,财务精益运营：全面加强合规与风控体系建设。

制定并发布《反垄断合规指引》,完善竞争合规管理体系；开发上线“数智合同系统”,统一关键管控节点,建立服务商监管闭环,通过国家级“营销合规管理体系”认证。

3.组织变革与活力激发：公司围绕“精总部、强经营”战略,推动组织向敏捷高效、赋能业务的作战型模式转型。

总部层面优化职能配置,整合成立供应链管理中心；整合健康科技医疗、零售事业部,组建9大区域分公司；成立产品与品牌发展部,强化市场响应与新品上市协同；成立零售运营委员会,规划品牌店业务。

（六）党建领航与文化聚力公司持续推动党建工作与业务经营深度融合。

以“强党建、暖人心、聚合力”为核心抓手,构建思想铸魂、组织强基、文化润心的协同发展格局。

同时,公司始终将员工作为最宝贵财富,通过劳动竞赛、帮扶慰问、文体活动、心里课堂、健康服务驿站等多元载体,深化员工关怀与文化凝聚,以“家文化”拉紧情感纽带,提升员工获得感与幸福感,为公司高质量发展凝聚心齐气顺、团结奋进的文化合力。

(一)行业格局和趋势1.政策引领高质量发展党中央、国务院高度重视中医药事业,《“健康中国2030”规划纲要》在充分发挥中医药独特优势方面,做出“提高中医药服务能力”“发展中医养生保健治未病服务”“推进中医药继承创新”三方面部署规划。

《国务院办公厅关于提升中药质量促进中医药产业高质量发展的意见》,《中药工业高质量发展实施方案（2026—2030年）》等政策文件为中药行业高质量发展做出路径规划,公司紧跟政策,布局各条线工作,以期在服务健康中国过程中,巩固发展优势。

2.人口结构催化需求提升根据《中华人民共和国2025年国民经济和社会发展统计公报》,2025年末,我国65岁及以上的老年人将超过2.24亿,约占总人口数15.9%。

根据联合国预测数据,中国65岁及以上人口占比（老龄化率）持续提高,在2030年后将进一步加速。

2024年,为积极应对人口老龄化,培育经济发展新动能,提高人民生活品质,国务院办公厅发布《关于发展银发经济增进老年人福祉的意见》,中医药行业在“中医医院老年医学科建设,提高老年病防治水平,推动老年健康领域科研成果转化；扩大中医药在养生保健领域的应用,发展老年病、慢性病防治等中医药服务,推动研发中医康复器。”

等优化老年健康服务方面存在发展机会。

3.健康消费需求持续升级长期来看,随着国民可支配收入提升、对美好生活的向往,消费者健康意识普遍提升,健康养生的观念已经成为跨年龄段的共识,银发经济持续升温,“朋克养生”在Z世代中兴起。

健康需求向未病先治及康养调理延伸,发挥中医药在治未病中的重要作用,全方位全周期保障人民健康成为业界共识和群众期待。

对此,除了主业中的中成药和中药饮片业务,公司积极尝试拓展食药同源大健康食品等大健康品类和服务。

4.中药品牌价值持续提升行业领先的中药制造企业一般在细分领域有其代表品种,有一定品牌优势,从而有更健康的发展空间。

市场对以保密配方、中华老字号、非遗技艺、驰名商标等为代表的品牌中药给予了更充分的认可,拥有品牌中药的企业竞争优势越发明显。

近年来,公司坚持一路向C,提振品牌声量,开展了中医药文化传播、“达仁堂速效救心公益行动”等系列活动。

5.中药新药研发持续升温随着中药注册分类及审评审批制度改革,我国中药创新药评审明显提速,《中药注册管理专门规定》的发布进一步推动中药创新药研发热度持续上升。

据米内网统计,2025年国内共有26款中药新药获批上市,创下新高。

涵盖儿科用药、妇科用药、呼吸系统疾病用药、神经系统疾病用药、消化系统疾病用药、心脑血管疾病用药、五官科用药等多个治疗大类。

其中,1.1类中药创新药有6个,3.1类古代经典名方数量为17个。

此外,新增7个独家品种中成药进入《2025年版国家医保药品目录》。

6.新技术和新业态影响深远随着互联网医疗迅速发展,线上药房和互联网医院成为传统医院、KA（关键客户）连锁、第三终端渠道之外新的渠道,2025年公司积极拥抱新零售。

