济川药业 600566

（一）公司主营业务及产品公司所处行业为医药制造业,主要从事药品的研发、生产和销售。

公司聚焦儿科、呼吸系统、消化系统及妇科领域药品研发、生产与销售,构建多治疗领域协同发展的核心产品矩阵。

儿科领域主力产品小儿豉翘清热颗粒（商品名：同贝）及其糖浆剂型（商品名：金同贝）用于小儿风热感冒夹滞证；清热解毒领域核心产品蒲地蓝消炎口服液（独家剂型）适用于腮腺炎、咽炎、扁桃体炎及疖肿等上呼吸道感染性疾病治疗,已形成覆盖成人及儿童患者的完整治疗方案；呼吸系统领域重点布局止咳平喘类品种,包括黄龙止咳颗粒、三拗片等产品,覆盖急慢性支气管炎等适应症；消化系统领域构建了从消化功能调节到胃肠疾病治疗的多层次产品体系,主力品种包括健胃消食口服液、硫酸镁钠钾口服用浓溶液（肠道准备剂）及甘海胃康胶囊等；在妇科及其他领域,妇炎舒胶囊、蛋白琥珀酸铁口服溶液等品种持续完善产品布局。

在现有产品矩阵的基础上,公司紧密围绕自身战略定位,深入洞察市场需求变化与临床未满足需求,系统规划并持续推进治疗领域的拓展与产品管线的丰富。

通过自主研发、合作引进等多种方式,公司布局了一系列具有差异化竞争优势的在研项目与储备品种,并积极推动已获批新产品的市场准入与商业化进程,深化与核心医疗机构、经销商及零售终端的合作,构建多层次、广覆盖的销售网络。

在多元化业务布局方面,公司将“蒲地蓝”功效从药品延伸到日化品领域,成功开发蒲地蓝可炎宁牙膏、蒲地蓝可炎宁抑菌含漱液、可炎宁高端专护牙刷、蒲地蓝健康理肤沐浴露、蒲地蓝抑菌洗手液等日化产品；康煦源专注于保健品业务；济源医药及为你想大药房从事药品的配送、批发和零售业务。

（二）公司经营模式1、医药工业公司的主营业务为药品的研发、生产和销售,其采购、生产、销售模式如下：（1）采购模式公司以ERP系统为核心驱动,依托数据贯通的智慧化采购平台,动态匹配需求计划、库存与在途信息,确保采购订单的及时与准确,并通过月度资金滚动计划推动业财高效协同。

针对中药材、原辅包等关键物资,公司组建专业资源与价格管理团队,借助行业大数据平台监测价格走势,综合评估供应市场、合作资源及需求规划,实施年度、季度与月度相结合的动态采购策略,在有效管理价格波动风险的同时保障生产物资的长期稳定供应。

公司同时持续深化供应商全生命周期管理,强化与战略伙伴的深度协同,优化供应商结构,致力于构建坚韧、可持续的供应链生态体系。

（2）生产模式公司整体采用以销定产的模式制定生产计划。

基本流程为：每月定期召开产、供、销协同会议,由销售部门根据市场走势与客户需求,编制下月及后续阶段的销售计划；生产与采购部门以此为依据,结合成品库存、物料保障、成本控制及产能负荷等因素,制定月度生产计划；各生产车间进一步分解为公司可执行的生产作业计划,动态协调生产节奏,确保生产组织高效、稳定,并灵活适应市场与供应链变化。

公司严格遵循药品生产质量管理规范组织生产。

生产部负责具体产品的生产过程管理,质量保证部对关键质量控制点进行监督,共同保障产品质量。

（3）销售模式公司采用以专业化学术推广为主、渠道分销为辅的销售模式。

在专业化学术推广模式下,公司通过组织学术峰会、临床研讨会等学术交流平台,系统化传递产品核心优势、基础药理机制及前沿循证医学证据,使临床医生及行业专家形成专业认知。

公司学术推广团队依托专业化的产品知识及学术推广经验,实施区域化学术推广策略,强化与临床终端的学术互动。

在准入端,公司积极参与省级药品集采招标,中标产品通过公立医疗机构的直接采购或医药商业企业的配送体系完成终端覆盖。

针对OTC零售市场,公司组建专业化OTC运营团队,通过终端动销策略实施标准化陈列管理、品牌宣传和消费者教育活动,提升零售终端转化效率。

同时公司积极布局电商平台及数字化营销渠道,构建多元化线上销售体系。

在专业化学术推广模式下,公司对各项推广活动进行统一指导和规划,加强对终端市场资源的信息沟通和控制力度,确保营销策略的有效落地。

此外,公司还部分采用了多元化渠道分销的销售模式。

在该模式下,医药商业公司向公司进行采购,再将产品销售至医疗机构或药店。

2、医药商业公司以全资子公司济源医药、药品销售公司为平台,从事药品的配送、批发和零售业务,销售本公司及其他企业的医药产品。

报告期内医药商业收入占主营业务收入的比例为4.10%。

（三）公司市场地位及业绩驱动因素2025年7月,“2024年度中国医药工业主营业务收入前100位企业”名单在第42届全国医药工业信息年会上发布,济川控股位列榜单第42位。