人工智能大模型地发展与应用方兴未艾,AI医疗作为AI应用商业化的重要场景,AI制药、基层AI医疗应用、医疗数据流通交易、AI病理诊断、AI医疗模型和C端拓展渠道等细分领域被寄予厚望,以“蚂蚁阿福”、“ChatGPTHealth”为代表的AI健康产品密集涌现。

(二)公司发展战略公司锚定“成为现代中药引领者”的愿景目标,致力于为消费者提供中医药特色的全生命周期健康解决方案,并由此确立了“115”战略纲领,即从消费者健康需求出发,提供从预防、治疗到康复的全周期健康服务的“1”个核心使命,品牌引领作为“1”项战略核心,以科研创新、营销变革、卓越运营、组织激活、战略协同作为“5”大战略支柱,推进企业从药品生产向科研驱动转型,从疾病治疗向健康管理转型,从传统制药向大健康平台转型。

在产品战略上,公司坚持“聚焦心脑+品类矩阵”双轮驱动。

一方面,聚焦心脑品类,打造“1+N”核心产品梯队：以速效救心丸为核心深耕心脑血管领域,持续巩固市场领导地位；同时依托舒脑欣滴丸、清宫寿桃丸、通脉养心丸等产品,培育心脑健康赛道的第二增长曲线,形成“核心大单品+潜力品种”的梯次发展格局。

另一方面,构建“五大健康”全品类产品矩阵,围绕心脑、呼吸、消化、肌骨、皮肤五大健康领域,通过精细化分层运营和深度挖掘,激活沉睡品种资源,建强品种梯队,满足消费者多元化、个性化的健康需求,实现产品组合的协同增效。

本规划涉及的战略方向与发展目标,系基于当前内外部环境研判提出的方向性指引,不作为公司对投资者的确定性承诺。

公司保有根据实际经营情况对规划内容进行动态调整与优化的灵活性,以确保战略与业务发展相契合。

(三)经营计划2026年为“十五五”规划的开局之年,也是达仁堂完成商业板块战略剥离、全面聚焦精品中药主业后的第一个完整经营年度。

面对医药行业深度调整历史交汇期,公司致力于为消费者提供中医药特色的全生命周期健康解决方案,将继续立足行业高度,做实文化深度,彰显社会温度；推进企业从药品生产向科研驱动转型,从疾病治疗向健康管理转型,从传统制药向大健康平台转型。

具体包括：品牌引领战略2026年是达仁堂品牌从“功能认同”向“情感共鸣”深化、再向“心智占位”进阶的关键年。

公司将坚持一路向C,致力于实现“健康守护”的价值跃迁,深化主品牌引领、老字号焕新、全产业链品牌协同的三项举措,实现达仁堂向“消费者品牌”战略提速。

公司将进一步聚焦心脑品类,通过达仁堂速效救心公益行动等系列活动,传递品牌内涵：1.文化沟通：持续推进达仁堂速效救心公益系列行动,通过《心脑健康白皮书》宣讲等科普活动,强化专业品牌形象；做好“中医药文化守护官”项目收官,拓展“中医药文化进校园、进社区”覆盖面,在5个重点城市开展100场品牌活动,在青少年群体心智中培育中医药文化认知,建立达仁堂品牌与传统文化的长效纽带。

2.传播升级：持续深化与国家级权威媒体的内容合作,扩大品牌传播声量；通过演唱会赞助及新媒体矩阵,提升品牌在年轻消费群体中的渗透率与影响力；加强品牌出海,积极参与国际学术交流,推动品牌国际化布局,提升市场认知度。

3.终端运维：积极推进业态创新与生态融合,规划开设达仁堂品牌店,构建“药-医-养-食-美”五维布局的大健康服务生态,直接触达消费者。

同时,完善会员系统运营,沉淀核心用户资产,推动从产品销售向健康服务转型,构建长期稳定的客户关系。

I、着力推进科研创新公司持续深化“守正创新”的企业精神,聚焦创新中药,通过科研创新实现中药现代化。

2026年将加大科研投入,围绕临床需求、市场需求,通过重点领域的突破、平台能力的提升、开放创新的协同,打造产研销一体化的科研管理体系：1.重点领域项目：创新药方面,加速1.1类及2类创新中药研发转化,发展现代经皮给药等新型制剂技术,丰富产品管线；大品种二次发开方面,持续推动国家重大专项,通过高质量循证医学证据构建,提升产品学术地位与临床竞争力；健康消费品方面,打造大健康品类矩阵,拓展健康消费新场景。

2.平台能力提升：持续深化IPD体系建设,构建“市场-研发-商业”的闭环,增强市场响应能力,改善客户满意度,提高投资回报；同时布局GTM转型,针对公司已进入400余项指南和专家共识的100余个品种,开展消费者洞察和价值挖掘,确保科研团队、产品部、市场部和一线销售协同联动,最终满足消费者的健康需求。

3.开放创新的协同：深化国内外科研合作,拓展创新高地的协同研究,计划搭建中药创新平台和国际创新平台；整合科研资源,构建可持续创新生态；针对珍稀濒危药材开展替代研究与资源保护。

II、着力推进营销变革公司将全面推进渠道价值链优化与终端服务体系升级,践行产品第一战略,以做深产业、做精产品、做细市场为目标,确立了“存量渠道稳增长,创新营销拓增量”的营销思路。

通过缩短价值链条、深化终端服务、强化客户连接,构建“一路向C”的价值新生态：1.存量渠道稳增长：公司通过产品做大做强、区域做广做深、渠道做精做专,进一步稳住基本盘,夯实增长根基。

产品方面,公司将聚焦心脑品类大单品速效救心丸、呼吸品类清咽滴丸,依托“医疗-零售-电商-C端”四轮驱动巩固并拓展市场份额；围绕舒脑欣滴丸、清宫寿桃丸、通脉养心丸等心脑健康品类打造第二增长曲线；对心脑、呼吸、消化、肌骨、皮肤“五大健康”产品划分三大品类模型,深入挖掘产品潜力,建强品种梯队。

区域方面,持续面向全国布局,扩大外埠的开发与上量,逐步向2800余个县级市场深入布局,建立广覆盖、强渗透的市场体系,大力提升终端覆盖能力；强化纯销能力建设,搭建活动策划、销售落地、销售服务的铁三角路径。

渠道方面,以价值驱动、合规为先、精细运营为主题,推动医疗和零售渠道联动。

通过学术转型、打造标杆医院、指南共识、科研循证证据的导入等提升医疗渠道能力；依托全国终端活动、重点品种增量、重点连锁覆盖、终端团队建设拓展零售渠道能力。

海外方面,培育大品种安宫牛黄丸的国际市场,继续在海外国家和地区推动产品注册,推进海外商标注册和品牌推广,提升中医药国际影响力。

2.创新营销拓增量：公司将围绕“一路向C”,聚焦消费者触达,实现品类创新营销和模式创新营销,构建新生态、打造新增量。

公司在2026年将着力构建以消费者为中心的电商、O2O即时零售、私域生态链。

电商生态方面,深化电商渠道结构升级,以产品矩阵打牢基座,细分产品领域,打造爆品突破,从货架电商、兴趣电商、全域电商全面布局,从品牌和品类维度构建电商店铺矩阵。

即时零售方面,开拓即时零售2.0,补充专规O2O整体市场导入。

私域方面,以用户为中心,实现可重复、低成本、高效率的价值挖掘。

III、着力推进卓越运营公司将纵深推进深化质量管控、强化降本增效、供应链管理变革、优化企业运营质量四条主线,锻造精品国药的高品质交付能力与精益运营优势：1.深化质量管控：持续升级“三级质量管控体系”,驱动质量管理向科学化、精细化、常态化发展。