公司两大核心产品在各自细分赛道的市场领先优势持续巩固。

米内网最新数据显示,蒲地蓝消炎口服液在2025年中国城市公立医院清热解毒用药中成药市场份额为11.14%,排名第1,在2025年中国城市药店清热解毒用药中成药市场份额为8.14%,排名第1；小儿豉翘清热颗粒在2025年全国公立医院儿科感冒用中成药市场份额为45.46%,连续多年排名榜首,在2025年中国城市药店儿科感冒用中成药市场份额为39.28%,连续多年稳居第一。

(一)行业格局和趋势当前,医药行业正处于深度变革与结构优化的重要时期。

在医保支付改革深化、集中采购常态推进、以及临床合理用药监管持续强化等政策合力驱动下,行业整体发展逻辑正从高速增长向高质量发展深刻转变,市场竞争格局加速重构,行业集中度持续提升,行业结构将不断优化并向以临床需求为导向、具备差异化或质量优势的创新方向发展。

(二)公司发展战略济川药业始终以“用科技捍卫健康”为使命,坚守“共创幸福精彩的生命体验”的企业愿景,坚持以创新驱动与战略聚焦为核心,持续培育高质量发展新动能。

公司深化中药与化药双支柱布局,聚焦儿科、呼吸、消化等核心优势领域,并稳步拓展新的治疗领域,前瞻性布局创新靶点,通过自主研发、战略合作、技术引进及投资孵化等多种方式丰富产品管线,以系统化、多元化的产品矩阵支撑业绩长期稳健增长,全面增强企业可持续发展能力与创新竞争力。

(三)经营计划1、市场方面2026年,公司将围绕高质量发展目标,深化“院内与零售”双线并举的经营战略,系统部署年度经营计划。

在院内市场,公司将聚焦创新药加速放量、核心品种份额巩固、渠道深度下沉及专业化推广能力提升四大任务,持续优化产品收入结构,强化公司在核心治疗领域的市场地位。

在零售市场,公司将着力优化运营模式、加强品牌建设,并推动创新药与专业化产品在零售渠道的拓展,构建新的增长曲线。

整体上,公司将以业务为导向,推动市场策略与销售目标协同,通过构建学术高地和强化品牌传播,系统提升综合竞争力。

2、新产品布局方面公司将持续深化“自主研发+外部引入”双轮驱动战略,系统性推进产品管线扩容与创新体系升级。

在自主研发层面,公司聚焦小分子创新药及中药现代化两大方向。

小分子创新药以临床未满足需求和商业价值为导向,打造靶点池-探索池-立项池的递进式研发决策体系,并整合外部智库资源强化项目科学论证,持续评估和立项高价值靶点,继续完善和强化临床医学和运营体系,实现研发效率、数量与质量的新突破；中药研发创新方面,公司将基于中医药理论、人用经验和临床试验相结合的注册审评证据体系,聚焦中医药优势病种,以临床价值为导向,进一步强化中药创新药立项质量,前瞻性布局一批临床优势突出的品种,加强临床试验质量,积极推进符合中药特色的创新药品种上市。

在外延合作方面,公司将继续大力推进产品引进,依托现有资源禀赋,深化多元化合作生态,系统推进覆盖早期研究（pre-IND）至新药上市申请（NDA）阶段的全生命周期产品引进,持续拓展和优化拓展商业化管线,构建覆盖核心治疗领域、兼具广度与深度的产品组合。

3、生产方面公司将持续深化“全面质量管理”体系,提升大生产管理体系,重点实施三个维度质量提升工程：一是强化新产品产业化承接能力,构建技术转移标准化流程,确保工艺验证与质量控制无缝衔接；二是优化战略产能布局,依据市场需求动态调整生产计划,稳步推进生物提取基地等重大项目建设；三是实施精益生产模式创新,通过工艺优化攻关降低单位能耗。

公司将同步推进数字化质量管理平台建设,实现质量追溯系统与GMP规范的深度融合,确保产品质量持续符合国际认证标准。

4、人才培养公司坚持“以奋斗者为本”,紧密围绕人才战略,一方面加强对顶尖人才与产业领军者的吸引,另一方面夯实梯队建设、打造高潜人才池,以提升核心人才密度。

公司聚焦组织关键核心能力建设,通过领导力发展体系革新、战略型HRBP体系升级,不断支持组织能力升级、释放人才资本乘数效应；持续优化绩效管理与敏捷激励机制,深化"奋斗者价值共同体"建设,牵引优秀人才不断挑战自我、实现超越,打造医药行业人才战略新高地。