推进中药说明书标准化修订与质量攻关项目,强化质量风险防控与持续改进,推行信息化闭环工具,加大质量审计力度；组建GxP巡检小组,全面推行质量BP责任制,筑牢全员质量文化根基；启动质量“继任者计划”,筑牢卓越质量基石。

2.优化供应链管理：以综合化、标准化、集成化、可视化、差异化为目标,着力重塑供应链管理流程,全力打造主动响应、极简韧性、敏捷智能的网络化供应链；盘活沉睡品种资源,全面启动复产攻坚计划,核心保障122个独家品种的产能供给,着力构建覆盖全产品线的智造保障体系；启动蜜丸工艺技术革新与产品效期延长项目,提升柔性产线与敏捷生产能力,快速响应市场需求。

3.强化降本增效：聚焦“精准施策、精益提效、数字赋能”,通过集约降本打造数据驱动的成本领先优势与供应安全保障。

坚持高质量、低成本、高效率、低库存的目标,采购端深化产地直采与集团集采,“一企一品一策”精准保供；物料消耗端靶向提高核心环节收率；精益运营端强化能耗管控与劳动效率,优化产线及设备运维。

并依托数字化平台打通全链路数据,构建供需协同、能耗监控与效率追踪闭环,形成可持续增效体系。

同时,纵深推进“十五五”药材基地战略规划,持续申报GAP与“三无一全”基地认证,拓展溯源基地建设,保障中药材源头安全；中成药投料产地鲜切品种扩大规模达到20个,并持续建立《津药达仁堂中药材质量标准》,从源头夯实成本与质量根基。

4.优化企业运营质量：公司将全力推进治理效能升级,筑牢合规经营、行稳致远的稳健发展防线。

强化财务风险防控,构建覆盖业务全流程的风险管控机制,确保经营安全、财务稳健、发展可持续；加强合规风险管控,构建全覆盖的合规信息化管理体系,强化服务商准入与过程管控,深化合规文化根植与全员体系培训；加强审计监督闭环保障,持续自查自纠,杜绝高风险行为。

IV、着力推进组织激活公司将以变革为牵引,以人才为核心,以数字化为支撑,为战略落地、高质量发展筑牢组织根基：1.组织变革与能力提升：公司将着力打造战略解码、敏捷高效的组织,构建“组织-岗位-人才”一体化能力体系,年内推动健康科技九大分公司、研究院等组织正式落地,完善绩效激励、系统育才,提升运转效能与业务团队人效。

2.流程管理变革：推动健康科技新组织架构下的全面流程再造,构建以客户为中心的端到端流程体系,导入项目制管理,打造快速响应市场、高效执行战略的管理队伍。

3.数字化与智能体建设：以业务价值为核心,以AI智能体为引擎,构建达仁堂数智生态。

以AI×数据×业务场景为主线,推动数智化由“建设型”向“价值型、应用型”深化,系统构建覆盖供应链、营销、研发等全价值链的赋能体系,规模化落地AI应用场景,拟定《达仁堂AI白皮书》,释放数据价值。

V、着力推进战略协同围绕“药+”构建大健康IP生态,通过公司产品与服务实现破圈,提供全周期健康解决方案,并通过线上线下会员运营与沉淀,延长用户生命周期。

力求通过业务板块及渠道的协同,实现资源、品类、工商业态全域融合,满足消费者关于诊断-预防-治疗-康复的全周期健康管理需求。

通过文化协同,打造以“爱”为主题,以客户为中心的“有爱”文化建设,承办全国性中药职业技能竞赛,弘扬工匠精神与非遗文化；开展文化共建、文化论坛,深化人文关怀与团队凝聚力建设,激发创新创效活力。